|
|
Первичный отбор инвестиционных проектовСтр 1 из 3Следующая ⇒ Первичный отбор инвестиционных проектов На основе экспертных исследований была разработана балльная оценка параметров, входящих в рейтинговую оценку инвестиционной привлекательности. Система балльной оценки заключается в выборе наиболее важных параметров, которые определяют инвестиционную привлекательность проекта. В результате оценки все параметры суммируются, и выбирается порог, ниже которого инвестиционный проект не будет эффективным при использовании. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе.
Таблица 3. Количественная оценка инвестиционных качеств отдельных проектов, намеченных к реализации
Все рассматриваемые инвестиционные проекты набрали больше 50 баллов, а значит, допускаются до следующих этапов экспертизы по критерию эффективности. Наибольшее количество баллов набрали проекты «Такси Для Вас» и «Тепло жизни», что говорит об их высокой эффективности. Инвестиционный проект «WonderLand» набрал всего 71 балл, поэтому его можно отнести к проектам с уровнем выше среднего. Проекты «Tennis Club», «Кошкин Дом» и «Янг» набрали 89, 81 и 89 баллов соответственно. Расчет ставки дисконтирования Расчет барьерной ставки Барьерная ставка равна цене капитала для инвестора в случае, если соблюдаются следующие условия: 1. степень риска по проекту является обычной для инвестора; 2. расчет производится в постоянных или расчетных ценах. В зависимости от категорий инвестиций, типичности проектов норма дисконта включает премию за риск:
Премия определяется экспертами в зависимости от проекта. В данном проекте премия за риск равна 5%. Конечная ставка дисконтирования= wacc+премия за риск=22,3%+5%=27,3%
Расчет критериев эффективности инвестиционных проектов Основными критериями оценки инвестиционной деятельности являются: · чистая текущая стоимость (NPV); · индекс рентабельности инвестиций (PI); · срока окупаемости инвестиций (DPP); · внутренней нормы доходности (IRR); · модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR). Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе методов оценки инвестиционных проектов, использующие данные критерии.
Экспертиза инвестиционных проектов по критерию Эффективности Таблица 9. Сравнительная таблица основных показателей эффективности инвестиционных проектов
Таблица 10. Расчет рангового значения
Суммарное значение ранга по проекту наибольшее у проекта «Янг» (4,43). Такой результат был получен в связи с тем, что у него максимальное значение DPP и IRR, и второе по величине NPV, PI и MIRR. Очень высокое значение ранга, близкое к максимальному, у проекта «Такси Для Вас.» Этот проект имеет максимальные значения коэффициентов NPV, PI и MIRR. Как видно из таблицы 10, «Кошкин Дом» имеет самое низкое значение ранга (0,53), близкое к этому значение имеют также проекты «Тепло Жизни» и «WonderLand». В целом, значения показателей по всем индексам удовлетворительны у всех рассматриваемых проектов, но в связи с тем, что два лидирующих проекта заметно отрываются от остальных, значения ранга четырех проектов очень малы.
Заключение Оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения. Для инвестиционного анализа были выбраны 6 бизнес-проектов: «Такси Для Вас», «Tennis Club», «Кошкин Дом», «Янг», «Тепло Жизни», «WonderLand». Первичная экспертиза проектов в виде балльной оценки показала, что все проекты подходят для дальнейшего анализа. После расчета критериев эффективности также был сделан вывод о том, что все проекты принимаются для дальнейшего ранжирования, так как MIRR > WACC. Данные проекты удовлетворяют условиям: NPV > 0, PI > 1, IRR > WACC, MIRR > WACC и DPP < срока жизни проекта. Были определены количественные значения критериального показателя по каждому проекту и проведено ранжирование. Таким образом, исходя из критерия эффективности инвестиционных проектов и общей суммы инвестиционных ресурсов, наиболее привлекательным является тату-салон «Янг». Данный проект полностью удовлетворяет по всем критериям эффективности. Для осуществления данного проекта необходимы вложения в размере 342310 руб. Также весьма привлекательным для инвестора является проект «Такси Для Вас». Согласно таблице 9, у него самый высокий ранг. Также этот проект имеет самое высокое значение NPV, PI и MIRR. Следовательно, можно сделать вывод о том, что оба проекта обладают высокой привлекательностью. Остальные же проекты, несмотря на то, что их значения по всем критериям эффективности удовлетворительны, необходимо отклонить, поскольку в этом случае инвестор получит значительно меньшую прибыль. Список литературы 1. Игонина Л.Л. Инвестиции. М.: Экономистъ, 2006. 2. Инвестиции / Под редакцией М.В. Чиченова. М.: Кнорус, 2007. 3. Инвестиции: Учебное пособие./ А.И. Деева – М.: Изд-во «Экзамен», 2004 – 320 с. 4. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие./ Н.В. Киселева, Т.В. Боровинова, Г.В. Захарова и др. – М.: КНОРУС, 2005 – 432 с.
5. Составление бизнес-планов // www.planinvestora.info.
Первичный отбор инвестиционных проектов На основе экспертных исследований была разработана балльная оценка параметров, входящих в рейтинговую оценку инвестиционной привлекательности. Система балльной оценки заключается в выборе наиболее важных параметров, которые определяют инвестиционную привлекательность проекта. В результате оценки все параметры суммируются, и выбирается порог, ниже которого инвестиционный проект не будет эффективным при использовании. Отобранные в процессе предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат дальнейшей углубленной экспертизе.
Таблица 3. Количественная оценка инвестиционных качеств отдельных проектов, намеченных к реализации
Все рассматриваемые инвестиционные проекты набрали больше 50 баллов, а значит, допускаются до следующих этапов экспертизы по критерию эффективности. Наибольшее количество баллов набрали проекты «Такси Для Вас» и «Тепло жизни», что говорит об их высокой эффективности. Инвестиционный проект «WonderLand» набрал всего 71 балл, поэтому его можно отнести к проектам с уровнем выше среднего. Проекты «Tennis Club», «Кошкин Дом» и «Янг» набрали 89, 81 и 89 баллов соответственно.   Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...  Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...  Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...  Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
