Фондовый рынок: история создания, участники и инструменты рынка ценных бумаг

Фондовый рынок, он же рынок ценных бумаг представляет собой совокупность денежного рынка и рынка капиталов в части торговли фондовыми инструментами, удостоверяющими имущественные права своих владельцев на различные виды товаров указанных выше рынков.

Первые биржевые площадки возникли в XII ― XV веках как вексельные ярмарки в основных торговых городах того времени ― Венеции, Генуе, Флоренции, Шампани, Брюгге, Лондоне и т.п. Название биржа (Borsa) произошло от имени старинного купеческого семейства Van der Burse, на гербе которого были изображены три кожаных мешка (ter buerse) и чей дом стоял на площади Брюгге, на которой проходили торги.

В XVI веке появились две первые фондовые биржи ― в Антверпене и Лионе. Здесь уже проходили торги не только с векселями, но с государственными займами, а также устанавливались официальные биржевые курсы.

В XVII веке появилась старейшая в мире Амстердамская фондовая биржа. На ней впервые как объект биржевой торговли появляются акции.

В конце XVII века была образована Лондонская фондовая биржа, которая на сегодня является второй биржей в мире по величине объемов торговли фондовыми инструментами. На LSE впервые стали использовать слова «бык» (bull) по отношению к игрокам, стремящимся поднять цены, и «медведь) (bear) по отношению к тем биржевым игрокам, кто играет на понижение цен товаров, курсов ценных бумаг, валюты.

Внебиржевой рынок ценных бумаг в Европе ведет свою историю с момента создания первых акционерных обществ в 60-е годы XVI века, когда в 1568 году была зарегистрирована одна из самых первых сделок. А в 90-х годах XVII века этот рынок начал торговать уже не только акциями, но и производными ценными бумагами ― фьючерсами и опционами. Появилась профессия ― брокер по ценным бумагам.

На сегодня объемы биржевой торговли превышают объемы внебиржевого рынка в 3 ― 30 раз для разных стран, хотя эта разница постепенно сокращается. Появление и развитие новых информационных технологий, интернет дают новый стимул в услении роли внебиржевых фондовых рынков. Ведущей и самой развитой внебиржевой системой является NASDAQ ― Система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров.

Выделяют следующие основные разновидности фондовых инструментов (ценных бумаг):

Акции ― являются титулом собственности, дающим право голоса (только обыкновенные акции) и право получения части прибыли (фиксированной независимо от итогов экономической деятельности АО ― для собственников привилегированных акций и части, определяемой ежегодным собранием акционеров, ― для собственников обыкновенных акций).

Конвертируемые облигации ― дают право при наступлении определенных условий (как правило, по истечении некоторого времени) обменять облигации на активы предприятия.

Облигации ― дают владельцу право получать заранее фиксированный доход в виде процентов.

Депозитарные расписки ― являются свидетельством о владении долей в пакете (пуле) акций конкретной акционерной компании. Выдаются банком ― хранителем акций.

Варранты ― ценные бумаги, являющиеся правами на покупку/продажу акций на определенных условиях или обмена на акции.

Опционы ― контракты, дающие его покупателю право, а продавцу обязательство купить или продать базовый актив (акции, товары, валютные ценности и т.п.) по заранее фиксированной цене.

Фьючерс ― стандартный биржевой контракт на покупку/продажу определенного количества акций по фиксируемой цене в момент заключения фьючерса цене по истечении определенного времени.

Депозитный сертификат ― банковское свидетельство о денежном вкладе юридического лица.

Сберегательный сертификат ― банковское свидетельство о денежном вкладе физического лица.

Вексель ― удостоверяет право владельца получить указанную в векселе сумму в указанную же дату в определенном векселе месте от векселедателя (лица, выписавшего вексель и являющегося должником по векселю) или другого лица (только для переводных векселей, при этом данное лицо должно быть обязательно указано в векселе). Вексель является одной из самых старинных ценных бумаг. Он берет свое начало с XII века, когда генуэзские купцы стали вносить деньги местным менялам в обмен на письменные обязательства получить ту же сумму в другом месте. Тем самым купцы получали возможность передвигаться по очень небезопасным в то время дорогам, не рискуя потерять деньги.

Чек ― обычно является разновидностью переводного векселя и суррогатом наличных денежных средств.

Фондовый рынок разделяется на рынок государственных ценных бумаг и рынок корпоративных ценных бумаг. Основными участниками фондового рынка являются:

эмитенты ― предприятия и организации, привлекающие денежные ресурсы под размещение ценных бумаг;

финансовые посредники (брокеры и дилеры) ― обладают соответствующими лицензиями, дающими им право осуществлять посреднические функции между эмитентами и инвесторами;

биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг ― фондовые биржи и внебиржевые торговые системы соответственно;

инвесторы ― юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами и желающие их инвестировать в ценные бумаги;

органы государственного регулирования и контроля ― Министерство финансов, Центральный банк, Комиссия по ценным бумагам и др.;

саморегулирующиеся организации ― профессиональные объединения финансовых посредников;

инфраструктура рынка ценных бумаг ― консультационные и информационные фирмы, регистраторы, депозитарные и расчетно-клиринговые сети.

Большая часть мировой торговли акциями сосредоточена на двух площадках:

۩ NYSE (New York Stock Exchange ― Нью-Йоркская фондовая биржа, основана 17 мая 1792 года)

۩ NASDAQ-AMEX, которая представляет собой объединение внебиржевой площадки NASDAQ и фондовой биржи AMEX (American Stock Exchange).

Вторым эшелоном следуют азиатские и европейские биржи:

۩ LSE (London Stock Exchange ― Лондонская фондовая биржа), которая использует электронную систему торгов) SEAQ (Stock Exchange Automated Quotations);

۩ TSE (Tokyo Stock Exchange ― Токийская фондовая биржа);

۩ DB (Deutsche Boerse ― Франкфуртская фондовая биржа);

۩ SEHK (Stock Exchange Hong Kong ― Гонконгская фондовая биржа), которая использует электронную систему торгов;

۩ OSE (Osaka Stock Exchange ― Осакская фондовая биржа).

Среди североамериканских фондовых бирж выделяют также:

۩ TSE (Toronto Stock Exchange ― Торонская фондовая биржа), которая использует электронную систему торгов CATS (Computer-Assisted Trading System);

Рынок акций в настоящий момент является одним из наиболее привлекательных для частных и институциональных инвесторов. Расцвет этого сегмента финансового рынка пришелся на 1990-годы, когда экономика большинства развитых стран и особенно США набрала обороты. Значительная часть доходов населения пошла на покупку акций, рассматриваемых многими частными инвесторами как высокодоходный и срав7нительно надежный объект накопления. Второй толчок рынок получил в 1995 году, когда в обращении стали массово появляться акции высокотехнологических компаний (hi-tech). Толчком к этому послужила так называемая новая экономика, представителями которой как раз и являются hi-tech-акции.

Рынок акций каждой страны имеет свой собственный индекс, рассчитываемый как отношение текущих цен на акции к базисным ценам (если индекс базисный) или как отношение текущих цен к предыдущим ценам (если индекс цепной). Количество акций, берущихся для расчета биржевого индекса в разных странах, отличается и колеблется, как правило, от 10 до 500.

Старейшим биржевым показателем является индекс Доу-Джонса, созданный в 1884 году и рассчитанный по ценам акций 30 ведущих компаний.

Биржевые индексы первоначально были созданы только для отражения долгосрочных тенденций на фондовом рынке. Но позднее, начиная с 70-х годов XX века, уже сами биржевые индексы стали предметом активной торговли (!).

Среди индексов выделяют также отраслевые и комплексные. Пример отраслевых индексов хорошо виден по индексу Доу-Джонса ― DJ Industrial (индустриальный индекс, рассчитывается по акциям 30 промышленных предприятий).

Центром мировой торговли срочными контрактами (фьючерсами и опционами) на биржевые индексы и валюты является LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange), находящаяся в Лондоне. Также биржевыми индексами торгуют на СВОТ (Chicago Board of Trade ― США), СМЕ (Chicago Mercantile Exchange ― США, является центром фьючерсной торговли валютами), DTB (Deutshe TerminBorse ― Германия).

Важность современного рынка акций объясняется в том числе активным использованием этих ценных бумаг в качестве залога под займы и кредиты. Так, сейчас акции являются одним из важнейших инструментов залога, поэтому их стремительное падение может вызвать рост процентных ставок и экономическую депрессию. Это превращает акции из простого объекта инвестирования в элемент экономической политики.

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: