Сдам Сам
Главная | Контакты | FAQ

ПОЛЕЗНОЕ
Как развить коммуникабельность Почему могут возникнуть ссоры между супругами, в то время как их отношения кажутся прочными Почему появляется страх? Как стать богатым и отойти от дел молодым Советы от доктора Айболита «Как быть здоровым» Как сделать приглашение правильно Точка зрения. Как сделать сотрудника вовлеченным? Лень и как с ней бороться. Психологические аспекты Способов заработать с помощью internet Лекции по Основам предпринимательства Последнее добавление


КАТЕГОРИИ
АвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудит Биология Бухгалтерия Генетика География Геология Изобретательство Информатика Искусство История Компьютеры Литература Логика Маркетинг МатематикаМашиностроение Медицина Менеджмент Металлы и Сварка Механика Образование Педагогика Политика ПравоотношениеПроизводство Психология РазноеРелигия Социология Спорт Технологии Торговля Физика Философия Финансы Химия Экология Экономика







Метод чистой современной стоимости - ЧСС





 

Если ЧСС > 0, то проект хороший

Если ЧСС< 0, то проект принесёт убыток

Если ЧСС= 0, то проект, скорее всего, принесёт социальный эффект.

Он так же рассматривает экономическую стоимость инвестиций, которая отличается от реальной финансовой стоимости. Этот метод позволяет определить эффективность инвестиционного проекта. Из нескольких вариантов проекта, для которых выполняется расчет ЧСС, наиболее выгодным является тот проект, для которого ЧСС больше, при условии, что у всех анализируемых проектов ЧСС положительно.

Недостатки:

· Нечеткое экономическое содержание. Трудно объяснить инвестору причину. Проблема состоит в том, что ЧСС - это экономическая стоимость, которая применяется только для выбора эффективного варианта проекта, а в реальности она не встречается.

· Трудно посчитать ставку дисконтирования в зависимости, от которой очень сильно изменится ЧСС.

3 ) Метод внутреннего уровня доходности – ВУД

ВУД показывает прибыльность или рентабельность проекта. Это такая ставка рентабельности, при которой ЧСС= о, а сумма приведённых выгод равна сумме приведённых затрат.

Существует два метода расчета ВУД:

· графический

· математический

Графический метод определения ВУД

Достоинства: наглядный метод, хорошо отражает смысл. Понятный график.

Недостатки: необходима очень высокая точность построения для получения реального результата.

Математический метод

Где – более низкая и более высокая норма дисконта;

, - значения чистого приведенного эффекта при более низкой и более высокой ставках дисконта, тыс. лей.

 

Алгоритм расчета:

1)Определяется ставка дисконтирования .

2) Для ставка дисконтирования рассчитывается ЧСС1 проекта.

3) Подбирается ставка, для которой рассчитывается ЧСС2, он должен быть противоположным по знаку ЧСС1.

4) Выполняется расчет ВУД на основе определённых ранее показателей.

Достоинства: Это единственный метод оценки проектов, который даёт реальный результат понятный инвесторам.

Недостатки: Большая трудоёмкость расчётов.

 

В таблице 6 представлен расчет эффективности при первом варианте получения дохода (продажа и сдача в аренду квартир).

Таблица 6. Расчет эффективности инвестиционного проекта при первом варианте получения дохода

Года Выручка Т.л Инвест. Т.л Затраты Т.л Всего затраты Т.л Kd 24% Втс Зтс В-З ЧСС1
          0,8064   1612,8 -2000 -1612,8
          0,638     -3000 -1914
          0,5244   2097,6 -4000 -2097,6
  3519,2 - 65,28 65,28 0,4229 1488,26 27,6 3453,92 1460,66
  4166,8 - 57,12 57,12 0,3411 1421,29 19,48 4109,68 1401,81
  3390,2 - 48,96 48,96 0,275 932,3 13,46 3341,24 918,84
  4037,8 - 40,8 40,8 0,2218 895,58 9,04   886,54
  3235,4 - 36,72 36,72 0,1789 578,81 6,56 3198,68 572,25
    - 28,56 28,56 0,1442 559,92 4,11 3854,44 555,81
  3106,4 - 20,4 20,4 0,1163 361,27 2,37   358,9
    - 12,24 12,24 0,0938 352,12 1,14 3741,76 350,98
  2951,6 - 8,16 8,16 0,0756 223,14 0,61 2943,44 222,53
    - - - 0,061 176,9 -   176,9
Всего           6989,59 5708,77   1280,78

Источник: разработано автором

 

1) Дисконтированное отношение

 

Дисконтированное отношение для данного варианта получения дохода больше 1, проект является выгодным

2) Метод чистой современной стоимости

ЧСС =1280,78. ЧСС > 0 проект выгодный

3) Метод внутреннего уровня доходности

Рассчитываем ВУД для первого варианта получения дохода от эксплуатации объекта недвижимости (продажа и сдача в аренду квартир), на основе представленных показателей в таблице 8.

Таблица 8. Расчет внутреннего уровня доходности для первого варианта получения дохода.

года В-З Kd 24% ЧСС1 Kd 30% ЧСС2
  -2000 0,8064 -1612,8 0,7692 -1538,4
  -3000 0,638 -1914 0,5917 -1775,1
  -4000 0,5244 -2097,6 0,4551 -1820,4
  3453,92 0,4229 1460,66 0,3501 1209,21
  4109,68 0,3411 1401,81 0,2693 1106,73
  3341,24 0,275 918,84 0,2071 691,97
    0,2218 886,54 0,1593 636,72
  3198,68 0,1789 572,25 0,1225 391,83
  3854,44 0,1442 555,81 0,0942 363,08
    0,1163 358,9 0,0725 223,73
  3741,76 0,0938 350,98 0,0557 208,41
  2943,44 0,0756 222,52 0,0429 126,27
    0,061 176,9 0,033 95,7
∑     1280,78   -80,25

 

 

 

 

В таблице 9 представлен расчет эффективности при втором варианте получения дохода (сдача квартир в аренду).

Таблица 9. Расчет эффективности инвестиционного проекта при втором варианте получения дохода

 

года Выручка Т.л Инвест. Т.л Затраты Т.л Всего затраты Т.л Kd 24% Втс Зтс В-з ЧСС1
  -       0,8064   1612,8 -2000 -1612,8
  -       0,638     -3000 -1914
  -       0,5244   2097,6 -4000 -2097,6
    - 36,72 36,72 0,4229 381,87 15,52 866,28 366,34
    - 36,72 36,72 0,3411 308,01 12,52 866,28 295,48
    - 36,72 36,72 0,275 248,32 10,09 866,28 238,22
    - 36,72 36,72 0,2218 200,28 8,14 866,28 192,14
  928,8 - 32,64 32,64 0,1789 166,16 5,83 896,16 160,32
    - 36,72 36,72 0,1442 130,21 5,29 866,28 124,91
    - 36,72 36,72 0,1163 105,01 4,27 866,28 100,74
    - 36,72 36,72 0,0938 84,7 3,44 866,28 81,25
    - 36,72 36,72 0,0756 68,26 2,77 866,28 65,49
  928,8 - 32,64 32,64 0,061 56,65 1,99 896,16 54,66
            1749,47 5694,26   -3944,85

 

1) Дисконтированное отношение

 

Дисконтированное отношение для данного варианта получения дохода меньше 1, проект является не выгодным

 

2) Метод чистой современной стоимости

ЧСС= -3944,85 ЧСС< 0, проект принесёт убыток.

 

3) Метод внутреннего уровня доходности

Рассчитываем ВУД для второго варианта получения дохода от эксплуатации объекта недвижимости (сдача квартир в аренду), на основе представленных показателей в таблице 10

 

Таблица 10. Расчет внутреннего уровня доходности для второго варианта получения дохода

Года В-З Kd 24% ЧСС1 Kd 1% ЧСС2
  -2000 0,8064 -1612,8 0,9901 -1980,2
  -3000 0,638 -1914 0,9803 -2940,9
  -4000 0,5244 -2097,6 0,9706 -3882,4
  866,28 0,4229 366,34 0,9610 832,49
  866,28 0,3411 295,48 0,9515 824,26
  866,28 0,275 238,22 0,9420 816,03
  866,28 0,2218 192,14 0,9327 807,97
  896,16 0,1789 160,32 0,9235 827,6
  866,28 0,1442 124,91 0,9143 792,03
  866,28 0,1163 100,74 0,9053 784,24
  866,28 0,0938 81,25 0,8963 776,44
  866,28 0,0756 65,49 0,8874 768,73
  896,16 0,061 54,66 0,8787 787,45
      -3944,85   -786,26

Источник: разработано автором

 

Так как при минимальной ставке ЧСС2 не поменял знак, проект не принесет прибыль.

 

Вывод: Из двух вариантов получения дохода от эксплуатации объекта недвижимости более эффективным является первый вариант – продажа и сдача в аренду квартир, так как сумма денежных потоков.





ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...




Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:

©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.