Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Анализ движения денежных потоков.





Поток денежных средств – это количество денежных средств, которое получает и

выплачивает предприятие в течении отчётного или планового периода.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из

важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя

расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного

потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных

средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Существует два метода исчисления денежных потоков.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации

продукции, работ и услуг, полученные авансы и др.) и оттока (оплата

счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов, и др.)

денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод

позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств

на его счётах.

Следует отметить, что прямой метод не раскрывает взаимосвязи полученного

финансового результата и изменение величин денежных средств на счётах

предприятия. Для определения этой взаимосвязи используется косвенный метод

, который основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением

денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным

элементом является прибыль.

В ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы,

влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств

предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку

чистой пробыли. Например выбытие основных средств связано с получением убытка



в размере их остаточной стоимости. Величина денежных средств в данном случае

не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к

величине чистой прибыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление

амортизации. Что же повлияло на сокращение денежных средств к концу года?

Ответить на этот вопрос помогает косвенный метод.

Основным источником информации для проведения анализа движения денежных

потоков является баланс (ф.№ 1), приложение к балансу (ф.№ 5), отчет о

финансовых результатах и их использовании (ф.№ 2). Особенностью формирования

информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это

означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не

соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на

предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка

рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать

острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот,

прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия -

вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о

формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном

процессе движения денежных средств.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о

движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния

фирмы.

Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в

котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных

средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и

финансовой деятельности за определенный период.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового

состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате

производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие

операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из

метода денежных потоков.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных

средств.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной

деятельности.

Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к

изменениям в необоротных активах. Это - "Реализация и покупка недвижимости",

"Продажа и покупка ценных бумаг других компаний", "Предоставление

долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения займов".

Финансовая сфера включает такие операции как изменения в долгосрочных

обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных

акций выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение компанией

своих долгосрочных обязательств.

Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли

корректируется наследующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению,

увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных

активов, увеличение задолженности по уплате налога.

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат,

увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к

оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов.

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

1) прибавляются эмиссия обычных акций.

2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец

года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость

продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов

и др.

 

Вопрос№12

Анализ динамики и структуры пассива баланса предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, направленные на формирование имущества предприятия. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Необходимость в собственном капитале (раздел 1 пассива) обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Уставный капитал - основа самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него. Следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время, если средства предприятия в основном созданы за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капиталов, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии является одним из основных условий эффективной деятельности предприятия. При анализе источников формирования имущества предприятия должны быть рассмотрены абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия.

При этом в первую очередь необходимо ответить на следующие вопросы:

v какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования активов предприятия?

v каково направление изменения доли собственного капитала (фактического, за вычетом убытков и задолженности учредителей) в структуре пассивов баланса за анализируемый период?

Ответить на заданные вопросы можно с помощью таблицы № 2

В то же время следует отметить, что оценка изменений, происшедших в структуре капитала, может быть различной с позиций инвестора и предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежно, если доля собственного капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство и повысить доходность собственного капитала предприятия. При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капиталов, выяснить причины изменения отдельных слагаемых, дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Собственный капитал - это часть в активах предприятия, остающаяся после вычета его обязательств. Данное определение можно представить в виде формулы:

 

КАПИТАЛ = АКТИВЫ - ОБЯЗАТЕЛЬСТВА.

 

В процессе осуществления анализа собственного капитала определяют удельный вес его отдельных составляющих, а также оценивают динамику его состава и структуры за последние периоды.

Необходимость отдельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и других ограничений способности предприятия распоряжаться своими активами.

 

Таблица № 3- Анализ источников формирования финансовых ресурсов (оценка по группам ресурсов)

В состав собственного капитала относят:

1. Уставной капитал, который характеризует начальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование активов на начало его создания. Его размер определяется уставом предприятия. Для субъектов хозяйствования отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного капитала регулируется законодательством.

2. Паевой капитал - сумма паевых взносов членов союзов и других предприятий, предусмотренная учредительными документами.

Таблица 2

 

 

3. Дополнительный вложенный капитал. Акционерные общества показывают сумму, на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость. Другие предприятия отражают в этой статье сумму капитала, который вложен учредителями сверх уставного капитала.

4. Другой дополнительный капитал - капитал, бесплатно полученный предприятием от других юридических лиц в виде необоротных активов, сформированный в результате дооценки необоротных активов, и т.д.

5. Резервный капитал формируется согласно установленных законом порядком за счет прибыли предприятия и имеет строго целевое назначение. Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала, предназначенного для внутреннего страхования хозяйственной деятельности предприятия. Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетностью, рассматривающие резервный капитал как запас его финансовой мощности. В странах с развитыми рыночными отношениями отсутствие резервного капитала или его недостаточную величину считают показателем дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку это свидетельствует или о незначительной величине прибыли, или об использовании резервного капитала на покрытие убытков. И тот, и другой факт для кредиторов является негативным в оценке надежности потенциального партнера.

6. Нераспределенная прибыль - капитал, остающийся в распоряжении предприятия после уплаты части прибыли в виде дивидендов учредителям (акционерам). За счет нераспределенной прибыли создается резервный капитал.

7. Неоплаченный капитал - корректирует (уменьшает) собственный капитал (в частности, уставный и паевой капитал) на сумму еще не внесенных учредителями взносов (паев).

8. Изъятый капитал - корректирует (уменьшает) собственный капитал на стоимость акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их дальнейшей перепродажи или аннулирования.

Источником информации для анализа является Форма № 4. «Отчет о собственном капитале».

Для того, чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала предприятия, необходимо на основании данных формы № 4 составить аналитическую таблицу (таблица №4).

Используя данные формы №4 и аналитической таблицы, можно рассчитать показатели движения собственного каптала:

1. коэффициент поступления:

 

 

2. коэффициент выбытия:

 

 

Таблица № 4 - Анализ движения собственного капитала.

Показатели Статутний капітал Пайовий капітал Додатковий вкладений капітал Інший додатковий капітал Резервний капітал Нерозпо-ділений прибуток Неопла-чений капітал Вилучений капітал Разом
Остаток на начало года                  
Поступило                  
Использовано                  
Остаток на конец года (стр. 300 ф. №4)                  
Абсолютное изменение остатка (стр. 290 ф. №4)                  
Темп роста, %                  
Коэффициент поступления (стр2 / стр4)                  
Коэффициент выбытия (стр3 / стр1)                  

 

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, на предприятии идет процесс накопления собственного капитала, и наоборот.

Следующий шаг - анализ динамики и структуры заемного капитала.

Основные статьи заемного капитала:

1. “Долгосрочные кредиты банков” показывается сумма задолженности предприятия банкам по полученным от них ссудам, которая не является текущим обязательством.

2. “Прочие долгосрочные финансовые обязательства” приводится сумма долгосрочной задолженности предприятия по обязательству по привлечению заемных средств (кроме кредитов банков), на которые начисляются проценты.

3. “Отсроченные налоговые обязательства” показывается сумма налогов на прибыль, подлежащих уплате в будущих периодах в результате временной разницы между учетной и налоговой базами оценки.

4. “Другие долгосрочные обязательства” показывается сумма долгосрочных обязательств, которые не могут быть включены в другие статьи раздела “Долгосрочные обязательства”.

5. “Краткосрочные кредиты банков” отражается сумма текущих обязательств предприятия перед банками по полученным от них ссудам.

6. “Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам” показывается сумма долгосрочных обязательств, подлежащая погашению в течение двенадцати месяцев с даты баланса.

7. “Векселя выданные” показывается сумма задолженности, на которую предприятие выдало векселя в обеспечение поставок (работ, услуг) поставщиков, подрядчиков и других кредиторов.

8. “Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги” показывается сумма задолженности поставщикам и подрядчикам за материальные ценности, выполненные работы и полученные услуги (кроме задолженности, обеспеченной векселями).

9. .“Текущие обязательства по полученным авансам” отражается сумма авансов, полученных от других лиц в счет предстоящих поставок продукции, выполнения работ (услуг).

10. “Текущие обязательства по расчетам с бюджетом” показывается задолженность предприятия по всем видам платежей в бюджет, включая налоги с работников предприятия.

11. “Текущие обязательства по внебюджетным платежам” показывается задолженность по взносам во внебюджетные фонды, предусмотренные действующим законодательством.

12. “Текущие обязательства по страхованию” отражается сумма задолженности по отчислениям в пенсионный фонд, на социальное страхование, страхование имущества предприятия и индивидуальное страхование его работников.

13. "Текущие обязательства по расчетам по оплате труда" отражается задолженность предприятия по оплате труда, включая депонированную заработную плату.

14. В статье “Текущие обязательства по расчетам с участниками” отражается задолженность предприятия его участникам (учредителям), связанная с распределением прибыли (дивиденды и т. д.) и формированием уставного капитала.

15. В статье “Текущие обязательства по внутренним расчетам” отражается задолженность предприятия связанным сторонам и кредиторская задолженность по внутриведомственным расчетам.

Проанализировать динамику структуры заемного капитала можно с помощью табл. №5.

 

Таблица № 5. Динамика структуры заемного капитала.

Наименование статей На начало отчетного периода На конец отчетного периода Изменения
  Абсолютные величины Структура Абсолютные величины Структура В абсолютных величинах В структуре Темпы роста, %
Долгосрочные обязательства              
Текущие обязательства, в т. ч.              
-текущая задолженность по просроченным обязательствам              
-кредиторская задолженность за товары, работы, услуги              
-текущие обязательства по расчетам              
Итого     100      

 

Вопрос №13









Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2021 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.