Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей.

Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления.

В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.

При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует следующие цели:

1)достижение определенного уровня доходности – предполагает получение регулярного дохода в текущем периоде с заранее установленной периодичностью. Данная цель является основной при формировании портфеля, особенно это касается краткосрочного размещения средств;

2)прирост капитала – обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени. Такого рода инвестиции предполагают более длительный период использования денежных средств;

3)минимизация инвестиционных рисков (безопасность инвестиций) – получение дохода запланированного уровня;

4)обеспечение достаточной ликвидности инвестируемых средств – предполагает возможность быстрого, безубыточного обращения инвестиций в наличные деньги, возможность их быстрой реализации.

Не одна из инвестиционных ценностей не обладает перечисленными выше свойствами в совокупности. Инвестор должен установить приоритет определенной цели при формировании своего портфеля.

Классификация формирования портфеля:

1)по видам включаемых в них объектов инвестирования:

-портфель реальных инвестиционных проектов – формируется инвесторами, которые осуществляют производственную деятельность, обычно включает объекты инвестирования различных видов. Они наиболее капиталоемкие, более рискованные по причине продолжительности реализации, наиболее сложны и трудоемки в управлении;

-портфель ценных бумаг – содержит определенную совокупность ценных бумаг, он характеризуется более высокой ликвидность и более легкой управляемостью. Более высокий уровень риска, более низкий уровень доходности, так как отсутствует реальное воздействие на доходность, низкая инвестиционная защищенность, ограниченность вариантов выбора финансовых инструментов;

-портфель прочих объектов инвестирования – дополняет инвестиционный портфель компаний (например, валютный портфель);

-смешанный инвестиционный портфель – включает разнородные объекты инвестирования.

2)по приоритетным целям инвестирования:

-портфель роста формируется с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получение дивидендов, состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала. Обычно состоит из акций разных компаний;

-портфель дохода – ориентирован на получение текущего дохода, то есть процентных или дивидендных выплат. Состоит из объектов инвестирования обеспечивающих получение дохода в текущем периоде;

-консервативный портфель – включает в основном объекты инвестирования со средними, а иногда с минимальными значениями уровня риска.

Перечисленные типы портфеля имеют ряд разновидностей. Например, портфели роста и дохода при максимальных значениях своих показателей называются иногда агрессивными портфелями.

3)по достигнутому соответствию целям инвестирования:

-сбалансированный портфель – характеризуется полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных активов, наиболее полно отвечающих этим целям;

-несбалансированный портфель – характеризуется несоответствием его состава, поставленным целям его формирования. Разновидностью несбалансированных портфелей являются разбалансированные портфели.

Принципы и последовательность формирования инвестиционных портфелей.

Формирование инвестиционного портфеля предприятия основано на следующих принципах:

1)принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии;

2)принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсом;

3)принцип оптимизации соотношения доходности и риска;

4)принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности;

5)принцип обеспечения управляемости портфеля.

Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг.

Пять этапов формирования реальных инвестиционных проектов:

1)поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для их реализации;

2)рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов;

3)первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа. Система показателей включает в себя:

-соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу компании;

-соответствие инвестиционного проекта отраслевой или регионально диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности;

-степень разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченность основными факторами производства;

-оценка необходимого объема инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации объектов;

-оценка уровня инвестиционного риска;

-предусматриваемые источники финансирования;

4)экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности). В процессе экспертизы проверяется приведенных в бизнес-плане основных показателей. После приведения показателей стоимости осуществляется расчет показателей прибыльности. Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности осуществляется двумя методами:

-проделанная на основе суммы ранговой значимости всех рассматриваемых показателей;

-на основе показателей эффективности инвестиций, сравниваем NPV и IRR с нормами текущей доходности. Провести отбор по критериям риска и эффективности;

5)окончательный отбор проекта, формируемый портфель.

Процесс формирования портфеля ценны бумаг:

1)определение инвестиционной политики или инвестиционных целей инвестора;

2)проведение анализа ценных бумаг (фундаментальный или/и технический анализ);

3)формирование портфеля – производится отбор инвестиционных активов для включения в портфель. Учитываются следующие факторы:

-тип инвестиционного портфеля;

-требуемый уровень доходности портфеля;

-допустимая степень риска;

-масштабы диверсификации портфеля;

-требования в отношении ликвидности;

-рекомендуется учитывать налогообложение доходов и операции с различными видами ценных бумаг;

4)ревизия портфеля. Ценная бумага продается в том случае:

-она не принесла ожидаемого дохода, и у инвестора нет надежд на рост дохода в будущем;

-ценная бумага выполнила свою функцию;

-появился более эффективный путь использования ресурсов;

5)оценка фактической эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода по портфелю или риска.

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...

ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...

Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: