|
ФОРМИ РЕАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ І ОСОБЛИВОСТІ УПРАВЛІННЯ НИМИ.
Під реальними інвестиціями розуміють вкладення капіталу в створення реальних активів, пов'язаних з веденням операційної діяльності та вирішенням соціально-економічних проблем господарюючого суб'єкта. Підприємство - інвестор, здійснюючи реальні інвестиції, збільшує свій виробничий потенціал - основні виробничі фонди і необхідні для їх функціонування оборотні кошти.
Реальні інвестиції здійснюються в різноманітних формах. Основними формами реальних інвестицій є капітальні вкладення, вкладення у приріст оборотних активів та інвестування в нематеріальні активи.
У свою чергу капітальні вкладення реалізуються також у різних формах і насамперед у формі нового будівництва, реконструкції, модернізації, технічного переоснащення, а також придбання цілісних майнових комплексів.
Придбання цілісних майнових комплексів є прерогативою найбільших компаній, як правило, з агресивною політикою, спрямованої на зростання свого впливу на окремих ринках. Ця форма інвестування широко використовується в сучасних умовах Росії великими компаніями, які прагнуть створити технологічно замкнуті виробничо-комерційні структури, починаючи від виробництва матеріалів і комплектуючих виробів до виробництва і реалізації готової продукції. Дана форма реальних інвестицій забезпечує зростання сукупної вартості активів підприємства-інвестора за рахунок збільшення фінансового потенціалу, можливостей спільного використання системи збуту, зниження рівня виробничих витрат.
Нове будівництво зазвичай пов'язане з інвестиціями в сучасні виробництва, які забезпечують більш високий рівень продуктивності праці, що задовольняють вимогам екологічної безпеки, з будівництвом нових об'єктів.
Реконструкція в більшості випадків передбачає перехід на сучасні технології виробництва з урахуванням досягнень науково-технічного прогресу. Як правило, вона пов'язана з впровадженням ресурсозберігаючих технологій, з переходом на сучасні стандарти якості продукції, що випускається. Реконструкція може включати в себе і будівництво нових об'єктів.
Модернізація частіше за все пов'язана з приведенням активної частини основних фондів у відповідність до сучасних вимог здійснення технологічних процесів.
Технічне переоснащення включає в себе заміну, придбання нового обладнання, механізмів, цілих комплексів технічних систем для ефективного здійснення технологічних процесів. Чітку межу між технічним переоснащенням та модернізацією не завжди можна провести.
Інвестування в оборотні активи спрямовано, як правило, на розширення обсягу використовуваних оборотних фондів підприємства для забезпечення розширеного відтворення. Інвестиції в оборотні активи у більшості випадків здійснюються слідом за реалізацією капітальних вкладень і по суті є наслідком здійснення капітальних вкладень.
Інвестування в нематеріальні активи в основному передбачає інноваційне інвестування і здійснюється у двох основних формах:
у формі придбання готової науково-технічної продукції, патентів на наукові відкриття, винаходи, товарних знаків;
за допомогою самостійної розробки науково-технічної продукції.
Більшість форм і різновидів реальних інвестицій, за винятком вкладень в оборотні активи, відновлення окремих видів устаткування, механізмів, здійснюються як реальні інвестиційні проекти з відповідними бізнес-планами. У бізнес-планах інвестиційних проектів поряд з традиційними розділами повинні бути опрацьовані й викладені питання мінімізації рівня інвестиційних ризиків, а також питання забезпечення необхідного рівня ліквідності об'єктів реального інвестування.
У класичній моделі ринкового господарства переважну частку реальних інвестицій складають приватні інвестиції.
Держава також бере участь в інвестиційному процесі: пряме - шляхом вкладення капіталу в державний сектор; непряме - надаючи кредити, субсидії, здійснюючи політику економічного регулювання. Основна частина державних інвестицій спрямовується в галузі інфраструктури, розвиток яких необхідний для нормального ходу суспільного відтворення (наука, освіта, охорона здоров'я, охорона навколишнього середовища, енергетика, система транспорту і зв'язку).
У статистичному обліку і економічному аналізі реальні інвестиції називають ще капиталообразующие інвестиціями. Капиталообразующие інвестиції включають в себе наступні елементи:
інвестиції в основний капітал;
витрати на капітальний ремонт;
інвестиції на придбання земельних ділянок і об'єктів природокористування;
інвестиції в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, програмні продукти, науково-дослідні та дослідно-конструкторські розробки);
інвестиції в поповнення запасів матеріальних оборотних коштів.
Основне місце в структурі капиталообразующие інвестицій займають інвестиції в основний капітал. У них входять витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію, технічне переозброєння діючих підприємств, житлове та культурно-побутове будівництво.
З реальними інвестиціями в практиці економічного аналізу пов'язані поняття "валові інвестиції" і "чисті інвестиції".
Валові інвестиції представляють собою загальний обсяг інвестованих коштів, що направляються в основний капітал і в матеріально-виробничі запаси. Вони включають інвестиції розширення і оновлення. Джерелом інвестицій розширення є новостворена вартість, фонд чистого нагромадження національного доходу. Підприємці мобілізують її за рахунок власного прибутку і на ринку позичкових капіталів.
Джерелом інвестицій поновлення служать кошти з фонду відшкодування спожитого основного капіталу, тобто амортизаційні відрахування.
Чисті інвестиції представляють собою суму валових інвестицій, зменшену на суму амортизаційних відрахувань у певному періоді. Динаміка показника чистих інвестицій говорить багато про що. Так, якщо сума чистих інвестицій складає від'ємну величину, тобто обсяг валових інвестицій менше суми амортизаційних відрахувань, це означає зниження виробничого потенціалу і свідчить про те, що держава "проїдає" свій капітал. Якщо сума чистих інвестицій дорівнює нулю, це означає відсутність економічного зростання, виробничий потенціал залишається незмінним. Така ситуація свідчить про застій, економіка тупцює на місці. Якщо сума чистих інвестицій складає позитивну величину, то економіка перебуває в стадії розвитку, забезпечується розширене відтворення основних фондів, адержава має економіку, що розвивається.
Для характеристики реальних інвестицій застосовуються поняття "обсяг накопичення" і "норма накопичення". Обсяг накопичень є вартісним виразом вкладеного капіталу. Норма інвестицій представляє собою відношення обсягу інвестицій до валового внутрішнього продукту.
З позиції життєвого циклу господарюючих суб'єктів, цілей і спрямованості їх дій реальні інвестиції прийнято підрозділяти на початкові інвестиції, екстенсивні інвестиції та реінвестиції. Початкові інвестиції, чи нетто-інвестиції, є інвестиціями, спрямованими на підставу підприємства, об'єкта. При цьому кошти, вкладені інвесторами використовуються на будівництво або купівлю будівель, споруд, придбання та монтаж обладнання, створення необхідних матеріальних запасів, освіта оборотних коштів.
Екстенсивні інвестиції представляють собою інвестиції направляються на розширення існуючих підприємств, приріст їх виробничого потенціалу, в тому числі передбачає розширення сфери діяльності.
Реінвестиції пов'язані з процесом відтворення основних фондів на існуючих підприємствах. Підприємства, що мають вільні кошти (амортизаційні відрахування іприбуток, який спрямовується на розвиток виробництва), витрачають їх на:
1. Заміну фізично зношеного та морально застарілого обладнання, застарілих технологічних процесів новими.
2. Підвищення ефективності виробництва, його раціоналізація.
3. Зміна структури своєї продукції і послуг, що надаються.
4. Диверсифікацію виробництва, в результаті якої змінюються не тільки номенклатура продукції, що випускається, але іноді і профіль підприємства.
5. Забезпечення виживання підприємства в умовах жорсткої конкурентної боротьби на ринку (проведення науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт, розробку ефективних технологій, рекламу).
Реальне інвестування складає основу інвестиційної діяльності підприємства. В даний час даний вид інвестування є основним для більшості підприємств, оскільки управління реальними інвестиціями в системі інвестиційної діяльності ведеться на більш високому рівні і дозволяє мінімізувати інвестиційний ризик.
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
