|
|
Метод расчета индекса рентабельности
PI – индекс рентабельности
Если инвестиции распределяются по годам:
PI > 1: проект эффективен PI < 1: проект не эффективен PI = 1: не имеет ни прибыли ни убытка
Тестовые задания: 1. Реальное инвестирование может осуществляться в следующих формах: а) Варранты; б) Реконструкция; в) Новое строительство; г) Фьючерсы; д) Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. 2. Разница между приведенными к настоящей стоимости суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию – это: а) Чистая приведенная стоимость; б) Внутренняя норма доходности; в) Учетная доходность; г) Период окупаемости; д) Индекс рентабельности. 3. Какой показатель позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим денежным потоком по проекту? а) Чистая приведенная стоимость; б) Внутренняя норма доходности; в) Учетная доходность; г) Период окупаемости; д) Индекс рентабельности. 4. Форма институциональной деятельности предприятия, связанная с авансированием денежных средств в основной капитал называется: а) Капитальные вложения; б) Инвестиции; в) Векселя; г) Займы. 5. Факторы, влияющие на формирование инвестиционного климата: а) правовое поле; б) налоговое регулирование инвестиционной деятельности; в) состояние инвестиционного рынка; г) участие инвесторов в приватизации. 6. Эффективность создания инвестиционной сферы зависит от: а) уровня инвестиционной сферы; б) уровня капитального строительства; в) от инвестиционного климата; г) состояния инвестиционного рынка. 7. Субъектами инвестиционной деятельности являются: а) заказчики; б) инвесторы; в) участники; г) поставщики товарно – материальных ценностей. 8. К реальным инвестициям относят: а) банковские вклады в валюте; б) акции и облигации; в) транспортные средства; г) депозитные сертификаты.
Вопросы для обсуждения: 1. На каких основных принципах базируется международная практика оценки экономической эффективности? 2. Какие существуют методы оценки эффективности инвестиционного проекта? 3. Какова необходимость и роль методов оценки эффективности инвестиционного проекта? 4. В чём состоит сущность метода расчёта чистой приведённой стоимости? 5. По каким критериям определяется эффективность инвестиционного проекта? 6. В какие объекты реального инвестирования можно вложить денежные средства с наибольшей отдачей? Привести конкретный пример.
Задачи: Задача № 1 Компания «Кредо» планирует установить новую технологическую линию по переработке сельскохозяйственной продукции.
Стоимость оборудования составляет 10 млн. грн.; срок эксплуатации - 5 лет. В таблице 1 представлена обобщающая характеристика денежного потока, ожидаемого к получению в течение всего срока реализации проекта.
На основании данных таблицы 1: 1. Определить чистую текущую стоимость проекта NPV, если дисконтная ставка составляет 16 %. 2. В аналитическом заключении обосновать целесообразность принятия инвестиционного решения.
Таблица 1. Оценка эффективности капитальных вложений
Задача № 2 Предприятие «Конь-экспорт» рассматривает два альтернативных проекта капиталовложений, приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов, представленных в таблице 2. Таблица 2 - Денежные доходы по проектам, тыс.грн
Оба проекта имеют одинаковый объем инвестиций. Предприятие планирует инвестировать полученные денежные доходы под 18 % годовых. Сравните проекты исходя из современных значений будущих денежных доходов. Задача № 3
Корпорация рассматривает два инвестиционных проекта. Денежные потоки по проектам представлены в таблице 3.
Таблица 3 – Величина денежных потоков проектов, тыс.грн.
Норма дисконта равна 9 %, какой проект вы предпочтёте и почему.
Задача № 4
Фирма Y рассматривает возможность инвестирования в один из двух проектов, денежные потоки которых рассмотрены в таблице 4.
Таблица 4 -Денежные потоки по проектам
Вложив деньги в банковский депозит, фирма получила бы 15 % годовых. Определите эффективность вложения в эти проекты с помощью показателей NPV, PI, IRR, Т. Какой проект будет предпочтительнее?
Задача № 5
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии стоимостью 10 млн. грн. Срок эксплуатации этого оборудования – 5 лет. Амортизация начисляется прямолинейным методом. Выручка от реализации прогнозируется по годам в следующем объеме:
Текущие расходы по годам оцениваются: 3400 тыс грн. – в 1-й год с последующим ежегодным ростом на 3%. Ставка налога на прибыль – 25%. Особенности финансового обеспечения деятельности предприятия таковы, что коэффициент рентабельности капитала составляет 19%. Средневзвешенная цена капитала – 17 %. В соответствии со сложившейся инвестиционной практикой, принимаются к реализации проекты со сроком окупаемости не выше 4-х лет. С помощью расчета показателей экономической эффективности инвестиций определить, стоит ли принимать проект к реализации Цель занятия: Обобщить сущность инвестиционной деятельности,конкретизировать и закрепить знанияпо темеметоды оценки эффективности инвестиций. Тестовые задания: 1. По воспроизводственной направленности инвестиции бывают: а) высоколиквидные и низколиквидные; б) валовые и чистые; в) прямые и непрямые; г) реальные и финансовые. 2. К финансовым инвестициям относят: а) банковские вклады в валюте; б) акции и облигации; в) транспортные средства; г) депозитные сертификаты. 3. В состав инвестиционной сферы включаются: а) инновацинная сфера; б) сфера реализации валютных ценностей; в) сфера реализации продукции, товаров, услуг, финансового капитала; г) нет правильного ответа. 4. По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции делятся на: а) высоколиквидные и низколиквидные; б) валовые и чистые; в) прямые и непрямые; г) реальные и финансовые. 5. Инвестиционная климат это: г) комплекс отраслей и производства; г) комплекс финансово-кредитных учреждений; г) сфера обращения долгосрочного инвестиционного капитала; г) совокупность правовых, политических, экономических условий. 6. Государственное регулирование инвестиционной деятельности включает: а) регулирование финансовых инвестиций; б) уровень регулирования производительных сил; в) правовое поле; г) политическая воля администрации. Вопросы для обсуждения: 1. В чём состоит понятия инвестиционного климата и инвестиционной сферы? 2. Как классифицируются инвестиции по различным признакам? 3. В чём сущность государственного регулирования инвестиционной деятельности? 4. Какие нормативно-правовые акты регулируют инвестиционную деятельность на Украине? 5. Выгоднее вкладывать средства в реальный инвестиционный проект или на депозитный счёт в банке? Задачи Задача № 1 Коммерческая организация планирует приобрести торговые палатки и получить разрешение на осуществление торговой деятельности, при этом первоначальные затраты оцениваются в пределах 432 тыс. грн. В течение первого года планируется дополнительно инвестировать 216 тыс. грн. (в прирост оборотного капитала и реконструкцию). Денежный поток составляет 103 тыс. грн. за год. Ликвидационная стоимость палаток (с учетом торгового места) через 10 лет оценивается в размере 320 тыс. грн. Определить экономический эффект в результате реализации данных капитальных вложений, если проектная дисконтная ставка составляет 10 %.
Методические рекомендации:
Чистый приведённый эффект (
где Іt – инвестиции в период t. Задача № 2 Определить чистый приведённый эффект по следующим данным. Фирма принимает решение о строительстве дополнительного производственного комплекса общей сметной стоимостью 43 млн. грн. Инвестиции распределяются по годам следующим образом: в 1-ый год -32 млн. грн., во 2-ой год - 10 млн. грн. и в 5-ый год - 1 млн. грн. Предполагается, что прибыль предприятие начнет получать с третьего года: в 3-ий год - 15 млн. грн., в 4-ый - 25 млн. грн., в 5-ый - 10 млн. грн. Процентная ставка - 15%. Задача № 3
Рассчитать внутреннюю норму окупаемости затрат по 2 вариантам инвестиционного проекта. Размер инвестиций по варианту А составляет 60 млн. грн., по варианту В - 80 млн. грн. Срок продолжительности строительства 4 года. Экономия к концу 4-го года по варианту А составит 100 млн. грн., по варианту В - 116 млн. грн. По годам экономия распределится: в 1-ый год – 10 %, во 2-ой – 20 %, в 3-ий – 30 %, в 4-ый – 30 %, в 5-ый – 10 %. По предлагаемым вариантам процентная ставка 12 %. Методические рекомендации: Сравнить дисконтированную стоимость экономии затрат по двум проектам. Задание № 4
По показателям экономической эффективности оценить целесообразность реализации приведенных ниже вариантов инвестиционных проектов, если их финансирование предусмотрено за счет ссуды под 12% годовых.
Задача № 5
Менеждеры предприятия собираются внедрить машину сборки деталей для производства тренажорных станков, которая выполняет операции, производимые в настоящее время вручную. Машина стоит вместе с установкой, наладкой и транспортировкой 500000 грн. со сроком эксплуатации 5 лет. По оценкам финансового отдела предприятия внедрение машины за счет экономии ручного труда позволит обеспечить дополнительный поток денег 18000 грн. Экономически целесообразно ли внедрять новую машину, если предприятие требует отдачу на заработанные деньги минимум 20%?
Задача № 6
Компания планирует приобрести новое оборудование по цене 36000 грн., которое обеспечивает 20000 грн. экономии затрат в год в течение ближайших трех лет. За этот период оборудование подвергнется полному износу. Стоимость капитала компании составляет 16%, и ожидается инфляция 10% в год. Оценить данный инвестиционный проект методом чистого современного значения.
Задача № 7 Оба проекта предполагают одинаковый объем капитальных вложений 100000 грн. и рассчитаны на 4 года. Проект А в результате внедрения инвестиций получает следующие денежные поступления: 50000, 40000, 3000, 60000 грн; Проект Б: 10000, 30000, 40000, 60000 грн. Выбрать наилучший проект и рассчитать чистое современное значение проектов и внутреннюю норму рентабельности для ставок дисконтирования 0 %, 5 %, 10 % и 15 %. Интерпретировать полученные результаты. Задача № 8
Сравнить два инвестиционных проекта и выбрать наиболее эффективный из них. Предлагается два варианта строительства со сметной стоимостью по 1 варианту 230 млн. грн., по 2 - 250 млн. грн. Срок продолжительности строительства 5 лет по обоим вариантам. Инвестиции по годам распределяются следующим образом: по 1 варианту: в 1-ый год – 25 %, во 2-ой – 30 %, в 3-ий год – 20 %, в 4-ый – 15 %, в 5-ый год – 10 %; по 2 варианту: в 1-ый год –10 %, во 2-ой – 20 %, в 3-ий – 30 %, в 4-ый год – 30 %, в 5-ый год – 10 %. Предполагаемая прибыль по 1 варианту по годам (млн. грн.): 40, 60, 80, 60, 70. По 2 варианту соответственно: 60, 70, 80, 90, 50. Процентная ставка 11 %. Задача № 9 Корпорация Х планирует реализовать инвестиционный проект стоимостью 100000 грн. и сроком на три года. Ожидаемые поступления составят соответственно 50000, 60000, 40000 грн. предельная стоимость капитала для корпорации составляет 8 %. Будет ли приемлемым такой проект исходя из показателя NPV. Изменится ли решение корпорации об инвестировании, если проект будет связан с риском, премия за который составит 20 %.
  Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...  Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...  Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...  ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
, где
) при дополнительных инвестициях во время реализации проекта:
;