Организация торгового процесса

Некоторые полезные сведения об организации процесса торговли. Процесс торговли мы осуществляем дистанционно через интернет. Для этого используем специальную программу «торговый терминал», посредством которого мы получаем необходимые данные, а так же подаем поручения на исполнения сделок. Обычно торговый терминал включает в себя возможность представления получаемых данных в графическом виде (в виде графиков) и какой-то набор возможностей технического анализа (набор индикаторов для прогнозирования рынка). Для торговли опционами есть специальные программы с расширенными функциональными возможностями. Большинство из них не бесплатны и требуют ежемесячной оплаты. Они очень интересны и полезны для трейдеров, которые съели не одну собаку на опционах, но для начинающих можно начать с более простого и бесплатного.

Мое чисто субъективное предпочтение отвечающее тем набором свойств, которые мне необходимы на данный момент. Программа интернет-трейдинга QUIK:

- универсальность(есть у всех брокеров; переходя от одного брокера к другому не нужно осваивать новый терминал);

-мультизагрузочность (работая через нескольких брокеров, можно запустить и работать в нескольких терминалах от разных брокеров одновременно);

- мобильность (установив программу на диск «С», можно скопировать целиком папку с программой на флешку, перенести на другой компьютер и работать с другого компьютера. Программа установленная на ХР, работает на «висте» и на «win7» при переносе простым копированием без установки. Пришел на чужой компьютер, скопировал, поработал, стёр)

Организация рабочего пространства. Располагать и настраивать элементы программы можно очень многими способами. Но основная задача – это быстрота и легкость получения и обработки информации для принятия решения. Каждый может, исходя из своих личных способностей и навыков, расположить элементы так, чтобы работа была более эффективна. В своей работе я пришел к такому виду настроек:

- Создаются закладки. В каждой закладке только один финансовый инструмент и его производные;

- количество информации минимально, но достаточно для быстрой оценки ситуации;

- подробный анализ или дополнительная информация открывается временно или производится в других программах;

- использование цветовых настроек для облегчения восприятия.

Вот, так выглядит экран с закладкой для работы с производными инструментами на акции сбербанка:

- график цены на акции (для визуальной оценки динамики движения);

- доски опционов с опционами с разными сроками исполнения. Доски раскрашены в разные цвета. Цветовая раскраска сквозная, то есть, доски опционов на различные инструменты одного месяца во всех закладках раскрашены одинаково. Это позволяет быстро ориентироваться во временных параметрах на всех инструментах. Принцип раскраски не имеет значения, главное, чтоб доски одного месяца были одинаковыми.

- стакан заявок, по цвету совпадающий с доской опционов своего месяца;

- таблица заявок, в которой отображены ваши действующие и исполненные заявки;

- таблица параметров, где отражены цены на акции и цены на фьючерсы на эти акции;

- стаканы заявок на интересующие в данный момент опционы, которые открываются двойным щелчком из доски опционов при необходимости и закрываются при ненадобности.

Это минимальный набор, который не перегружает ваш экран и ваше внимание, но позволяет быстро оценить потенциальные возможности текущей ситуации и контролировать ход исполнения ваших заявок.

Если вы будете специализироваться на небольшом круге стратегий, например, календарные стратегии, вам предпочтительней будет настроить доски опционов другим способом – свести опционы разных месяцев в одну доску и возможно добавить больше параметров.

Если вы сузите круг своей торговли до одного инструмента фьючерса на индекс РТС (многие торгуют только этот, очень ликвидный инструмент), то вам будет удобнее работать с таблицей параметров опционов с информацией о многих параметрах.

В любом случае вам нужно выбрать свой стиль и метод работы и подобрать удобные для вас настройки представления информации.

Рассмотрим алгоритм (методику) поиска ситуаций на рынке, на которых можно заработать. Не думаю, что она является наилучшей, но она заточена под мои потребности, способности и условия торговли в которых мне приходится работать в данный момент. Конечно, лучший вариант это, когда трейдер находит и создает свою методику торговли. Но как пример для обучения, можно рассмотреть чужие методы торговли.

1. Смотрим на график базового актива, на предмет резких движений или гэпов при открытии.

2. Анализируем доски опционов. Параметр «теоретическая цена» (обведено синим) рассчитывается биржей. Не всегда бывает адекватным ситуации, но для быстрой предварительной оценки можно использовать. Сравниваем теоретические цены с ценами выставленных заявок (обведено светло-зеленым). Если большинство цен на покупку ниже теоретической цены и большинство цен на продажу больше теоретической цены, то теоретическую цену можно использовать как ценовую линейку, иначе следует перейти к другому финансовому инструменту или воспользоваться расчетными ценами в «таблице параметров опционов». Я предпочитаю не терять время, а перейти к анализу другого финансово инструмента, а к этому вернуться позже, когда цены будут пересчитаны более правильно. На эту оценку уходит 4-5 секунд.

3. Если было сильное движение цены, то в заявках на покупку или продажу могут остаться заявки по очень низкой цене на продажу (их можно сразу брать и превращать в стэдл), или по очень высокой цене на покупку (их можно продавать с одновременной покупкой на другом страйке).

4. Если ничего выдающегося не происходило (так бывает чаще всего), то анализируем волатильность. Сравниваем волатильность на разных месяцах.

Чаще всего значения волатильности имеют примерно одно значение или небольшую разницу. В этом случае переходим к анализу другого финансового инструмента. На нашу предварительную оценку уходит 7-10 секунд. За 3-5 минут вы можете просмотреть все доски опционов и если не найдете подходящих ситуаций, то можете заняться другими делами. А к опционам вернуться через час или два.

В нашем примере мы можем видеть, что волатильность июльских опционов меньше сентябрьских.

Если посмотреть центральный страйк 8500, то разница по волатильности (32,125 и 36,09) 12%. Это и есть та возможность для получения прибыли. Дальше идет проработка ситуации:

- Данные загружаются в программу для анализа опционов (в нашем случае «опционный аналитик»);

- выбираются позиции из возможных вариантов страйков и количественных пропорций опционов;

- оценивается возможный риск (это из личного опыта);

- оцениваются максимально возможные риски для вашего счета (объем максимально приемлемых для вас потерь от позиции);

- придумывается «план побега»: ваши действия в случае реализации наихудшего сценария (возможные действия: выход из позиции с убытком, выравнивание дельты в надежде выйти в ноль, каким образом будете выравнивать дельту).

- проверяется возможный объем, который можно взять в «стакане»;

- Если в «стакане» нет необходимого вам объема, то оценивается возможность использования «опционного деска» брокера (цены там будут хуже, но объемы больше). Если инструмент ликвидный (индекс РТС), то возможен набор позиции мелкими порциями по максимально желательным ценам.

В результате принимается решение: имеет ли смысл открывать позицию, каким объемом, и каким способом.

Надо отметить, что метод поиска достаточно простой и не обременен расчетами, но это вам поможет начать работать и набираться опыта не теряя времени и денег. И надо понимать, что это всего лишь один из методов, который удобен мне, и у вас есть множество возможностей найти свою личную методику, которая будет вам комфортна.

Поговорим о риске, который вы берете на себя, открывая ту или иную позицию. А точнее – о величине этого риска, которую вы выбираете сами и несете за свой выбор материальную ответственность. Как показали многочисленные опыты на живых людях, в большинстве случаев приход на финансовые рынки заканчивается потерей денег. И причина в этом только одна: глобальные запросы начинающего поклонника «золотого тельца», которые выражаются формулой: «ВСЁ и СРАЗУ». И как правило, молитвы страждущего бывают услышаны. Просьба «всё и сразу» исполняется, но процессы во вселенной протекают по пути наименьшего сопротивления, поэтому начинающий трейдер теряет всё и сразу. На различных форумах вы можете найти места, где трейдеры обсуждают, кто сколько депозитов слил. Излишняя жадность и нетерпеливость приводит к помутнению рассудка, и люди становятся неспособны видеть очевидные вещи. К сожалению, многие из вас пройдут через это.

А теперь об очевидных вещах. Допустим, мы хотим заработать много и сразу. Мы рискуем всеми средствами в надежде удваивать наш капитал в каждой сделке. Но так как рынок несет в себе элемент случайности, то рано или поздно мы получим отрицательный результат. Путь нам крупно повезло, из 10 сделок 9 положительные, а последняя неудачная. Имея капитал в размере (Д), будем иметь следующий финансовый результат:

Посмотрим на другую крайность. Мы рискуем 0,001 от капитала. Нам очень сильно не повезло, и мы получили 10 отрицательных сделок подряд. Какой будет результат:

Д*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999*0,999 = Д*0,99 (потери 1%)

Ну, вот, имеем разорившегося «везунчика» и «неудачника» потерявшего 1%. Но с маленьким риском ничего не заработаешь, а с максимальным потери неизбежны. Значит, надо искать промежуточный вариант. Попробуем это сделать методом «научного тыка».

Для простоты примем, что наши шансы на успех в одной сделке 50% (что очень близко к истине для линейных инструментов), и наши победы и поражения равномерно чередуются. Что мы будем иметь, проведя 10 сделок? Всем капиталом мы уже рисковали, попробуем рискнуть половиной. При этом, если результат отрицательный, то коэффициент 0,5 (теряем половину), если результат положительный, то к имеющейся сумме добавляется половина и коэффициент 2/3.

Д*0,5*2/3*0,5*2/3*0,5*2/3*0,5*2/3*0,5*2/3 = Д*0,004 (маловато осталось)

Попробуем рискнуть одной четвертью. При этом, если результат отрицательный, то коэффициент 0,75 (теряем четверть), если результат положительный, то к имеющейся сумме добавляется четверть и коэффициент 1,25.

Д*0,75*1,25*0,75*1,25*0,75*1,25*0,75*1,25*0,75*1,25 = Д*0,724 (уже лучше)

Попробуем рискнуть одной десятой. При этом, если результат отрицательный, то коэффициент 0,9 (теряем 1/10), если результат положительный, то к имеющейся сумме добавляется 1,/10 и коэффициент 1,1.

Результат выглядит уже лучше. Но это с большими допущениями. В жизни 7 убыточных сделок подряд реальное событие для каждого трейдера. Стоит подумать, как будет выглядеть ваш счет после такого события при риске 10% в одной сделке. Почти все биржевые гуру рекомендуют размер риска в одной сделке не более 2%. Можно долго писать разные формулы, что бы объяснить эту цифру, но можно сказать так: «эта цифра написана кровью трейдеров, выбросившихся из окна после разорения». Дело в том, что имея торговую методику с общим гарантированным положительным результатом, вы имеете неравномерное распределение в последовательности убыточных и прибыльных сделок. Наглядный пример – кусочек статистики по реальным сделкам на валютах (линейный рынок, не опционы)

В своих записях я предпочитаю активно использовать цветовую маркировку. Это дает возможность быстрее считывать информацию. В данном случае, голубым отмечены убыточные сделки. При этом общая доходность торговли прибыльная и на длительном временном промежутке прибыльных сделок в 1,5 раза больше. Но на данном временн о м участке результат выглядит не очень светленьким. Чтобы такое пережить без лишних эмоций, нужно риск иметь не более 2% в одной сделке.

Поскольку наша деятельность связана с управлением капиталом на рынке рискованных активов, то одной из основных задач, является правильное управления рисками. Основное правило очень простое: «Получить максимальную доходность при минимальном риске». Обратите внимание, не просто «максимальную доходность», а «минимальные риски». Если говорить математическим языком, то отношение доходности к риску должно быть максимальным.

Это основное правило, на котором строятся все остальные действия. Если вы когда-нибудь решитесь реально заняться инвестиционной деятельностью или уже делаете какие-то попытки в этом направлении, то напишите большой плакат большими буквами с этой формулой и повесьте на стену. Мир очень изменчив, и многие правила в нем меняются, но эта формула не будет меняться. Это самый главный «секрет буржуинского процветания».

А теперь об этом подробнее. Представим ситуацию графически на плоскости. По горизонтальной оси отложим риск, а по вертикальной доходность. Умные дяденьки, проведя исследования, пришли к выводу, что все возможные (разумные) инвестиционные возможности на такой плоскости ограничены гиперболической кривой. Мы поверим им на слово и воспользуемся их трудом. Множество таких возможностей изображено на нашем рисунке желтым цветом. Наша задача – найти в этом множестве точку, где доходность/риск = max.

Для простоты и наглядности, используем графический метод решения задачи. Допустим, у нас есть какое-то конкретное значение max=М. Тогда наша формула доходность/риск = max превращается в доходность/риск = М. Или доходность мы можем выразить доходность = М*риск. Поскольку, риск в нашем случае положителен и доходность тоже положительна, то графически доходность при фиксированном М будет выглядеть как луч проведенный из начала координат (голубая линия). При этом М определяет угол наклона к горизонтальной оси. И теперь наша задача найти луч с максимальным углом к горизонтальной оси, при условии, что он пересекает область возможных инвестиций. На графике мы можем видеть, что такой луч проходит через точку Z по касательной. То есть, существует конкретное значение оптимального риска и оптимальной доходности. К сожалению, в жизни эта точка ищется интуитивно, исходя из собственного опыта. Но хотя бы, вы должны понимать, к чему нужно стремиться. Правда жизни такова: «Кто рискует, тот оплачивает шампанское тех, кто рискует грамотно». Приходя на финансовый рынок, вы должны четко понимать, откуда возьмутся деньги для вашей прибыли? Кто оплатит ваши машины, квартиры и капризы ваших любимых женщин? Источник ваших доходов только один – это те, кто стоит правее вас по шкале риска!

Интересно то, что эта информация не является секретной, но я не встречал ее на ресурсах связанных с финансами. То ли её недооценивают, то ли сознательно замалчивают, то ли не понимают.

Как и всякая субкультура, субкультура трейдеров имеет свой сленг, свои мифы и легенды. Мы не станем рассматривать всё в подробностях, потому как это огромная тема для написания целой книги. Но некоторые из них стоит рассмотреть, поскольку они влияют на ваше восприятие рынка, а следственно влияют на конечный результат вашей работы.

Когда Моисей нёс с горы каменные скрижали с заповедями, то он споткнулся и уронил их. Скрижали разбились на много разных кусков, одни по больше другие поменьше, и на них были написаны разные слова. Люди подобрали это куски и разделили между собой. Одним достались куски по больше со словами: «убей», «укради», «прелюбодействуй»…. Другим маленькие: «Не», «Не», «Не»…. Поэтому одни стали богатыми, а другие бедными.

Поэтому, те мифы, которые вы примете к руководству и сформируют вашу судьбу.

Быки — ожидают повышения цен, купили и ждут момента продажи (аналогия с тем, как быки поднимают соперника на своих рогах вверх).

Медведи — ожидают понижения цен, продали и ждут момента покупки (аналогия с тем, как медведи своего соперника придавливают лапами вниз).

В данном случае мы наблюдаем упрощение ситуации до элементарного бинарного отношения (черное-белое). Эта терминология горячо используется не только в блогах трейдеров. Но и в СМИ различными аналитиками («медведи давят на рынок», «быки выдохлись» и т.п.). Принимая эту концепцию, человек сужает свое восприятие до примитивного. И в дальнейшем оперирует с огромной важностью и серьезностью этими понятиями, отбрасывая другие, которые по своей сложности не входят в данное измерение. Это можно сравнить с численным исчислением некоторых диких племён. У них есть только два числа «один» и «кучка». Концентрируя внимание на направлении (быки-медведи), вы упускаете другие возможности. Для опционов это дельта-нейтральные позиции, а для линейного рынка, так называемый «парный трейдинг».

Парный трейдинг (англ. Pairs trading) - Рыночно-нейтральная инвестиционная стратегия, основанная на использовании феномена корреляции стоимости некоторых ценных бумаг. Например, в случае роста цены на нефть, большинство акций нефтяных компаний также начнут расти в цене, и наоборот, в случае падения цены на нефть большинство акций нефтяных компаний будут падать в цене. Однако каждая из этих акций будет расти или падать по своему, какая-то из них больше, а какая-то меньше. Основной принцип Парного трейдинга заключается в выявлении пары ценных бумаг с высокой степенью корреляции, одна из которых значительно выросла или упала в цене относительно другой, после чего происходит короткая продажа переоцененной ценной бумаги и покупка недооцененной ценной бумаги. Таким образом, формируется портфель, доходность которого будет зависеть не от общего направления движения рынка, а от будущего соотношения стоимости одной ценной бумаге к другой.

Почему «так называемый»? Потому что, само название - «парный» содержит в себе ограничение (предлагает искать пару). Правильнее назвать «Корреляционный трейдинг». Потому что, в такую связку можно связывать не два финансовых инструмента (диада), а три (триада), четыре (тетраэдр), ……, что даст возможность уменьшить дисперсию портфеля и уменьшить риск. То есть, закладывая в название ограничивающее понятие, вы ограничиваете свой мозг в поисках других вариантов. Поэтому такое упрощенное понимание как «быки и медведи», желательно исключить их набора понятий, которыми оперируете. Оставьте его для тех, кто не хочет думать, и занят только одной мыслью «вверх или вниз?».

Лось (англ. loss) — убытки по сделке или ордер на закрытие с убытком (stop-loss).

Нам очень повезло, что данный термин созвучен с названием животного в нашем языке. Это позволяет при убытках не впадать в долговременный ступор, а выходить из негативного психологического состояния через трейдерский юмор со словом «лось».

Маржин колл - англ. Margin Call, требование брокера к инвестору, использующему маржинальный торговый счет, внести дополнительные средства.

Ваш брокер требует внести дополнительные средства, в противном случае принудительно закрывает ваши позиции по текущей цене на рынке. Чаще всего, дополнительных средств не оказывается под рукой, и ваши позиции закрывают с убытком. Во многих случаях такая ситуация означает банкротство счета. В субкультуре трейдеров маржин колл может иметь много различных наименований (Коля Мажин, Коля Моржов и т.п) Но суть от этого не меняется. Это самое страшное событие, которое может случиться с трейдером. И возникает оно по причине неправильного управления рисками. Такое важное событие персонифицируется и одушевляется, также как, и персонифицируется и одушевляется смерь в обычной жизни.

Возможно, создание образа «финансовой смерти» поможет некоторым помнить о такой возможности и убавить жадности при выборе риска. Желательно иметь установку: «этого нельзя допускать, жизнью рисковать нельзя!».

Кукл (Кукловод) – мифическая личность способная влиять на рынок, изменять направление движения цены, продавливая большими объемами.

Манипулирование рынком – задача заманчивая, но практически невыполнимая (исключение небольшие объемы на низко-ликвидных инструментах). В такой деятельности можно столкнуться с интересами других крупных игроков и такое манипулирование не менее рискованно, чем обычная работа с финансами.

Идею Кукла культивируют и поддерживают личности не готовые брать на себя ответственность за свои действия. Это своеобразная психологическая защита – свалить вину за неудачи на кого-то. «Я умный и правильный, если б не вмешался Кукл, то я бы заработал. В моих потерях виноват Кукл».

Вера в Кукла это некий тестовый показатель личности, жизненный принцип человека сваливать вину на других. Если у вас начнет появляться вера в Кукла, то желательно от неё избавляться. Ибо сваливая вину за ошибки на других, вы считаете свои действия правильными, и поэтому будете склонны повторять свои ошибки («правильные действия»).

Золотой Грааль – торговая методика, знания, алгоритм или способ принятия решений, которые приносят постоянную большую прибыль на каком-либо финансовом рынке.

Сама идея такой системы выглядит логично. Собственно, люди приходят на финансовые рынки для получения постоянной большой прибыли. Но так как, одни участники рынка получают прибыль в основном за счет других участников рынка, то они должны обладать некими особенными знаниями о свойствах рынка или эксклюзивной информацией (инсайд). Поскольку инсайд недоступен большинству трейдеров, то поиск ведется в направлении изучения свойств рынка. Поиски «Золотого Грааля» весьма позитивный момент. Это очень мощный стимул для приобретения знаний и повышения квалификации. Но в любом деле нужно знать меру. Ищущий Грааль с доходностью 1000% годовых, может никогда не начать торговать, а в процессе поиска отвергнуть много хороших идей приносящих прибыль.

Если у вас хватило терпения дочитать до конца, то возможно вас заинтересовала данная тема. Во всяком случае, работа с опционами это очень хорошая гимнастика для ума, но в двойне приятнее, когда вы от своей деятельности получаете удовольствие. Есть же люди, которые бесплатно тратят свое время на разгадывание кроссвордов. В нашем случае за удачное решение интеллектуальной задачи, вы получите дополнительно материальное вознаграждение. Я не призываю всех заняться опционами (как показала практика, опционы это не для всех), но есть те кто почувствует – «это моё», тогда добро пожаловать в «клуб интеллектуальных бойцов за личное материальное благополучие».

Несмотря на упрощенный вариант изложения материала и отсутствие математических формул, информации вполне достаточно, что бы получать прибыль. Но кроме теоретических знаний должен быть опыт. Поэтому, если вы возьметесь за торговлю опционами, то начинайте минимально возможными суммами. А дальше – «учиться, учиться и учиться…»

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: