Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Сущность, цели и задачи инвестиционной стратегии





 

Стратегические финансово-инвестиционные решения обычно связаны с привлечением внешних (по отношению к предприятию) и расходование собственных источников финансирования.

В зависимости от сферы принятия стратегических решений источники привлечения и расходования финансовых средств подразделяются на технические (I), маркетинговые (II), социальные (III) и управленческие (IV).

Совокупность стратегических решений в маркетинговой, технической, социальной и управленческой сферах, локализованных во времени и подчиненных определенной цели или задаче, образует проект развития предприятия, который является объектом финансирования.

Увязка конкретного проекта развития предприятия со стратегическими решениями по источникам финансирования позволяет разработать соответствующий инвестиционный проект.

Понятие финансово-инвестиционной стратегии шире понятия инвестиционного проекта: в рамках одной комплексной социально-экономической стратегии может быть реализовано (последовательно или параллельно) несколько инвестиционных проектов. Кроме того, часть инвестиционно-финансовой деятельности предприятия протекает вне сферы конкретных проектов и направлена на поддержание непрерывности функционирования (жизнедеятельности) бизнеса.

В рамках финансово-инвестиционной стратегии выделяют стратегические ориентиры в разрезе, не совпадающем с проектным. Например, один инвестиционный проект расширения предприятия может включать в себя направления по финансированию капитального строительства, инвестиции на прирост оборотных средств, вложения в НИОКР. В то же время стратегическое решение об ориентации на инвестирование в строительство дополнительного здания (офисного или производственного назначения) означает, что преобладающая сумма средств (или преобладающее число инвестиционных проектов) будет в течение достаточно продолжительного времени связана именно с этим направлением инвестирования.

Итак, описание финансово-инвестиционных стратегий должно базироваться, с одной стороны, на основных направлениях предпринимательской активности предприятия и портфеле инвестиционных проектов, а с другой, – на анализе главных источников получения финансовых ресурсов – их доступности, уровне риска и эффективности использования, а также оценки их потенциальной емкости.

Инвестиционная стратегия – инвестиционная политика, состоящая из системы мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.

Кроме того, под инвестиционной стратегией предприятия понимают процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий осуществления этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и на отдельных его сегментах.

Эта стратегия всегда формируется в рамках общей стратегии экономического развития, согласовывается с ней по целям, этапам, срокам реализации.

Стратегический подход к вопросу инвестирования может быть основан на пяти основных положениях:

· культура деятельности, направленная на всемерное поддержание долгосрочных партнерских отношений с контрагентами корпорации;

· концентрация усилий на наиболее эффективных секторах экономики и инвестиционных ценностях, с которыми имеется опыт работы;

· мощное распределение активов и пассивов;

· эффективная интеграция различных элементов инвестиционного портфеля;

· финансовые возможности, сочетающие новаторские методы структуризации с устойчивым балансом;

· глобальный охват.

Таблица 6.4. -Цели инвестиционной стратегии по стадиям жизненного цикла предприятия

Стадия
Стратегия Рождение Рост Зрелость Старение/ Рождение
Общая Выживание в процессе проникновения и закрепления на рынке Расширение сегмента рынка, диверсификация деятельности и обеспечение высоких темпов роста прибыли Отраслевая диверсификация деятельности, поддержание достигнутой нормы прибыли Сокращение масштабов традиционной деятельности с сохранением нормы прибыли и финансовой устойчивости с одновременным обновлением форм и направлением деятельности
Инвестиционная Обеспечение достаточного объема первоначальных реальных инвестиций Расширение производства и масштабов реальных финансовых инвестиций Техническое перевооружение производства и широкомасштабное финансовое инвестирование Масштабное реальное инвестирование в новое строительство и реконструкцию производства

Д олгосрочные цели предприятия на разных этапах:

-достижение определенных нормы и массы прибыли,

-рост масштабов путем увеличения торгового оборота и доли контролируемого рынка,

-производство новой продукции,

-замена изношенного и устаревшего оборудования для снижения издержек производства,

-защита окружающей среды и др.

Избранной или в ряде случаев вынужденной стратегией может быть и неосуществление инвестиций. Принятие предприятием решений относительно инвестиционной деятельности опирается на проблему выбора альтернативных вариантов развития в конкурентной среде, присущей той или иной отрасли под воздействием различного рода экономических, правовых и прочих факторов. Схематично экономические последствия выбора инвестиционной стратегии представлены на рис. 4.13.

1 - эффективная, 2 - активная, 3 - пассивная; 4 - среднеотраслевая доходность

Рис. 6.13.-Влияние инвестиционной стратегии на доходность предприятия

При инвестиционной бездеятельности с течением времени доходность вложенных средств снижается вследствие морального и физического старения производственного аппарата, ухудшения организации производства и т. п., что в конечном итоге ставит под сомнение будущее такого предприятия.

Пассивная инвестиционная стратегия, предполагающее поддержание неизменного уровня развития предприятия, приводит к отставанию от среднеотраслевого уровня и будет иметь в более долгосрочном периоде те же последствия.

Активная инвестиционная стратегия, обеспечивающая рост доходности до среднеотраслевого уровня вложений, предполагает отбор и реализацию различного рода инновационных проектов, активное поведение на рынке.

Эффективная, или опережающая, стратегия связана уже с инновациями, реализующими принципиально новые технологические решения, различающиеся и значительной степенью риска таких вложений.

Главные факторы, влияющие на финансово-инвестиционную стратегию предприятия, которые должны быть объективно и всестороннее учтены при ее разработке:

- действующий финансовый механизм, существующие условия финансового рынка, рыночной экономики в целом;

- производственные, маркетинговые и финансовые возможности предприятия.

Таблица 6.5. -Взаимосвязь целей экономической стратегии, инвестиционной стратегии и текущей хозяйственной деятельности

Стадия жизненного цикла Стратегия экономического развития Инвестиционная стратегия Текущая производственно-хозяйственная деятельность
Рождение Проникновение на рынок Обеспечение достаточного объема основного капитала и начальных инвестиций в форме капитальных вложений Обеспечение выживания
Детство Закрепление на рынке Завершение формирования капитала и капитальных вложений Обеспечение безубыточной деятельности
Юность Существенное расширение своего сегмента на рынке Расширение деятельности за счет инвестиционного портфеля Обеспечение роста рентабельности
Ранняя зрелость Расширение сегмента и региональная диверсификация Существенное расширение инвестиционного портфеля Обеспечение оптимального уровня рентабельности
Окончательная зрелость Отраслевая диверсификация Существенное расширение инвестирования Обеспечение стабильного уровня рентабельности
Старение Обеспечение стабильного объема деятельности Обеспечение инвестиционного портфеля, необходимого для сохранения необходимого объема деятельности Обеспечение устойчивости и платежеспособности предприятия
возрождение Существенное обновление форм и направлений деятельности Диверсификация инвестиционного портфеля Обеспечение условий для высоких темпов роста прибыли

Цели финансово-инвестиционной стратегии должны быть сопоставимы с возможностями предприятия.

Задачи финансово-инвестиционной стратегии:

- определение финансового состояния предприятия на основе анализа;

- оптимизация оборотных средств предприятия, т.е. запасов и источников формирования;

- определение доли и структуры заемных средств и их эффективности;

- оптимизация инвестиций и источников средств для развития производства;

- прогнозирование прибыли предприятия;

- оптимизация распределения прибыли;

- оптимизация налоговой политики с максимальным учетом возможных льгот и недопущение штрафов и переплат;

- определение направлений вложения высвобождающихся денежных средств с целью получения максимальной прибыли, в том числе приобретение ценных бумаг смежных предприятий;

- анализ применяемых и выбор наиболее эффективных форм безналичных расчетов, в том числе с использованием векселей;

- разработка ценовой политики применительно к выпускаемой и покупаемой продукции с учетом финансового состояния предприятия;

- определение политики внешнеэкономической деятельности.

Определение инвестиционной стратегии - выбор финансовых ресурсов в различных отрезках предстоящего периода деятельности и типов инвестиционных проектов под эти ресурсы.

Конкретные инвестиционные стратегии определяются:

1. Финансовой стратегией корпорации.

2. Типом и целями инвестиционного портфеля.

3. Состоянием рынка (его наполненностью и ликвидностью, динамикой процентной ставки, легкостью или затрудненностью привлечения заемных средств, уровнем инфляции).

4. Наличием законодательных льгот или, наоборот, ограничений на инвестирование.

5. Общеэкономическими факторами (фаза хозяйственного цикла и т.д.).

6. Необходимостью поддержания заданного уровня ликвидности и доходности при минимизации риска.

7. Типом стратегии (краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная).

Таблица 6.6.-Стратегические направления финансово-инвестиционной деятельности и методы управления

Стратегическое направление Метод управления
Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода Анализ функциональной направленности деятельности Определение стадий жизненного цикла предприятия Определение и формирование размера предприятия Анализ экономики, инвестиционного климата, рынка
Определение отраслевой направленности финансовой деятельности 1 этап: исследование целесообразности отраслевой ориентации или диверсификации 2 этап: исследование целесообразности отраслевой диверсификации внутри группы отраслей 3 этап: исследование целесообразности различных форм диверсификации в различных сферах
Определение региональной направленности финансовой деятельности Ориентация на размер предприятия Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов

Финансово-инвестиционная стратегия предприятия включает в себя три проекта развития:

a) технические и маркетинговые стратегические решения (проект технического перевооружения предприятия в связи с переходом его на выпуск новой продукции);

b) социальные стратегические решения (проект переобучения трудовых ресурсов предприятия);

c) социальные и управленческие стратегические решения (автономный проект организационной перестройки предприятия).

При этом финансирование может осуществляться из источников:

а) из собственных фондов предприятия; средств, полученных в рамках интеграции и банковских кредитов (для реализации первых двух проектов);

б) из государственных инвестиций и кредитов (для третьего проекта).

Схема построения финансово-инвестиционной стратегии:

- ресурсная (идущей от ресурсов к их реализации);

- целевая (от целей к ресурсам для их реализации) и зависит от приоритетов, принятых при формировании стратегий.

Обычно процесс формирования стратегии является итеративным (цели конкретные, ориентированы на рост, разрабатывается множество различных альтернатив; основано на участие, непрерывность и интеграцию, требуется предпринимательская интуиция), причем в ходе этого процесса происходит корректировка исходных вариантов и по ресурсам и по целям, а его начальная точка определяется наибольшей достоверностью, проработанностью решений (либо это сфера источников финансирования, либо это некоторая совокупность целей).







Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.