Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Рынок ценных бумаг как ключевой сегмент финансового рынка.





Рынок ценных бумаг является одним из денежных рынков. Рынок ценных бумаг также называют финансовым или фондовым.Под рынком ценных бумаг понимается совокупность сделок купли-продажи ценных бумаг.Рынок ценных бумаг опосредует кредитные отношения и отношения совладения.Денсредства можно размещать на условиях срочности, платности, возвратности:1) либо напрямую, на основе кредитного договора;2) либо посредством покупки ценных бумаг.Инвестор, вложивший свои деньги в ценные бумаги, является кредитором, а эмитент ценных бумаг — заемщиком.Совокупность денежных средств, инвестированных в ценные бумаги, называется фиктивным капиталом. Фиктивный капитал воплощается в ценных бумагах, дающих владельцу право на присвоение части прибавочного продукта в форме дивиденда или процента. Особенностью операций на рынке ценных бумаг является свободное обращение объектов инвестирования. Это облегчает быстрый возврат инвестированных в ценные бумаги денежных средств. Функции рынка ценных бумаг:1) участие в макроэкономическом регулировании экономики;2) перераспределение собственности;3) аккумулирование и перераспределение временно свободных денежных средств населения и предприятия;4) трансформация сбережений в инвестиции;5) насыщение денежными средствами тех отраслей экономики, которые испытывают их недостаток. Первичный рынок ценных бумаг - это место, где происходит первичная эмиссия ценных бумаг и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является компания первичного денежной эмиссии ценных бумаг и их размещение. К задачам первичного рынка относятся. Привлечение временно свободных ресурсов;Активизация финансового рынка;Снижение темпов инфляции. Первичный рынок выполняет следующие функции: Фирма эмиссии ценных бумаг ценных бумаг;Размещение ценных бумаг;Учет ценных бумаг;Поддержание баланса спроса и предложения.Основные субъекты первичного рынка - это эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые организации, а также посредники.Активно работают на первичном рынке частные банки.К основным операциям первичного рынка ценных бумаг относятся:Денежная эмиссия;Определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;Определение рыночной стоимости ценных бумаг;Оценка инвестиционного риска;Государственная регистрация эмиссии;Размещение ценных бумаг;Регистрация отчета об итогах денежной эмиссии;Назначение реестродержателя;Хранение. Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондовой биржи, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами. Цель вторичного рынка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг в Российской Федерации являются:Повышение финансовой активности;Развитие новых форм финансовой практики;Совершенствование нормативно-правовой базы;Развитие инфраструктуры рынка;Соблюдение принятых правил и стандартов.К особенностям российского вторичного рынка относятся:Специфика становления рынка ценных бумаг;Неравноценность ценных бумаг по их инвестиционным возможностям;Отсутствие единых канонов и правил поведения на рынке.Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты, инвестиционные фонды, частные банки, фондовые центры и магазины.К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции. К операциям внебиржевого рынка относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, определение рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые исследования, ценообразование, оценка инвестиционного рискаВторичный рынок выполняет две функции: сводит друг с другом продавцов и покупателей и способствует выравниванию спроса и предложения.На российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги.Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами. Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъектов Российской Федерации. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования. Корпоративные ценные бумаги на рынке ценных бумаг в основном представлены акциями акционерных обществ и долговыми обязательствами, облигациями.Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров. В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный. Организованный рынок – это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками. Неорганизованный рынок – это рынок, где обращение ценных бумаг осуществляется без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т.д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя.

68.Участники рынка ценных бумаг, их функционал.Непрофессиональные участники рынка — это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. К ним относятся как те, которые разместили большую часть своих капиталов среди ценных бумаг, так и те, которые вложили лишь небольшую долю своих средств в ценные бумаги. Эмитенты - это юридические лица или органы исполнительной власти, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке являются юридические лица (только коммерческие организации).Они могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории Российской Федерации, конечно, за исключением государственных ценных бумаг. Инвесторы — это лица, владеющие ценными бумагами. Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:брокерская деятельность;дилерская деятельность;деятельность по управлению ценными бумагами;деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);депозитарная деятельность;деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Фондовые посредники профессиональные участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги). Брокеры — это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Брокер получает доход в виде комиссионного вознаграждения. Дилеры — фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход составляет разницу между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги. Управляющие компании — это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов. Организации инфраструктуры рынка ценных бумаг условно можно разбить на две группы: организации, обслуживающие только данный рынок, — это расчетные центры, депозитарии, регистраторы; и организации, обслуживающие сразу многие рынки, включая и настоящий, — это электронные системы информации, газеты, журналы, юридические службы и т.п.Организаторы рынка ценных бумаг- это организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами.К организаторам рынка ценных бумаг относятся фондовые биржи и внебиржевые организаторы рынка.Расчетные центры — это организации банковского типа, специализирующиеся на ведении расчетных счетов участников организованного рынка ценных бумаг и осуществлении всех расчетов по сделкам с ценными бумагами.Регистраторы ведут реестры владельцев именных ценных бумаг, если их число по данной бумаге превышает 500;Депозитарии оказывают услуги по хранению ценных бумаг и учету, и переходу прав собственности на ценные бумаги от одного владельца к другому.Организации регулирования и контроля рынка ценных бумаг представлены госорганами и организациями самих участников рынка.Главная задача торговой системы как элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг заключается в обеспечении возможности для того, чтобы продавец и покупатель ценных бумаг встретились. При этом торговая система принимает на себя и ряд рисков. Торговая система включает в себя биржи и внебиржевые рынки. Организатором торговли закон определяет профессионального участника рынка ценных бумаг, предоставляющего услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Деятельность организатора торговли осуществляется на основании лицензии организатора торговли по операциям с ценными бумагами. Клиринговая организация - в РФ - организация, осуществляющая клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности.В законе РФ «О рынке ценных бумаг» определено, что основным государственным органом регулирования рынка ценных бумаг в России является Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которая имеет право наделять некоторыми функциями регулирования организации профессиональных участников рассматриваемого рынка путем придания им статуса саморегулируемых организаций российского рынка ценных бумаг. Цель государственного регулирования — обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг, что гарантирует выполнение последними своих экономических функций и регулирование деятельности участников рынка как соответствующих организаций, так и установление правил ведения ими любых операций на рынке ценных бумаг.Саморегулирование рынка ценных бумаг осуществляют саморегулируемые организации. Саморегулирование представляет собой систему санкций со стороны саморегулируемых организаций к нарушениям нормативных требований и стандартов. Саморегулирование является частью системы многоуровневого контроля за деятельностью на фондовом рынке.Организация, созданная профессиональными участниками рынка ценных бумаг, приобретает статус саморегулируемой на основе разрешения, выданного Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Саморегулируемая организация регулярно представляет в ФКЦБ отчеты о своей деятельности и другую необходимую информацию. В России к саморегулируемым организациям относятся Национальная ассоциация участников фондового рынка и профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев

 

 


69.Ценная бумага как объект рыночного обращения. Юридический подход, отражающий форму ценной бумаги, показывает необходимость соблюдения утвержденных государством по отношению к некоторым документам определенных стандартов, делающих их ценными бумагами. Несоблюдение этих стандартов исключает данные документы из признанного государством перечня ценных бумаг, хотя может и не умалять их экономического содержания.Юридическое определение ценной бумаги дается в Гражданском кодексе РФ (ГК РФ). Статья 142 ГК РФ определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.Одним из главных элементов в системе юридических характеристик ценной бумаги является наличие в ней обязательных реквизитов и для каждого вида ценных бумаг устанавливается свой набор обязательных реквизитов. Это - название ценной бумаги, ее серия, номер, наименование эмитента, наименование держателя ценной бумаги, ее номинальная стоимость, другие имущественные и обязательственные условия, дата составления, соответствующие подписи и т.п. Набор обязательных реквизитов — неотъемлемый элемент такого понятия, как стандарт ценной бумаги.А также государство устанавливает к ценным бумагам и их бланкам технические требования: формат, четкость изображения, размер полей, качество бумаги, способ печатания, расположение определенных реквизитов, степень защиты бланков от подделки и т.д.Всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права (требования уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или процентов и т.п.), которые имеет указанный в бумаге законный владелец в отношении обязанного лица, также обозначенного в бумаге. С экономической точки зрения. Ценная бумага — это документ, дающий право на получение части денежного потока от эксплуатации реальных активов; форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Фундаментальные свойства ценной бумаги: 1.Обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров. (Например, кредитный договор является сугубо индивидуальным, его нельзя продать).2. Доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, поручения и т.п.)3. Рыночность. Ценная бумага, обращаясь, существует только как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.4. Ликвидность – способность ценной бумаг быть быстро проданной без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.5.Надежность(рискованность)–возможность потерь. «Рискованность означает, что возможность возврата инвестиционных средств зависит от ряда факторов с вероятностным характером взаимодействия».6. Доходность – способность ценной бумаги приносить доход, относительно инвестиций в нее. Кругооборот ценных бумаг. Ценная бумага — это право, поэтому для нее не существует ни стадии производства, ни стадии потребления. Единственное место в экономике, где она может существовать — это сфера обращения.

Перечисленные стадии кругооборота ценной бумаги имеют свои особенности. В первой и третьей стадиях ценная бумага пребывает только однажды, а во второй стадии (в обращении) проходит большая часть ее жизни. Если ценная бумага, приносящая доход, по каким-либо причинам не обращается, не переходит из рук в руки, то она по экономической форме превращается в обычный депозит, по которому начисляется установленный для него доход (процент). Ц.б обладает двумя видами стоимости: 1) номинальная стоимость – выражается в той сумме денег, которую ценная бумага представляет при обмене ее на действительный капитал на стадии выпуска или гашения;2) рыночная стоимость – возникает в результате капитализации ее имущественных прав. В Г.К определяются следующие виды ценных бумаг. Вексель (ст. 815). Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Перевод.вексель – ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Облигация (ст. 816) – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Гос.облигация (ст. 817) – это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т. е. владельца облигации) на получение от заемщика (т. е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. Сберег.книжка на предъявителя (ст. 843) – это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку. Сберег.сертификат (ст. 844) – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Чек (ст. 877) – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Складское свидетельство (ст. 912–917) – ценная бумага, выданная товарным складом и подтверждающая принятие товара на хранение. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации Закладная – именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества. Закладная является именной ценной бумагой. Обычно владельцем закладной является банк, выдавший кредит под залог имущества. Коносамент – это ценная бумага, подтверждающая права собственности на груз, перевозимый судном.

 

 

70.Основные инструменты рынка ценных бумаг.Эмис.ц.б - в РФ любая ценная бумага, в т.ч. бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:размещается выпусками;имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из форм: именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги); именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя). Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.Акции выпускаются только акционерными обществами. В зависимости от фиксации дивиденда и степени участия в управлении компанией различают два вида акций: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции удостоверяют участие в акционерном капитале и предоставляют их владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса, на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества. Величина дивидендов по обыкновенным акциям не фиксирована. Привилегированные акции – дают владельцам право на получение фиксированного дивиденда, минимальный размер которого определен в уставе акционерного общества, и не дают право голоса на общем собрании акционеров. Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Под опционом эмитента понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой. Рос.депозитарная расписка именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. Неэмис.ц.б могут выпускаться поштучно или малыми сериями, что увеличивает стоимость их производства и затраты на размещение, и продажу на крупных торговых площадках. Некоторый брокерские конторы отказываются от работы с неэмиссионными ценными бумагами, так как процент, который будет оплачен при покупке или продаже этого вида ценных бумаг, бывает обычно крайне мал. К неэмис.ц.б относятся вексель, чек, коносамент, сберегательные (депозитные) сертификаты, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия, закладная и др. Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы (ч. 1 ст. 815 ГК РФ). Чек – это ценная бумага определенной законом формы, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (п. 1 ст. 877 ГК РФ). При этом в качестве плательщика может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Коносамент – это ценная бумага, удостоверяющая право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки (ст. 142 Кодекса торгового мореплавания Российской Федерации). Сберегсертификат – это ценная бумага, удостоверяющая права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока определенной суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (п. 1 ст. 844 ГК РФ). Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право её законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой

 

71.Рынок производных финансовых инструментов. Произв.инструменты — это любые инструменты рынка, основывающиеся на первичных доходных активах, таких, как товары, деньги, имущество, ценные бумаги. Они используются для получения наибольшего дохода при заданном уровне риска или получения заданного дохода при минимальном риске, снижения размеров налогообложения и для достижения иных подобных целей, выдвигаемых участниками рынка.Главные особенности производных инструментов:1. Их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная форма которого может быть любой.2. Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична обращению основных ценных бумаг.3. Более ограниченный временной период существования по сравнению с периодом жизни исходного актива.4. Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос. Срочный контракт представляет собой соглашение о будущей поставке предмета контракта с датой исполнения не ранее третьего рабочего дня после дня заключения. В момент его заключения оговариваются все условия, на которых он будет исполняться, в том числе и цена. Таким образом, срочные сделки имеют две особенности:существует интервал времени между моментом заключения договора и моментом поставки (на определенную дату или определенный период времени);курс исполнения сделки зафиксирован и не зависит от текущего курса.В основе контракта лежит некоторый актив. Его называют базисным активом (ценные бумаги, фондовые индексы, банковские депозиты, валюта, собственно товары, сами срочные контракты). Срочный контракт возникает на основе базисного актива, поэтому его также называют производным активом, т.е. инструментом, производным от базисного. Форвардный контракт - это твердая сделка, т. е. сделка, обязательная для исполнения. Лицо, которое обязуется купить базисный актив по контракту, открывает длинную позицию, т.е. покупает контракт. Лицо, продающее базисный актив по контракту, открывает, т.е. продает контракт.Закрытие позиции - прекращение прав и обязанностей в результате:заключения контракта, противоположного открытому (офсетная сделка);исполнения открытого контракта. Фьючерсный контракт - это стандартные биржевые контракты на поставку строго определенного количества базисного актива в указанный срок, по согласованной цене, т.е. форвардная сделка на биржевой актив. От форвардного контракта фьючерсный отличается тем, что разрабатывается на бирже со стандартными условиями:вид биржевого товара, на который заключается фьючерс;объем сделки;дата поставки (обычно 15-число каждого месяца). Отличие фьючерса от форварда. По большому счету фьючерс отличается тем, что его можно маржировать, т. е. торговать им используя маржу и тем самым увеличивать оборот торговли на срочном рынке. Простыми словами, маржируемость позволяет трейдеру использовать кредитное плечо во время торговли.Форвардные сделки отличаются в первую очередь тем, что их используют только на внебиржевом рынке, так как они намного удобнее и поэтому трейдеры мало, что знают о данном виде контрактов. Опцион - это срочный контракт, дающий право для покупателя и определяющий обязательство для продавца купить или продать базисные активы по фиксированному курсу на определенную дату или в течение определенного периода.В контракте участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т.е. приобретает право выбора исполнить или не исполнить контракт. Другое лицо продает или, как говорят, выписывает опцион, т.е. предоставляет право выбора. Покупатель опциона уплачивает продавцу вознаграждение, называемое премией. Премия уплачивается в момент заключения контракта. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (его еще называют держателем) опциона решает его исполнить. Покупатель имеет право исполнить опцион, т.е. купить или продать базисный актив по цене, которая указана в контракте. Она называется ценой исполнения (страйковая цена). Особенность опционной сделки состоит в том, что покупатель (держатель) опциона приобретает не сам актив, а право на покупку базисного актива. Виды опционов. Опционы “колл” и “пут”. опционы, которые дают право купить - опционы купли (call options),опционы, которые дают право продать - опционы продажи (put options).Общими для обоих видов опционов являются параметры:Компания, акции которой могут быть куплены.Число приобретаемых акций.Цена приобретения акций, именуемая ценой исполнения (exercise price),или цена «страйк».Дата, когда право купить утрачивается, именуемая датой истечения (expiration date). Опционы на акции. Опционы на акции предусматривают покупку или продажу определенного количества списочных акций (обычно 100 или 1000 штук) по зафиксированной в контракте цене. Опционы на акции в большинстве своем являются опционами американского стиля с физической поставкой. Опционы на индексы акций. Индексные опционы обычно используются в качестве инструмента страхования широко диверсифицированного портфеля акций от риска падения их рыночной стоимости. Все индексные опционы являются опционами с расчетом за наличные и бывают как американского стиля, так и европейского. Валютные опционы. Валютный опцион обеспечивает покупателя опциона правом покупать или продавать иностранную валюту в определенный день или в течение определенного времени по фиксированному курсу. Валюта, в которой реализуется премия и цена исполнения опциона называется валютой торговли, а валюта, которая покупается или продается, называется базисной валютой. Опционы на краткосрочные векселя и на долгосрочные облигации. Все опционы на краткосрочные векселя и на долгосрочные облигации являются опционами европейского стиля с расчетом за наличные и основаны на доходности. Это значит, что при истечении контракта с держателем опциона производится расчет наличными, основанный на разности между величиной индекса базисной доходности и ценой исполнения опциона. Опционы на фьючерсные контракты. Единицей торговли опциона на фьючерсный контракт является один фьючерсный контракт с заданным месяцем поставки и с определенным базисным активом. Своп- договор между двумя субъектами финансового рынка по обмену обязательствами или активами с целью снижения связанных с ними рисков и издержек. Наиболее распространенными видами свопов являются процентные и валютные свопы.

 

 

БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ

72.Современная бюджетная система, характеристика звеньев и видов бюджетов, принципы ее построения.Бюджет - форма образования и расходования ден.ср-в, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления. БСРФ -основанная на экон-их отношениях и гос. устройстве РФ, регулируемая закон-вом РФ совокупность федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов гос. внебюджетных фондов. Бюджетным устройством называют принципы организации и построения бюджетной системы, а также взаимосвязь между отдельными ее звеньями. Структура БС РФ: 1)федеральный бюджет и бюджеты гос. внебюджетных фондов РФ;2)бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных гос. внебюджетных фондов; 3)местные бюджеты, в т.ч.: А)бюджеты мун-ых р-нов; Б) бюджеты городских округов; В) бюджеты городских округов с внутригородским делением; Г) бюджеты внутригородских мун-ых образований городов фед. значения Москвы, Санкт-Петербурга и Севастополя; Д)бюджеты гор. и сельских поселений, бюджеты внутригородских районов. Федеральный бюджет и бюджеты гос. внебюд. фондов РФ предназначены для исполнения расходных обязательств РФ. Использование фед-ыми органами гос. власти иных форм образования и расходования ден.ср-в, предназначенных для исполнения расходных обяз-ств РФ, не допускается. ФБ и свод консолидированных бюджетов субъектов РФ консолидированный бюджет РФ. Каждый субъект РФ имеет собственный бюджет и бюджет территориального гос. внебюд. фонда. Бюджет субъекта РФ и бюджет территориального гос.внебюд. фонда предназначены для исполнения расходных обязательств субъекта РФ. Использование органами гос. власти субъектов РФ иных форм образования и расходования ден.ср-в для исполнения расходных обязательств субъектов РФ не допускается. Каждое мун-ное образование имеет собственный бюджет.Бюджет мун-ого образования (местный бюджет) предназначен для исполнения расходных обязательств мун-ого образования.

Принципы БС РФ: 1) Единства БС РФ – единство. 2) Разграничения доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов между бюджетами БС РФ 3) Самостоятельности. 4) Равенства бюд. прав субъектов РФ, мун-ных образований. 5) Полноты отражения доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджет. 6) Сбалансированности бюджета. 7) Эффективности использования бюд.ср-в. 8) Общего покрытия расходов бюджетов. 9) Прозрачности 10) Достоверности бюджета. 11) Адресности. 12) Подведомственности расходов бюджетов. 13) Единства кассы. .Права органов гос.власти. Компетенция органов гос. власти и органов местного самоупр-я в области бюд. правоотношений определена БК РФ. Отдельные вопросы, прежде всего распределение доходных источников и средств на выравнивание бюджетной обеспеченности по уровням бюджетов прописываются в документах о бюджетах на очередной год. К ведению органов гос. власти РФ в области бюд. правоотношений относятся след.вопросы:установление общих принципов организации и функционирования БС РФ; - разграничение налогов и др. доходов между уровнями БС РФ; разграничение полномочий по осуществлению расходов между бюджетами разных уровней; определение основ составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов всех уровней, утверждения отчетов об их исполнении;определение основ формирования доходов, осуществления расходов бюджетов всех уровней;определения основ гос. и мун-ых заимствований, а также основ управления гос. и мун-ым долгом;установление порядка составления и рассмотрения, утверждения и исполнения федерального бюджета,составления отчетности об исполнении федерального бюджета и гос. внебюд. фондов; составление, рассмотрение, утверждение и исполнение федерального бюджета, осуществление контроля за исполнением и утверждение отчетов об исполнении федерального бюджета и бюджетов гос. внебюд. фондов;установление ФЗ порядка осуществления заимствований РФ, субъектами РФ и органами местного самоупр-ия, управления долгом РФ, субъектов РФ и органов местного самоупр-ия;осуществление заимствований РФ и управление гос. долгом РФ;установление порядка формирования доходов федерального бюджета и бюджетов внебюд. фондов;осуществление расходов федерального бюджета и бюджетов гос. внебюд. фондов;установление порядка и условий предоставления фин. помощи и бюджетных ссуд бюджетам субъектам РФ и местным бюджетам; предоставление финансовой помощи и бюджетных ссуд из федерального бюджета бюджетам субъектов РФ и муниципальным бюджетам; установление минимальных гос. соц. стандартов, норм и нормативов финансовых затрат на единицу предоставленных гос. или мун-ых услуг; утверждение бюджетной классификации РФ;установление единых форм бюджетной документации для бюджетов всех уровней БС РФ;формирование, обеспечение погашения и обслуживания внешнего долга, определение перечня и порядка осуществления гос. внешних заимствований;определение перечня и порядка формирования гос. внебюд. фондов, управления их деятельностью;установление оснований и порядка привлечения к ответственности за нарушение бюд. закон-ва РФ. Компетенция органов гос. власти субъектов РФ в области регулирования бюджетных правоотношений: установление порядка составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджетов субъектов РФ, осуществления контроля за их исполнением, утверждения отчетов об исполнении этих бюджетов; составление, рассмотрение, утверждение и исполнение бюджетов субъектов РФ, осуществление контроля за их исполнением и утверждение отчетов об исполнении бюджетов субъектов РФ; распределение доходов от региональных налогов и сборов, иных доходов субъектов РФ ме







ЧТО ПРОИСХОДИТ ВО ВЗРОСЛОЙ ЖИЗНИ? Если вы все еще «неправильно» связаны с матерью, вы избегаете отделения и независимого взрослого существования...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.