Основные финансовые посредники в международном валютно-финансовом обороте

Важная роль в оптимальном функционировании международных валютных, кредитных и финансовых отношений отведена финансовым посредникам, которые действуют, как правило, не только на национальных, но и международных финансовых рынках. Финансовыми посредниками называются фирмы, главная функция которых заключается в обеспечении своих клиентов финансовыми продуктами и услугами с большей эффективностью, чем они могли бы получить от своих непосредственных операций на финансовых рынках. Простейшим примером финансового посредника может служить взаимный фонд, который объединяет финансовые ресурсы многочисленных мелких инвесторов и вкладывает собранные деньги в ценные бумаги. Взаимные фонды за счет масштаба своих операций обеспечивают значительную экономию в области ведения учета и торговли ценными бумагами и, следовательно, предлагают своим клиентам более эффективный способ инвестирования средств в ценные бумаги, чем их покупка и продажа непосредственно самими инвесторами. Другими словами, финансовые посредники по взаимной договоренности с инвесторами "распоряжаются доходами" компаний и населения с целью их приращения. Финансовые посредники, которые осуществляют заимствования у людей, имеющих сбережения, и представляют кредиты остальной части населения, называются институциональными инвесторами.

Среди основных типов институциональных инвесторов следует выделить инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании. Их финансовые продукты, среди прочего, включают чековые счета, ценные бумаги и широкий диапазон страховых контрактов. В настоящее время самыми крупными институциональными инвесторами являются специализированные инвестиционные фонды (в частности венчурного финансирования), страховые (в частности хедж-фонды) и пенсионные фонды.

Институциональные инвесторы, вкладывающие капитал в венчурные компании (venture capital firms), похожи на инвестиционные банки, с той лишь разницей, что их клиентами являются не крупные корпорации, а фирмы, только начинающие свою деловую деятельность. Такие молодые компании с неопытным управленческим персоналом очень часто нуждаются не только в финансовой поддержке, но и в рекомендациях относительно ведения бизнеса. Венчурный банк (venture bank) – банк, создаваемый для кредитования "рисковых" проектов, например, разработок с неопределенным или весьма отдаленным по времени эффектом. Кредитные ресурсы такого банка формируются в основном за счет взносов государства, а также спонсорской поддержки; а при успешном осуществлении инновационных проектов и изобретений банк получает часть учредительского дохода, определенную долю прибыли от внедрения инновации.

Страховые компании – это финансовые посредники, основная функция которых заключается в предоставлении юридическим и физическим лицам возможности снизить степень риска путем покупки контракта особого типа. Такой контракт называется страховым полисом, и в соответствии с ним в случае возникновения конкретных, оговоренных в нем обстоятельств клиенту выплачивается определенная сумма.

Участие в программах пенсионного планирования (пенсионных планах) в совокупности с личными сбережениями человека и пенсионными льготами, которые предусмотрены программой социального обеспечения страны, дают возможность предоставить человеку, вышедшему на пенсию, новый источник доходов, заменяющий допенсионные доходы. По сути пенсионные фонды – это специализированные организации, которые помогают клиенту устранять инвестиционный риск при накоплении пенсионного содержания. В некоторых странах, например в Германии, Японии и США, гарантии пенсионных фондов относительно выплаты пособий по старости в определенной степени поддерживаются государственными организациями.

Компании по доверительному управлению инвестициями консультируют и часто управляют взаимными и пенсионными фондами и другими объединениями активов в интересах отдельных лиц, фирм и государственных организаций. Они могут быть отдельными фирмами или входить в состав другой компании в качестве ее отдела, как, например, трастовая компания является частью банка, страховой компании или брокерской фирмы.

Многие фирмы, предоставляющие финансовые услуги, в качестве дополнительной деятельности занимаются сбором и распространением всевозможной финансовой информации. Однако существуют компании, которые специализируются в этой области деятельности. Старейшими компаниями, предоставляющими информационные услуги, являются рейтинговые агентства. Например, рейтинговые агентства Moody's и Standard&Poor's специализируются на определении кредитного рейтинга эмитентов ценных бумаг, а фирма Best's – кредитного рейтинга в сфере страхования. В последние годы появляется все больше фирм и отделов в рамках компаний, предлагающих услуги по проведению анализа финансовых показателей (например, Bloomberg и Reuters) или по предоставлению статистических сведений о результатах деятельности различных взаимных фондов (например, Upper, Morningstarn SET).

На сегодняшний день банки являются самыми крупными и старейшими финансовыми посредниками. Первые банки появились сотни лет тому назад в итальянских городах во времена эпохи Возрождения. Их основная функция сводилась к предоставлению механизма платежей для осуществления расчетов и клиринговых операций, что способствовало развитию торговли товарами и услугами как на национальном, так и межстрановом рынках. В наши дни большинство фирм, которые называются банками, выполняют, но меньшей мере, две функции: принимают вклады и предоставляют займы, т.е. осуществляют депозитно-кредитные операции. В некоторых странах банки не только предлагают клиентские услуги по выполнению различных операций по предоставлению займов, но и выполняют функции взаимных фондов и страховых компаний. В Германии, например, такие банки называют универсальными. Существуют и специализированные банки, которые выполняют только отдельные операции, например брокерско-дилерские операции с ценными бумагами.

Инвестиционные банки (investment banks) – это фирмы, основная функция которых заключается в предоставлении частным компаниям, правительству и другим организациям помощи в привлечении средств, необходимых для финансирования их деятельности. С этой целью инвестиционные банки организуют выпуск ценных бумаг своих клиентов. Кроме того, инвестиционные банки способствуют, а порой инициируют слияния фирм или поглощение одной фирмой другой. Инвестиционные банки часто занимаются андеррайтингом, или подпиской на ценные бумаги, которые они размещают на рынке.

По форме собственности банки делятся на акционерные, частные, кооперативные, муниципальные и коммунальные, т.е. находящиеся в собственности местных органов власти, государственные, смешанные (с участием государства), межгосударственные; по видам совершаемых операций – на универсальные и специализированные (ипотечные, сберегательные, инвестиционные, венчурные и др.).

С точки зрения проведения инвестиционных банковских операций существуют следующие банки.

Акцептный банк (acceptance bank) – банк, специализирующийся на кредитовании внешней торговли, и банк-корреспондент (correspondent bank) – банк, продающий на основе корреспондентского договора банковские услуги по платежам и расчетам.

Банк-эмитент (bank-emitter) – банк (как правило, центральный), выпускающий в обращение (эмитирующий) денежные знаки или (обычно коммерческий банк) ценные бумаги и платежно-расчетные документы.

Ипотечный банк (mortgage bank) – банк, специализирующийся на ипотечных операциях (долгосрочные ссуды под залог недвижимости, аккумуляция ресурсов за счет эмиссии и размещения ипотечных облигаций или за счет пакетирования ипотечных ссуд и продажи долей участия (сертификатов на участие в пакетах ссуд). Отдельные ипотечные ссуды или пулы таких ссуд могут перепродаваться крупным институциональным инвесторам. За ипотечным банком сохраняется функция обслуживания размещенных ипотечных ссуд. Неуплата задолженности заемщиком в срок влечет потерю недвижимости; банк выпускает закладные листы, обеспечиваемые залоговой недвижимостью.

Коммерческий банк (commercial-bank) – кредитная организация, осуществляющая универсальные банковские операции для предприятий всех отраслей главным образом за счет денежных капиталов и сбережений, привлеченных в виде вкладов. Коммерческий банк – ведущее звено кредитной системы. Основное место в его операциях занимает кредитование промышленных и торговых предприятий.

Сберегательный банк (savings bank) – банк, специализирующийся на обслуживании населения, аккумулирующий денежные средства граждан и осуществляющий кредитные, расчетные и иные операции. Это может быть либо банк с акционерной структурой капитала, либо взаимносберегательный банк, который принимает сберегательные депозиты отдельных вкладчиков и размещает основную часть их средств в кредиты на приобретение недвижимости. Большинство взаимно-сберегательных банков имеют право открывать текущие счета своим клиентам. Сберегательный банк РФ является кредитной организацией, имеющей наиболее разветвленную филиальную сеть на территории России. Ему принадлежит 40% общего количества филиалов кредитных организаций в стране; его доля на рынке частных вкладов превышает 80% по рублевым вкладам и 50% по валютным вкладам; контрольный пакет акций Сбербанка принадлежит Банку России.

Термины "депозитно-сберегательные", "ссудосберегательные учреждения" (depository savings institutions, thrift institutions) применяются для общего обозначения сберегательных банков, ссудосберегагельиых ассоциаций (S&Ls) и кредитных союзов. В США они конкурируют с коммерческими банками как в сфере депозитных операций, так и в области предоставления займов. Американские организации данного типа специализируются на предоставлении ипотечных займов для покупки домов и потребительских займов. В других странах существуют различные специализированные сберегательные институты, сходные по функциям со ссудосберегательными учреждениями и кредитными союзами США.

Любая финансовая деятельность ограничивается необходимостью соблюдения определенного набора правил и инструкций. Существуют правила, которые имеют статус закона и служат для ограничения определенных аспектов функционирования финансовой системы. Основными среди них считаются законы, охраняющие юридических и физических лиц от любого рода мошенничества и обеспечивающие соблюдение договорных обязательств. Эти законы отличаются в разных странах и периодически изменяются. Кроме того, роль финансовых посредников должна быть регламентирована с точки зрения нормативов и стандартов ведения финансовой деятельности.

С этой целью создается специальная финансовая инфраструктура, которая включает:

• организации по разработке процедур бухгалтерского учета и финансовых нормативов;

• расчетно-клиринговые организации, содействующие торговле финансовыми инструментами (биржи и расчетные палаты);

• регулирующие органы, надзирающие за взаимоотношениями участников финансовой системы.

Одни функции по регулированию и контролю финансовой системы выполняются организациями, объединяющими частные компании, другие – государственными организациями. Иногда организациями частного сектора становятся профессиональные узкоспециализированные ассоциации, например, Совет по стандартам финансового учета (FASB) в США; в других случаях – фондовые биржи, в третьих – торговые ассоциации, такие как Международная ассоциация торговли свопами (ISDA – International Swap Dealers Association). Поскольку государство является разработчиком законов и органом, следящим за их выполнением, оно несет полную ответственность за регулирование финансовой системы. Однако выполнение некоторых задач по ее регулированию передается в компетенцию организаций частного сектора. Так, например, в США существует Комиссия по цепным бумагам и биржам (SEC – Securities Exchange Commission). Ее основная задача заключается в разработке конкретных требований к объему информации о раскрытии деятельности фирм, которая должна предоставляться ими при каждом публичном выпуске новых ценных бумаг. В других странах также функционируют аналогичные регулятивные органы.

В настоящий момент полномочия финансового контроля и регулирования в России разделены между двумя организациями. За деятельность коммерческих банков отвечает ЦБ РФ, обеспечивая соблюдение ими законодательства и норм рефинансирования, а со страховыми, биржевыми и фондовыми организациями работает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Следует подчеркнуть, что законодательного контроля за валютным рынком FOREX в России не предусмотрено. Подготовительную работу по этому поводу производит саморегулирующаяся организация FOREX-брокеров НП ЦРФИП.

К началу 2014 г. в России завершится окончательное переформатирование финансов путем слияния ЦБ РФ с ФСФР. Таким образом, будет создан супермегарегулятор отечественных финансовых рынков. Главной причиной необходимости слияния ФСФР и ЦБ РФ называют затруднение контроля за сложным механизмом отечественной финансовой системы. Оказывается, в России коммерческие банки и небанковские организации настолько глубоко переплетены, что их деятельность довольно сложно разделить по разным проверяющим инстанциям. В итоге постоянно возникает конфликт полномочий. Очевидно, что организовать синхронную работу ЦБ РФ и ФСФР совершенно нереально. Мировой опыт свидетельствует, что подобная схема регулирования и контроля за финансами существует только в двух странах. Это, во-первых, так называемое бюро BaFin, которое отвечает за финансовый надзор в Германии и, в отличие от Бундесбанка, не получает финансирования из госбюджета. А во-вторых, Монетарное управление Сингапура (MAS), которое совмещает функции ЦБ (рефинансирование банков, контроль иностранной валюты, монетный двор) и госрегулятора (контроль за страховым рынком и рынком ценных бумаг). В России планируется создать немецко-малайский гибрид на основе самоокупаемого ЦБ РФ, который имеет укомплектованный и квалифицированный штат для решения задач суперрегулятора финансовой деятельности в стране. Такая централизация регулирующих и контрольных функций должна послужить более эффективному использованию денежно-кредитной политики для реализации различных общенациональных задач в области экономического роста и занятости.

Центральные банки – это финансовый посредник, основная функция которого состоит в содействии реализации задач государственной политики путем влияния на определенные параметры финансового рынка, например на количество денег в обращении. В одних странах деятельность центрального банка находится под непосредственным контролем исполнительных государственных органов, в других странах они обладают определенной степенью автономности. Центральный банк обычно является сердцем платежной системы страны. Он обеспечивает государство национальной валютой, под его управлением находится система межбанковских расчетов. Для того чтобы платежная система была эффективной, необходим, по меньшей мере, умеренный уровень инфляции, и центральные банки видят свою основную задачу именно в этом. Однако во многих странах от них ожидают действий, направленных на достижение таких целей, как полная занятость населения и обеспечение экономического роста.

Вокруг Центрального банка формируется национальная банковская система. Банковская система (bank system) – структура специализированных институтов, имеющих исключительные полномочия для осуществления банковской деятельности либо выполняющих представительские функции от имени иностранных банков. Различное правовое положение элементов банковской системы позволяет условно выделить в ней несколько уровней. В России сложилась двухуровневая банковская система: верхний (государственный) уровень занимает Банк России, а нижний – коммерческие кредитные организации, а также филиалы и представительства иностранных банков.

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: