Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Тема №1. ИНВЕСТИРОВАНИЕ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ СИСТЕМЫ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ





28.01.2013

Тема №1. ИНВЕСТИРОВАНИЕ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ СИСТЕМЫ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

1. Исторический аспект развития инвестиционного процесса в Украине.

2. Основные направления и задачи инвестиционной политики в Украине

 

Исторический аспект развития инвестиционного процесса в Украине.

Активизация инвестиционного процесса определяет жизнедеятельность экономики и чем эффективнее протекают процессы расширенного воспроизводства капитала, тем эффективнее и успешнее развивается производственный аппарат (промышленность) и социальная инфраструктура страны (образование, культура).

Однако, инвестиционная деятельность, её структура, мощность и степень воспроизводства финансовых активов во многом зависят от состояния экономического организма (от того, в каком состоянии находится экономика страны).

Во второй половине 90-х годов ХХ века происходили кризисные явления как следствия разрушения планово-распорядительной системы и попытки заменить её системой рыночной самоорганизации. Так же происходила перестройка, характеризующаяся сменой общественных отношений, разгосударствлением общественной собственности. Значительная часть основных фондов во всех отраслях экономики проводилась с грубыми ошибками в организации государственного управления экономикой.

Развал СССР и появление новых государств приводят к разрушению сложившихся производственно-технологических и экономических связей между предприятиями бывшего союза.

Кризис вызванный сменой общественных отношений без продуманной программы реализации переходного периода приводит к лавинообразному падению производства и прогрессирующему бюджетному дефициту, а так же быстронаростающей инфляции – главного тормоза для инвестирования.

Данные ситуации приводят к платёжному кризису, к многочисленным задержкам заработной платы, социальным конфликтам.

Продолжает расти суммарная задолженность предприятий друг перед другом и кредитов перед банком.

Положительным было, что к 1997 году в экономике Украины стало ощущаться присутствие частного сектора, который развивался в основном в торгово-посреднической сфере.

Высокий уровень налогов приводит к тому, что значительная часть экономики перемещается в тень, где вместо денег функционирует натуральный обмен, не платятся налоги, грубо ущемляются права трудовых коллективов, нормальные хозяйственные связи подменяются криминальными.

Однако, именно частнопредпринимательский сектор в открытой экономике и теневая экономика формируют накопления населения, которые пока не вовлечены в инвестиционный процесс.

Неблагоприятный инвестиционный климат в стране обусловлен следующими причинами:

~ отсутствие устойчивой правовой стабильности при реализации долгосрочных инвестиционных проектов;

~ отсутствие информационной прозрачности при которой потенциальный инвестор не может получить полные и достоверные данные о финансовом положении заёмщика и его критериальных для инвестирования показателях принятых в экономике развитых стран;

~ наличие высокой степени политических и экономических рисков, неблагоприятная демографическая ситуация;

~ скрытая безработица;

~ неблагоприятная экологическая ситуация;

~ криминогенные риски

 


Основные направления и задачи инвестиционной политики в Украине

Инвестиционная политика Украины является элементом инвестиционного процесса. Основу инвестиционного процесса в современных условиях составляет пять этапов:

1. Выбор инвестиционной политики.

2. Анализ рынка ценных бумаг.

3. Формирование портфеля цепных бумаг.

4. Пересмотр портфеля ценных бумаг.

5. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Государственная инвестиционная поддержка предоставляется преимущественно для развития приоритетных направлений в экономике, первоочередными из которых признаны:

◊ развитие топливно-энергетического комплекса и внедрение энерго- и ресурсосберегающих технологий;

◊ социальная сфера, расширение и наращивание объемов производства товаров широкого потребления и услуг для населения, а также конкурентоспособной продукции, которая поставляется на экспорт;

◊ развитие агропромышленного комплекса;

◊ ускорение развития медицинской и микробиологической промышленности;

◊ преодоление последствий Чернобыльской катастрофы.

Эти приоритеты направлены на экономический прорыв в традиционных для Украины сферах производства с дальнейшим выходом продукции отечественного товаропроизводителя на мировой рынок. Это означает, что эта политика направлена не на вывоз капитала за границу, а на ввоз и оставление в Украине.

 


04.02.2013

ТЕМА 02: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности.

2. Классификация инвестиций

3. Дереватив: сущность и виды

 

Классификация инвестиций

Инвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на средства или имущество.

Материальные активы - группа активов предприятия, имеющая вещественную (материальную) форму.

В группу материальных активов предприятия входят:

◊ основные средства;

◊ незавершенные капитальные вложения;

◊ оборудование, предназначенное к монтажу;

◊ производственные запасы сырья и материалов;

◊ запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

◊ объем незавершенного производства;

◊ запасы готовой продукции, предназначенной к реализации

Корпоративные права – право собственности на долю (пай) в уставном фонде юридического лица, включая права на управление, получение соответствующей доли прибыли такого юридического лица, а так же доли активов в случае его ликвидации в соответствии с действующим законодательством.

Инвестиции могут быть классифицированы по определенным признакам:

1) по организационными формам:

а) инвестиционный проект: предполагает определенно законченный объект инвестиционной деятельности и реализуется (как правило) одной формой инвестиций;

б) инвестиционныйпортфель – это хозяйствующий субъект, который включает различные формы инвестиций одного инвестора.

2) по объектам инвестиционной деятельности:

а) реальные инвестиции – это вложения средств в реальные активы (материальные и нематериальные активы), так же вложение средств в мероприятия НТП (инновационные инвестиции). Подразделяются на:

r долгосрочные реальные инвестиции: инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов в материальные и нематериальные активные (капитальное инвестирование (т.е. приобретение долгов, сооружений, других объектов недвижимой собственности).

r краткосрочные инвестиции: инвестиции в оборотные средства, товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т.д.

Реальные инвестиции в зависимости от цели разделяются на группы:

~ инвестиции, предназначенные для повышения эффективности собственного производства;

~ инвестиции в расширение собственного производства;

~ инвестиции в создание нового собственного производства;

~ инвестиции в несобственное производство.

б) финансовыеинвестиции – вложения средств в различные финансовые инструменты (активы) наиболее значимую долю среди которых занимают ценные бумаги (как государственные так и корпоративные), кроме того банковские депозиты, сертификаты и прочее.

11.02.2012

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и отвечающий требованиям установленным законодательство о ценных бумагах.

Нематериальный актив – объекты интеллектуальной в т.ч. промышленной собственности а так же другие аналогичные права, признанные в порядке установленном соответствующим законодательством объектом права собственности (патент, товарный знак)

Финансовая инвестиция – это хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение корпоративных прав, ценных бумаг, деривативов и других финансовых инструментов

Реинвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает осуществление капитальных или финансовых инвестиций за счет дохода (прибыли), полученного от инвестиционных операций.

3) По характеру участи в инвестировании:

а) Прямые инвестиции: осуществляются непосредственно в материальный объект. Инвестор при этом участвует в выборе объекта и вложении средств. Это могут быть как реальные так и интеллектуальные инвестиции.

Прямая инвестиция – это хозяйственная операция, которая предусматривает внесение средств или имущества в уставный фонд юридического лица в обмен на корпоративные права.

б) непрямая инвестиция: характеризуется наличием посредника, финансового посредника или инвестиционного фонда. К ним относят портфельные инвестиции.

Портфельная инвестиция - это хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение ценных бумаг, деривативов, и других финансовых активов за средства на биржевом рынке за исключением операций по скупке акций превышающих 50% общей суммы акций эмитированных юридическим лицом (приобретение пакета более 50% акций – это уже прямая инвестиция).

4) По формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) частные;

б) государственные;

в) иностранные;

г) совместные.

Инвестиционная деятельность осуществляется за счет следующих средств:

1. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора:

§ прибыль,

§ амортизационные отчисления,

§ денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий)

2. Заёмные финансовые средства инвесторов: банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;

3. Привлеченные финансовые средства инвестора: средства, получаемые от продажи акций, взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

4. Инвестиционные ассигнования из госбюджета Украины, местных бюджетов, внебюджетных фондов;

5. Иностранные инвестиции.

Дериватив: сущность и виды

Дериватив – стандартный документ, удостоверяющий права и (или) обязательства приобрести или продать ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а так же средства на определенных им (документам) условиях в будущем.

К деривативам относятся:

а) форвардный контракт;

б) фьючерсный контракт;

в) опцион

Форвардный контракт – стандартный документ, который удостоверяет обязательства лица приобрести (продать) ценные бумаги, товары, или средства в определенное время и на определенных условиях в будущем с фиксацией цен такой продажи во время заключения такого контракта.

Любая сторона данного контракта имеет права отказаться от его выполнения исключительно при наличии согласия другой стороны или в условиях, определенных гражданским законодательством.

Претензии по невыполнению или ненадлежащему выполнению контракта могут предъявляться исключительно эмитенту (первому продавцу контракта) данного контракта.

Продавец форвардного контракта не может передать или продать обязательства по этому контракту другим лицам без согласия покупателя такого контракта.

Покупатель данного контракта имеет права без согласия с другой стороной контракта в любой момент до окончания срока действия или ликвидации такого контракта продать этот контракт любому другому лицу включая продавца контракта.

Фьючерсный контракт с фиксацией цен на момент выполнения обязательств сторонами контракта. Как правило заключаются при купле-продаже с/хозяйственной продукции.

Отношения по фьючерсному контракту аналогичны условиям форвардного контракта.

Опцион – это стандартный документ который удостоверяет право приобрести, продать ценные бумаги, товары, средства на определённых условиях в будущем с фиксацией цены на время заключения такого опциона или на время приобретения по решению сторон контракта.

Первый продавец опциона несет безусловное и безотзывное обязательство по продаже ценных бумаг, товаров или средств на условиях заключенного контракта.

Любой покупатель опциона имеет право отказаться в любой момент от приобретения таких ценных бумаг, товаров или средств.

25.02.2013

Претензии относительно ненадлежащего выполнения или невыполнения опционного контракта могут предъявляться исключительной эмитенту опциона. Опцион может быть продан без ограничений другим лицам на протяжении срока его действия.

Виды деривативов в зависимости от вида ценностей распределяются:

1. фондовый дериватов – стандартный документ, который удостоверяет право продать и/или купить ценную бумагу на обусловленных условиях в будущем;

2. валютный дериватив - стандартный документ, который удостоверяет право продать и/или купить валютную ценность на обусловленных условиях в будущем;

3. товарный дериватив стандартный документ, который удостоверяет право продать и/или купить биржевой товар (за исключением ценных бумаг) на обусловленных условиях в будущем.

 

 

04.03.2013

4). принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности: соблюдение определённых инвестиционной стратегией предприятия пропорций между доходом и ликвидностью. Производится оптимизация как инвестиционного портфеля в целом, так и отдельных портфелей в его составе. Оптимизация так же преследует обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия:

5) принцип обеспечения управляемости портфелем: заключается в обеспечении соответствия объектов инвестирования кадровому потенциалу и возможности осуществления оперативного реинвестирования средств.

Этапыформированияинвестиционногопортфеляиуправленияим:

1. формирование главной цели: обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных объектов инвестирования;

2. формирование системы основных целей создания портфеля:

r обеспечение высоких темпов рота капитала предприятия и его доходов;

r обеспечение минимизации рисков инвестиций;

r обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля предприятия и др.

3. определение системы приоритетов в целях:

4. задание уровней приемлемых рисков размеров ожидаемой прибыли и возможных отклонений от неё:

Система целей и приоритетов формируется с учетом сложившихся условий инвестиционного климата в стране и конъюнктуры рынка

5. оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объемов и видов инвестиционных и финансовых ресурсов

6. выбор конкретных реальных проектов, типов и видов ценных бумаг для включения в инвестиционный портфель. Оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционных качеств объектов инвестирования и формирования оптимального портфеля. В портфель включаются, как правило, объекты с различным уровнем риска и дохода. Критерием включения являются соотношение доходности, риска и ликвидности объектов инвестиций.

7. мониторинг эффективности инвестиционного портфеля с целью его диверсификации по мере изменения доходности и иных основополагающих параметров отдельных составляющих, оценка доходности, риска и ликвидности инвестиционного портфеля и его отдельных составляющих.

Д / Р / Л

8. управление инвестиционным портфелем: продажа и приобретение взамен различных финансовых инструментов, продажа недвижимости и нематериальных активов, работа с реальными инвестициями для повышения или стабилизации доходности и ликвидности его состава.

 

 

11.03.2013

18.03.2013

Понятие риска

Обществ существует в условиях неопределенности влияния факторов различного рода во всех аспектах его деятельности и поэтому подвержено рискам. В наиболее общем виде риск – это вероятность понесения потерь или убытков. Применение к инвестиционным проектам это неопределенность и риски.

Неопределенность – неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта в т ч связанных с ними затратах и результатах.

Риск – это неопределённость, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций следствием которых является понесение убытков или снижение эффективности проекта.

Учат возможных рисков при анализе проекта и управлении ими на последующих фазах проектного цикла позволяет свести последствия рисков к приемлемому минимуму.

Управление рисками – это комплекс мероприятий включающих идентификацию, анализ, снижение и мониторинг рисков с целью уменьшения отклонения фактических показателей реализации проекта от запланированных значений

 

Общая классификация рисков

1) По субъектам: человечество, планета в целом; отдельные регионы, страны, нация; социальные группы, отдельные индивиды; экономические, политические и социальные системы; отрасли хозяйства; хозяйствующие субъекты; отдельные проекты; виды деятельности.

2) По типу инвестиций:

· финансовые;

· инвестиционные проекты;

3) По степениущерба:

а) частичные (запланированные показатели действия, результаты, выполненные частично но без потерь);

б) допустимые: запланированные показатели, действия, результаты не выполнены но нет потерь;

в) критические риски: запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери, но сохранена целостность;

г) катастрофические: невыполнение запланированного результата, влечет за собой разрушение субъекта (общества в целом, региона, страны, социальной группы, индивида, отрасли, предприятия и т.д.)

4) По сферам проявления:

r экономические: связаны с изменением экономических факторов;

r политические: связаны с изменением политического курса страны;

r социальные: связаны с социальными сложностями (забастовки);

r экологические;

r нормативно-законодательные: связаны с изменениями законодательства и нормативной базы.

5) По источникам возникновения:

∆ несистематический риск: присущий конкретному субъекту, зависящий от его состояния и определяющий ого конкретной спецификой;

∆ систематический риск: связан с изменчивостью рыночной конъюнктуры, риск не зависящий от субъекта и нерегулируемый им. Определяется внешними обстоятельствами и одинаков для однотипных субъектов. Систематические риски подразделяются на:

- непредсказуемые меры регулирования в сферах законодательства, ценообразования, нормативов рыночных конъюнктур;

- природные катастрофы и бедствия;

- преступления;

- политические изменения.


25.03.2013

08.04.2013

28.01.2013

Тема №1. ИНВЕСТИРОВАНИЕ КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ СИСТЕМЫ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

1. Исторический аспект развития инвестиционного процесса в Украине.

2. Основные направления и задачи инвестиционной политики в Украине

 







ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.