Умови ефективності та неефективності фіскальної та монетарної політики у моделі «IS-LM». Рух кривих IS та LM під впливом фіскальної та монетарної політики у моделі «IS- LM».

Під ефективністю фіскальної і монетарної політики, за звичай, розуміють їх здатність справляти стимулюючий вплив на економіку і в першу чергу спричиняти збільшення доходу (реального ВВП). Стимулююча фіскальна політика є ефективною, якщо приріст, автономних витрат, викликаний урядовими заходами, перевищує ефект витіснення приватних інвестицій. Стимулююча монетарна політика є ефективною, якщо, збільшуючи пропозицію грошей і зменшуючи процентну ставку, вона здатна викликати приріст інвестицій і доходу. в графічній інтерпретації ефективність фіскальної і монетарної політики залежить від нахилу кривих моделі IS- LM. Фіскальна політика. приріст державних закупівель викликає зростання доходу, що збільшує попит на гроші. Оскільки пропозиція грошей при цьому не змінюється, то для урівноваження грошового ринку процентна ставка має зрости. Але її зростання спричиняє певний ефект витіснення, тобто скорочення інвестицій, що адекватно зменшує той приріст доходу, який мав би місце при незмінній процентній ставці.Із наведеного алгоритму випливає висновок, що ефективна фіскальна політика забезпечується за двох умов: коли відбувається невелике зростання процентної ставки, або виникає незначний ефект витіснення інвестицій, викликаний її зростанням. Невелике зростання процентної ставки і, як наслідок, незначний ефект витіснення забезпечується тоді, коли попит на гроші є високочутливим до змін рівня процентної ставки, тобто коли h є великою величиною. За цих умов згідно з рівнянням

нерівновага на ринку грошей, викликана зростанням доходу усувається за рахунок незначного зростання процентної ставки. Тому незначним буде і негативний тиск процентної ставки на канал “інвестиції – дохід”, внаслідок чого дохід зросте з несуттєвим ефектом витіснення. Графічно такій ситуації відповідає полога крива LM.

а) ефективна фіскальна експансія б) малоефективна фіскальна експансія

Незначний ефект витіснення інвестицій може забезпечуватися і в такій ситуації, коли інвестиції малочутливі до зростання процентної ставки, тобто коли b є малою величиною. За цих умов, згідно з рівнянням

навіть велике зростання процентної ставки, викликане фіскальною експансією, не здатне спричиняти великий ефект витіснення і суттєво загальмувати зростання доходу. Графічно такій ситуації відповідає крута крива IS. Графічна інтерпретація ефективної фіскальної політики представлена на рис. 14.6 а.

В протилежних ситуаціях на грошовому і товарному ринках фіскальна політика є малоефективною: 1) якщо попит на гроші малочутливий до змін процентної ставки. В цій ситуації показник h є невеликою величиною, а крива LM стає крутою; 2) якщо інвестиції високочутливі до змін процентної ставки. В такій ситуації показник b є великим, а крива IS стає пологою. Графічна інтерпретація малоефективної фіскальної політики представлена на рис. 14.6.б.

Монетарна політика. Як відомо, першою ланкою передатного механізму стимулюючої монетарної політики є збільшення пропозиції грошей. Наслідком цього заходу є зниження процентної ставки. Щоб монетарна експансія була ефективною, для цього потрібні дві умови: 1) процентна ставка має знизитися суттєво, що може суттєво вплинути на інвестиції і у підсумку на дохід; 2) процентна ставка повинна володіти здатністю суттєво впливати на інвестиції, що зумовлює суттєву зміну доходу.

Суттєве зниження процентної ставки і, як наслідок, значне збільшення інвестицій забезпечується тоді, коли попит на гроші є малочутливим до змін процентної ставки, тобто коли h є малою величиною. Це випливає із рівняння (14.7), в якому вираз – 1/h

пов’язує грошову пропозицію з процентною ставкою. Якщо h є малою величиною, то навіть незначне збільшення пропозиції грошей викличе суттєве зниження процентної ставки до рівноважного рівня. При інших незмінних умовах це справляє суттєвий вплив на інвестиції в бік їх зростання. Графічно такій ситуації відповідає крута крива LM.

Суттєвий вплив процентної ставки на інвестиції забезпечується тоді, коли інвестиції високочутливі до зниження процентної ставки, тобто коли b є значною величиною. За цих умов навіть невелике зниження процентної ставки, викликане монетарною експансією, здатне спричиняти суттєве збільшення +інвестицій і зростання доходу. Це випливає із рівняння (14.4). Графічно такій ситуації відповідає похила крива IS. Графічна інтерпретація ефективноїмонетарної політики представлена на рис. 14.7 а.

а)ефективна монетарна експансія б)малоефективна монетарна експансія

В протилежних ситуаціях на грошовому і товарному ринках монетарна політика є малоефективною: 1) якщо попит на гроші є високочутливим до змін процентної ставки. В цій ситуації h є великою величиною, а крива LM приймає вигляд похилої лінії: 2) якщо інвестиції малочутливі до змін процентної ставки. В такій ситуації к b малою величиною, а крива IS стає крутою. Графічна інтерпретація малоефективної політики представлена на рис. 14.7 б.

Порівнюючи фіскальну і монетарну політику, можна зробити висновок, що умови, які забезпечують високу ефективність одній політиці, роблять іншу політику малоефективною. Так, якщо h – велике, а b – мале, то фіскальна політика є достатньо ефективною, бо за цих умов ефект витіснення незначний. Монетарна, навпаки, є малоефективною, оскільки вплив процентної ставки на зростання інвестицій є слабким. Якщо h – мале, а b – велике, то монетарна політика є достатньо ефективною, бо за таких умов процентна ставка здатна суттєво впливати на зростання інвестицій. Фіскальна політика, навпаки, стає малоефективною, оскільки ефект витіснення є суттєвим.

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: