Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Организация и методика анализа отдельных видов деятельности





Организация и методика анализа отдельных видов деятельности

 

 


 

План

  1. Организация анализа внешнеэкономической деятельности
  2. Методика анализа внешнеэкономической деятельности
  3. Организация анализа инвестиционной деятельности
  4. Методика анализа инвестиционной деятельности

 

Вопрос 1 Организация анализа внешнеэкономической деятельности

 

Одним из объектов организации экономического анализа является деятельность предприятий во внешнеэкономической сфере.

Внешнеэкономическая деятельность – это

 

 

Внешнеэкономическая деятельность является совокупностью производственно-хозяйственных, организационно-экономических и коммерческих функций, обеспечивающих обмен продукции в материально-вещественной форме и имеет место как на территории Украины, так и за ее пределами.

Объектами анализа внешнеэкономической деятельности являются

 

Внешнеэкономические операции - это

 

Рисунок 10.1- Основные виды внешнеэкономических операций

 

Важное значение для успешного функционирования предприятий на внешнеэкономическом рынке имеет правильная организация работы предприятий

Основные вопросы организации экономического анализа внешнеэкономической деятельности:

Организацию экономического анализа внешнеэкономической деятельности предприятии можно разделить на следующие этапы:

1.

 

 

Основные задачи организации анализа внешнеэкономической деятельности:

 

 

При проведении анализа внешнеэкономической деятельности изучают качественные и количественные показатели.

Количественные показатели характеризуют

 

Качественные показатели характеризуют



 

Анализируя внешнеэкономическую деятельность предприятия, определяют влияние факторов на результаты этой деятельности:

-

 

Для проведения анализа используют следующие источники информации:

• бизнес-план;

• финансовый план;

• баланс предприятия (ф. № 1);

• отчет о финансовых результатах (ф. № 2);

• отчет о затратах на производство продукции, работ, услуг;

• отчет предприятия по продукции (ф. № 1-П);

• отчет об экспорте (импорте) товаров (ф. №-ВЭД);

• сводная таблица основных показателей;

• материалы маркетинговых исследований;

• отчет о движении средств в иностранной валюте.

Кроме того, используют данные бухгалтерского учета, договоры на поставку продукции, выводы аудиторских проверок.

 

 

Вопрос 2 Методика анализа внешнеэкономической деятельности

 

На первом этапе в процессе анализа внешнеэкономической деятельности изучают выполнение обязательств по:

Выполнение обязательств по стоимостиопределяется по формуле:


(10.1)

 

где Цф и ОВф - фактические цены и фактический объем выпуска товаров;

Цо и ОВо - плановые цены и плановый объем выпуска товаров соответственно.

 

Выполнение обязательств по экспорту товаров по количественному объему определяют по формуле:

 

(10.2)

 

 

где Σ ОВФ × Ц - стоимость экспорта по отчету, перечисленная по плановым ценам (фактическим объемом)

Σ ОВП × Ц - плановая стоимость экспорта.

 

Невыполнение обязательств по экспорту товаров по количественному объему может быть через:

 

 

Степень выполнения внешнеэкономических контрактов по срокам поставок товаров определяется по формуле:

 

(10.3)

 

где Σ Кпр - стоимость товаров в контрактах, которые просроченные за год;

Σ Кс - сумма всех контрактов в год.

 

Качество товаров должно соответствовать техническим условиям договора. Анализ показателей качества экспортно-импортных товаров осуществляют путем

 

 

Выполнение обязательств по качеству товаровопределяют по формуле:

 

(10.4)

 

где Σ Ур - сумма удовлетворенных рекламаций по обязательствам текущего года;

Σ СТ - стоимость товаров за текущий период.

На качество товаров влияет такой показатель как конкурентоспособность предприятия и его товаров (услуг).

На конкурентоспособность влияют следующие факторы:

 

Вторым этапом анализа

 

Специфика анализа заключается, во-первых, в том, что нужно учитывать значительное количество видов экспортных соглашений, кроме прямых экспортных поставок продукции. Бартерные, консигнационные, реэкспортные соглашения, договоры на переработку давальческого сырья также подлежат анализу. Во-вторых, существует проблема приведения (перерасчета) разных валют конкретных экспортных контрактов к единой базовой валюте, по которой проводится анализ. Можно предложить такой альтернативный подход к выбору базовой валюты:

а) национальная валюта (гривна);

б) свободно конвертируемая валюта (доллар США).

В первом случае упрощаются вспомогательные подсчеты, поскольку учет любой инвалютной операции обязательно осуществляется и в национальной валюте, но не учитывается инфляция национальной валюты, иногда довольно значительная даже на протяжении одного года.

Для полной характеристики экспортной работы предприятия экспорт товаров и услуг за отчетный год сопоставляют с экспортом за предыдущий год. Такое сравнение целесообразно проводить за несколько лет (например, 5-10).

Цель исследования

 

При изучении динамики экспорта за несколько лет рассчитывают также темпы прироста за каждый год и среднегодовой темп прироста экспорта за весь период, который изучают. Данные об экспорте за анализируемые года группируют по странам и товарами в аналогичных таблицах. По каждой строке определяют объем экспорта, а также средние экспортные цены. Для получения ответа на вопрос об изменениях стоимостной структуры экспорта по странам и товарами составляют таблицы, где по каждой позиции (страна или товар) показывают для каждого сравниваемого года сумма экспорта в денежных единицах и ее долю в процентах к общему итогу.

По товарным группам, содержащим количественно и качественно сравнимые товары (например, нефтепродукты: бензин, дизельное топливо, мазут), можно рассчитать индекс количественной структуры.

Если индекс количественной структуры окажется больше 1,

 

 

Приведем для примера данные об экспорте (импорте) товаров за отчетный и предыдущий периоды.

По данным таблицы 10.1 (страна, товар или итог) рассчитывают индексы стоимости, физического объема и цен. Эти индексы покажут, на какую сумму и где изменились стоимость и физический объем товаров.

 

Таблица 10.1- Оценка экспорта товаров

Вид продукции 2011 год 2012 год
количество, шт. цена за единицу, тыс. руб. сумма, млн. руб. количество, шт. цена за единицу, тыс. руб. сумма, млн. руб.
А
В 1,5
Всего Х 4,5 Х

По приведенным данным определяют тенденцию развития экспорта данной группы (для итога) по стоимости и структуре. Выясняют, как изменился объем экспорта в постоянных ценах (физический объем) и как изменились в среднем цены на товары данной группы. Определяют величину влияния факторов количества, цены и структуры на рост стоимости экспорта товаров данной группы на138 млн. руб. (738 - 600).

Рассчитаем приведенные ниже индексы:

Индекс стоимости:

Индекс цен :

Индекс физического объема (Иф):

Индекс количества (ИК) соответственно равен:

Индекс структуры (Истр) равен:

Вывод. Стоимость экспорта (экспортная выручка) группы товаров, которые анализируют за год возросла на 136 млн. руб., что произошло под влиянием:

- Изменения количественной структуры экспорта, выразившаяся в повышении удельного веса дорогого товара, и это дало 75 млн. руб. прироста экспорта;

- Рост общего количества экспортных товаров, что увеличило стоимость экспорта товаров на 75 млн. руб.

- Снижение экспортных цен, что уменьшило стоимость экспорта на 12 млн.руб.

На третьем этапе осуществляетсяанализ

 

Показатель эффективности экспорта определяют как соотношение выручки нетто в валюте, умноженной на 100, к полной себестоимости товара в гривнах.

Кроме изменения курса гривны, на этот показатель влияют следующие основные факторы:

 

Анализ внешнеэкономических операций дает возможность выявить изменения в товарной структуре экспорта или импорта, определить объем экспорта или импорта. При определении динамики экспорта и импорта за ряд лет рассчитывают:

Пример. Проведем анализ структуры экспорта и импорта в 2005 -2007 Рассчитаем средние показатели динамических изменений за экспортом и импортом.

Средний абсолютный прирост дает возможность установить, насколько в среднем за единицу времени должен увеличиваться уровень ряда (в абсолютном выражении), чтобы, отталкиваясь от исходного уровня за данное число периодов (например, лет), достичь конечного уровня. Определяется по формуле:

 

(10.5)

 

где Уn, У1 - начальное и конечное значения ряда;

n - число периодов (лет) исследования.

 

Таблица 10.2- Географическая структура экспорта-импорта товаров, млн. дол. США

Страны 2010 год 2011 год 2012 год Среднегодовой
сумма, млн. дол. США уд. вес, % сумма, млн. дол. США уд. вес, % сумма, млн. дол. США уд. вес, % абсолютный прирост, млн. дол. США темп роста, %
Экспорт
СНГ 6044,4 36,8 14308,5 50,0 9730,6 44,8 1843,10 126,8
США 1219,2 7,5 2544,2 8,9 1867,1 8,6 323,95 123,7
Европа 9147,4 55,7 11764,3 41,1 10088,4 46,6 470,50 105,0
Всего 16411,0 100,0 28617,0 100,0 21686,1 100,0 2637,55 114,9
Импорт
СНГ 11508,2 37,8 15208,4 58,4 10954,3 37,7 -276,95 97,5
США 10720,8 35,3 966,5 3,7 10012,7 34,5 -354,05 96,6
Европа 8165,2 26,9 9884,3 37,9 8027,9 27,8 -68,65 99,15
Всего 30394,2 100,0 26059,2 100,0 28994,9 100,0 -699,65 97,6

Средний темп роста является сводной обобщающей характеристикой интенсивности изменения уровней ряда динамики. Показывает во сколько раз (на сколько процентов) в среднем за единицу времени изменился уровень динамического ряда.

Определяется по формуле:

(10.6)

Проведенный анализ свидетельствует о положительной динамике роста экспортных операций и падения импорта товаров.

 

 

На первом этапе анализа

 

 

На втором этапе

 

Таблица 10.3 - Оценка динамики объема и структуры инвестиционных вложений предприятия

Виды инвестиций На начало анализируемого периода На конец анализируемого периода Изменения „+”, -
  объем, тыс. руб. структура, % объем, тыс. руб. структура, % объем, тыс. руб. структура, %
Реальные инвестиции 70,7 77,6 +128 +6,9
В том числе в основные средства 28,1 29,3 +39 +1,2
незавершенное строительство 36,3 39,3 +62 +3,0
Нематериальные активы 6,3 9,0 +27 +2,7
Финансовые инвестиции 29,3 22,4 -22 -7,3
В том числе долгосрочные 17,5 96, 12,5 -14 -3,5
текущие 10,4 8,3 -5 -2,1
другие 1,4 1,6 -3 -1,6
Всего +106 X

Таким образом, данные табл. 10.3 показывают, что инвестиционная деятельность организации за анализируемый период активизировалась. Так, объем инвестиционных вложений увеличился на 106 тыс. руб., т.е. прирост составил 16%. Сравнение объемов и структуры вложений в различные формы инвестирования свидетельствует, что приоритетным направлением для предприятия остаются реальные инвестиции.

Объем капитальных инвестиций за анализируемый период возрос на 128 тыс. руб. Кроме того, реальные инвестиции имеют наибольший удельный вес в структуре инвестиционных вложений предприятия - 70,7% на начало периода, причем на конец отчетного периода этот показатель вырос на 6,9%. Такая динамика оценивается положительно, поскольку она связывается прежде всего с производственной деятельностью. Финансовые инвестиции организации в общей величине вложений составили на начало года 29,3% с дальнейшим уменьшением до 22,4%.В процессе формирования портфеля финансовых инвестиций организации, исследуется, необходимо прежде всего обратить внимание на соотношение таких основных показателей, как доходность и уровень риска. Доходность ценных бумаг зависит от двух факторов: ожидаемой нормы доходности; норм и правил налогообложения доходов от операций с ценными бумагами.

Углубление анализа должно осуществляться путем изучения объема освоения инвестиций в основной капитал в сопоставлении с объемом предыдущего периода, в том числе фактических затрат на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы. При этом рекомендуется обратить внимание на строительно-монтажные работы, осуществлении хозяйственным способом, освоение инвестиций в основной капитал за счет средств Государственного бюджета, местных бюджетов, предприятий и организаций, кредитов банков и других займов, средств иностранных инвесторов и других источников финансирования.

Одновременно целесообразно обратить внимание на воспроизводимую структуру инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности за счет всех источников финансирования, направленных на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, строительство новых предприятий, поддержание действующих мощностей, строительство отдельных зданий (сооружений) и другие капитальные затраты.

Оценка выполнения плана ввода в действие производственных мощностей, объектов и пусковых комплексов осуществляется по действующим единицами измерения. Объекты производственного назначения и пусковые комплексы оценивают по производственной мощности, выраженной годовым объемом выпускаемой продукции (в тоннах, тысячах штук, квадратных метрах производственных площадей и т.п.). При введении в действие жилых зданий единицей измерения служат квадратные метры общей и жилой площади, количество квартир, больниц - количество коек, школ, санаториев - количество мест.

На следующем этапе,

 

Дисконтная ставка

 

Методы оценки инвестиционных проектов в основном можно разделить на две группы:

 

 

 

 


Рисунок 10.2- Методы оценки эффективности инвестиций

 

 

В практике существуют и другие методы и показатели оценки экономической эффективности инвестиций.

Среди традиционных показателей наибольшее распространение получили: коэффициент эффективности (отношение среднегодовой суммы прибыли к объему капитальных инвестиций) и период окупаемости (обратный к нему показатель).

Несмотря на простоту расчета оба эти показатели имеют определенные недостатки. Во-первых, они не учитывают фактора времени. В результате этого при расчете как коэффициента эффективности, так и периода окупаемости изучаются предложения по явно несопоставимыми величинами - суммой капиталовложений в настоящее стоимости и ожидаемой прибылью в будущей стоимости. Учитывая, что разрыв во времени между вложением средств и получением будущих выгод может быть значительным, на такое сравнение существенное влияние может иметь инфляция, другие виды инвестиционного риска.

Во-вторых, недостатком указанных традиционных методов расчета эффективности капитальных инвестиций является то, что основным критерием возврата инвестору вложенного капитала берется только сумма прибыли.

Вторым направлением оценки инвестиционных проектов, получивший широкое распространение в западной практике, являются методы, основанные на дисконтировании денежных потоков. В их основе также лежат две составляющие: инвестиционные расходы - сумма вложенных средств в тот или иной проект; результат - суммы денежных потоков, включающих чистую прибыль и амортизацию за период эксплуатации введенного проекта. Для сравнения разновременные факторы сводятся к одному периоду с использованием методов наращивания или дисконтирования. Как правило, будущие денежные потоки приводятся к настоящей стоимости методом дисконтирования.

Путем сопоставления дисконтированного денежного потока с инвестиционными затратами можно получить систему показателей, которые характеризовали величину эффекта, относительную эффективность, окупаемость, допустимую норму эффективности.

Итак, для эффективности инвестиционной деятельности (проектов) в экономической литературе предлагается разное количество методов, показателей, по разному трактуются их названия и порядок определения. В тоже время среди многих критериев можно проследить четыре главных метода оценки инвестиций, учитывающие фактор времени: чистая текущая (приведенная) стоимость (NPV), индекс рентабельности (IR), норма рентабельности инвестиций (HRI), срок окупаемости инвестиций (To), коэффициент эффективности инвестиций (KEI).

Центральной составляющей оценки эффективности инвестиций является расчет чистой приведенной стоимости (NPV).Ее определяют по формуле:

 

(10.7)

где - денежный поток в течение n лет;

- Ставка дисконтирования;

- Сумма первоначальных инвестиций.

 

Следовательно, чистая приведенная стоимость - это разница между величиной денежных потоков, поступающих в процессе эксплуатации проекта, дисконтированных по приемлемой ставке доходности и сумме инвестиций.

При этом нужно принять во внимание, если:

NPV> 0, инвестиции дадут прибыль (проект можно принять);

NPV <0, инвестиции будут убыточными (проект не следует принимать)

NPV = 0, инвестиции не дадут ни прибыли, ни убытка.

В данном случае решение нужно принимать на основе других критериев (улучшение условий труда, рост имиджа предприятия, достижение определенного социального эффекта и т.п.).

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) проследим по данным предприятия "Ритм". В 2012 г. им было принято решение приобрести новую технологическую линию за 186 тыс.руб. По прогнозным расчетам после пуска линии ежегодные поступления составят 35 тыс. руб. Работа технологической линии рассчитана на 5 лет, ликвидационная норма прибыли равна затратам на ее демонтаж. Требуемая норма прибыли составляет 13%. Величина чистой приведенной стоимости составит:

тыс. руб.

Данный проект нельзя считать принятым, поскольку NPV <0, поэтому инвестиции будут убыточными.

В 2013 году предприятие "Ритм" предусматривает строительство арматурного цеха стоимостью 3230 тыс. руб. По этому проекту планируется получение денежных потоков в течение трех лет: 1-й год - 1420 тыс. руб., 2-й год - 1750 тыс. руб., 3-й год - 1980 тыс. руб.

Предполагается, что средне рыночная ставка доходности меняться в течение периода эксплуатации проекта и составит по годам 18%, 22%, 19%.Чистая текущая стоимость составит:

тыс. руб.

Предприятие "Ритм" может принять проект по строительству арматурного цеха, поскольку ожидаемые денежные потоки обеспечивают возврат инвестиционных средств, поскольку NPV> 0.

Если предприятие имеет несколько проектов, то следует принять тот проект, который имеет наивысшее значение чистой приведенной стоимости.

В тоже время метод NPV не позволяет оценить эффективность проекта с позиции "результаты-расходы", в результате чего можно выбрать не самый рентабельный проект, а такой, что хоть и генерирует значительную в абсолютном выражении сумму доходов, но требует и значительных начальных инвестиций. Метод чистой приведенной стоимости является приемлемым, когда величину инвестиционных ресурсов практически не ограничено, а экономическая ситуация делает достаточно точное прогнозирование ставки доходности на длительный период. Вместе с тем нужно заметить, что в расчете чистую текущую стоимость, мы получаем ее абсолютную величину, которая не всегда дает правильное представление об экономической эффективности инвестиций.

Например, если в проекте А NPV составляет 280 тыс. руб., а в проекте Б - 200 тыс. руб., то это еще не значит, что проект А эффективнее, чем проект Б. Более объективную оценку можно получить если сопоставить NPV этих проектов с суммой первоначальных инвестиций в них. Именно такое сравнение лежит в основе расчета индекса рентабельности инвестиций.

Индекс рентабельности инвестиций (IR) определяет степень доходности единицы затрат. Его рассчитывают путем отношения чистой приведенной стоимости к первоначальной суммы инвестиций.

то есть (10.8)

 

Из приведенной формулы можно сделать вывод, если:

IR> 1, инвестиции рентабельные;

IR <1, инвестиции убыточны;

IR = 1, инвестиции не убыточны и не рентабельны.

Таким образом, инвестиции оправданы лишь при условии, если их рентабельность выше 1.Индекс рентабельности инвестиций может быть использован при выборе проекта из числа альтернативных вариантов, когда чистая текущая стоимость имеет приблизительно одинаковые значения, или при формировании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением чистой текущей стоимости.

Норма рентабельности инвестиций (HRI) это такое значение коэффициента дисконтирования (r) при котором чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна 0.

 

(10.9)

Так, если предприятие берет в банке долгосрочный кредит под 25% на два года, то оно должно вложить его в такой проект, который обеспечит положительное значение чистой приведенной стоимости при коэффициенте дисконтировании 25% на протяжении двух лет.

Показатель внутренней нормы рентабельности имеет важное значение в процессе определения источников финансирования инвестиционного проекта. Сравнение стоимости инвестированных средств, то есть расходов на выплату процентов за пользование банковскими ссудами, дивидендов и других связанных с привлечением финансовых ресурсов вознаграждений, с внутренней нормой прибыли проекта дает возможность определить его целесообразность и принять обоснованное управленческое решение. Так, если внутренняя норма рентабельности проекта выше стоимости авансированного капитала, то проект является экономически выгодным, а разница между этими величинами показывает уровень рентабельности на который может рассчитывать инвестор. Если внутренняя норма рентабельности равен стоимости авансированного капитала, то проект не приносит доходов и не наносит ущерб. Тогда его целесообразность надо определить по другим критериям, например учитывая социальный эффект. Если внутренняя норма рентабельности меньше стоимости авансированного капитала, проект по любой точки зрения является экономически невыгодным.

При расчете нормы рентабельности проекта, когда денежный поток не является постоянной величиной используют такую ​​формулу:

 

(10.10)

 

где - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором

- Значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором .

Точность расчета по этой формуле будет тем больше, чем меньше разница между и . При этом необходимым условием является при и при .

 

Определим показатель HRI для инвестиционного проекта по реконструкции столярного цеха предприятия "Ритм" рассчитанного на три года, что требует инвестиций в сумме 510 тыс. руб .. и имеет предполагаемые денежные поступления по годам 150 тыс. руб .., 200 тыс. руб., 300 тыс. руб .. Процентные ставки для коэффициента дисконтирования взят в таких размерах: Ч1 = 10%, Ч2 = 18%. Соответствующие расчеты приведены в табл.10.3.

 

Таблица 10.3 - Исходные данные для расчета показателя HRI

Год Поток Расчет 1 Расчет 2
Множитель при Ч1=10 % Стоимость NPV Множитель при Ч2=18 % Стоимость NPV
0 –й - 560 1,000 - 510 1,0 - 510
1 - й 0,909 136,4 0,718 107,7
2 - й 0,826 165,2 0,643 128,6
3 - й 0,751 225,3 0,516 154,8

По данным расчетов 1 и 2 и по формуле (10.10) вычисляем значение HRI:

 

Выбор проектов. Инвестиционные проекты ранжируют в порядке убывающей внутренней нормы доходности двух несовместимых проектов. Предпочтение следует отдавать проекту, в котором внутренняя норма доходности превышает ставку дисконтирования.

Срок окупаемости инвестиций (То) - это время, в течение которого денежный поток, полученный инвестором в процессе эксплуатации проекта, уравнивается с суммой инвестиций (измеряется в годах, месяцах).Срок окупаемости инвестиций (То) может рассчитываться по формуле:

(10.11)

 

где Рп - денежный поток в течение n лет;

IС - сумма первоначальных инвестиций.

 

Следовательно, для определения периода окупаемости делают сопоставления инвестиций денежными потоками от проекта. Период, в котором денежный поток сравняется с суммой инвестиций, будет сроком окупаемости. Если денежный поток является стабильным на протяжении периода эксплуатации проекта, то срок окупаемости может рассчитываться путем деления суммы инвестиций на годовой объем денежного потока.

Пример. Сумма первоначальных инвестиций равyf 1,3 млн. руб., f денежный поток от проекта по годам составляет 380 тыс. руб., 520 тыс. руб., 420 тыс. руб., 290 тыс. руб. В данном случае срок окупаемости составит 3 года, поскольку 380 + 520 +420> 1300 тыс. руб.

Из этого примера следует, что чем короче период, за который имеются данные из возможных денежных потоков, тем точнее можно определить срок окупаемости инвестиций.

При определении периода окупаемости инвестиций техника дисконтирование не применяется. Из нескольких проектов привлекательным считается тот, который имеет короткий срок окупаемости.

Коэффициент эффективности инвестиций (КЕИ) отражает уровень прибыльности инвестиций без учета дисконтирования доходов. В основу расчета данного коэффициента положено сопоставления чистой прибыли и начальных инвестиций.

(10.12)

 

где PN - прибыль за время действия проекта;

RV - ликвидационная стоимость оборудования (машин, механизмов);

Эффективность инвестиционных проектов с длительным сроком окупаемости оценить достаточно сложно, поскольку расчет инвестиционных показателей основывается на концепции оценки стоимости денег во времени. Зарубежные инвесторы в основном исходят из преимущества настоящей стоимости денег, потому что в данном случае имеет место риск невозврата в будущем вложенных в проект средств.

В рыночных условиях хозяйствования критерием эффективности проекта является уровень доходности, полученной на вложенный капитал. Во доходностью проекта понимают такой темп прироста капитала, что в полной мере компенсирует изменения покупательной способности денег в течение определенного периода, обеспечивает принят уровень доходности проекта и покрывает риск инвестора, связанный с его реализацией. Итак, проблема оценки эффективности инвестиционного проекта для инвестора сводится к установлению уровня доходности.

Расчет простой нормы прибыли (Пнп) может осуществляться по формуле:

 

(10.13)

 

где Пр.ч - чистая прибыль;

Ав - амортизационные отчисления, генерируемых проектом.

Приведенный метод является надежным для проектов, реализуемых в течение одного года, поскольку при его применении игнорируются такие факторы, как:

ü доходы от реализации бывших активов, замененных новыми;

ü возможность реинвестирования полученных доходов и временная стоимость денег;

ü не денежные отдельные виды затрат;

ü невозможность определить преимущество одного из проектов, имеющих одинаковую норму прибыли, но разные объемы инвестиций.

При анализе альтернативных проектов рассчитаны показатели NPV, IR, HRI могут давать противоречивую оценку, т.е. проект, принятый по одному показателю, нецелесообразно за другим. В этом случае приоритет отдается проекту с высоким уровнем чистой приведенной стоимости (NPV).

 

Организация и методика анализа отдельных видов деятельности

 

 


 

План

  1. Организация анализа внешнеэкономической деятельности
  2. Методика анализа внешнеэкономической деятельности
  3. Организация анализа инвестиционной деятельности
  4. Методика анализа инвестиционной деятельности

 









Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2021 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.