Финансирование инвестиционного проекта

Введение

Известно, что инвестиционные проекты требуют немалых затрат. Серьезной проблемой становится поиск средств на начальном этапе, когда в проект не верит никто, кроме автора идеи. Практика показывает, что финансовые партнеры появляются позже, когда уже вложено около трети от общей суммы инвестиций. Если компания обладает неограниченными финансовыми ресурсами – проблем нет. Но тем, у кого денег на реализацию проекта явно не хватает, приходится искать дополнительные источники финансирования.

До недавнего времени основными источниками финансирования инвестиций отрасли связи являлись кредиты и государственные ассигнования, средства государственной поддержки. Но возможности осуществления значительных реальных инвестиций за счет инвестиционных займов, государ­ственных капиталовложений и само инвестиций, по известным причинам, весьма ог­раничены.

На данный момент, при наличии обилия методов финансирования инвестиционного проекта, остро встает вопрос о выборе оптимального из них. От того, насколько грамотно и обоснованно будет выбран источник финансирования, зависит вся инвестиционная привлекательность проекта. Как уже говорилось, не каждая компания в состоянии осуществлять самофинансирование своих проектов, и поэтому в условиях жесточайшей конкуренции на рынке, поиск новых источников финансирования, является важнейшим фактором выживания и дальнейшего развития компании. Именно поэтому, данная тема является актуальной и заслуживает подробнейшего анализа и рассмотрения.

В настоящее время приобретение дорогостоящего оборудования предприятиями связи значительно осложнено, что объясняется необходимостью наличия значительных единовременных затрат денежных средств на приобретение оборудования, которое имеет большой срок окупаемости.

Одним из вариантов приобретения оборудования является лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций, который позволяет не только ускорить обновление материально-технической базы и форм организации труда, а также технологических процессов, но и позволяющий осуществить крупномасштабные капитальные вложения.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования, инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания, государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики, и, наконец, банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль. Этим и определяется актуальность темы данной дипломной работы.

Целью данной дипломной работы является изучение лизинга, как одного из возможных источников финансирования инвестиционного проекта.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.Рассмотреть существующие методы финансирования инвестиционных проектов;

2.Раскрыть сущность лизинга, его классификацию и виды;

3.Провести сравнительный анализ лизинга и кредита, на примере закупки

оборудования для инвестиционно-строительной компании «Русь» и выбрать наиболее оптимальный вариант финансирования данного инвестиционного проекта.

Финансирование инвестиционного проекта

Методика расчета лизинговых платежей

Виды лизинговых платежей

При помощи лизингового механизма соединяются два важнейших фактора производства: труд (предпринимательские способности) и капитал, которые в единстве обеспечивают, с одной стороны, участие субъектов лизинга в формировании муниципального и федерального бюджетов и, следовательно, в решении социально-экономических проблем общества, а с другой – расширенное воспроизводство и насыщение рынка необходимыми товарами. Двойственность социально-экономического статуса лизингополучателей как непосредственных испол­нителей (работников) и как самостоятельных предпринимателей малого бизнеса заинтересовывает их не только в улучше­нии личного потребления, но и в осуществлении производственных накоплений, что создает предпосылки для ускорения научно-технического прогресса.

Основу экономических взаимосвязей между лизингополучателем (арендатором) и лизингодателем образуют инвестиции и лизинговые платежи,которые отражают отношения владения пользования, реализации и присвоения прав собственности на средства производства. Экономически право владения лизинговыми средствами (оборудованием и др.) и организация производственного процесса, реализующая цель сделки, возможны в принципе лишь после решения вопроса об оплате за их получение.

Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.

Плата за лизинг – это форма экономических отношений собственника и арендатора по распределению дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга, а на поверхности хозяйственной жизни – это форма взаиморасчетов лизингополучателя и лизингодателя. Она выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накоплениякапитала и стимулирования предпринимательской дея­тельности.

В самом общем виде лизинговые платежи – это одна из экономических форм реализации права собственности на имущество. При передаче в лизинг оборудования или другого объекта собственник вправе возвратить его стоимость с прибавкой определенного процента на капитал.

Объективной основой установления лизинговой платы является стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия.

Всамом же содержании лизинговых платежей можно выделить три наиболее существенных компонента:

-состав платежей по экономическим элементам;

-размер или уровень платежей;

-методы (способы) расчетов.

Хотя на поверхности хозяйственных отношений отдельные структурные элементы лизинговых платежей могут и не различаться, учет их специфических функций имеет важное теоретическое и практическое значение. К примеру, возвратная стоимость арендованного имущества, которое изначально принадлежит собственнику (лизингодателю), и плата за авансированный капитал в общей сумме лизинговых платежей имеют различную экономическую природу и назначение. Аналогично проценты за кредит по приобретению объекта лизинга, налог на имущество и страховые платежи, выплачиваемые лизингодателем, по своему экономическому содержанию не являются рентой и не должны составлять налоговую базу для НДС, как это имеет место в современной российской практике.

По составу экономических элементов и статей лизинговые платежи можно подразделить на:

-чистые (чистая рента);

-общие.

При чистыхлизинговых платежах лизингополучатель сам оплачивает все расходы по содержанию арендуемого иму­щества (особенно недвижимого), включая оплату отопления, освещения и т. п., а лизингодателю выплачивает сумму, ко­торая является чистым доходом или практически рентой.

При общихлизинговых платежах пользователь имуществом выплачивает все их экономические элементы лизингодателю, который и несет бремя собственности, осуществляя необходимые платежи по ее содержанию.

В системе смешанных лизинговых платежей выделяется
особая их разновидность в форме процентных платежей,
сущность которых состоит в том, что вся сумма лизинговых
платежей разбивается на две части:

-постоянную, составляющую 70 – 80% сложившегося уровня лизинговых ставок на рынке;

-переменную – часть стоимости выпускаемой лизингополучателем продукции (оказываемых услуг).

Сочетание постоянной и переменной частей в лизинговых
платежах позволяет пользователю снизить свои риски в связи с превышением рыночных ставок платежей над его возможностями, а также стимулирует повышение эффективности его производственной деятельности.
В состав лизинговых платежей входят все предусмотренные договором обоснованные затраты лизингодателя, одни из которых по своему функциональному назначению включаются в балансовую стоимость объекта лизинга, а другие относятся к затратам по текущей деятельности. В зависимости от условий договора отдельные статьи как капитальных так и текущих затрат могут учитываться и у лизингополучателя.
К моменту ввода в эксплуатацию объекта лизинга часть расходов уже точно известна и учтена в стоимости лизингового имущества. Однако такие расходы, как затраты на проведение капитального ремонта или гарантийное обслуживание, могут быть представлены при расчете лизингового платежа только плановыми показателями, которые должны быть согласованы сторонами.
В течение действия договора лизинга возможны значительные отклонения от плановых показателей, что может привести к существенному ухудшению финансового состояния лизингодателя. Очевидно, в договоре следует предусмотреть условия, при которых лизинговые платежи должны быть пересмотрены в соответствии с п. 2 ст. 28 Закона (например, при увеличении расходов лизингодателя, по услугам более чем на 10 процентов).
В течение действия договора может возникнуть необхо­димость оказания лизингодателем дополнительных услуг, не учтенных договором. В этом случае могут быть пересмотре­ны лизинговые платеж, либо услуги могут быть оказаны по отдельному договору.

Одним из главных принципов определения лизинговых пла­тежей является возвратность арендованных средств с соответ­ствующим приростом. Величина возвратной стоимости лизингового объекта не должна быть предметом торга. На момент ли­зинговой сделки она заранее известна по величине и поэтому в составе лизинговых платежей может быть в неизменном раз­мере на весь нормативный срок использования имущества. Сто­имость средств производства, как известно, лишь переносится трудом лизингопользователя на вновь создаваемый продукт.

Чтобы лизинговая плата выполняла, кроме возмеще­ния, еще и стимулирующую функцию, она должна вклю­чать сверх суммы амортизационных отчислений на используемые средства производства часть валового дохода лизингопользователя в относительном размере в общем случае не менее ссудного процента. Вложение средств в развитие про­изводства, в том числе и на лизинговой основе, является активной операцией, в отличие от ссудного процента. Поэто­му вполне закономерно, что уровень прибыли лизингодате­ля должен быть выше банковского процента в стабильной экономике, то есть включать часть дохода, который может быть получен при общественно нормальном (среднем) использова­нии взятого в лизинг имущества.

Методологической основой определения размера лизинго­вых платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингопользователем, который обеспе­чивал бы взаимовыгодное сочетание интересов его и соб­ственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей арендатор должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации продукции, но и полу­чить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически следует различать верхнюю и нижнююграницы лизинговых платежей.

Верхняя границаопределяется максимально возможным уровнем платы, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта – арендатора. Кроме возмещения всех затрат лизингодателя в таком случае лизинговые платежи включается максимальный уровень при­были собственника имущества.

Нижняя граница – это минимально возможный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг. В экономическом смысле лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости объекта лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство.

Конкретный размер лизинговой платы находится между верхней и нижней границами и определяется путем договоренности свободно и осознанно действующих сторон, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложений.

Следует различать видылизинговых платежей как способ их осуществления и формы,то есть внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей.

В практике применяются четыре основных формылизинговых платежей:

-денежные ( если все платежи производятся в денежном выражении);

-натуральные,

-компенсационные (если расчеты производятся товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг);

-смешанные платежи – сочетание денежных и компенсационных выплат может широко использоваться по соглашению сторон, особенно в условиях жесткой финан­совой политики и кризиса.

При компенсационной форме возможна, например, передача лизингодателю обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на арендатора затрат на улучшение используемого имуще­ства и др. (ст. 614 ГК РФ). Такая форма расчетов широко применяется при внешнем лизинге, когда нет достаточных валютных средств для закупки импортного оборудования, а также в агропромышленном комплексе страны.

В зависимости от метода начисления выделяется четыре вида лизинговых платежей:

-фиксированные ставки, устанавливаемые в денеж­ной, натуральной или смешанной форме в абсолютной сум­ме по сделке;

-долевые платежи определяются не заранее фиксиро­ванной суммой, а в определенной доле от объема реализуемой продукции, произведенной на арендуемом имуществе, путем участия в прибыли или валовом доходе лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользователя объектом лизинга способ установления платежей. Но он имеет существен­ный недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-финансовых результатах лизинговые плате­жи значительно повышаются. Получается парадоксальная си­туация: чем лучше, интенсивнее работает арендатор, тем боль­ше надо платить при прочих равных условиях, что может сни­жать мотивационные стимулы предпринимателя;

-совокупные, или, как их неточно называют, минималь­ные, платежи – это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс оплата за выкуп арендованного имущества в собственность после окончания срока сделки;

-платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объекта – наиболее распространенный метод начисления. В зависимости от характера оборудования и сроков окупае­мости размер платы за лизинг.

По способу уплаты в зависимости от экономического состояния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей:

-линейные или пропорционально равными долями (стандартный, типовой, равномерный способы выплаты);

-прогрессивные(возрастающие) –в начальный период контракта устанавливаются небольшие взносы, которые по­ степенно увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие отно­шения особенно привлекательны для начинающих предпри­нимателей с ограниченным стартовым капиталом;

-регрессивные – постепенно уменьшающиеся выпла­ты в большей мере применимы при ускоренных платежах на первом начальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий арендатора;

-сезонные – успешно применяются в сельском хозяй­стве и других отраслях с сезонным характером процесса про­изводства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая.

По периодичности (графику) выплат применяются:

-единовременныеплатежи производятся после постав­ки объекта лизинга и подписания сторонами акта приемки и оборудования;

-периодические – ежемесячные, поквартальные еже­годные платежи обычно широко применяются в практике по устанавливаемому сторонами графику;

-платеж с авансом(депозит) – это своего рода частич­ная предоплата в момент подписания лизингового соглаше­ния, которая затем вычитается из общего объема лизинго­вых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установ­ленном порядке.

При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вари­ант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки.

В лизинговом контракте по соглашению сторон устанав­ливаются:
размер лизинговых платежей;

-форма осуществления (денежная, натуральная или смешанная);

-способ осуществления;

-периодичность выплат – один раз в месяц, квартал или год.

Способ осуществления может быть:

-фиксированный общей суммой с выплатой равными долями в течение всего срока договора;

-с авансом в согласованном размере;

-в увеличивающихся или уменьшающихся размерах;

-с отсрочкой лизинговых платежей.

Обязательство по выплате лизинговых платежей возникает у лизингополучателя с момента начала использования предмета лизинга в сроки, зафиксированные в лизинговом контракте. В договоре может быть предусмотрена отсрочка лизинговых платежей на срок до шести месяцев с начала использования предмета лизинга с тем, чтобы получить доход от использования имущества, достаточный для уплаты первого взноса лизингодателю.

Рисунок 3 – Классификация лизинговых платежей.

Данные для расчета

Инвестиционно-строительная компания «Русь» организована в феврале 2002 года. Создание передовой строительной компании требовало новых для города подходов в организации труда и процесса строительства.

В группу компаний ООО ИСК «Русь» входят самостоятельные юридические лица:

- ООО ИСК «Русь» — заказчик;

- ООО «РусьСтрой» — подрядная организация, выполняющая общестроительные работы;

- ООО «Мастер-К» — подрядная организация, выполняющая отделочные работы;

- ООО НПП «Промэлектро» — подрядная организация, выполняющая электромонтажные работы;

- ООО «Сфера Комфорта» — подрядная организация по выполнению квартир «под ключ»;

- ООО Управляющая Компания «РусьДом» — управление ЖК «Кедровый».

Важной задачей стало привлечение высококвалифицированных кадров: не только самых сильных специалистов, но и единомышленников, готовых вложить частичку себя в общее дело.

Уже при создании первого жилого дома по ул. Тимирязева, 93 Компания «Русь» приняла для себя решение: вместе со строительством проводить благоустройство прилегающей к дому территории с целью создания комфортных условий для жизни и повышения инвестиционной привлекательности возводимого жилья. Строительство первого дома было закончено в 2006 г.

В июне 2007 г. введены в эксплуатацию два 10-этажных дома № 91 и № 89 по ул. Тимирязева. Вместе с домом № 93 они сразу же вошли в список лучших домов города.

В сентябре 2007 г. заработала вечерняя школа № 1 Заельцовского района, построенная компанией «Русь».

Следующим этапом в развитии компании стало строительство домов на ул. Холодильная. Первый из них — дом № 18/3 по ул. Холодильная — был сдан в декабре 2007. Он был построен в максимально короткий срок (8 месяцев) при сохранении высочайшего качества строительства.

В июне 2009 г. был полностью готов дом № 17: это 365 квартир и подземная парковка на 100 автомобилей. Этот дом стал воплощением всего накопленного компанией опыта — в строительстве, благоустройстве, управлении недвижимостью.

В том же 2009 г. улица Холодильная превратилась в Аллею памяти призыва — уникальный по своему масштабу проект благоустройства городской среды силами частной компании. На сегодня Аллею памяти призыва поддерживает одноименный благотворительный фонд, созданный по инициативе компании «Русь».

В 2009 году компанией были сданы первые таунхаусы жилого комплекса «Кедровый». Малоэтажная часть из 76 трехуровневых апартаментов сдана в декабре 2010 г., где была реализована концепция «дом в парке».

В декабре 2011 г. новым продуктом компании «Русь» стали 5 многоквартирных домов в «Кедровом».

Сегодня жилой комплекс «Кедровый» — лучшее предложение на рынке недвижимости, а Инвестиционно-строительная компания «Русь» — признанный лидер строительной области в Новосибирске.

За 10 лет компания «Русь» построила свыше 115000 кв. м. жилой недвижимости, высадила почти 3000 крупномерных деревьев. А более 1000 новосибирских семей научились ценить свой дом.

Расчет стоимости кредита

Рассмотрим схемы платежа по кредиту. Сравнивая аннуитетную и дифференцированную схемы, можно отметить несколько отличительных особенностей:

-неизменность размера регулярного платежа при аннуитетной схеме и постоянное убывание такого платежа при дифференцированной;

-большой размер платежа, по сравнению с аннуитетной схемой, в начале срока кредита при дифференцированной схеме;

-аннуитетная схема выплат более доступна для заемщиков, т.к. выплаты равномерно распределяются на весь срок кредита. При выборе дифференцированных платежей, подтвержденный доход заемщика или созаемщика должен быть примерно на четверть больше, чем при аннуитетных платежах.

При аннуитетных платежах в начале сумма основной задолженности убывает медленно, а и общий размер начисленных процентов больше. Если заемщик решит полностью погасить кредит досрочно, выплаченные вперед проценты будут потеряны. При аннуитетной схеме значительная часть процентов уплачивается с начала, обеспечивая выплаты на весь срок кредита. Поэтому при дифференцированных платежах досрочное погашение будет происходит без таких финансовых потерь даже в начале срока кредита.

Кредит с дифференцированным платежом труднее получить, так как при получении кредита оценивается платежеспособность заемщика. Дифференцированная схема в начале срока кредита предлагает значительно большие платежи, нежели аннуитетная. Это означает то, что заемщику необходимо иметь больший доход. В среднем считается, что доход заемщика при дифференцированной схеме должен быть больше на 20% выше, чем при аннуитетной схеме.

Рассмотрев все плюсы и минусы дифференцированных и аннуитентных платежей, выбираем аннуитетные платежи, так как их проще получить, отсутствие жестких требований, не нужно каждый раз уточнять в банке сумму к оплате, сумма в каждом месяце при платеже известна.

Аннуитетными, т.е. равновеликими платежами называют платежи, которые производятся на протяжении всего срока кредита равными друг другу. При таком виде платежа заемщик регулярно совершает платеж одного и того же размера. Эта сумма может меняться только по соглашению сторон или в некоторых случаях частичного досрочного погашения.

Величина аннуитетного платежа определяется по формуле:

, (16)

где АП – аннуитетный платеж;

СК – первоначальная сумма кредита;

К – коэффиципент аннуитетного платежа.

Коэффициент аннуитетного платежа:

(17)

где ПС – процентная ставка за период начисления;

n – количество периодов

Рассчитаем величину ежемесячных аннуитетных платежей по кредиту для приобретения 8 экскаваторов-погрузчиков CASE 695 ST.

1) Срок кредита – 5 лет;

2) Процентная ставка – 19 % годовых;

3) Сумма кредита – 23 920 000 руб.

Коэффициент аннуитетного платежа (первый месяц):

ПС =

Величина аннуитетного платежа (в первом месяце):

620497,98

Начисленные проценты (в первом месяце):

Выплата основного долга (в первом месяце):

241764,65

Остаток кредита на конец первого месяца:

Аналогично произведем расчеты для всех следующих месяцев, полученные результаты представим в таблице А.1 приложения А.

Выделим НДС из общей суммы. Пусть известна сумма с НДС Sн. Нужно вычислить сумму НДС:

(18)

где Sн – сумма с НДС;

S – сумма без НДС.

Используя формулу расчет суммы без НДС получим формулу для выделения НДС из суммы:

(19)

НДС = руб.

Рассчитаем размер амортизационных отчислений, без применения коэффициента ускоренной амортизации. Срок полезного использования оборудования составляет 5 лет. Норма амортизации при применении линейного метода начисления амортизации определяется по формуле:

(19)

где На – норма амортизации в процентах к первоначальной (восстановительной стоимости объекта амортизируемого имущества;

n – срок полезного использования данного объекта амортизиуемого имущества (без учета сокращения (увеличения)).

Определим остаточную стоимость (разница между первоначальной стоимостью и начисленной амортизацией).

Аналогично выполним расчеты для следующих месяцев по начислению амортизации, полученные данные представим в таблице Б.1 приложения Б.

Налоговая база определяется как среднегодовая стоимость имущества, признаваемого объектом налогообложения. Среднегодовая стоимость имущества, признаваемого объектом налогообложения, за налоговый период определяется как частное от деления суммы, полученной в результате сложения величин остаточной стоимости имущества на 1-е число каждого месяца налогового периода и последнее число налогового периода, на число месяцев в налоговом периоде, увеличенное на единицу.

Сумма налога исчисляется по итогам налогового периода как произведение соответствующей налоговой ставки и налоговой базы, определенной за налоговый период. Налоговая ставка на имущество предприятия составляет 2,2%.

Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, руб.

(20)

Экономия по налогу на прибыль, руб.:

(21)

Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам, руб.:

(22)

Затраты предприятия при кредитной схеме, руб.

(23)

Расчет лизинговых платежей

Произведем расчет размера лизинговых платежей при их уплате равными долями с периодичностью один раз в месяц. Данные для расчета представлены в таблице 4.

Таблица 4 – Данные для расчета лизинговых платежей

Расчет размера лизинговых платежей, основанный на методе составляющих (метод начисления – равные платежи), при этом начисление амортизации происходит линейным методом.

Сумма лизинговых платежей (Sпл) лизингополучателя определяется в соответствии с формулой (4).

Возмещение стоимости имущества:

Проценты по кредиту в первом месяце:

Размер ежемесячных платежей за дополнительные услуги составит:

Определим величину лизинговой премии в первом месяце:

Общая формула для расчета НДС:

, (24)

где В – выручка

Определим общий размер выручки в первом месяце по формуле (4):

Рассчитаем общую сумму платежа за первый месяц:

Аналогично рассчитаем величину лизинговых платежей за следующие месяцы, полученные данные представим в таблице В.1 приложения В.

В нашем случае, рассмотрим вариант, когда лизингодатель учитывает оборудование на своем балансе, при этом нет необходимости уплаты налога на имущество.

Сумма всех платежей по договору лизинга – 42210212,79руб.

НДС к зачету с сумм лизинговых платежей – 6438846,02 руб.

Сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль:

35771366,77

Экономия по налогу на прибыль:

7154273,354

Сумма, уменьшающая расходы предприятия по налогам:

Затраты предприятия при схеме лизинга:

Экономия при схеме лизинга:

3860905,19

Экономия при схеме лизинга в %:

Заключение

В теоретической части дипломной работы рассмотрены существующие методы финансирования инвестиционного проекта. Особое внимание уделено такому методу как лизинг, разнообразные аспекты, которого подробно рассмотрены во второй главе работы с приведением дают все преимуществ и недостатков данного метода.

В практической части данной работы автором были проведены расчеты платежей по приобретению компанией «Русь» оборудования. Эффективность лизинговых операций проявляется во многом благодаря благоприятному налоговому режиму.

При варианте инвестирования, когда лизингодатель учитывает оборудование на своем балансе, исчезает необходимость уплаты налога на имущество, затраты предприятия по схеме лизинга составляют
руб., что на 3860905,19 руб. меньше, чем при варианте инвестирования проекта при помощи кредита, затраты по которому составят
руб. Таким образом, экономия по схеме лизинга составит 11,8 %.

Анализ полученных данных показал, что предприятию-лизингополучателю не выгодно брать на свой баланс оборудование, так как возникает необходимость уплаты налога на имущество, что приводит к увеличению затрат предприятия по схеме лизинга и при этом предприятию становится менее выгодным использование лизинга.

Таким образом, лизинг способствует высвобождению оборотных средств предприятия за счет неединовременной уплаты стоимости необходимого для функционирования компании и производства имущества, и в то же время, не препятствует привлечению традиционных источников средств, необходимых для производства, таких как кредиты и займы.

Механизм лизинга позволяет крупным и малым предприятиям - лизингополучателям приобретать активы и увеличивать свои производственные мощности на выгодных финансовых условиях, в связи с чем лизинг можно рассматривать как эффективный инструмент, позволяющий оптимизировать затраты при развитии материально - технической базы предприятия.

В сущности, лизинг предполагает кредитование, не требуя немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании же обычного кредита под покупку оборудования, предприятие уплачивает поставщику всю его стоимость, учитывает имущество у себя на балансе, платит налог на имущество (при отсутствии льгот по данному налогу), амортизирует его в общеустановленном порядке, и, помимо возврата самого кредита, так же выплачивает проценты по нему.

Лизинг на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных способов инвестиций в оснащение и развитие производства.

Исходя их экономических преимуществ, вытекающих из самой природы лизинга, а также из положений «Закона о лизинге», приобретение оборудования по договору лизинга является экономически более эффективной формой инвестирования по сравнению с прямой покупкой и покупкой за счет кредитных ресурсов.

Основное преимущество лизинга по сравнению с другими способами финансирования инвестиционных проектов в том, что предприятие может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых финансовых средств для приобретения основных фондов. Предприятию при этом предоставляются не денежные ресурсы, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства.

Приложение А

Таблица А.1 – График аннуитетных платежей

В рублях

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: