|
|
Институты, функционирующие на финансовых рынкахСтр 1 из 4Следующая ⇒ Институты, функционирующие на финансовых рынках Содержание и формы государственного кредита. Государственный и муниципальный долг Под государственным кредитом понимается совокупность экономических отношений государства с физическими и юридическими лицами, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Государство является гарантом, если оно берет на себя ответственность за погашение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами. Если должник своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства, то гарант не несет никаких дополнительных затрат. Чаще всего государственные гарантии распространяются на ненадежных заемщиков. Различают внешний и внутренний государственный кредит. Внешний государственный кредит возникает у государства с зарубежными странами, с международными финансово-кредитными организациями. Внутренний государственный кредит проявляется, когда государство проводит кредитные операции внутри страны. Государственный кредит является экономической категорией, которой присущи одновременно черты кредита и финансов. Он является одним из видов кредита и характеризуется теми же признаками, что и остальные виды: срочность, платность, возвратность и обеспеченность. В то же время государственный кредит обладает определенными особенностями: 1. при заимствовании средств государством обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход; 2. на уровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретного целевого характера. Н-р, займы на строительство новой дороги, жилого массива; 3. государство привлекает средства на заранее определенный, и, зачастую, достаточно длительный срок. Так, Закон РФ «О государственном внутреннем долге РФ (№ 3877-1 от 13 ноября 1992 г.) предусматривает, что любые долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет. Как финансовая категория государственный кредит выполняет три функции: 1. через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Положительное воздействие этой функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы делать в противном случае). Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпушенным называется рефинансированием государственного долга; 2. регулирующая функция государственного кредита проявляется в том, что, вступая в кредитные отношения, государство воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита; 3. контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, поскольку, во-первых, тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств, во-вторых, охватывает движение стоимости в двустороннем порядке, т.к. предполагает возвратность и возмездность получения средств, а, в-третьих, осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами. В основном контролируется целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов. В широком смысле под управлением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанного с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом как одним из направлений финансовой политики находится в руках органов власти и управления государством. В узком смысле под управлением государственным кредитом понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированием рынка государственных ценных бумаг, обслуживанием и погашением государственного долга, предоставлением ссуд и гарантий. В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи: 1. минимизация стоимости долга заемщика; 2. недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса; 3. эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использование выделенных кредитов; 4. обеспечение своевременного возврата кредитов; 5. максимальное решение задач, определенных финансовой политикой. Оперативное управление государственным кредитом под руководством Правительства РФ обычно осуществляет Министерство финансов РФ или Казначейство совместно с Центральным банком. В результате заемной деятельности образуется государственный или муниципальный долг – долговые обязательства Правительства РФ или муниципальных органов власти перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права (Бюджетный кодекс, ст. 97). Общегосударственный долг – более широкое понятие и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства. Обеспечение государственного долга России служит все имущество, составляющие государственную казну. Общегосударственный долг состоит из задолженностей прошлых лет и вновь возникшей задолженности. РФ не несет ответственности по долговым обязательствам национально-территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ. Государственные и муниципальные займы существенно отличаются от частных займов. Последние используются, как правило, для целей производственного назначения. Выплата процентов по такому кредиту производится за счет прироста дохода. Государство или муниципальные органы погашают свою задолженность и выплачивают проценты по обязательствам, в первую очередь, за счет налогов. В зависимости от места размещения займы делятся на внутренние и внешние, отличающиеся видами заемных инструментов, условиями размещения, составом кредиторов, валютой займа. Кредиторами по внутренним займам преимущественно выступают физические и юридические лица, являющиеся резидентами данного государства, хотя определенная их часть может приобретаться и иностранными инвесторами. Внутренние займы обычно выпускаются в национальной валюте. Существуют три основных формы покрытия внутреннего государственного долга: 1) добровольный (рыночный) кредит – понимается размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат: а) государственные краткосрочные обязательства (ГКО); б) облигации федерального займа (ОФЗ); в) облигации сберегательного займа (ОСЗ). 2) вынужденный кредит - понимается рыночное оформление фактического государственного долга. Так появляются: а) облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ); б) казначейские обязательства (КО). 3) административный кредит – это кредит Центрального банка России Министерству финансов РФ. В условиях инфляции возрастает удельный вес краткосрочной задолженности, поскольку инвесторы избегают вкладывать средства в долгосрочные правительственные обязательства. Сущность и виды прибыли Согласно экономическому подходу прибыль - это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде. Экономическую прибыль можно исчислить либо на основе динамики рыночных оценок капитала, либо по данным ликвидационных балансов на начало и конец отчетного периода. Тем не менее, в любом случае значение подобным образом рассчитанной прибыли будет весьма приблизительным и даже условным. Именно поэтому гораздо более обоснованным и реалистичным считается бухгалтерский подход к определению прибыли, согласно которому прибыль (убыток) есть положительная (отрицательная) разница между доходами коммерческой организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки ее активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников, и ее расходами, понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников, за исключением результатов операций, связанных с преднамеренным изменением этого капитала. Обособление тех или иных видов прибыли осуществляется, прежде всего, исходя из интересов лиц, имеющих отношение к предприятию. Один из возможных подходов заключается в следующем. В деятельности предприятия как первичной ячейки любой экономической системы, производящей некоторый вид продукции и (или) услуг, т.е. вносящей свой вклад в генерирование общих доходов страны, заинтересованы различные группы лиц. Наиболее общей их градацией является обособление четырех групп: · собственники предприятия; · его работники, представленные управленческим персоналом; · государство, представленное налоговыми органами; · прочие лица (действующие и потенциальные контрагенты: поставщики материальных и финансовых ресурсов, покупатели, банки). Как следует из рис., алгоритм распределения совокупного текущего дохода укрупненно таков. Полученная коммерческой организацией выручка от реализации после · оплата затрат труда и материалов (материальные расходы); · оплата процентов за пользование кредитами и займами (финансовые расходы); · выплата налогов и обязательных платежей; · распределение остатка между собственно предприятием (реинвестирование прибыли) и его владельцами. Каждое такое уменьшение приводит к получению нового результативного показателя; значимость каждого из них, как видно из схемы, различна для тех категорий лиц, которые заинтересованы в деятельности данной коммерческой организации. В частности, с позиции кредиторов, т.е. физических и юридических лиц, ссужающих деньги предприятию на долгосрочной основе и получающих свою долю в виде процентов по ссудам и займам, наибольший интерес представляет показатель прибыли до вычета процентов и налогов (на схеме видно, что именно из этого источника кредиторы получают свое вознаграждение - проценты по предоставленным кредитам и займам); с позиции интересов государства, основной финансовый показатель - прибыль до вычета налогов и обязательных платежей (налогооблагаемая прибыль), поскольку именно она служит тем источником, из которого государство получает свою долю от общих доходов предприятия; для собственников основной показатель - чистая прибыль и т.п. В литературе существует разнообразие вариантов классификации прибыли. По характеру использования: · капитализированная (нераспределенная прибыль); · прибыль, направленная на дивиденды (потребленная).
По периодичности получения: · регулярная прибыль; · чрезвычайная прибыль. По видам деятельности: · прибыль от обычной деятельности (операционная прибыль); · прибыль от инвестиционной деятельности; · прибыль от финансовой деятельности. По источникам формирования: · прибыль от реализации услуг; · прибыль от реализации имущества; · внереализационная прибыль. По порядку формирования: · валовая прибыль; · маржинальный доход; · прибыль до налогообложения. Институты, функционирующие на финансовых рынках   Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...  ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...  ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...  Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
довательно «расходуется» в следующей последовательности:
Рис. Формирования различных видов прибыли (убытка) предприятия