|
Тема 4: Инвестиционные решения в условиях рискаЦель работы: закрепить полученные знания в области анализа инвестиционных рисков, научится оценивать степень риска инвестиционного проекта и разрабатывать на этой основе программу по их минимизации. 1. Задания по изучаемой теме: Задача 1. Фирма рассматривает возможность инвестирования средств в один из проектов - А или Б. Основным критерием выбора является минимизация риска. Проекты требуют одинаковых вложений - по 9000 ден. ед. в каждый, имеют одинаковую продолжительность - 5 лет, генерируют одинаковые поступления в течение каждого года. Экспертная оценка среднего годового поступления:
Вероятность наступления событий следующая: n пессимистический исход - 0,3 n наиболее вероятный - 0,6 n оптимистический исход - 0,1 «Цена» источников инвестирования - 10%. Какой из проектов следует выбрать?
Задача 2. Предприятие специализируется на производстве зонтов. На этом оборудовании можно выпускать также плащи или шезлонги от солнца. Нужно решить, чем выгоднее дополнить производство зонтов - производством плащей или шезлонгов?
Задача 3. Фирма хочет инвестировать 1000тыс. ден. ед. сроком на один год. Существует четыре варианта инвестирования, из которых следует выбрать лучший с учетом фактора риска. 1. Годичные векселя государства, по которым начисляется 8% дохода. 2. Облигации корпорации с ожидаемым доходом 9% годовых. 3. Проект А, предполагающий чистые издержки в 1000 тыс. ден. ед., нулевые поступления в течение года и выплаты в конце года, которые будут зависеть от состояния экономики. 4. Альтернативный проект Б, который стоит также 1000 тыс. ден. ед. и предполагает выплаты в конце года, но распределение выплат отличается от проекта А. Норма дохода по инвестициям при таком состоянии экономики:
2. Задания для самостоятельного изучения:
2.1. Тест: 1. Под понятием «риск» понимают…: а) вероятность катастрофических убытков; б) неопределенность получения дохода или убытка; в) вероятность потери капитала и/или недополучения предполагаемого дохода от проекта; г) возможность разных сценариев реализации проекта, которая возникает из-за неполноты или неточности информации об условиях реализации проекта.
2. К группе спекулятивных рисков относят: а) транспортные риски; б) экологические риски; в) производственные риски; г) финансовые риски; д) социально-политические риски.
3. Группа инвестиционных рисков включает в себя: а) риск упущенной выгоды; б) инфляционный риск; в) дефляционный риск; г) валютный риск; д) риск ликвидности.
4. Какой из перечисленных этапов оценки риска включает в себя качественный метод анализа рисков: а) выявление этапов и работ, при выполнении которых возник риск; б) определение допустимого предела риска; в) оценка уровня отдельных рисков и риска проекта в целом; г) разработка мероприятий по снижению риска.
5. Математическое ожидание рассчитывается по формуле: а) ; б) ; в) ; г) .
6. Определение пессимистического, наиболее вероятного и оптимистического вариантов развития проекта лежит в основе: а) метода достоверных эквивалентов; б) метода «Дерево решений»; в) метода корректировки нормы дисконта; г) метода сценариев.
7. Дерево решений анализируется: а) сверху вниз; б) слева направо; в) справа налево; г) снизу вверх.
8. С помощью этого метода можно показать, как изменяется значение некоторого критерия эффективности при изменении значения заданной переменной: а) метод корректировки параметров проекта: б) метод анализа сценариев; в) метод анализа чувствительности проекта; г) метод анализа безубыточности; д) метод проверки устойчивости параметров проекта.
9. Снижение степени риска не включает в себя: а) страхование; б) лимитирование; в) диверсификацию; г) повышение уровня информационного обеспечения.
10. Наиболее часто данный метод применяется при оценке риска часто повторяющихся проектов, например, в строительстве. Это: а) метод экспертных оценок; б) метод аналогий; в) метод анализа чувствительности проекта; г) метод анализа безубыточности; д) метод проверки устойчивости параметров проекта.
2.2. Задачи для самостоятельного решения: Задача 1. Срок реализации инвестиционного проекта составляет 5 лет, единовременные инвестиционные затраты 1200 ден. ед., проектная дисконтная ставка – 10%, величина денежного потока постоянна для каждого года реализации проекта. Необходимо оценить рискованность инвестиционного проекта, если известны следующие данные:
Задача 2. Оценить чувствительность проекта к изменению в ценах, объеме продаж, постоянных и переменных затратах, цене капитала, продолжительности эксплуатации проекта и единовременных инвестиционных затратах. Имеются следующие данные по проекту:
Задача 3. Рассматривается инвестиционный проект, средняя норма доходности которого составляет 18%. Риск реализации проекта, определенный экспертным путем, равен 3,5%. Необходимо оценить эффективность проекта с учетом и без учета риска (с использованием метода корректировки нормы дисконта). Исходные данные представлены в таблице. Размеры денежных потоков инвестиционного проекта
ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала... ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры... Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)... Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|