Главная | Контакты | FAQ

Главное в деятельности банка — привлечение средств в виде депозитов и предоставление средств взаймы. Ликвидность баланса банка высока. Это следует из необходимости удовлетворения неожиданного спроса на креди­ты или выполнения обязательств перед вкладчиками по возврату депози­тов. В примере (см. табл. 15.2) активы банка состоят в большинстве случа­ев из диверсифицированного портфеля кредитов, а не из оборудования и других основных средств, как в промышленной фирме. Пассивы банка бо­лее чем на 90% представлены диверсифицированным портфелем депози­тов, а акционерный капитал составляет только 8% общей суммы баланса; 92% своих активов банк профинансировал за счет привлеченных средств и только 8% — за счет собственных. Соотношение между оборотным капи­талом и краткосрочными обязательствам в банке меньше единицы.

Стоимость активов промышленного предприятия должна снизиться более чем на 40%, прежде чем оно станет неплатежеспособным. Напротив, снижение стоимости активов банка только на 8% сделало бы его неплате­жеспособным и поставило бы его на грань банкротства.

При сравнении структур, источников доходов и расходов банка и про­мышленного предприятия имеются также существенные отличия.

Отчет о прибылях и убытках коммерческого банка (табл. 15.3) свиде­тельствует о том, что основной статьей доходов и расходов банка являют­ся проценты, а процентная маржа в большей степени формирует финансо­вый результат.

Таблица 15.3 Отчет о прибылях и убытках коммерческого банка

Доля прочих доходов и расходов может быть и более существенной, чем в приведенном примере. Она зависит от развитости услуг, предоставляемых банком своим клиентам. Одна из важнейших статей затрат банка — расхо­ды по созданию резервов на возможные потери по ссудам. Чем больше рас­ходов по созданию резервов, тем меньше прибыль, но и тем меньше необхо­дим банку капитал.

Подводя итог проведенному сравнению, отметим, что структура балан­са банка и отчета о прибылях и убытках является результатом принятия финансовых решений.

Как отмечалось ранее, бухгалтерский учет в банке существенно отли­чается от учета на предприятии. Большинство методов оценки стоимости бизнеса основываются на балансовых данных, поэтому необходимо более подробно остановиться на специфике бухгалтерского учета в банке.

Все операции в банке имеют отражение только на бумаге. В отличие от предприятия, у которого есть склад материальных активов, возможно про­вести их инвентаризацию, в банке любая операция оформляется лишь бух­галтерской проводкой и без соответствующей регистрации не существует. Данное обстоятельство подчеркивает важность бухгалтерского учета в банке и его более тесную связь с правовой системой. В силу того что банки обычно выполняют тысячи операций в день, бухгалтерский учет должен быть оперативным, при необходимости — децентрализованным вследствие высокой степени сложности ряда операций, широко компъютеризирован- ным с целью централизации данных бухгалтерского учета для составления ежедневного баланса, принятия управленческих решений по снижению рисков, управления ликвидностью, процентным, валютным и другими финансовыми рисками.

Все операции банков можно было бы классифицировать следующим образом:

• операции с клиентами — кредитные операции, операции с наличны­ми деньгами, обмен валюты, доверительные операции, консультационные, информационные и другие услуги;

• операции с ценными бумагами;

• операции по привлечению ресурсов и рефинансированию — торгов­ля ценными бумагами, межбанковское кредитование, межбанковские ва­лютные операции и др.;

• операции с финансовыми инструментами — фьючерсами, сделки своп, форвард, опционные сделки, операции репо и др.;

• традиционные операции с собственным капиталом;

• хеджирование.

В России бухгалтерский учет в банках основан на кассовом принципе, в то же время российские предприятия могут вести учет, руководствуясь принципами начисления и кассовым методом. Различия в учете на пред­приятиях и банках приводят, в частности, к различиям в формах и струк­турах финансовых отчетов, которые составляют кредитные организации и предприятия.

Конфиденциальный характер учета в банке, его значимость для полу­чения достоверной информации, высокая степень финансовых рисков и низкий уровень капитала в кредитных организациях, привлекающих сред­ства, принадлежащие широкой публике, обусловливают работу коммер­ческих банков под надзором со стороны центральных банков.

Центральный банк РФ, как банк банков, в силу закрепленных в зако­нодательстве за ним функций обязан следить за «здоровьем» кредитной системы с помощью методов ранней «диагностики», в том числе исполь­зуя инструменты денежно-кредитного регулирования, управляя денежным оборотом, поддерживая устойчивость национальной денежной единицы.

Однако сколь эффективной ни была бы система надзора в рыночной экономике, банки время от времени становятся неспособными продолжать свой бизнес и признаются банкротами. Как отмечалось ранее, специфика банковского бизнеса состоит также и в том, что денежные средства при­влекаются от широкой публики. Это означает, что в случае банкротства банка должен рассматриваться вопрос о выплате компенсаций вкладчи­кам. Во всем цивилизованном мире в таких критических ситуациях на по­мощь банковской системе приходят корпорации по страхованию депози­тов, которые создаются при участии государственных органов и призваны заниматься выплатой компенсаций вкладчикам обанкротившихся банков. Данная мера обходится обществу слишком дорого, так как фактически выплаты ложатся бременем на налогоплательщиков.

Мировая практика знает и другие меры по поддержанию доверия об­щественности к коммерческим банкам. К таким мерам относятся: слияния и поглощения.

Пример. В США в конце 80-х гг. пришли к выводу о том, что можно поддерживать банковский сектор путем проведения слияний и приобрете­ний. К данному выводу «подтолкнула» реальная действительность, посколь­ку выплаты компенсаций вкладчикам превысили поступления страховых премий в Федеральную корпорацию по страхованию депозитов (ФКСД). Так, за период с 1934 по 1989 г. расходы ФКСД составили 22,4 млрд долл., почти 99,4% этих расходов пришлись на 80-е гг. Начиная с 1980 по 1985 г. ФКСД получила свыше 5200 ходатайств о приобретении банков. В течение 80-х гг. в США происходило до 355 слияний в год, что превысило число происшедших слияний за четыре предшествующих десятилетия. Эти проце­дуры в интересах общества регулируются со стороны государства.

Закон о Федеральном страховании депозитов уполномочил Федераль­ную корпорацию по страхованию депозитов обеспечивать помощь для предотвращения банкротства банков с застрахованными депозитами. Фор­ма помощи может быть различной:

• поддержка ликвидности посредством предоставления денежных средств;

• оказание содействия по проведению слияний или приобретений бан­ка другим кредитным учреждением.

Длительное время ФКСД не стремилась оказывать содействие банкам, находящимся под угрозой закрытия, так как считалось, что любая помощь действующему банку дает незаслуженные выгоды акционерам и стимулирует большую беспечность со стороны руководства. Присоединение и приобрете­ние были более предпочтительны, так как назначался управляющий имуще­ством, устранялось прежнее руководство и аннулировались некоторые требо­вания кредиторов. Однако с течением времени были приняты изменения к Закону, которые предоставляли право ФКСД оказывать помощь банкам. ФКСД имеет право по собственному усмотрению в случаях и на условиях, которые определит ее Совет директоров, предоставлять займы, принимать вклады, приобретать активы или ценные бумаги, присоединять пассивы.

Помощь оказывается в том случае, если она меньше затрат на ликвида­цию, включая выплату средств по застрахованным счетам банка. Размер денежной помощи обычно равен разнице между рыночной стоимостью банковских активов и суммой отрицательного собственного капитала.

Природа слияний и поглощений, происходящих в банковском секторе, даже при условии жесткого регулирования, определяется множеством фак­торов, их стимулирующих. Среди них можно назвать:

• стремление получить прирост прибыли;

• снижение риска утечки денежной наличности и укрепление имиджа;

• выгоды от завоеваний на рынке;

• достижение эффекта масштаба;

• приобретение высококвалифицированных кадров.

При проведении слияний и поглощений в США ФКСД на конкурсной основе рассматривает предложения других банков о приобретении акти­вов и принятии обязательств обанкротившегося банка. Банки-покупатели предлагают свою цену. Банк, способный уплатить самое большое вознаг­раждение за вклады, избирается как контрагент по приобретению активов и обязательств обанкротившегося банка. Обычно приобретаются не все, а только часть активов, как правило, действующих, поскольку ФКСД стре­мится обезопасить банк-покупатель от ущерба, который может возникнуть из-за неточности в оценке пассивов обанкротившегося банка. Разница меж­ду приобретенными активами и присоединенными пассивами выплачива­ется в наличной форме ФКСД банку-покупателю. Часть активов, которая не была приобретена, поступает в распоряжение корпорации для дальней­шей ликвидации. Выручка от продажи плохих активов возмещает корпо­рации ее затраты по выплате компенсации вкладчикам.

ФКСД в своей практике использует и другие формы, например транс­ферт застрахованных депозитов. Трансферт депозитов — это форма воз­врата депозитов, при которой только застрахованные депозиты и обеспе­ченные обязательства каким-либо активом передаются другому банку. ФКСД предоставляет денежные средства, равные передаваемым депози­там, и банк покупатель этих ресурсов может использовать предоставлен­ные ему средства для приобретения активов обанкротившегося банка. Эта форма является предпочтительной для банков-покупателей, если приоб­ретаются высокозатратные, неустойчивые депозиты. В таких случаях транс­ферт застрахованных депозитов позволяет пересматривать условия по дол­говым обязательствам.

Слияния и поглощения в банковском секторе могут происходить не обязательно вследствие банкротства какого-либо кредитного учреждения. В большей мере слияния или поглощения происходят из-за выгод, кото­рые предполагаются.

Процедуры банковских слияний в международной практике жестко ре­гулируются. Так, в США любое слияние или поглощение должно быть под­вергнуто разбирательству в Министерстве юстиции страны. В отношении банков существует специальный Закон о банковском слиянии (1960 г.), ко­торым предусматривается, что каждый банк, планирующий слияние, дол­жен обратиться с заявлением для санкционирования данной сделки в соот­ветствующий федеральный орган. Последним может быть контролер денеж­ного обращения либо Федеральный резервный банк, либо Федеральная корпорация по страхованию депозитов.

По условиям Закона о банковском слиянии соответствующий федераль­ный орган должен учесть: последствия в результате одобрения слияния для конкуренции, концентрации финансовых услуг на рынках; достаточность капитала и перспективы получения доходов вновь образуемых кредитных учреждений; квалификацию менеджеров; приемлемость финансовых услуг для соответствующего региона и др.

Банки, желающие слиться, должны доказать соответствующему феде­ральному органу выгоды такого объединения для общества. Подобного рода правовые акты ставят определенные преграды на пути агрессивных слияний и направлены на удовлетворение интересов общества. В частно­сти, при высокой концентрации на финансовых рынках существуют реаль­ные предпосылки для снижения конкурентной борьбы. Ослабление конку­ренции приведет к ущемлению интересов банковской клиентуры: оно мо­жет выразиться в завышении цен на банковские услуги при снижении их качества.

Новые директивы Министерства юстиции США предлагают учитывать значение специального индекса рыночной концентрации, который назы­вается «индекс Герфиндаля-Хиршманна». Индекс Герфиндаля-Хиршманна имеет следующий вид:

k

i=1 <

i=1

где k — общее количество банков, обслуживающих данный рынок;

A_i — доля депозитов или активов, контролируемых на данном рынке банком, %.

Величина I может варьировать до 10 000 пунктов (100²). Это означает монопольное положение на рынке. Чем меньше значение I, тем ниже доля концентрации. Министерство юстиции США определяет показатель I как «рынок с высокой степенью концентрации» при уровне 1800 пунк­тов. В случае, если при слиянии изменение индекса Герфиндаля-Хирш- манна произойдет более чем на 200 пунктов, такое объединение при прочих равных условиях будет расценено как негативное для данной местности.

Пример. Рассмотрим, как определить рынок с высокой степенью кон­центрации (табл. 15.4).

Таблица 15.4

В примере:

k

I = ^ A_i² = 3462,7 пункта. i=1

В соответствии с директивами Министерства юстиции США рассмат­риваемый рынок можно было бы назвать «рынок c высокой степенью кон­центрации». В округе работают банк, имеющий более половины доли рын­ка — 50,8% (Ferst secuarity national bank), и три более мелких банка. Два из четырех имеют долю менее 15%. В том случае, если бы два мелких банка решили слиться, их доля на рынке составила бы 25,7%, или 660,7 пункта. Величина индекса Герфиндаля-Хиршманна для данного рынка «подско­чила» бы до уровня 3778,7, или более чем на 300 пунктов. Это не позволи­ло бы с учетом антимонопольного законодательства банкам реализовать свои намерения. Однако это не означает, что если бы банк из другого ок­руга пожелал слиться с одним из банков округа Эджкрофт, то такое объе­динение могло бы быть не санкционировано.

Существуют особенности оценки банков, выделяющие их из ряда не­банковских учреждений, которые следует учесть при проведении оценки стоимости банка:

• оценка используется для получения справедливой цены для акционе­ров поглощающего банка, а также наиболее высокой цены для продавца. Когда цель оценки — ликвидация разорившегося банка, оценка использу­ется для того, чтобы контролирующий орган смог обеспечить наивысшую стоимость покрытия для кредиторов;

• в России из более чем 1300 коммерческих банков, работающих на рынке, только около 70% имеют долю на рынке, а остальные являются мелкими и имеют мало шансов на продолжение своего бизнеса в будущем;

• проведение слияний и поглощений, с одной стороны, производится под контролем регулирующего органа; с другой — требует выработки под­ходов для проведения оценки и наличия навыков.

□ 15.2. Концепции проведения оценки стоимости банка

В процессе слияний, поглощений, финансового оздоровления, реструк­туризации и ликвидации кредитных организаций возникает потребность в проведении оценки стоимости банка. Например, активизация процессов концентрации банковского капитала для решения внутренних проблем банка, желание менеджмента добиться определенных количественных и качественных характеристик вызывают потребность оценки потенциаль­ных объектов слияния или присоединения для достижения поставленных целей. При этом потребность в оценке возникает как со стороны присое­диняющей кредитной организации или объединяющихся банков, так и со стороны органов надзора, ответственных за стабильное развитие банковс­кой системы, поскольку банковская система должна пополняться финан­сово устойчивыми кредитными организациями. Собственники банка за­интересованы в проведении оценки для установления реальной стоимости акций, которыми они владеют, и обоснованной их конвертации в акции нового либо присоединяющего банка. Менеджмент осуществляет оценку для обоснования успеха или неудачи рассматриваемого ими проекта. Орга­ны надзора, как отмечалось ранее, в свою очередь, заинтересованы в про­ведении оценки стоимости объектов интеграции и новой кредитной орга­низации с позиций устойчивости и надежности.

В то же время неудовлетворительное ведение банковской деятельности отдельными кредитными организациями требует оценки их стоимости для принятия более взвешенных решений по поводу возможности их финансо­вого оздоровления и оценки реальности планов санации. В процессе рест­руктуризации кредитных организаций, например, под контролем Агент­ства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), необходимым условием принятия решения агентством также является оценка стоимости банка как единого объекта, его подразделений, либо отдельных активов в случае возникновения потребности их продажи.

При принятии в суде решений о ликвидации кредитной организации также проводится оценка стоимости активов, выручка от продажи кото­рых будет направлена на удовлетворение требований кредиторов.

Наконец, успешно функционирующие кредитные организации ис­пользуют оценку для определения рыночной стоимости капитала с це­лью корректировки стратегии и тактики, а также выявления реального состояния бизнеса для повышения стоимости банка в долгосрочной пер­спективе.

Во всех перечисленных случаях речь идет об оценке стоимости либо бизнеса, либо отдельных его элементов. Это связано с тем, что владелец предприятия (организации, банка) имеет право продать его, заложить, за­страховать. Следовательно, предприятие в целом либо его структурные единицы, отдельные активы могут стать объектом сделки, т.е. товаром со всеми присущими ему свойствами. В банковской деятельности кредитные организации, их подразделения, активы можно рассматривать как объект купли-продажи, или товар.

Учитывая, что существуют, с одной стороны, объективные причины формирования рынка банков, отдельных активов вследствие неспособно­сти некоторых кредитных организаций продолжать свою деятельность, а с другой стороны, стремление ряда банков реализовать определенные стра­тегические намерения (нарастить объем операций, повысить уровень ка­питализации, завоевать новые рынки и др.), возникает потребность в ис­следовании соответствующих проблем, в том числе стоимости.

Требуется раскрытие содержания категории «стоимость» для кредит­ной организации. Категория «стоимость» используется для определения товара. В процессе слияний и поглощений банк — объект для покупателя (эквайера) следует рассматривать как объект купли-продажи, т.е. товар.

Известно, что товар обладает двумя свойствами:

• потребительной стоимостью;

• стоимостью.

Потребительная стоимость. Она заключается в способности продукта труда удовлетворять какую-либо потребность, обладать полезностью. В то же время потребительная стоимость имеет двойственную природу: с одной стороны, она включает свойства продукта, без которых потребность не может быть удовлетворена; с другой — потребность, отсутствие кото­рой приводит к тому, что данный продукт труда не представляет никакого интереса для потребителя. При утрате одного из свойств потребительная стоимость перестает существовать. Особенностью потребительной стоимо­сти является то, что кредитная организация производит не вещественные продукты труда, а услуги. Своеобразие потребительной стоимости услуг заключается не в свойствах вещи, а в полезном эффекте конкретного труда банковских служащих. Услуги коммерческих банков по проведению рас­четных операций, кредитованию, приобретению и размещению на рынке ценных бумаг и другие имеют потребительную стоимость. Именно полез­ный эффект от продажи основных банковских услуг выступает объектом купли-продажи, когда они приобретают форму товара.

Одновременно потребительная стоимость может быть реальной, обус­ловленной естественными свойствами того или иного вида продукта тру­да, и формальной, проистекающей из той общественной формы, которую приобретает потребительная стоимость в рыночной экономике. Формаль­ной потребительной стоимостью обладают деньги, поскольку их стоимость обусловлена не естественными свойствами вещи, например, бумаги, метал­ла, из которых они изготовлены, а их социально-экономической ролью как вещного выражения определенного общественно-производственного от­ношения — стоимости.

В процессе формирования потребительной стоимости можно выделить действительную и потенциальную стоимости. Кредитные организации, привлекающие средства на рынке с целью их дальнейшего размещения, способствуют превращению потенциальной потребительной стоимости в действителъную для дебиторов и действительной потребительной стоимо­сти в потенциалъную в процессе привлечения средств от кредиторов. При этом превращение потенциальной потребительной стоимости в действи­тельную требует дополнительных затрат труда.

Возникает вопрос: в чем же заключается потребительная стоимость банка как объекта купли-продажи? Очевидно, потребительная стоимость банка состоит в продуктах и услугах, которые предлагают кредитные орга­низации своим клиентам.

Известно, что часть операций, совершаемых на рынке, может прово­диться только банками. К ним относятся: операции по привлечению средств во вклады, депозиты; предоставление денежных средств в займы (кредито­вание); расчетно-кассовое обслуживание; валютно-обменные операции; гарантийные операции; операции с производными инструментами (сдел­ки своп, фъючерсные, форвардные и др.). Особенности банковских опера­ций способствуют созданию потребительной стоимости для потенциаль­ного покупателя. Речь идет об операциях, совершаемых банками на ва­лютном рынке, рынке ценных бумаг, драгоценных металлов. Наличие лицензии на совершение операций в иностранной валюте на организован­ном рынке ценных бумаг либо на рынке драгоценных металлов также со­здает дополнительную потребительную стоимость для покупателя и уве­личивает стоимость банка.

Определенную ценность потребительского свойства для покупателя имеет приобретение доли на рынке. Если рассматривать процесс слияний или по­глощений только с положительной стороны, то покупатель (эквайер) в ре­зультате объединения может получить дополнительную ресурсную базу, что может быть характеризовано как доля на рынке, появившаяся без каких- либо дополнительных затрат (на маркетинг, аренду помещений, наем пер­сонала и др.). При этом чем выше удельный вес основных депозитов в об­щем объеме приобретенных ресурсов, тем более высокой стоимостью они обладают. Существует зависимость между стоимостью депозитов (ставки привлечения, затрат на отчисления в фонд обязательных резервов) и сто­имостью обязательств кредитной организации. В этом случае уместно пред­положить, что чем дешевле обходятся банку-продавцу депозиты, тем доро­же котируются обязательства такой кредитной организации, следователь­но, выше стоимость объекта купли-продажи.

Банк-покупатель может поставить перед собой цель — увеличить по­казатель прибыльности, который внушает доверие кредиторам и вкладчи­кам банка, отражает эффективную деятельность и одну из характеристик надежности кредитной организации. Возникает вопрос: может ли успеш­ная деятельность банка иметь потребительную стоимость? Стремление банка улучшить показатели прибыльности и рентабельности до уровня средних или выше средних показателей по группе банков за счет присоеди­нения другой кредитной организации позволяет отметить наличие потре­бительной стоимости, поскольку данный эффект достигнут усилиями пер­сонала, предоставляющего услуги своим клиентам.

Наконец, в результате объединения банков путем слияний или погло­щений может быть достигнут эффект масштаба (синергии). Этот эффект возникает при такой организации бизнеса, когда долговременные сред­ние издержки сокращаются по мере увеличения объема валового дохода, т.е. издержки на предоставление двух или более банковских продуктов будут меньше, чем их стоимость в отдельности, в случае если для про­изводства двух продуктов используются один и тот же капитал и (или) рабочая сила.

Потребительную стоимость имеет персонал банка, поскольку резуль­таты его труда могут повысить уровень эффективности кредитной органи­зации. Приобретение высококвалифицированных кадров в результате сли­яния или присоединения может увеличить потенциал банка по расшире­нию услуг либо по повышению их качества. Высокий уровень квалификации управленческих кадров может стать фактором роста стоимости банка, по­скольку активы и обязательства кредитных организаций сформированы на основе решений управляющих и персонала. Степень полезности конк­ретного труда банковских служащих воплощается в конкретных финансо­вых результатах.

Стоимость. Это свойство товара представляет собой денежный эквива­лент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект^[51]. Стоимость отличается от цены. Под ценой понимается денежное выражение стоимости обмениваемых на рынке товаров, включая их полез- ность^[52]. Поскольку цена является денежным выражением стоимости, постоль­ку разграничим виды стоимости применительно к объекту исследования.

В современной теории и практике, как отмечалось ранее, выделяют сле­дующие виды стоимости:

• балансовую;

• рыночную;

• стоимость функционирующего предприятия;

• ликвидационную.

Под балансовой стоимостъю понимают стоимость, по которой актив (обязательство) фиксируется в отчетности его владельца. В большинстве стран финансовая отчетность основывается на первоначальной стоимос­ти, поскольку активы отражаются в бухгалтерском учете по цене приобре­тения (размещения). Из этого следует, что бухгалтерская или балансовая (учетная) стоимость характеризует финансовое состояние объекта оценки на определенную дату в прошлом. При этом важно принять во внимание недостаток балансовой стоимости, который состоит в том, что финансо­вая отчетность редко в точности отражает деятельность любого предпри­ятия, даже по отношению к завершенным сделкам. Любой вид деятельнос­ти, в том числе банковская деятельность, отличается незавершенностью ряда операций. Например, у кредитных организаций к таким сделкам мож­но отнести: нереализованные курсовые разницы в иностранной валюте; нереализованный доход по ценным бумагам; расходы и доходы будущих периодов и др. Поэтому при проведении оценки стоимости на основе ба­лансовых данных результат оценки может быть существенно искажен, поскольку целью деятельности кредитных организаций является увеличе­ние стоимости банка. К числу других недостатков балансовой стоимости может быть отнесено игнорирование нематериальных активов (они не учи­тываются на балансе), реальной стоимости тех активов, которые свободно обращаются на рынке. В то же время отвергать использование в оценке балансовой стоимости было бы неверно.

Рыночная стоимость, или «справедливая рыночная стоимость», — цена, по которой актив (обязательство) перейдет от продавца к покупателю при условии, что обе стороны обладают одинаковой информацией об этом активе (обязательстве) и ни на одного из них не оказывается давление с целью купить или продать актив. При определении рыночной стоимости балансовая стоимость корректируется в зависимости от факторов времени и риска. В конкретный период времени рыночная стоимость активов и обя­зательств банка может быть больше или меньше балансовой стоимости. Это зависит от:

• уровня процентных ставок;

• валютного курса;

• изменения жизненного цикла актива;

• нереализованных убытков или прибыли по активу (обязательству).

Под влиянием названных факторов собственный капитал банка в ре­зультате снижения стоимости активов может существенно снизиться либо приобрести отрицательное значение, что изменит реальную стоимость бан­ка. Итак, рыночная и балансовая стоимости различаются между собой. Возникающее расхождение можно назвать «скрытый капитал», который имеет два источника:

1) неправильное отражение в статьях баланса кредитного и процентно­го рисков вследствие постоянных изменений конкурентной среды;

2) игнорирование неявных требований или ценностей, связанных с вне­балансовыми видами деятельности, которые формально не фиксируются по общепринятым правилам бухгалтерского учета в балансе.

Однако часто банки, имеющие отрицательный капитал, могут продол­жать действовать, т.е. рынок продолжает их воспринимать как нечто цен­ное. Это вызвано тем, что в банковской сфере величина отрицательного капитала может компенсироваться стоимостью нематериальных активов. В международной практике к таким активам относят: гарантии страхова­ния депозитов; ценность банковской лицензии; ценность хороших взаимо­отношений с клиентами; репутацию и другие нерегистрируемые активы. В российской практике банки также могут функционировать при отрицатель­ном капитале. Вместе с тем следует подчеркнуть, что понятие «собствен­ный капитал» по российским стандартам учета по-прежнему отличается от понятия «собственный капитал» по международным стандартам учета. Кроме того, в большинстве случаев скрытый капитал у российского ком­мерческого банка сформирован за счет косметического управления отчет­ностью и не связан с ценностью банковской лицензии или другими немате­риальными активами, такими, например, как лицензия на страхование де­позитов. Вследствие «приукрашивания» кредитных портфелей за счет пе­реоформления задолженности клиентов с истекающими и просроченными сроками погашения за счет применения различных финансовых схем и не- досоздания резервов на возможные потери по ссудам коммерческий банк может продолжать свою деятельность и при отрицательном капитале, по­скольку бухгалтерская отчетность в такой ситуации не отражает реально­го состояния бизнеса.

Некоторой промежуточной разновидностью рыночной и балансовой стоимостей является обоснованная рыночная стоимостъ. При расчете обо­снованной рыночной стоимости учитывают экономические и рыночные условия, преобладающие на дату оценки.

Стоимостъ функционирующего предприятия — это стоимость актива (обязательства) или предприятия, отражающая способность актива (обя­зательства) приносить доход в течение определенного промежутка време­ни. Такой вид стоимости используется для вычисления стоимости банка с целью его приобретения или продажи. Определить стоимость функциони­рующего предприятия возможно лишь путем прогнозирования потоков денежных средств, скорректированных на риск и среднерыночную сто­имость затрат на капитал, сложившийся на рынке.

Ликвидационная стоимостъ актива (обязательства) обычно пред­ставляет собой рыночную стоимость обязательства за вычетом всех затрат, связанных с реализацией, включая комиссии на реализацию, стоимость рекламы, затраты на хранение и т.п. Ликвидационная сто­имость может различаться в зависимости от того, является продажа сроч­ной или она происходит в обычном порядке. В последнем случае ликви­дационная стоимость будет близка к реальной рыночной стоимости за вычетом затрат.

Эволюция теории оценки стоимости бизнеса. История свидетельствует о том, что: часть положений теории была предложена и разработана регу­лирующими органами и получила признание в последующем; часть поло­жений стала распространяться вследствие конкретных решений в суде на основе свидетельств экспертов; часть зарождалась в недрах бухгалтерско­го учета, а остальные положения появились в результате усилий теорети­ков в области оценки. Более того, наибольшее число методов оценки раз­вивалось и возникло в рыночной среде, в процессе практических перегово­ров между покупателями, продавцами и андеррайтерами.

Необходимость проведения оценки рыночной стоимости зафиксиро­вана в законах Российской Федерации. Например, в соответствии с Зако­ном «Об акционерных обществах» (2002 г.) предусматривается проведение оценки рыночной стоимости акционерного капитала независимыми оцен­щиками. Эта процедура предусмотрена при дополнительной эмиссии, выку­пе акций. Согласно ст. 18 Федерального закона «О реструктуризации кре­дитных организаций» от 8 июля 1999 г. № 144-ФЗ (с послед. изм. и доп.) при выставлении активов коммерческих банков на продажу (или при пере­воде, ст. 20 Закона) необходимо проводить оценку их стоимости; в ст. 19 Закона указано, что при продаже бизнеса кредитной организации допус­кается продажа структурных, в том числе обособленных, единиц, а также функциональных подразделений. Оценка бизнеса (кредитной организации), выставленного агентством на продажу, осуществляется независимым оцен­щиком. Таким образом, законодательство России допускает проведение оценки, при этом в законах уточняется, что речь идет о рыночной оценке.

Оценка рыночной стоимости банка, рейтинг, оценка финансовой устой­чивости, аудит. На практике оценка рыночной стоимости банка иногда подменяется рейтинговой оценкой, оценкой финансовой устойчивости кредитной организации кредиторами, органом надзора либо на основе аудиторской проверки. Во всех перечисленных случаях речь идет не об оценке рыночной стоимости, а о подробном анализе финансовой устойчи­вости кредитных организаций, который проводится на базе данных баланса и другой информации, не учитывающей факторы времени и риска. В то же время, например, орган надзора при оценке планов финансового оздоров­ления кредитных организаций требует проведения оценки рыночной сто­имости активов банка. При этом проводится оценка рыночной стоимости активов лишь в случаях их обращения на вторичном рынке, а при отсут­ствии такой возможности — расчетным способом. Здесь правильнее рас­сматривать не рыночную стоимость, а рыночную цену отдельных катего­рий активов, поскольку на вторичных рынках устанавливается цена, а не стоимость. Более того, рыночная цена может быть выявлена по результа­там публикуемых котировок, например, она устанавливается в процессе торгов и объявляется публично. Это цена на момент проведения о

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: