Теоретичні моделі попиту на гроші

Під попитом на гроші розуміється бажання економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні певну кількість платіжних засобів (касу). Тримання каси пов'язано з альтернативними витратами, тому що власник каси відмовляється отримувати доходи від тих видів майна, які він міг придбати на що лежать в касі гроші.

Розглянемо причини, через які економічні суб'єкти згодні нести ці витрати, пред'являючи попит на гроші. Дж. М. Кейнс виділив три мотиви, що породжують попит на гроші:

Людям необхідні гроші для того, щоб оплачувати придбання необхідних благ, тому що в цьому випадку гроші обслуговують товарообіг, то величина попиту на гроші для угод прямо залежить від кількості вироблених товарів і від цін на дані товари. На макрорівні витрати на покупку за період рівні номінального національного продукту. Крім того, необхідно врахувати, що кожна грошова одиниця виступає посередником у декількох угодах протягом року. Такий попит на гроші обумовлений двома мотивами: трансакційних мотивом безпосередньо і мотивом обережності (пов'язаний з необхідністю мати грошовий запас для незапланованих покупок). Отже, в найбільш простому вигляді частину попиту на гроші для угод з трансакційному мотиву можна уявити формулою:

Такий підхід характерний для економістів класичної школи і Дж. М. Кейнса. Графічно він може бути проілюстрований наступним чином.

Даний підхід не враховує альтернативних витрат, з якими пов'язане тримання каси. Основним фактором попиту на гроші для угод виступає розмір номінального національного продукту.

Кейнсіанська теорія попиту на гроші істотно відрізняється від неокласичної - перш за все запереченням кількісної теорії грошей. У "Загальної теорії зайнятості, відсотка і грошей" Кейнс висунув 3 психологічних мотиву, спонукають зберігати заощадження в грошовій (найбільш ліквідної) формі [1]:

1. Трансакційний (операційний) попит, який визначається потребою купувати один у одного товари, послуги, фактори виробництва. Він залежить:

o від рівня реального обсягу виробництва. У міру його підвищення також зростають реальні доходи, і людям за інших рівних умов знадобиться більше грошей для його реалізації на товарних ринках;

o від швидкості обігу грошей, яка залежить від часу між отриманням номінального доходу PY і його витрачанням.

Так, якщо людина отримує дохід у 200 дол один раз на 4 тижні, рівномірно і повністю його витрачає, то його середній операційний попит на гроші дорівнює 100 дол Якщо ж місячний дохід в 200 дол виплачується йому раз на тиждень по 50 дол, то середній операційний попит на гроші в цьому випадку складе 25 дол

Закономірність: чим вище сукупний дохід і ціни, і нижче швидкість обороту грошей, тим вище трансакційний попит на гроші МТD:

2. Мотив заходи - це бажання зберігати гроші для непередбачених обставин, наприклад, хвороби, нещасних випадків, термінового ремонту автомобіля, коливань курсів валют, можливості оперативно зробити дуже вигідну покупку, трудових страйків і т. д. Цей мотив часто пов'язаний із збільшеним ризиком втрати капіталу: якщо індивід вважає, що вкладення грошей у цінні папери принесуть збитки, то він стане зберігати заощадження в грошовій формі - зменшуючи ризик, хоча і позбавляючись можливого доходу. Чим нижче процентна ставка за депозитами, тим менше у індивіда стимулів довіряти свої заощадження банкам. Такий мотив проявляється і при посиленні невизначеності майбутньої економічної ситуації.

Розгляд трансакційного мотиву і мотиву обережності роблять кейнсіанську теорію попиту на гроші дуже схожою на класичну теорію. Проте в теорії Кейнса представлений і вельми специфічний третій мотив.

3. Спекулятивний попит - попит на гроші, обумовлений бажанням вигідно помістити заощадження. Фактично він представляє деякий резерв грошей, за допомогою якого суб'єкти прагнуть застрахувати себе від мінливості ринкової кон'юнктури.

До 30-х рр.. в економічній теорії сукупний попит на гроші обмежувався лише операційним попитом. Але Дж. Кейнс доповнив цю формулу попитом на гроші, пов'язаних з їх використанням як засобу заощадження. При цьому суб'єкти економічної системи можуть вільно вибирати, в якій саме формі тримати свої заощадження. Вони мають право накопичувати їх у вигляді готівкових грошей, вкладати в цінні папери (акції, облігації), купувати нерухомість (будинки, земельні ділянки і т. п.) в розрахунку на отримання доходу.

Теоретично немає необхідності розглядати окремо всі можливі варіанти заощаджень, пов'язані з отриманням доходів на капітал. У теорії Дж. Кейнса передбачається, що готівці протистоїть єдиний актив - довгострокові державні облігації.

Відмінності між готівкою і облігаціями як формами накопичення багатства полягають у наступному. По-перше, готівка володіють абсолютною ліквідністю, а облігації - меншою ліквідністю, бо їх перетворення на готівку пов'язане з певними витратами. По-друге, при відсутності інфляції готівкові гроші - надійний актив, менше їх не стане, а володіння облігаціями пов'язане з ризиком, оскільки можливі збитки. По-третє, готівкові гроші не дають їх власникові доходу, навпаки, облігації здатні приносити дохід у вигляді відсотка.

Індивід бажає отримати максимум прибутку від своїх активів, саме цим, в кінцевому рахунку, буде визначатися, яку їх частину він залишить у вигляді готівкових грошей, а яку витратить на покупку облігацій.

Припустимо, що з 1000 дол доходу 400 дол витрачається на купівлю товарів і послуг, тобто складає операційний попит на гроші. Решта 600 дол зберігаються, причому можливі різноманітні варіанти розподілу заощаджень між готівкою і довгостроковими облігаціями. Якщо суб'єкт купить облігації на 500 дол, то решту 100 дол готівкових грошей складуть його спекулятивний попит на гроші. В іншій ситуації суб'єкт вкладе в цінні папери всього 250 дол, вважаючи за краще мати заощадження готівкових грошей в розмірі 350 дол, що і складе його спекулятивний попит на гроші.

Найважливішим фактором, що впливає на прийняття суб'єктом рішення про варіант розподілу своїх заощаджень з метою отримання максимального доходу, є процентна ставка по облігаціях.

Кейнсіанське пояснення зв'язку між розміром спекулятивного попиту на гроші і ставкою відсотка по облігаціях полягає в наступному (при допущенні відсутності інфляції). Відомо, що норма відсотка за облігаціями обернено пропорційна їх ринковою ціною. Нехай за поданнями якогось суб'єкта 20% - висока ставка відсотка за облігаціями, 10% - низька, 5% - низька. Кожного разу, коли ставка відсотка піднімається вище 10%, власник заощаджень буде вважати, що вона рано чи пізно почне опускатися, що означатиме підвищення ринкової ціни облігацій в майбутньому. При цьому він стане купувати облігації розраховуючи на підвищення в майбутньому їх ринкової ціни і зменшувати запаси готівки. Отже, при високій ставці відсотка по облігаціях індивід вважатиме за краще купувати облігації, а частка готівкових грошей в його багатстві знизиться.

Таким чином, сукупний спекулятивний попит на гроші всіх індивідів перебуває у зворотній пропорційній залежності від ставки відсотка по облігаціях:

При цьому норма відсотка не може впасти нижче деякої мінімальної величини r0, тому крива L (r) наближається до прямої r = r0.

Таким чином, функція загального попиту на гроші:

Врахуємо, що операційний попит на гроші безпосередньо не залежить від норми відсотка по облігаціях.

Таким чином, Кейнс ввів в економічну теорію проблему "вибору портфеля", що покликана давати відповідь на питання: якою повинна бути оптимальна структура активів даного суб'єкта (у даному випадку співвідношення часток грошових коштів і державних облігацій). Проте кейнсіанська теорія гранично спрощувала портфельний вибір: або готівкові гроші, або урядові облігації. У сучасній теорії попиту на гроші об'єктом аналізу став набагато більш широкий вибір альтернатив.

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: