Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Тема 13. Прогнозування руху цін на біржових ринках





Сучасну біржову торгівлю відрізняє моментальність зустрічі попиту та пропозиції й різке пришвидшення процесу укладання угоди. У зв’язку з цим стрімко зростає значимість прогнозування тенденцій цінових коливань на біржових ринках, що ґрунтується на результатах їх всебічного аналізу.

В цілому, в країнах розвиненого ринку поширені є наступні методи аналізу:

- фундаментальний — традиційний економічний аналіз, який передбачає дослідження зовнініх по відношенню до біржі факторів, що впливають на рівень біржових котирувань;

- технічний – специфічний аналіз, який займається вивченням динаміки біржового ринку.

Порівняльна характеристика фундаментального та технічного аналізів представлена в таблиці 13.1

Таблиця 13.1

Особливості фундаментального та технічного аналізу біржових ринків

 

Параметри Фундаментальний аналіз Технічний аналіз
Основна ціль виявити „недооцінені” ринком товари чи фінансові інструменти з метою подальшого інвестування в них, а також „переоцінені” активи для їх подальшої реалізації побудувати модель руху ціни (визначити напрямок тренду та момент зміни тенденції) на товар чи фінансовий інструмент для визначення позиції трейдера під час торгів
Предмет дослідження зовнішні по відношенню до біржового ринку фактори, що впливають на вартість біржових товарів ті фінансових інструментів динаміка минулих змін ринкових параметрів (цін, обсягів реалізації та кількості відкритих позицій) без зв’язку з причинами, що їх викликають
Специфіка аналізу застосовувана для аналізу інформація є специфічною для всіх видів ринків і товарів. Тому, як правило, фундаментальні аналітики спеціалізуються на окремих галузях економіки, аналізі одного або декількох ринків застосовуваний до аналізу підхід є загальним (з деякими особливостями) для всіх ринків, що дозволяє технічним аналітикам працювати з великим числом товарів і фінансових інструментів  
Доступність інформації доступ до частини інформації є відносно відкритим, інша частина інформації є закритою для більшості інвесторів практично всі дані публікуються і можуть бути отриманими всіма інвесторами
Термін прогнозування середньо- та довгострокові прогнози короткострокові прогнози  

 

Фундаментальний аналіз — це метод реляційно-логічного дослідження зовнішніх по відношенню до біржового ринку факторів з метою виявлення дійсної вартості біржових товарів і фінансових інструментів та визначення напрямку стратегічних дій відносно цих активів. Фундаментальний аналіз ґрунтується на оцінці ринкової ситуації в цілому і складається з декількох блоків:

- макрорівень являє собою дослідження світової економіки та окремої країни у розрізі політико-правових, економічних, соціально-демографічних, суспільних, технологічних, науково-технічних та природничих факторів;

- середній рівень передбачає аналіз галузі з погляду її ділового циклу, структури, рівня конкуренції, законодавчого регулювання, стану галузевого ринку;

- мікрорівень складається з аналізу окремої компанії (її виробничих, організаційних, інноваційних, фінансових, маркетингових, кадрових ресурсів і можливостей) та оцінки біржового товару (його якості, регіональної диференціації цін, сезонності попиту, наявності товару — замінника).

На сучасних біржових ринках фундаментальний аналіз здійснюється із застосуванням економетрії та моделей розвитку ринків. Однак ефективність такого аналізу є високою лише при довгостроковому прогнозуванні, оскільки в короткостроковому періоді реакція ринку на певні події не завжди є адекватною. Спровокувати таку поведінку можуть: повільне поширення інформації, психологічні фактори (окремі трейдери потребують більш переконливих прогнозів розвитку ринку, які ґрунтуються на аналізі специфічних факторів), та відповідна реакція на ринкові зміни. Ці тенденції руйнують логічний зв’язок між прогнозами економічного стану та ціновими трендами, що обумовлює необхідність проведення додаткових досліджень біржового ринку, зокрема, за допомогою засобів технічного аналізу.

Становлення технічного аналізу відбулося наприкінці ХХ-го сторіччя. До цього він існував у вигляді декількох паралельних і фактично непересічних між собою вчень. Творцем технічного аналізу вважається Чарльз Доу, який вперше використав статистичні методи аналізу часових рядів на ринку акцій.

Від багатьох точних наук технічний аналіз відрізняється чітко визначеним прикладним значенням, оскільки як науковий напрямок він був створений спеціально для прогнозування цін на біржі. Сучасні прихильники технічного аналізу вважають, що вся доступна інформація про біржовий товар чи фінансовий інструмент уже відображена в його ціні та обсягах операцій, а відповідно й у графіку, вивчення якого дозволяє прогнозувати подальшу поведінку ціни. Таким чином, технічний аналіз являє собою метод прогнозування цін за допомогою розгляду графіків

руху ринку за попередні періоди часу. Під терміном „рух ринку” аналітики розуміють три основних види інформації: ціну, обсяг торгівлі й відкриту позицію.

В основу сучасного технічного аналізу покладено три постулати: „ринок враховує все”, тобто будь-які чинники (політичні, економічні, психологічні, тощо), які можуть впливати на ціну, обов’язково відображаються в її рівні; „рух цін підпорядкований тенденціям” – ціни рухаються в якомусь одному напрямі (вгору, вниз або вбік), завдання аналітика виявити зародження і послаблення тенденцій якомога раніше; „історія повторюється” – ключ до розуміння майбутнього це вивченні минулого, оскільки правила, що діють на ринку мають стабільний характер; виявляючи моделі, що повторюються, аналітик має всі підстави очікувати, що вони розвиватимуться за колишнім сценарієм.

Основними передумовами технічного аналізу є наступні уявлення: фундаментальні фактори впливають на котирування не прямо а побічно. Такі фактори швидко змінюються. Учасники дізнаються про важливі події в різний час і по-різному їх інтерпретують. У реакції ринку втілюється лише сукупність думок і оцінок; механізми функціонування ринку об’єктивні і можуть бути адекватно описані відтвореними закономірностями, що виявляються у вигляді багаторазового повторення визначених характеристичних рис; формування аналогічної моделі на ринку є ознакою того, що намічається відтворення тенденції, відомої з ряду численних попередніх спостережень; вивчення реакцій ринку дає уявлення не тільки про основні фактори, що впливають на попит та про позицію, але й про психологію учасників, їх відношення до цих подій.

Питання для самоконтролю:

1. Які основні принципи і умови функціонування бірж?

2. Дайте розгорнуту класифікацію товарних бірж.

3. Охарактеризуйте товарну біржу як елемент інфраструктури ринку.

4. Сформулюйте принципи діяльності товарних бірж.

5. Назвіть підрозділи які функціонують на товарних біржах.

6. Які Вам відомі типи розпоряджень (наказів) і порядок їх виконання?

7. Спільні та відмінні риси форвардних та ф'ючерсних контрактів.

8. Назвіть етапи розрахунків по купівлі-продажу ф'ючерсного контракту.

9. Яку роль виконують спекулянти в біржовій торгівлі?

10. Наведіть приклад гри на різниці цін

11. Наведіть приклад техніки хеджування.

12. Охарактеризуйте роль і місце брокерської контори в біржовій діяльності.

13. Дайте визначення опціону. Чим відрізняється опціон покупця від опціону продавця?

14. В чому сутність стратегії купівлі опціону на продаж („пут”-опціону),

стратегії купівлі опціону на купівлю („кол”-опціону)?

15. Фондова біржа і фондовий ринок. Сутність, характеристика.

16. Назвіть учасників фондового ринку.

17. Дайте визначення категорії „кліринг”. Назвіть основні етапи клірингового процесу на ринку цінних паперів.

18. Що таке процедура лістингу? Яким чином здійснюється котирування цінних паперів?

19. Назвіть основні функції валютної біржі..

20. Охарактеризуйте етапи біржового торгу на валютній біржі.

 

Основна література

1. Крамаренко В.І. Біржова діяльність: навч. посіб./ В.І. Крамаренко – К.: ЦУЛ, 2003. – 264 с.

2. Кравченко В.Я. Фондовий ринок: навч. посіб./ В.Я. Кравченко. – Київ: Дакор, КНГ, 2008. – 733 с.

3. Солодкий М.О. Біржовий ринок: навч.посіб. / М.О. Солодкий – К.: Джерела М, 2001. – 336 с.

4. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник для вузов / под ред. О.И. Дергтяревой, Н.М., Коршунова, Е.Ф. Жукова – М.: ЮНИТИ, 2002. – 500 с.

5. Організація біржової діяльності: основи теорії і практикум: навчальний посібник. 2-ге вид., доповн. / Р.П. Дудяк, С. Я. Бугіль. - Львів: Новий Світ-2000", 2003. - 360 с.

6. Менеджмент зовнішньоекономічної та інноваційної діяльності для магістрів: навч.посіб./ С.С. Шаповал, М.А. Заєць, Ю.Г. Козак та ін.– К.: Фенікс, 2009 – 588 с.

Додаткова література

7. Смолянська О.Ю. Финансовий ринок: навч. посіб./ О.Ю.Смолянська – К.: Центр навч. літер., 2005. – 384 с.

8. М.Томсетт. Биржевые секреты: опционы / М. Томсетт – Смоленск: Русич, 2008. – 384 с.

9. Т.Лофтон Биржевые секреты: фючерсы / Т. Лофтон – Смоленск: Русич, 2008. – 368 с.

10.Менеджмент для магістрів навч.посіб./ С.С. Шаповал, М.А. Заєць, Ю.Г. Козак та ін.– К.:

Фенікс, 2008 – 596 с.

 







Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.