Динамическая функция совокупного спроса

Построенная в 6.3 функция совокупного спроса показывает, каков будет объем эффективного спроса при различных значениях уровня цен. В условиях долговременного роста уровня цен при определении величины совокупного спроса нужно учитывать два дополнительных обстоятельства. Во-первых, при инфляции инвесторы ориентируются не на номинальную ставку процента, а на ожидаемое значение реальной ставки процента. Во-вторых, рост уровня цен снижает величину реальных кассовых остатков и тем самым при заданном предложении денег повышает реальную ставку процента.

Вычислим реальную ставку процента при известных значениях номинальной ставки и темпа инфляции. Если единицу блага, цена которого в текущем периоде равна P_t, отдать в ссуду по номинальной годовой ставке процента i, то через год кредитору возвращается ценность в размере P_t (1 + i). В реальном исчислении это составит [ P_t (1 + i)/ P_{t +1}] ед. благ. Если годовой темп прироста цен равен p, то реальное увеличение предоставленной в ссуду ценности составит

где i_r – реальная ставка процента.

В нормальных условиях в коротком периоде темпы инфляции невелики и тогда . На этом основании в целях упрощения будем полагать, что .

Динамическая функция совокупного спроса выводится также, как и статическая функция совокупного спроса (см. 6.3) с учетом различия между номинальной и реальной ставками процента.

Заменим в уравнении линии IS (3.14а) i на , тогда

. (10.12)

Заменив в выражении (10.12) номинальную ставку процента ее значением в уравнении линии LM (4.6а), после преобразований получим

, (10.13)

где

Чтобы учесть воздействие инфляции на совокупный спрос через изменение реальных кассовых остатков, запишем уравнение (10.13) в приращениях

,

где .

Для упрощения модели примем, что const, и обозначим . Тогда

(10.14)

В уравнении (10.14) изменение реальной кассы представлено в виде разности темпа прироста номинального количества денег и темпа прироста уровня цен. Если темп прироста количества денег опережает темп прироста уровня цен, то реальное количество денег увеличивается, а при – уменьшается.

Учитывая, что D y_t = y_t – y_{t- 1}, запишем уравнение (10.14) в таком виде

(10.15)

Уравнение (10.15) есть уравнение динамической функции совокупного спроса.

Эта функция выражает зависимость между фактическим темпом инфляции и текущей величиной совокупного спроса, если заданы: 1) объем производства предыдущего периода, 2) приращение автономного спроса в текущем периоде, 3) темп прироста номинального количества денег и 4) ожидаемый темп инфляции. Ее график изображен на рис. 10.9.

рис. 10.9

Отрицательный наклон линии y^D (p) объясняется тем, что при заданном темпе прироста денежной массы повышение темпа инфляции уменьшает реальные кассовые остатки. В результате растет реальная ставка процента и сокращается объем спроса на инвестиции. График y^D (p) сдвигается вверх, если повышается темп прироста денежной массы, увеличивается автономный спрос, растут инфляционные ожидания и в случае увеличения объема производства в предшествующем. Это означает, что с наступлением любого из перечисленных событий каждому объему совокупного спроса будет соответствовать более высокий темп инфляции.

Модель инфляции

На основе динамических функций совокупного предложения (10.11) и совокупного спроса (10.15) можно построить модель, иллюстрирующую процесс развития инфляции. Динамическое взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения описывается следующей системой уравнений:

(10.16)

в которой экзогенными параметрами выступают : известна величина реального национального дохода предшествующего периода, а также определены значения фискальной и денежной политики текущего периода.

Примем, что инфляционные ожидания формируются в соответствии с концепцией статических ожиданий; т.е. ; тогда система (10.16) принимает вид

(10.17)

Пусть в нулевом периоде экономика находится в состоянии динамического равновесия при полной занятости и отсутствии инфляции: . В таком состоянии не меняются ни величина автономных расходов (D A_t =0), ни количество находящихся в обращении денег () и система уравнений (10.17) упрощается

Графически это состояние экономики представляет точка E ₀ на рис. 10.10, в которой пересекаются графики трех динамических функций: совокупного спроса – , совокупного предложения короткого – и длительного – периодов.

Рис. 10.10

В зависимости от причин возникновения перманентного роста уровня цен различают инфляцию спроса и инфляцию предложения.

Инфляция спроса

Монетарный импульс. Если в первом периоде темп прироста номинального количества денег будет , то в соответствии со вторым уравнением системы (10.17) линия сдвинется вверх на и займет положение на рис. 10.10; национальный доход возрастет до y ₁ при темпе инфляции p₁, причем p₁ < .

Появление в первом периоде инфляции приведет к тому, что во втором периоде ; поэтому в соответствии с первым уравнением системы (10.17) график динамической функции совокупного предложения в коротком периоде сдвинется влево так, что будет проходить через точку с координатами y_F, p₁, т.е. займет положение . График динамической функции совокупного спроса во втором периоде тоже не останется на месте. Хотя во втором периоде темп прироста предложения денег будет таким же, как в первом периоде, линия сдвинется вверх из-за прироста в этом периоде национального дохода и инфляционных ожиданий.

На этой фазе приспособления к новому равновесному состоянию темп роста уровня цен превышает темп роста денежной массы: p₂ > . Это объясняется тем, что по мере повышения темпа инфляции снижается спрос на реальные кассовые остатки из-за повышения альтернативных затрат держания кассы (см. 4.3.4). Для сохранения равновесия на денежном рынке нужно, чтобы и предложение реальных кассовых остатков уменьшилось; это достигается за счет p₂ > .

В соответствии с системой уравнений (10.17) в третьем периоде график поднимется на расстояние (p₂ – p₁₎, а график совокупного спроса – на (y ₂– y ₁)/ h так, что они пересекутся в точке E ₃. В результате в третьем периоде при дальнейшем ускорении инфляции произойдет снижение объема производства по сравнению со вторым периодом. Такое развитие конъюнктуры называется стагфляцией.

В четвертом периоде линия совокупного спроса сместится вниз на расстояние (y ₂ – y ₃)/ h из-за снижения национального дохода в третьем периоде.

Дальнейшее наблюдение за развитием процесса инфляции по рис. 10.10 становится затруднительным. Поэтому, прежде чем продолжить анализ, рассмотрим, какие факторы определяют общее направление движения экономической конъюнктуры от одного динамического равновесия к другому после монетарного импульса.

Если первое уравнение системы (10.17) записать в виде , то станет очевидным, что темп инфляции повышается, когда y_t > y_F, и снижается, если y_t < y_F; это отображено на рис. 10.11. В основе такой динамики лежит зависимость ставки номинальной зарплаты от уровня занятости.

Из второго уравнения системы (10.17) следует, что совокупный спрос увеличивается, если > p _t. В этом случае увеличиваются реальные кассовые остатки и поэтому в соответствии с эффектом Кейнса растет инвестиционный спрос. Наглядно описанная ситуация изображена на рис. 10.12: если = p _t, то y_t = y_F; при > p _t растет от периода к периоду; при < p _t совокупный спрос снижается.

рис. 10.11 и 10.12

Совместив рис. 10.11 и 10.12, как это сделано на рис. 10.13, получим схему взаимодействия сил, направляющих развитие экономической конъюнктуры после выведения хозяйства из состояния динамического равновесия монетарным импульсом.

рис. 10.13

Если, например, состояние экономики соответствует точке C, то одновременно будут проявляться две тенденции: к росту национального дохода вследствие увеличения реальных кассовых остатков из-за > p и к ускорению инфляции, так как y > y_F. В результате из точки C начнется движение конъюнктуры в северо-восточном направлении.

Аналогичным образом выявляется направление движения из других точек. Если номинальное количество денег растет с темпом , то только точка E представляет устойчивое динамическое равновесие, при котором y = y_F и = p.

Используя схему рис. 10.13, продолжим прерванный на рис. 10.10 анализ развития инфляции после изменения темпа прироста денежной массы.

На рис. 10.14 точки E ₁, E ₂, E ₃ перенесены с рис. 10.10. Дальнейшее развитие экономической конъюнктуры по спирали в точку с координатами , y_F направляется силами, изображенными на рис. 10.13.

рис. 10.14.

Пример 10.1. Допустим, что y_F = 1100 и каждый процент конъюнктурной безработицы снижает национальный доход на 3 %, т.е. в формуле (7.5) g = 3; тогда в формуле (7.6) a = =1/3300. Пусть каждый процент конъюнктурной безработицы текущего периода снижает текущую ставку денежной зарплаты по сравнению с предыдущим периодом на 0,5 %, т.е. в формуле (10.1) a = 0,5; тогда в формуле (10.3) b = 1/6600 и динамическая функция совокупного предложения с инфляционными ожиданиями в соответствии с первым уравнением системы (10.17) имеет вид

.

Для построения динамической функции совокупного спроса воспользуемся уравнениями линий IS из примера 3.2 и LM из примера 4.5, в соответствии с которыми x _y = 0,3, I_i = 6, l_y = =0,04, l_i = 2. Предположим, что в среднем ; тогда в формуле (10.15) a = 2,38, h = =714,3, с = 14,29 и динамическая функция совокупного спроса имеет вид

.

Пусть в периоде t ₀ при заданном фиксированном предложении денег установилось динамическое равновесие при полной занятости. Так как в этом случае D A ₀ = p_–1 = p_–2 = = 0 и y ₀ = y _–1 = 1100, то система (10.17) состоит из двух уравнений прямых линий, пересекающихся в точке с координатами p = 0, y = 1100:

.

Что произойдет, если с периода t ₁ предложение денег будет расти с темпом = 0,2 при неизменной фискальной политике (A_t = 0)?

В первом периоде сдвинется вправо линия совокупного спроса при сохранении на месте линии совокупного предложения:

Во втором периоде y^D (p) сдвинется еще больше вправо под влиянием двух факторов: прироста дохода на 128,9 ед. и прироста инфляционных ожиданий на 1,95 %; кривая совокупного предложения сдвинется влево из-за увеличения инфляционных ожиданий:

Соответственно в третьем периоде

Дальнейшая динамика инфляции и национального дохода во время перехода к новому динамическому равновесию представлена в табл. 10.2 и на рис. 10.15.

Таблица 10.2.

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычис­лить, когда этот...

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: