Ассигнования бюджетов разных уровней.

5. " Плюсами" использования внутренних источников финансирования являются:

1) простота и быстрота привлечения;

2) передача управления кредиторам;

Низкая цена.

6. К внешним источникам относятся:

1) чистый денежный поток от текущей деятельности;

2) выручка от продажи внеоборотных активов;

Рост величины уставного капитала.

Тема 8. Финансовые инвестиции и оценка их эффективности.

Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации, про­изводные ценные бумаги. Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвести­ционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги.

Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестици­онного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию це­лям инвестирования. Их характеристика. Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализа­ций инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля. Стратегия управления портфелем.

Методические рекомендации.

При изучении данной темы необходимо обратить внимание на определение ценной бумаги, как:

1) денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношений займа владельца документа к лицу. выпустившему документ;

2) источник формирования уставного капитала акционерного общества и финансирования расходов государства;

3) форма вложений денежных средств и способ получения доходов от этих вложений.

Так же необходимо знать виды ценных бумаг по различным признакам: временные, пространственные, рыночные.

В современной практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

- основные (первичные), в основе которых лежат имущественные права;

- производные. в основе которых какой-либо имущественный актив.

производные ценные бумаги позволяют получить спекулятивный доход и устранить или уменьшить риск.

Ценность ценных бумаг для эмитента определяется способностью превращаться в денежные средства, т. е. ликвидностью. Ценность для инвесторов - способностью приносить доход.

Акции по своей природе тесно связаны с производственно-коммерческой деятельностью эмитента. Приобретая акции, инвестор принимает на себя возможные предпринимательские риски. Эффективность инвестиций в акции можно рассчитать по формуле:

где - цена покупки;

- цена продажи;

- дивиденды, полученные за время владения акцией.

Эффективность инвестиций в облигации при простых процентах рассчитывается по формуле:

,

где - совокупный доход за все годы обращения облигации;

курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена;

- дисконт облигации.

Доходность облигации при сложных процентах рассчитывается по формуле:

где K - купонный доход;

n - порядковый номер года;

(N-n) - число лет до погашения облигации;

H - номинальная стоимость облигации;

i - доходность облигации.

Под инвестиционным портфелем понимают совокупность принадлежащих инвестору ценных бумаг, разного срока действия и разной ликвидности. Тип портфеля - его обобщающая характеристика с позиции задач, стоящих перед ни или видов ценных бумаг, входящих в него. Наиболее значимыми являются классификации инвестиционных портфелей в зависимости от целей и по соотношению риска и доходности. В зависимости от целей портфели классифицируются на портфель роста, доходности и рискованного капитала. По соотношению риска и доходности - на агрессивный, рыночный и умеренный.

Рассматривая вопрос формирования портфеля, инвестор должен определит его параметры. Во-первых, тип портфеля, во-вторых, приемлемое сочетание риска и доходности и в-третьих, ликвидность. управление портфелем включает:

1) формирование и анализ структуры;

2) регулирование содержания портфеля.

Портфельное инвестирование преследует следующие цели: получение дохода, сохранение капитала и обеспечение прироста капитала. Теория портфеля предполагает оптимальное построение программы инвестиций, которая позволяет при имеющемся капитале получить либо заданный доход при минимальном риске, либо максимальный доход при заданном риске. при этом общий риск портфеля складывается из двух частей6 диверсифицированный риск, которым можно управлять, изменяя структуру портфеля и недиверсифицированный риск, который нельзя сократить при изменении структуры портфеля.

Литература: [6], [13].

Вопросы для самоконтроля:

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: