Структура основных производственных фондов в нефтегазодобывающей

Преобладающую часть производственных основных фондов буровых предприятий (73%) составляют рабочие, силовые машины и оборудование.

В настоящее время для оценки основных фондов в промышленности применяют натуральные и стоимостные показатели. Натуральное выражение основных фондов позволяет определить их технический состав и производственную мощность предприятия, однако применять натуральные показатели можно только для оценки основных фондов одного вида.

Для оценки всей совокупности основных фондов применяются стоимостные показатели.

В связи с тем, что основные фонды в процессе производства передают по мере износа свою стоимость частями на изготавливаемую продукцию, то различают следующие стоимостные оценки:

1. Первоначальная стоимость – это сумма фактических затрат на строительство, сооружение или приобретение основных фондов, включая расходы на транспортировку и монтаж:

где Ц₀ – оптовая цена (сметная стоимость) основных фондов, тыс.руб.;

Исключение составляют буровые установки. Стоимость доставки их со склада снабжающей организации, а также затраты на монтаж в стоимость оборудования не включаются, а учитываются как текущие эксплуатационные расходы по строительству скважин.

2. Остаточная стоимость – выражает стоимость основных фондов, еще не перенесенную на вырабатываемую продукцию. Для определения абсолютного размера остаточной стоимости основных фондов, продолжающих функционировать, из их полной первоначальной стоимости исключают сумму износа:

где З_к.м – затраты на капитальный ремонт и модернизацию основных фондов за весь срок их службы, руб.;

N_а – норма амортизации на реновацию (восстановление),%;

Т_р – срок эксплуатации основных фондов, годы.

3. Восстановительная стоимость – затраты, которые были бы необходимы для воспроизводства основных фондов на данный момент, при новых условиях производства с учетом морального износа.

4. Ликвидационная стоимость – разница между стоимостью материальных ценностей (С_м), оставшихся после ликвидации, и затратами на ликвидацию основных фондов (З_л):

5. Среднегодовая стоимость основных фондов – учитывает движение основных фондов в течение года и служит для расчета показателей использования основных фондов. При этом в зависимости от времени расчета (начало или конец года) используются следующие методы расчета.

где С₁ – стоимость основных фондов на начало года, тыс. руб.;

С_i – стоимость основных фондов вводимых в течении года, тыс.руб;

C_j – стоимость основных фондов выбывающих в течении года, тыс.руб;

n_i - число месяцев нахождения основных фондов в эксплуатации;

2.2.2. Амортизация основных фондов. Особенности ее начисления в нефтедобывающей промышленности

В процессе эксплуатации основные фонды подвергаются физическому (материальному) и моральному износу.

Физический износ – это изменение технико-эксплуатационных свойств основных фондов, которое происходит как под воздействием сил природы, так и в результате использования фондов в процессе производства.

На физический износ основных фондов влияют:

- уровень их нагрузки (количество смен и число часов работы в сутки, в год, интенсивность работы);

- качество (техническое совершенство конструкции, качество монтажа, качество материала, из которого изготовлены основные фонды);

- особенности производственного процесса (температура, агрессивная среда, давление и т.п.);

Моральный износ – это обесценивание основных фондов до наступления полного физического износа их в результате развития науки и техники и совершенствования организации общественного производства.

Моральный износ фондов происходит по двум причинам:

1. Обесценивание основных фондов происходит вследствие удешевления их воспроизводства – с ростом производительности общественного труда затраты на создание точно таких же средств труда уменьшаются.

2. Основные фонды обесцениваются в результате изобретения новых более совершенных и экономичных машин.

Для правильной организации использования основных фондов и своевременного погашения их первоначальной стоимости большое значение имеет точное определение их возможного участия в производственном процессе, т.е. определение срока службы, на основании которого и определяется доля первоначальной стоимости основных фондов, переносимая на изготавливаемую продукцию.

Процесс постепенного перенесения стоимости основных фондов на изготавливаемую с их помощью продукцию называется амортизацией основных фондов. Этот перенос осуществляется путем включения в себестоимость продукции стоимость основных фондов в течение всего срока их службы равными частями. Сумма средств, включаемых в себестоимость, называется амортизационными отчислениями.

Правильное определение срока службы основных средств во многом определяет экономическое положение предприятия, т.к. на его основе определяются нормы амортизационных отчислений.

Для наиболее характерных видов основных фондов нефтегазодобывающей промышленности установлена следующая продолжительность амортизационного периода:

- скважины нефтяные, нагнетательные и контрольные – 15 лет;

- скважины газовые и газоконденсатные – 12 лет;

- комплектные установки для глубокого бурения – 7 лет;

- цементировочные агрегаты и цементосмесительные машины – 8лет;

Размер амортизационных отчислений, выраженный в процентах от стоимости основных фондов называется нормой амортизационных отчислений и определяется:

tсл - срок службы основных фондов (амортизационный период).

Амортизация дает возможность накопить соответствующую сумму денежных средств, необходимую для последующего частичного или полного воспроизводства основных фондов. Это накопление обеспечивается амортизационными отчислениями, образующими амортизационный фонд предприятия.

Ошибки при установлении норм амортизации основных фондов серьезно влияют на экономическое положение предприятия, т.к. при завышенной норме их первоначальная стоимость будет возмещена задолго до необходимого срока, однако себестоимость продукции за этот период будет выше и, значит, предприятие будет получать меньше прибыли.

В противном случае, т.е. при установлении заниженной нормы амортизации, предприятие будет более прибыльным, но к моменту выхода основных фондов из строя у него не окажется необходимых средств для их восстановления.

Амортизация начисляется в течение всего фактического срока службы основных фондов и не прекращается во время их ремонта и простоев и не производится лишь во время их реконструкции и технического перевооружения. Для вновь вводимых в эксплуатацию объектов начисление амортизации начинается с первого числа следующего за вводом месяца. По выбывающим основным фондам начисление амортизации прекращается с первого числа следующего за выбытием месяца.

Амортизация нефтяных и газовых скважин имеет некоторую специфику, а именно: амортизационные отчисления на полное восстановление скважин производятся в течение нормативного срока службы без учета фактического времени их работы и прекращаются после его окончания.

Если скважина прекращает работать раньше нормативного срока службы, то амортизация на нее продолжает начисляться. По ликвидированным или недоамортизированным скважинам, независимо от причин, амортизация начисляется до полного перенесения ее балансовой стоимости на готовую продукцию и возмещается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Исключением является перевод скважин в консервацию, т.к. на время консервации амортизация не начисляется.

В целях создания финансовых условий для ускоренного внедрения в производство научно-технических достижений и повышения заинтересованности в обновлении активной части основных фондов предприятия имеют право применять ускоренную амортизацию. При ускоренной амортизации норма годовых амортизационных отчислений на восстановление увеличивается, но не более, чем в два раза. Предприятия могут применять ускоренную амортизацию в отношении основных фондов, используемых для увеличения выпуска средств вычислительной техники, новых прогрессивных видов материалов, приборов, оборудования.

В нефтегазодобывающей промышленности самым распространенным методом начисления амортизации является линейный, при котором сумм амортизационных отчислений равномерно распределяются на весь период использования основных фондов. Однако при этом не учитывается, что в нефтегазодобыче средства труда продолжают функционировать в процессе производства с убывающей силой. Поэтому линейный метод не всегда обеспечивает полное восстановление стоимости основных фондов и особенно той ее части, которая введена в последние годы разработки (скважины) из-за прекращения эксплуатации месторождения в связи с истощением запасов. Поэтому для скважин целесообразно применение методов ускоренной амортизации, т.к. именно они определяют объем производства и себестоимость добычи. Методы начисления амортизации на скважины представлены на рис.10.

Применение ускоренной амортизации для всех других видов основных фондов из-за их различной связи с добычей неэффективно. В строительстве скважин используется равномерное начисление амортизации.

Рис.10. Методы начисления амортизации скважин

2.2.3. Показатели использования основных фондов и их влияние на эффективность работ по строительству скважин

Оценку использования основных фондов и его влияния на изменение экономики предприятия можно получить при рассмотрении группы показателей, которые оценивают как степень использования, так и состав и структуру основных фондов.

К показателям, позволяющим судить о степени использования основных фондов, относятся:

1. Фондоотдача, представляет собой отношение объема выполненных работ (произведенной продукции) Q_B в денежном выражении к стоимости основных фондов

Фондоотдача показывает, какое количество продукции производится с единицы основных фондов.

2. Фондоемкость определяется делением стоимости основных фондов на валовую продукцию, произведенную с помощью этих фондов:

3. Фондовооруженность характеризует степень технической оснащенности труда:

где Ч см - среднесписочная численность рабочих в наибольшую смену.

Помимо фондовооруженности определяют машиновооруженность, которая учитывает степень оснащенности труда активной частью основных фондов:

где С_а – стоимость активной части основных фондов.

Показателями, характеризующими состав, структуру и движение основных фондов являются:

К_изн = ,
гдеА – годовая величина амортизационных отчислений.

где С_вв – стоимость вновь введенных основных фондов.
Для оценки использования производственной мощности бурового предприятия применяются три показателя:

1. Коэффициент экстенсивного использования оборудования, характеризующий эффективность его использования во времени:

где Т_прЦ – производительное время цикла строительства скважин, ст.мес.

Т_калЦ– календарное время цикла строительства скважин, ст.мес.

Станко-месяцы бурения – условная единица измерения буровых установок, равная 30 станко-дням или 720 станко-часам.

2. Коэффициент интенсивного использования оборудования, характеризующий степень использования потенциальной мощности бурового оборудования

Н_м – максимально возможный объем проходки, м.

Объем проходки зависит от времени бурения и коммерческой скорости

где Т_кал – календарное время бурения, ст.мес.;

V_к – коммерческая скорость бурения, м/ст.мес.

где

- соответственно фактическая и максимальная коммерческая скорость, м/ст.мес.

В практических расчетах максимально возможная скорость проходки может быть заменена технической или нормативной скоростью:

Однако указанное выражение в большей мере характеризует экстенсивное использование буровых установок.

3. Коэффициент интегрального использования характеризует комплексное влияние фактора экстенсивного и интенсивного использования

2.2.4. Пути улучшения использования основных фондов в строительстве скважин

Для улучшения использования основных фондов во времени важное значение имеют:

1) Увеличение удельного веса действующего оборудования в составе всего имеющегося оборудования.

2) Сокращение плановых простоев оборудования до минимума на основе совершенствования организации ремонтных работ и эксплуатации оборудования.

3) Полная ликвидация внеплановых простоев оборудования.

4) Разработка и внедрение прогрессивных норм на активную работу, межремонтный период и ремонт по всем активным элементам основных фондов. В бурении оборудование занято непосредственно в процессе разрушения горных пород, т.е. в основном производственном процессе, лишь 14-15% всего календарного времени строительства скважины. Около 50-60% времени нахождения оборудования в хозяйстве оно вообще не работает.

5) Интенсивный путь улучшения использования основных фондов – работа бурового оборудования на форсированных режимах.

6) Использование прогрессивной буровой техники и технологии.

7) Комплексное использование технических средств, соответствующее геологическим требованиям.

8) Реконструкция, модернизация оборудования.

9) Ликвидация излишнего оборудования и сверхлимитных запасов резервного оборудования.

2.2.5. Восстановление и ремонт основных фондов. Капитальные вложения

Основные фонды предприятия совершают хозяйственный кругооборот, который состоит из следующих стадий: износ основных фондов, амортизация, накопление средств для полного восстановления основных фондов, их замена путем осуществления капитальных вложений (рис. 11).

Рис.11. Этапы кругооборота основных фондов

Основные фонды в процессе эксплуатации постоянно изнашиваются, потому для поддержания работоспособности необходимо периодически проводить их ремонт.

Различают три вида ремонта: восстановительный, текущий и капитальный.

Восстановительный – это особый вид ремонта, вызываемый различными непредсказуемыми обстоятельствами (стихийные бедствия, военные действия, длительное бездействие основных фондов). Осуществляется в основном в нефтегазодобыче.

Текущий ремонт – мелкий ремонт, который производится в процессе функционирования основных фондов, как правило, без длительного перерыва процесса производства. Он связан с заменой отдельных узлов или агрегатов.

Капитальный ремонт – это полная разборка оборудования и замена всех изношенных деталей и узлов. Цель его – доведение технических параметров до заложенных в паспорте.В строительстве скважин текущий ремонт осуществляется на буровой во время процесса бурения и передвижения ее на новую точку. Капитальный ремонт буровых установок производится специализированными ремонтными заводами, а инструмента – силами цехов базы производственного обслуживания (БПО).

Работы ведутся за счет средств образуемого из прибыли резервного (ремонтного) фонда и включаются в себестоимость скважины. Количество ремонтов ограничено, и предприятие само решает вопрос о ремонте или замене основных фондов на новые.

Воспроизводство основных фондов требует вложений крупных сумм денежных средств, капитальных вложений.

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные фонды).

По формам воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения:

-на реконструкцию и техническое перевооружение действующих фондов;

-на модернизацию и приобретение нового оборудования.

Источниками финансирования капитальных вложений являются централизованные и децентрализованные инвестиции (рис. 12).

Рис.12. Источники финансирования капитальных вложений

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры, т.е. соотношения составных частей капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

В настоящее время в нефтегазодобывающей промышленности сложилась следующая технологическая структура капитальных вложений (табл. 2).

Технологическая структура инвестиций в основной капитал

нефтегазодобывающей промышленности (в % к итогу)

Чем выше доля затрат на оборудование и ниже удельный вес затрат на строительно-монтажные работы, тем выше доля активной части основных фондов.

Под воспроизводственной структурой понимают их распределение и соотношение в общей стоимости по формам воспроизводства основных фондов. Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направленных на реконструкцию и техническое перевооружение и обновление действующих основных фондов с целью повышения производственной мощности предприятия.

Под отраслевой структурой понимается распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечение пропорциональности и более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП. На развитие топливно-энергетического комплекса расходуется около 23% всех капитальных вложений промышленности. И большая их часть (14%) приходится на нефтегазодобывающую промышленность из-за необходимости непрерывного создания новых дорогостоящих основных фондов (скважин).

Территориальная структура – распределение капитальных вложений по отдельным районам страны. В нефтегазодобывающей промышленности она определяется расположением и стадией разработки месторождений.

Финансирование буровых работ ведется в соответствии с проектом разработки месторождения. В проекте указываются данные о числе скважин, их расположении, глубине и т.д.

В соответствии с проектом разработки залежи разрабатывается технический проект (групповой или индивидуальный) на строительство скважины, в котором отражены природные факторы и условия ведения буровых работ, обоснованы технические решения по проводке ствола. Индивидуальный проект составляется на опорные, параметрические и три первые разведочные скважины на новых площадях. К техническому проекту прилагается смета, состоящая из четырех разделов, соответствующих этапам производства буровых работ:

- подготовительные работы к строительству скважин;

- строительно-монтажные и демонтажные работы;

Кроме этих четырех разделов, в смету включаются дополнительные затраты. В результате составления сметы определяют сметную стоимость (цену) скважины.

2.2.6. Методы экономического обоснования капитальных вложений

Огромные капитальные вложения, ежегодно направляемые на развитие отраслей народного хозяйства, требуют все более рационального и экономически эффективного использования.

Экономическая эффективность капитальных вложений определяется сопоставлением эффекта от их осуществления с их величиной.

В период плановой экономики для определения экономической эффективности капитальных вложений применяются следующие показатели абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений:

1. Показатель общей (абсолютной) эффективности:

а) по народному хозяйству в целом показатель (общей) абсолютной эффективности определяется как отношение прироста годового национального дохода DД к величине капитальных вложений К, вызывающих этот прирост:

б) по отдельным отраслям промышленности – как отношение прироста нормативной чистой продукции DП_н к капитальным вложениям в строительство объектов производственного назначения, обеспечивающим этот прирост:

в) по отдельным предприятиям и объектам как отношение годовой прибыли П к капитальным вложениям в строительство объектов производственного назначения

Величина общей эффективности по всем рассмотренным уровням сопоставляется с соответствующим нормативом общей (абсолютной) эффективности Е.

Если Э>Е, то производимые капитальные вложения эффективны.

Значения нормативных коэффициентов капитальных вложений были дифференцированы по отраслям хозяйства и колебались от 0,07 до 0,25. В нефтегазодобывающей промышленности Е_н=0,015.

В современных условиях основным недостатком данной методики является то, что величина норматива должна адекватно изменяться в зависимости от изменения уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки или другого аналогичного критерия, например, ставки дивиденда.

2. Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат

К_i – капитальные вложения в основные производственные фонды i-го объекта;

Е_н – норматив сравнительной экономической эффективности капитальных вложений;

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении вариантов хозяйственных или технических решений, при этом показателем наилучшего варианта является минимум приведенных затрат:

где DК – дополнительные капитальные вложения, связанные с внедрением новой техники;

С₁, С₂ – эксплуатационные затраты по выпуску годового объема продукции.

- показывает число лет, в течении которых окупаются затраты на приобретение, производство основных фондов.

Приведенные затраты могут быть вычислены по следующей формуле:

где Т_н – нормативный срок окупаемости дополнительных капитальных вложений.

При выборе вариантов капитальных вложений, осуществляемых в разные сроки, необходимо учитывать фактор времени путем приведения затрат более поздних лет к текущему моменту. Для этого применяют коэффициент приведения:

Е_НП – норматив для приведения разновременных затрат.

Приведение разновременных затрат используется только в расчетах экономической эффективности вариантов и не может служить основанием для изменения сметной стоимости строительства.

При определении сравнительной эффективности величины капитальных вложений и текущих затрат могут применяться как в полной сумме, так и в виде удельных величин – удельных капитальных вложений на единицу годового объема продукции и себестоимости ее единицы при соблюдении полной сопоставимости вариантов (по объему продукции, ее качеству и т.д.).

При сравнении вариантов, не сопоставимых между собой по объемам производства, их приводят обычно к максимальному объему, а затем сравнивают.

Ускорение ввода в эксплуатацию строящегося объекта также дает дополнительный экономический эффект, величина которого определяется:

где С_см – сметная стоимость объекта строительства, руб.;

Т_н, Т_ф – нормативный и фактический сроки строительства, годы.

Недостатком данной методики является то, что критерием для определения лучшего варианта используются приведенные затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики.

В мировой практике известны два метода определения экономической эффективности инвестиций в основные средства. Первый метод связан со сравнением величины инвестиций с величиной получаемого дохода от их использования путем сопоставления цены спроса с ценой предложения, если ожидаемый доход не меньше величины вложения инвестиций. Для этого определяется стоимость дохода, который будет получен в будущем в момент вложения инвестиций. Этот процесс называется дисконтированием, а полученную в результате расчетов величину – дисконтированной или текущей стоимостью.

Дисконтированная стоимость (PV) любого дохода (П) через определенный период (Т) при процентной ставке (ч)

где 1, 2, 3, …, n – годы, в течение которых ожидаются ежегодные доходы в размерах П₁, П₂, П₃, …, П_n.

Из формулы следует, что дисконтированная стоимость какой-то суммы будет тем ниже, чем больше срок, через который вкладчик намерен получить искомую сумму П, и чем выше процентная ставка ч.

Выгодность капитальных вложений, как было уже отмечено, определяется путем сопоставления цены спроса с ценой предложения.

Цена спроса (ДР) на товар равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от капитальных вложений:

Величина капитальных вложений не должна превышать цены спроса, ибо в противном случае выгоднее вложить деньги в банк под проценты. Цена предложения товара (СР) определяется как сумма издержек производства этого товара и затрат на его реализацию.

Стратегия принятия инвестиционного решения зависит в конечном итоге от соотношения цены спроса и цены предложения, т.е.

если Д>К – выгодно вкладывать инвестиции в основные фонды;

если Д=К – достигаются равновыгодные условия,

где Д – доход (прибыль), который может быть получен за счет капитальных вложений. Он определяется на основе дисконтирования (цена спроса);

К – капитальные вложения в основные средства (цена предложения).

Второй метод определения экономической целесообразности капитальных вложений связан со сравнением нормы отдачи от инвестиций с процентной ставкой или другими аналогичными критериями.

Норма отдачи инвестиций определяется по формуле

Если ROR>ч, то инвестиции принесут эффект, если же ROR<ч – невыгодно. При ROR=ч достигаются равновыгодные условия.

В 1994 году с целью унификации методов оценки эффективности инвестиционных проектов были изданы «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования». В соответствии с этой методикой расширяется понятие «инвестиции». Инвестиции включают в себя как реальные (вложения в основной и оборотный капитал) так и портфельные инвестиции (вложения в ценные бумаги и активы других предприятий). Т.е. инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта.

Эффективность инвестиций характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

- показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение; для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность.

В процессе разработки проекта проводится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

- продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;

- средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;

- достижения заданных характеристик прибыли (массы и (или) нормы прибыли и т.д.);

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществляются соответственно на стадиях – строительной, функционирования и ликвидационной. Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Под базисной понимается цена, сложившаяся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.

Измерение экономической эффективности проекта в базисных ценах производится, как правило, на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей. На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах.

Прогнозная цена (Ц_t) продукции или ресурса в конце t-го шага расчета определяется по формуле

где Ц_б – базисная цена продукции или ресурса;

I (t, t_n) – коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

Расчетная цена используется для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены получаются путем введения дифлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разноименных показателей осуществления путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющихся на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования (a_t), определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) как

где t – номер шага расчета (t=0, 1, 2, …, Т), а Т – горизонт расчета.

Если же норма дисконта меняется во времени и на t-м шаге расчета равна Е, то коэффициент дисконтирования

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей, к которым относятся:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный доход;

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: