|
|
Тематика контрольних робіт з навчальної дисципліни «ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ»Тема №1 Сутність фінансового менеджменту План 1. Сутність фінансового менеджменту 2. Мета та основні завдання фінансового менеджменту 3. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту
Завдання: За вихідними даними балансу ВАТ „Фокстрот” складіть та проаналізуйте агрегований порівняльний аналітичний баланс за допомогою якого традиційно досліджується структура та джерела утворення майна підприємства. При складанні та аналізі порівняльного балансу використовуйте прийоми аналізу горизонтального та вертикального. На основі структури змін в активі та пасиві зробить висновки про те, які джерела в основному забезпечували надходження нових коштів і в які активи вони були інвестовані. Агрегований порівняльний аналітичний баланс
Література: [1, 11, 13,21].
Тема 2 Оцінка інвестицій План 1. Економічна сутність та класифікація інвестицій 2. Оцінка акцій 3. Оцінка облігацій
Через певні обставини ефективне функціонування ринкової економіки неможливе без наявності її неодмінного атрибута – ринку цінних паперів, на якому здебільше переважають акції та облігації. Ціни і доходність облігації, поряз з макроекономічними умовами, залежать також від умов на яких вони емітовані, і способів виплати доходу. Дисконтована сума доходу облігації з фіксованою купонною ставкою за прийнятої для інвесторів норми доходності з урахуванням одержання компенсації номінальної вартості облігації після закінчення терміну, на який вона випущена, може розраховуватися за формулою:
ДО=(НВО*r) / (1+k) + (НВО*r) / (1+k)2 + (НВО*r) / (1+k) + … + (НВО*r) / (1+k)n +НВО/ (1+k)n,
де ДО – дисконтований доход від володіння облігацією за весь термін облігаційної позики; НВО — номінальна вартість облігації; r - відсоткова ставка (річних) за період, визначений для виплати процентів; n - кількість періодів виплати відсотків; Облігації можуть випускатися на певний термін з виплатою відсотків одночасно з поверненням їх номінальної вартості, тобто після закінчення терміну позички. Формула трансформується у такий вигляд:
ДО=((НВО*r) / (1+k)n) *n + НВО/ (1+k)n, де НВО – сума, виплачувана при погашенні облігації.
Облігації, за якими відсотки не виплачуються (облігації з “нульовим купоном”). Їх володарі одержують доход завдяки тому, що купують ці облігації зі знижкою проти номінальної вартості, а погашають після закінчення терміну облігаційної позички номінал облігації.
ДО= НВО/ (1+k)n.
Аналіз доходності акції При аналізі ефективності інвестування фінансових ресурсів у акції інших юридичних осіб треба виходити з того, що на розвиненому ринку цінних паперів ціна акції практично не пов’язана з тією частиною статутного фонду емітента, яку вона реалізує. Звичайно промислові підприємства вкладають гроші у прості або привілейовані акції відкритих акціонерних товариств з метою придбання корпоративних прав і одержання додаткового прибутку у вигляді дивідендів. Якщо сума дивідендів на акцію є сталою величиною (найчастіше за кожний рік), то дисконтований доход від володіння такою акцією може виглядати так:
ДА=(СД/(1+к))+(СД/(1+к)2)+ (СД/(1+к)3)+…+ СД/(1+к)∞),
ДА – дисконтована сума доходу від володіння акцією; СД – річна сума дивідендів; к – середньо ринкова норма доходності. Після математичних перетворень отримуємо
ДА=СД/к.
У випадку, коли суми дивідендів прогнозуються не як сталі щорічні величини, а з деяким приростом, причому щорічні темпи приросту розміру дивідентів однакові, то дисконтований доход від володіння такою акцією може виглядати так:
ДА=(СД(1+р))/(1+к)+ (СД(1+р)2)/(1+к)2+(СД(1+р)3)/(1+к)3+… +=(СД(1+р) ∞)/(1+к) ∞,
де р – щорічний темп приросту дивідендів на акцію. За аналогією з перетворення попередньої формули маємо:
ДА=(СД(1+р))/(к-р).
Зазначимо, що ця модель широко використовується у розвинених країнах та відома під назвою “модель Гордона”.
Завдання 1. Проаналізуємо доцільність придбання підприємством дворічної облігації номіналом 1000 грн зі щорічною виплатою купонної ставки 15%. Облігацію можна придбати за ціною 950 грн, середньоринкова норма доходності становить 17%. 2. Проаналізуємо доцільність придбання облігації з нульовим купоном номінальною сумою 1000 грн, яка продається за ціною 750 грн і яку буде погашено через 2 роки. Зважимо, що підприємство має можливість альтернативного розміщення коштів із нормою прибутку 14%. 3. Облігація з “нульовим купоном” номінальною вартістю 250 тис.грн і строком погашення 3 роки продається за 120 тис.грн. Проаналізувати доцільність такої інвестиції, якщо середньоринкова норма доходності становить 35%. 4. Проаналізуємо доцільність придбання підприємством акції ВАТ за ринковою ціною 200 грн. та щорічною виплатою дивідендів 35 грн, якщо середньо ринкова норма прибутку становить 25%.
Література: [2,3, 6, 10,19].
Тема №3 Аналіз фінансово-господарської діяльності План
1. Фінансовий аналіз у системі управління фінансами підприємства 2. Аналіз ліквідності та платоспроможності 3. Аналіз рентабельності
Однією з ключових ознак фінансової стійкості підприємства є його ліквідність. Під терміном “ліквідність” прийнято розуміти здатність підприємства виконувати свої фінансові зобов’язання перед усіма контрагентами і державою. У фінансовому аналізі прийнято користуватися такими поняттями із застосуванням прийому дисконтування: PV – теперішня вартість капіталу або доходу FV – майбутня вартість капіталу або доходу t – кількість років (обертів) к – незмінна норма доходності за період, що розглядаеться. Формула дисконтування має такий вигляд FV= PV (1+к)t Формула для розрахунку показника повної ліквідності підприємства (Кпл) може мати такий вигляд:
де PV(A)i – теперішня вартість активів підприємства з урахуванням термінів їх можливої реалізації (перетворення на гроші); PV(П)j – теперішня вартість фінансових зобов’язань підприємства з урахуванням термінів їх виконання; Внл – ліквідаційна вартість неліквідних активів. Власний капітал підприємства у елементі PV(П)j даної формули (статутний капітал та інші власні фінансові ресурси) беруться у розмірі, що склався на звітну дату, оскільки це і є теперішня вартість, яку підприємство має зберігати на невизначено тривалий час свого функціонування. Чим ближче до одиниці значення Кпл, тим вища загальна ліквідність підприємства. Якщо показник Кпл < 0.75, це означає, що загальна ліквідність підприємства низька, а якщо цей показник знижується до значення 0.5, це означає, що підприємство перебуває у кризовому стані щодо ліквідності і його фінансова стійкість не забезпечується.
Завдання: 1.Для аналізу загальної ліквідності станом на початок і кінець звітного року була складена таблиця 1 за даними управлінського обліку. Середньоринкова норма доходності у звітному році була 36% і що у такому самому розмірі прогнозується доходність на наступний рік. Визначте теперішню вартість активів підприємства PV(A) з урахуванням ймовірних термінів перетворення їх на гроші, та дисконтовані фінансові зобов’язання PV(П), згідно з формулою. Визначте теперішню вартість активів підприємства з урахуванням ймовірних термінів перетворення їх на грошіРV(A)i та дисконтова ні фінансові зобов’язання.Розрахуйте показник повної ліквідності.
Таблиця 1 - Дані для аналізу загальної ліквідності, тис. грн
Література: [6,8,10,11,16,21].
  Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...  ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...  Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...  Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
Кпл = РV(A)i + Bнл
PV(П)j