Тема 12. Індекси на ринку цінних паперів

Стан фондового ринку, оцінку напрямку його розвитку характеризують біржові індекси та їх динаміка.

Одним найвідоміших світових індексів є Dow Jones – індекси.

Індекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) розраховується як середнє арифметичне курсів першокласних акцій 30 промислових компаній. Котирується в пунктах (пункт дорівнює приблизно 2,27 цента) та друкується щоранку в діловій пресі і фіксується на Нью-Йоркській фондовій біржі.

Три інших середніх Dow Jones – це індикатори курсів акцій компаній транспорту, електроенергетики та комунального господарства, а також інтегральний середній.

Транспортний Dow Jones – індекс (DJТA) – це середній показник, який характеризує рух цін на акції 20 транспортних компаній (авіакомпаній, автомобільних і залізничних).

Комунальний Dow Jones – індекс (DJUA) – середній показник, який характеризує рух цін на акції 15 компаній, що займаються газо- та енергопостачанням.

Dow Jones Composite – це агрегатний показник, який розраховується на основі промислового, транспортного та комунальних індексів, якій відомий під назвою „Індекс-65”.

Dow Jones – індекси розраховуються як:

де Ai – ціна акції;

K – коригувальний коефіцієнт, що змінюється в результаті дроблення (спліту), або у зв'язку зі зміною списку компаній, які приймають участь у розрахунку індексу. Залежно від виду індексу n може дорівнювати 15, 20, 30 або 65.

Корпорація Standart & Poor's публікує п'ять індексів простих акцій. Хоча середні індикатори Dow Jones користуються найбільшою популярністю, багато професійних інвесторів віддає перевагу індексам Standart & Poor's (S&P), вважаючи, що вони точніше відображають загальну динаміку курсів на фондовому ринку До промислового індексу S&P включаються курси 400 промислових корпорацій, до транспортного – курси акцій 20 транспортних компаній, індекс для електроенергетики і комунального господарства складається з курсів акцій 40 відповідних компаній, до фінансового індексу входять курси 40 акцій фінансових інститутів і, нарешті, у зведеному індекси представлені курси всіх 500 компаній. Для розрахунку індексу використовується формула:

де Pi – ціна акцій i-ої корпорації;

Qi – кількість акцій корпорації;

n – кількість корпорацій

Крім індексів Dow Jones та Standart & Poor's у США публікуються індекси, що характеризують курси акцій на фондових біржах Нью-Йорка, Американських і регіональних біржах, а також індекс автоматизованого котирування Національної асоціації дилерів цінних паперів (NASDAQ).

На відміну від США, в інших країнах розраховується менше фондових індексів. Найвідоміші на сьогоднішній день є такі фондові індекси: FT-SE 100, розрахований на основі 100 найбільших за ринковою капіталізацією компаній Великобританії; DAX (Deutsche Aktienindex) характеризує загальний стан фондового ринку в Німеччині, будується на оцінці акцій 30-ти компаній, які забезпечують 60 % заявленого на біржі акціонерного капіталу за даними торгів на Франкфуртській біржі; САС 40 базується на 40 акціях крупних емітентів, які торгують на Паризькій фондовий біржі; TSE 300 – середньозважений за величиною капіталізації індекс Торонтської біржі, що охоплює 14 секторів економіки; NIKKEI INDEX – спеціальний провідний індекс Японії. Його базою служать курси 250 найбільш великих компаній, що котируються на Токійській фондовій біржі.

Головним показником розвитку ринку цінних паперів України, визнаним не тільки в межах нашої держави, але й за кордоном, є індекс ПФТС та індекс UX.

Індекс ПФТС розраховується на базі цін найбільш ліквідних акцій ПФТС, з 1 жовтня 1997 року. Індекс ПФТС — ціновий індекс, зважений за обсягом емісії (free float), що реально доступна для широкого кола інвесторів. «Індексний кошик» ПФТС складається з акцій 20 емітентів. Перелік акцій для розрахунку індексу ПФТС формується Індексним комітетом ПФТС з цінних паперів, що входять до Списку ПФТС, на підставі даних про ринкову капіталізацію, обсяг торгів, кількість угод та інших факторів, що впливають на ліквідність акцій. Формула розрахунку індексу ПФТС:

=

де – базове значення індексу;

– сума ринкових капіталізацій всіх акцій з переліку акцій індексу в поточному та базовому періодах відповідно.

Капіталізація розраховується як:

де – кількість простих акцій, випущених даним емітентом;

– ціна останньої угоди (ціна на акцію) у поточному періоді, якщо вона задовольняє наступній умові:

де – значення найвищої (найкращої) ціни покупки;

A – значення самої низької (найкращої) ціни продажу.

Якщо ціна останньої угоди за поточний період не відповідає наведеним умовам, за основу береться ціна попередньої угоди, що відповідає даним умовам.

Індекс UX (UX-індекс, Індекс Української біржі) — український фондовий індекс за даними торгів Української біржі, початкове значення індексу — 500. Датою відліку індексу є 26 березня 2009 року — початок регулярних торгів на Українській біржі.

Індекс є зваженим за капіталізацією з врахуванням вільних акцій (free float), розраховується як відношення сумарної ринкової капіталізації цінних паперів індексного кошика (включених до списку для розрахунку індексу) до сумарної ринкової капіталізації цих паперів на дату базового періоду помножене на початкове значення індексу (500), а також на поправковий коефіцієнт. Склад «індексного кошика» визначається Індексним комітетом і складається не менше ніж з 10 найбільш ліквідних акцій українських компаній. Вибір акцій здійснюється на основі експертної оцінки.

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: