|
динамич м-ды оц экон эфф-ти инв пр-та ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3 Осн показ-ми,использ для расч эфф-ти инв пр-та явл: 1.ЧД(NV)- накоплен эффект за расчетн пер.Это сальдо ден потока Фt ЧД=Фt>0-для эфф-ого пр-та 2. ЧДД(NPV)-(интегральн ээфект)-хар-ет общ абсолютн рез-ат инв деят-ти,ее конечн(накоплен) эффект.Опред-сякак разность дисконтир-х на один мом врем дох-ов и капит влож-ий. ЧДД>0-пр-кт эфф-ен 3. Индекся дох-ти(PI)- хар-ют отдачу пр-та на вложен в него ср-ва Инд дох-ти дисконтир-х затрат(ИД)- отнош суммы дискон-х ден притоков к сумме диск ден оттоков Инд дох-ти дисконтир-х инв-ий(ИДД)- предст соб отнош суммы дисконт-х элем-ов ден потока от операц деят-ти к абсол величине диск-ой суммы эл-ов ден потока от инвестиц деят-ти. ИДД>1,чем ИДД ближе к 1,тем более рисковый пр-кт,а зн неуст-ть пр-та. 4. Срок окуп-ти(Ток,РР)- период,начиная с кот первонач вложения и др затр связан с инв-ым пр-ов,покр-ся суммарными рез-ми его осущ-ия. Срок окуп-ти простой -прод-ть пер от нач мом до мом окап-ти Момент окап-ти- тот наиб ранний мом врем в расчетн периоде,после кот текущие ЧД стан-ся и вдальн ост-ся неотрица-ным. Срок окуп-ти дисконтир- с учетом диск-ия. 5. Внутрен норма дох-ти(ВНД,Евн,IRR)- та норма диск,при кот велич приведен-х эфф-ов равна приведен-ым кап влож. Ст диск при кот ЧДД=0 ВНД показ макс-но допуст-ый относ-ый уровень расходов,кот м.б. ассоциированы с дан пр-ом. Чем выше ВНД,тем выше эфф-ть кап влож. ВНД>Е-пр-кт нужно принять, ВНД=Е-не прибылен,не убыточен ВНД<Е-убыточен. Чем больше ВНД превосх Е,тем меньше риск пр-та. 6.модифицирован ст дох-ти(MJRR) 7.ст дох-ти фин менедж-та 8.коэф эфф-ти пр-та (IRR),эфф-ть пр-та.цены капит комп-ии. 9.потр-ть в дополнит фин-ии(ст-ть пр-та,капит риска)(Пф) Пр-кт явл финансово реализуем, если на кажд шаге раст сумма притоков и оттоков явл неотрицат. Норма покрытия(NPVCR)- в числ-ле-чист дисконтир ст-ть будущ ден потока(общ сальдо ден потоков),в знамен-сумма крелита Норма покрытия долгов(DSCR)- в числ-чист ден поток реальнойсферы(сальдо ден пот от операц деят),в знамен-% по кредиту+погаш кредита.Рассч для кажд шага раст пер. Сущность и классиф-ия ист-ов финанс-ия ИД Ист-ки финансир-ия: I.собствен.ист-ки (внутрен рес-сы,входящ в состав собств капит п/пр): «кэш-флоу»=1+4 1)чист.приб, 2)нераспределен.приб, 3)отчисл от приб(спец и целев фонды формир-ые за счет приб) 4)амортиз отчисл, 5) добавочн капит (образован в рез переоц тмц и оф,а т.ж. это сумма ден ср-в,получен сверх номин ст-ти размещен акций) II.привлечен ист-ки( привлечен рес-сы,вкл-ые в состав сосбств капит п/пр) 1)эмиссия акций,инвест серт-ов, 2)паевые и иные взносы Юл и фл в УК, 3)приращен акцион-ого капит в рез роста катировочн ст-ти акций п/пр, 4)ср-ва,выделяем вышестоящ-ми комп-ми, 5)гаранты и благотворит взносы. III.внеш ист-ки: 1)банк кред и займы, 2)кред,займы,ссуды в ден форме,предост-ые небанк учрежд-ми(инвест,венчурн,страх,пенс фонды), 3)гос кред и займы. 4)коммерч кред, 5)фин ср-ва,привлек за счет эмиссии облиг(на основе лизинга,франчайз,форфейт,толинга) 6)иностр инв-ии(в ден,мат-вещест форме,в форме нма) Ист-ми фин-ия КВ в Р мог явл: I+II=1. собствен фин рес-сы и внутрихоз рез-вы инв-ра,включ взносы в УК, III=2. заемн фин ср-ва инв-ов или передан им ср-ва, 3.привлечен фин ср-ва инв-ва(ср-ваот продажи акц и виде паевых взносов членов трудов колл-ва) II=4. фин ср-ва,централиз-ые объедин-ми п/пр-ий, II=5. субсидии(ср-ва,предост-ые на безвозмездн основе) 6.ср-ва иностр инв-ов(лизинг-фин аренда) Ист-ки фин-ия: 1.централизован(бюджетн) 2.децентрализован(внебюджетн)-осн на сегод день. М-ды фин-ия инв-ий(м-ды инв-ия): 1.бюджетн(из инвестиц программ,выделение льготн кредитов), 2.кредитн или долгов фин-ие, 3.самофин-ие(собств ист-ки при некрупномасш-ых инвест влож-ях), 4.долевое фин-ие или комбинирован метод,смешан фин-ие(примен-ся несколько ист-ов) 5.акционирование или акционерное фин-ие(взносы в УК и ср-ва от прод акц,м-д хар-ен для круп изв-ых комп-ий и новых комп-ий)
Внебюджетн ист-ки фин-ия инв деят-ти Собствен.ист-ки Факт,влияющ на величамортиз отчисл (3 и 4-управл-ые) 1.первонач ст-ть акт-ов, 2.срок полез использ акт, 3.переоц ОС, 4.метод начисл амортиз Ускорен амортиз- норма амортиз макс=2.Допуск-ся при усл-ях сильной нагрузки на оборудов или сложных усл-ях его раб.С ее пом п/пр мож снизть налог на приб.Но при ускор аморт в первые годыст-ть прод-ии будет высокой,а приб низкой. СП-бы спис-ия амортиз: 1.линейн,2.уменьшаем ост-ка,3.по сумме чисел лет срока полез исп-ия,4.пропор-но V прод-ии. Цели использ амортиз отчисл: (1,2,4-прост воспроизв-во ОС; 3,5,6-расширен воспроизв ОС) 1.приобр-ие нов оборуд вместо выбывш, 2.механ-ция и автом-ция произв проц, 3.провед НИОКР, 4.модерн-ия иобновл выпуск-ой прод-ии, 5.реконстр,тех перевооруж,расшир произв, 6.новое строит-во Амортиз полит включ: 1.полит воспроизв-во ОФ, 2.полит в обл экон обоснов-ия примен-ия м-ов начисл амортиз, 3.выбор приорит напр-ий использ-ия аморт отчисл. Внеш ист-ки 1. Заемный капитал - это 1)часть капит,использ хоз-им суб-ом,не принадл-ая ему,но привлечен на осн банк,коммерч кред иди эмиссион займа(облигацион) 2)сов-ть ден ср-в и др им-ва,привлек-х п/пр-ем на возврат осн. Привлеч заемн ср-в оправдано 1.при нед-ке собств ср-в для фин-ия кр/сроч инв пр-ов с быстр окуп-ю, 2.при назревш фин санации п/пр(при необх-ти фин оздор-ия) 3.при необх-ти пополн-ия перемен части обор.ср-в. Привлеч заемн ср-в выгодно,если ст-ть обслуж-ия заемн ср-в ниже рент-ти опреац,под кот они привл-ся. Инвестиц.кредит- это д/сроч кредит в ОФ п/пр(>5 лет) Ипотеч кред-ие Ипотека- залог недв-ти для обесп-ия ден треб-ия кредитора залогодер-ля к долж-ку залогодателю. Ипотека м.б. устан-на на: 1.зем уч-ки,2.п/пр,3.недвиж имущ-во,использ в предпринимат.практике,4.жилые дома и квартиры,5.имущ.права. Догов.об ипотеке закл в виде закладной,кот обращ на вторич рынке. Д/ипотеки хар-но: 1.залог имущ-ва,2.обязат.регистр.залога,3.возм-ть получ под залог одного и того же имущ,добавочн-х ипотеч ссуд под вторую,третью и т.д.закладные. Особ-ти ипотеч кред-ия: 1.ипотеч кред выд-ся под строго опред-ый залог, 2.имеет строгое целевое назнач-ие, 3.предост-ся на длит срок(10-30лет) 3.инвестиц.налогов.кредит -отсрочка уплаты налога на приб.Опред-сяна усл возвр-ти и плат-ти.(1-5лет) Предост-ся орг-ии-налолгопл-ку на: 1.провед-ие НИОКР или технич перевооруж-ия произв,напрвл на созд раб мест для инвал-ов или защ окруж среды(не >30%отст-ти приобрет-ого оборуд-ия) 2.осущ инновац деят-ти 3.выполн особо важн заказа по соц-эк разв региона. 4.лизинг- д/сроч аренда машин и оборуд,купл-х арендодат-ем для арендатора с целью их произв-ого исп-ия при сохр-ии права собст-ти на них за арендодат-ем на весь срок догов. Лизинг->3 лет,хайринг-1-3лет,рентинг-<1года. 1) финансовый(капитальн)- это д/сроч соглаш(3-10лет),по кот имущ перед-ся на срок=или неск меньший его нормат срока службы.Выкуп после срока догов оборуд по небольш ст-ти.Риск ниже,фин платежи меньше. 2) оперативн(с неполн амортиз)- соглаш,срок кот короче нормат срока службы имущ,передав-ого лизингопол-лю.По оконч срока догов оборуд сдается тому же или др лизингопол-лю. 3) долевой- фин-ся покупка очень дорогост-ого оборуд.Инициатор-лизингодатель концентр-ет ср-ва др уч-ов покупки оборуд,кот потом т.ж.сдается в аренду. 4) генеральн.- арандатор сначала берет одну часть оборуд,а потом ему предост-ся скидка на др оборудов. 5) лизинг в пакете- здания-в кредит,оборуд-по лизингу. Состав лизинг плат (3+4+5=лизингов %) 1.амортиз отчисл, 2.НДС,уплачиваем лизингополуч-ем по услугам лизингодат-ля, 3.плата за использ кред рес-сы,если они привл-сь лизингодат-ем для осущ-ия сделки, 4.лизинг маржа(комис вознагр лизингодат-ля+его затраты), 5.рисков премия. 5.форфейтинг -форма трансф-ии коммерч кред в банк. М/у стор сделки закл догов.Покуп-ль(инвестор) выписыв и передает прод-цу компл.векселец,общ ст-ть кот =ст-ти продав-ого об-та с уч % за отсроч плат.Срок погаш векс=0,5-1год.Прод-ц перед получен им векселя коммерч банку без права оборота на себя(без обязан прод-ца п/д банком)и сразу получ деньги за продан товар. Проектн фин-ие Банк предост фин рес-сы п/пр-ю для реализ инв пр-та.Ист-ом вознагр-ия банка явл доходы,получаем от реализ инв пр-та. 7.иностр инв-ии -вложен иностр капит в об-ты предпринимат деят-ти на терр-ии РФ в виде: 1.об-ов гражд-х прав(деньги,ц.б.,имущ,имущ.права,проч права) 2.услуг и инф-ии Прямая иностр инв-ия- приобр-ие иностр инв-ром не <10% доли в УК коммерч орг-ии, -это вложен капит в ОФ филиала иностр ЮЛ,создаваемого на тер.РФ, -осущ-ие фин аренды оборуд-ия. Осн формы инв-ий иностр капит в эк-ку Р: 1.гос заимствов-ия РФ,образующ гос долг страны, 2.вклады в акционерн капит рос п/пр, 3.вложен в ц.б. рос п/пр, 4.иностр кред-коммерч кред, 5.фин кред рос п/пр-ям. Иностр инв-ор: Иностр.ЮЛ,иностр оргниз не явл-ся ЮЛ(союз,объед-ие предприн-ей),иностр гражд-н,лицо без гражд-ва,м/народ орг-ии,иностр госуд. Льготы для иностр инв-ов: 1.налогов каникулы, 2.налогов кредит, 3.возм-ть примен мех-зма ускорен амортиз, 4.льготы косвенного налогообл-ия(пониж ставки тамож пощли) Гарантии прав иностр инв-ра: 1.гарантия перех прав и обяз-в иност инв-ра др лицу, 2.гарантия компенс-ии при национализ-ии имущ-ва, 3.гарантия от неблагопр измен-ия налогов климата. Правила инвестир-ия: 1.Принц фин-ого соотн-ия сроков(«Золот банк прав»,«Золот прав финанс-ия») гласит:получ и использ ср-в дол проис-ть в устан-ые сроки,а кап влож с длит ср-ми окуп-ти целес-но фин-ть за счет д/ср-х заемн ср-в (облигац займов с длит ср-ми погаш и д/ср-х банк кр-ов). 2. Пр сбаланс-ти рисков –особ рисков инв-ии реком-ся фин-ать за счет собст ср-в(чис приб и аморт отч). 3 .Прав предельн рент-ти –целес-но выбир так кап влож кот обесп-ют инв-ру достиж макс-ой(предел) дох-ти. 4.Чис приб от дан влож-я капит дол превыш ее велич от помещения ср-в на банк депозит. 5.Рент-сть инв-ий всегда д.б. выше инд инфл. 6.Рент-ть конкр-ого инв-ого пр-та с уч ф-ра врем(времен ст-ти денег) всегда больше дох-ти альтер-ых пр-ов. 7.Рент-ть акт-ов п/пр после реализ пр-та увел-ся и в люб случ превыш сред ст банк % по заемным ср-ам. Формиров.портф.фин-х инв-ий Гл.целью формиров.инв-ого портф явл обеспеч-ие реализ-ии полит фин-ого инвестир-ия п/пр,путем подбора наиб дох-х и безоп-х фин-х инстр-ов. Типы инв-ого портф: 1.по целям формиров: 1)портф роста,2)портф дох 2.по отнош к инв-ым рискам: 1)агрессивн(спеклятивн),2)умерен(компромиссн),3)консервативн При формиров портф инв-ру реком-сяучит-ть риски: кредитн,рыночн,р.ликвидн-ти Для снижен риска:1.производные ц.б.,2.диверсиф-ия инв-ий. Этапы формиров портф фин инв-ий: 1.оц инв-х кач-х отд-х видов фин-х инстр-ов.Рез-ат:опред-ие соотн-ия дол-х и долг-х фин.инстр-ов, 2.формиров инв-х реш-ий относ-но включ в портф индивид-х фин инстр инвестир-ия.Рез-ат:ранжиров.ряд по соотнош-ию Ур.прибыльн и риска,перечень отобр-х для включ в портф конкр фин инстр-ов. 3.в портф нужно включ ф.и.дох-ть и риск кот во времени неодин-вы.Корреляц.д.б.неодин-ва. 4.совок оц.сформиров портф по соотн Ур дох-ти и риска.
Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот... Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право... Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам... ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|