Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Стратегическое управление краткосрочными инвестициями





Стратегии управления оборотными средствами с учетом рисков:

· Минимизация текущей кредиторской задолженности - нацелена на сокращение риска ликвидности; требует использования долгосрочных источников и собственного капитала для финансирования большей части оборотных средств;

· Минимизация совокупных издержек финансирования -преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия оборотных средств, самый дешевый источник, но и самый рискованный, т.к. характерен высоким риском не выполнения обязательств;

· Максимизация полной стоимости предприятия - управление оборотным капиталом включается в общую стратегию управления капиталом предприятия.

При этом выбор стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету величины чистого оборотного капитала: ЧОК=ТА-КЗ= СК+ДЗ - ВА.

При формировании оборотных средств только за счет краткосрочных обязательств (краткосрочные обязательства равны оборотным средствам), чистый оборотный капитал равен 0, риск потери ликвидности максимален.

При формировании оборотных средств только за счет собственного и долгосрочного заемного капитала (краткосрочные обязательства равны 0), т.е. они равны собственному оборотному капиталу, риск ликвидности минимален, но и прибыль значительно снизится.

 

актив пассив актив пассив актив пассив актив пассив

Идеальная стратегия Агрессивная стратегия Консервативная стратегия Компромиссная стратегия

ВЧ=0; ЧОК=0;ТА=КЗ ВЧ=КЗ;ЧОК=СЧ ЧОК=ТА=ВЧ+СЧ; ЧОК=ВЧ+СЧ-КЗ

Обозначения: ВА - внеоборотные активы; ТА - текущие активы (оборотные средства) ТА= СЧ +ВЧ; СЧ - постоянная часть оборотных активов (минимальное количество равное нормативной потребности для средств, предусматривается на незапланированные проекты); ВЧ - переменная часть оборотных активов, КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность; ДЗ - долгосрочный заемный ка­питал; СК - собственный капитал предприятия; ДП - долгосрочные пассивы; ДП= СК + ДЗ; ЧОК - чистый оборотный капитал; ЧОК= ТА - КЗ.



Рис. 6.6.- Стратегии управления оборотным капиталом.

Стратегии финансирования оборотных средств:

Идеальная стратегия предусматривает совпадение величины оборотных средств с краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал равен 0. Наиболее рискованная стратегия.

Агрессивная стратегия характеризуется покрытием переменной части оборотных средств краткосрочными обязательствами, чистый оборотный капитал равен постоянной части оборотных средств. Долгосрочные пассивы служат источником минимума оборотных средств, необходимых для хозяйственной деятельности.

Консервативная стратегияпредусматривает отсутствие краткосрочной задолженности. Чистый оборотный капитал равен оборотным активам. Риск потери ликвидности сведен к минимуму. Прибыль также минимальна,

Компромиссная стратегия наиболее реальна. Предполагает покрытие оборотных средств из всех возможных источников средств. Чистый оборотный капитал равен постоянным оборотным средствам плюс примерно половина переменной части оборотных средств. Некоторое снижение прибыли от максимальной компенсируется снижением риска потери ликвидности.

Инвестирование в ценные бумагами

Управление ценными бумагами

Сущность, функции и классификация ценных бумаг

Понятие и роль ценных бумаг

Сущность ценной бумаги состоит в том, что она позволяет инвестору досрочно прекратить свое (личное) участие в эмиссионном отношении, но без прекращения существования самого этого отношения. Это достигается путем замены одного инвестора (как кредитора) на другого инвестора. Отдавая ценную бумагу в обмен на деньги, инвестор получает обратно свою стоимость, но не путем ее изъятия от эмитента, а путем получения ее от нового инвестора.

Ценная бумага- документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Функции ценных бумаг

· Перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством;

· Представляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал ( право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях);

· Обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Классификация ценных бумаг









Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2019 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.