Участники инвестиционной деятельности

Подписано к печати _______ Формат 60х84/16. Бумага писчая.

Печать офсетная. Усл.п.л. ___. Уч.-изд. ___. Тираж 50 экз. Заказ_____

680042, г. Хабаровск, ул. Тихоокеанская, 134, ХГАЭП, РИЦ

ÓХабаровская государственная академия экономики и права, 2006

В учебном пособии изложены основные вопросы курса «Инвестиции». Рассмотрены теоретические основы инвестиций и инвестиционной деятельности.

Инвестиции являются неотъемлемой частью экономики страны, обеспечивающей расширенное воспроизводство, прогрессивное развитие производства, сферы услуг, социальной сферы, научного потенциала. Знание основных понятий курса «Инвестиции», овладение навыками по выбору возможных объектов инвестирования, изучение способов и механизмов осуществления и регулирования инвестиционной деятельности, её финансирование и кредитование являются актуальным для работников коммерческих банков, экономических служб предприятий, инвесторов и др.

– изучение ключевых теоретических понятий по вопросам инвестирования средств, включая сущность, формы организации инвестиционной деятельности;

– выработка навыков выбора инвестиционных проектов, определения оптимального состава источников финансирования;

– изучение методов оценки эффективности и уровня риска вложений в различные активы;

– приобретение знаний по управлению инвестиционным портфелем.

Помимо задач, представленных в учебном пособии, условия которых максимально приближены к российской практике и основаны на реальном статистическом материале, студенты встретят и задания, хотя и базирующиеся на экономических реалиях, но данные в которых условны. Безусловно, это не отражается на методических подходах к решению задач.

Используя материал учебного пособия, студенты должны изучить основы теории и практики инвестирования, что даст им знания, позволяющие войти в мир инвестиционного бизнеса, научиться самостоятельно действовать в этой интересной сфере экономики.

Для студентов экономических специальностей дневной и заочной форм обучения, преподавателей.

1. Общая характеристика инвестиций и инвестиционной деятельности

1.1. Экономическая сущность, формы и виды инвестиций

Понятие «инвестиция» произошло от латинского investire – облачать. В эпоху феодализма «инвеститурой» называлась постановка феодалом своего вассала в управление владениями. С течением времени слово «инвестиция» пополнилась целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.

Традиционно слово инвестор толкуется как вкладчик, а инвестирование – как помещение, вкладывание капитала.

Инвестиции – емкое и многогранное понятие. Они присутствуют всюду: в экономике государства, предприятий различных сфер деятельности, в жизни физических лиц. То есть инвестиции могут осуществляться любыми субъектами бизнеса и даже отдельными физическими лицами. Часто не просто ответить на вопрос: является ли какое-то конкретное вложение средств инвестицией, например, строительство муниципальной поликлиники или покупка гражданином квартиры в частную собственность.

В наиболее широком смысле слова «инвестировать» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна. В некоторых случаях важнейшим фактором будет время. В других ситуациях главным является риск.

Инвестиции являются одним из ключевых понятий и одновременно основой существования и развития рыночных начал в экономике. Следует отметить, что современными экономистами вкладывается в это понятие различный смысл.

Прежде всего надо выяснить, в чём же состоит сущность инвестиций, какова их природа. Принципиальное значение для правильного понимания и успешного использования отношений в бизнесе имеет конкретное содержание применяемых терминов.

Дискуссионность многих положений российской инвестиционной науки вполне объяснима, ибо ей не так уж много лет. Ведь до 1991 года экономический термин «инвестиции» употреблялся очень редко, обычно как синоним термина «капитальные вложения». Кстати говоря, такой подход к сущности инвестиций не преодолён до сих пор. Например, периодически публикуемые статистические данные по социально-экономическому развитию Хабаровского края по разделу «Инвестиции» дают лишь показатели, связанные с развитием строительства и вводом в действие основных фондов.

С формированием в стране основ рыночных отношений начинают изменяться и научные парадигмы, формируются и развиваются строго рыночные подходы к оценке сущности инвестиций. Так, Ю.А. Матькин уже в 1990 году понимал под инвестициями «вложения финансовых и материально-технических ресурсов как в пределах СССР, так и за рубежом с целью получения социального, экономического и экологического эффекта».

Определение Ю.А. Матькина по существу уже было тождественно пониманию категории «инвестиции» в зарубежной экономической литературе, где широко распространена интерпретация инвестиций как набора благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность для получения дохода (социального эффекта) в будущем. Однако и для указанной литературы характерны весьма широкие вариации в трактовке рассматриваемого нами термина «инвестиции», что обусловлено спецификой и традициями различных научных школ и течений.

Широко известная австрийская школа «предельной полезности» (родоначальники – К. Менгер, У. Джевонс, Л. Вальрас) трактует инвестиции как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем. «Наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения инвестиций, – утверждает представитель указанной школы Поль Массе (Франция), – сводится к следующему: инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на удовлетворение её в будущем с помощью инвестиционных благ». В подобной трактовке рассматривают инвестиции и многие современные российские экономисты: «…в самом общем виде инвестиции – это вложения средств с целью получения будущего дохода или социального эффекта. Инвестиции означают отказ от удовлетворения сегодняшних потребностей с целью удовлетворения их в будущем». В рамках этих теоретических воззрений процент (доход от вложения капитала) выступает как вознаграждение за отказ от текущего потребления и стимул для накопления капитала.

Ошибочной и, кстати, довольно распространённой в отечественной экономической литературе точкой зрения на инвестиции является представление их в виде долгосрочного вложения ресурсов. На такой позиции стоят многие отечественные экономисты. Так, Д. Старик относит к инвестициям «долгосрочные вложения средств (материальных и интеллектуальных ценностей) в производственную, предпринимательскую и другую деятельность с целью организации производства продукции, работ, услуг и получения прибыли (дохода) или других конечных результатов (охрана природы, повышение качества жизни и так далее)».

Разберёмся более подробно, что стоит за термином «долгосрочность». Во-первых, общепринятых критериев (хотя бы в виде самого простейшего государственного нормативного акта) «долгосрочности» в России не существовало и не существует. Во-вторых, современный рынок представлен таким огромным набором различных финансовых инструментов, позволяющих получить прибыль в тот же день (при спекулятивной игре с учётом современных информационных технологий – даже в течение секунд), что для фирм, годами и десятилетиями специализирующимся на их купле-продаже, понятие «долгосрочность вложений» вообще неприменимо. В-третьих, если и говорить о «долгосрочности» инвестиций, то только тогда, когда средства инвестируются в основной капитал, его возмещение (амортизация, окупаемость), осуществляется по срокам действительно «долго».

Таким образом, с нашей точки зрения, трактовать инвестиции как долгосрочные вложения, означает неправомерное исключение из него не только огромного сегмента рынка ценных бумаг, но рынка многих других финансовых инструментов, которые уже нашли хождение в РФ.

Рассмотрим определение понятия «инвестиции», данное в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (подписан Президентом России 25 февраля 1999 г.): «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли или (и) достижения иного полезного эффекта».

Почему эти разные активы: денежные средства, материальные и нематериальные, используемые для самых различных целей (получение прибыли; сохранение стоимости капитала, например, вложения в денежной форме в условиях инфляции; увеличение стоимости капитала, достижение полезного эффекта), назвали одним общим термином «инвестиции»? Это может считаться правильным лишь в том случае, если эти разные активы что-то объединяет. То есть за обобщающим понятием «инвестиции» остаётся лишь один главный смысл – это вложения. Необходимо отметить, что такой точки зрения придерживаются Старик Д., Грицаенко В.В., Рожков Ю.В., Матькин Ю.А., Ковалёв В.В. и др.

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, она позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

Инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

Инвестиции принимают следующие формы (по объектам вложения):

1) денежная форма – это вклады, например в коммерческий банк;

2) капитальные вложения – инвестиции представленные в форме движимого (например товарно-материальные ценности) и недвижимого имущества (здания, сооружения и т.д.);

3) интеллектуальные права – имущественные и неимущественные права, имеющие денежную оценку (патенты, лицензии, авторские права, «ноу-хау» (под «ноу-хау» понимается совокупность технических, технологических и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и опыта необходимого для организации производства, но не обеспеченных патентной защитой);

4) портфельные – покупка ценных бумаг с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли или с целью получения текущего дохода (проценты, дивиденды);

5) косвенные – инвестиции приносят только определенный доход, но не дают права контроля и управления предприятием;

6) прямые – непосредственное участиев управлении деятельностью предприятия;

7) совместные –это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств;

8) иностранные – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

9) государственные – осуществляют центральные и местные органы власти, а также государственные предприятия и учреждения;

10) частные – это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственной форм собственности. Чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг.

Актуальным является вопрос деления инвестиций по признаку резидентства. Отечественными (инвестиции внутри страны) признаются инвестиции, осуществляемые субъектами – резидентами страны в экономику своего государства. Инвестиции за рубеж, так же как и инвестиции из-за рубежа(то есть иностранные) – неизбежное явление, связанное с космополитизмом капитала. Капитал не признает государственных границ, перемещаясь в поисках прироста.

Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционная деятельность (инвестиционный процесс) – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других законодательно определенных норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Движение инвестиций подчинено определенным законам и позволяет говорить о наличии инвестиционного рынка. Инвестиционный рынок – совокупность инвестиций и инвестиционной деятельности. Как любой рынок, инвестиционный включает принципы организации, объекты, субъекты, механизмы регулирования.

Принципами организации инвестиционной деятельности выступают:

- возвратность инвестиций, выражающаяся в сохранении капитала в процессе инвестирования и возврате инвестору;

- эффективность инвестиций, связанная с приумножением капитала;

- обоснованность инвестиций, определяемая предварительными прогнозами, оценками целесообразности, эффективности вложений;

- обеспеченность источниками инвестирования;

- конкурсность отбора инвестиционных проектов, инвесторов, прочих участников инвестиционной деятельности.

Важной составляющей инвестиционной деятельности является её государственное регулирование. Государственное регулирование инвестиционной деятельности реализуется посредством проведения государственной инвестиционной политики. Совокупность мероприятий, направленных на организацию и активизацию инвестиционной деятельности, называется инвестиционной политикой.

Государственная инвестиционная политика включает два блока:

1. Организация инвестиционной деятельности – создание базовых условий для осуществления инвестиций, формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве, включая:

- лицензирование отдельных видов деятельности;

- создание государственной и частной инвестиционной инфраструктуры (финансовая и банковская система, рынок ценных бумаг, рынок внешних и внутренних заимствований).

2. Государственное управление инвестиционной деятельностью – постоянный мониторинг инвестиционного рынка и принятие стратегических и оперативных мер для поддержания равновесия на данном рынке.

Тип инвестиционной политики определяется, прежде всего, силой государственного вмешательства в экономические процессы.

Можно выделить следующие типы государственной инвестиционной политики: неформализованная и формализованная.

Неформализованная инвестиционная политика характеризуется низкой долей государственных капиталовложений, большим объемом частного капитала, свободным перемещением капитала за рубеж и из-за рубежа и главное – несистематизированной правовой базой.

Формализованная инвестиционная политика означает наличие целостной правовой базы, регулирующей основные параметры инвестиционного процесса, такие как налоги, цены, доходы, тарифную систему, сроки амортизации оборудования и методы учёта участия в экономике, устойчивая финансово-кредитная политика, определяющая процентную ставку, курс валюты и иные денежные параметры, регулирование внешнеэкономических связей и вмешательство в деятельность частных компаний.

То есть государство организует инвестиционную деятельность, регулирует её и управляет. Государственное регулирование осуществляется в форме прямого и косвенного регулирования.

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

1. Прямое регулирование (административное) – непосредственное воздействие на инвестиционный рынок:

- прямое управление государственными инвестициями. Выражается во вложении государственных средств в уставные капиталы предприятий;

- предоставление финансовой помощи в виде субсидий, дотация, субвенций на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

- антимонопольные меры, например, ограничение участия в капитале определенных предприятий;

- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов;

- экспертиза инвестиционных проектов на предмет целесообразности, эффективности;

- гарантии инвестиционной деятельности. Государство гарантирует инвесторам стабильность их прав, равенство прав независимо от категории инвестора, свободу выбора объектов инвестирования, гласность при обсуждении проектов;

- защита инвестиционной деятельности. Государство обязано создавать равноправные условия деятельности. Частные инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы. Финансовые потери инвесторов, произошедшие по вине государства, должны быть им возмещены.

2. Косвенное регулирование(финансово-экономическое):

- налоговая политика – установление уровня налогов и сборов, льгот в целях стимулирования либо сокращения инвестиций в какие-то отрасли, сферы бизнеса, регионы;

- бюджетная политика – предоставление бюджетных ссуд, государственных финансовых гарантий;

- кредитная политика – установление учетной ставки ЦБ Российской Федерации, которая служит ориентиром для установления процентных ставок коммерческих банков по привлеченным и размещенным ресурсам;

- амортизационная политика – установление норм амортизации;

- политика ценообразования – регулирование уровня цен, например, естественных монополий.

В целом государственное регулирование инвестиционной деятельности нацелено на создание и поддержание эффективного регулирования инвестиционного рынка.

Инвестиционный климат – это совокупность факторов, отражающих степень благоприятности (или неблагоприятности) ситуации, складывающейся в том или ином регионе, отрасли или в стране в целом.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся заработной платы;

- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

- мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путём повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности.

Инвестиционная привлекательность может рассматриваться на уровне страны, отрасли, региона, предприятия.

Привлекательность каждого проекта будет определяться привлекательностью всех названных составляющих. Несмотря на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве сведет на нет любые условия по привлечению инвестора.

1. Политико-правовая среда. Характеризуется политической стабильностью общества, стабильностью нормативной базы предпринимательской и инвестиционной деятельности.

2. Экономическая среда, то есть стабильность национальной валюты, темпы роста инфляции.

Инвестиционная привлекательность отрасли (факторы):

- рыночные. Размер рынка, темп его роста и потенциал, цикличность спроса, эластичность цен;

- конкуренция. Состояние конкуренции отраслевого рынка; наличие равных конкурентов;

- взаимоотношения с поставщиками характеризуются наличием местных поставщиков сырья, интенсивность конкуренции среди поставщиков;

- технологические факторы. Учитывают уровень технических новшеств в отрасли, сложность продукции и производства.

Региональная привлекательность оценивается такими факторами, как:

- уровень экономического развития региона, характеризующийся такими показателями:

- средний уровень заработной платы работников;

- уровень развития инвестиционной инфраструктуры оценивается числом подрядных строительных компаний, плотность железнодорожных путей сообщения, плотностью автомобильных дорог;

- демографическая характеристика – соотношение городского и сельского населения, уровень квалификации работников;

- уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры региона. Развитие рыночных отношений характеризуется удельным весом приватизационных, а также предприятий негосударственной формы собственности в общем их количестве, численностью предприятий с иностранными инвестициями, банковских учреждений, страховых компаний;

- уровень криминогенных, экологических и других рисков.

Инвестиционная привлекательность предприятия – это характеристика с позиций перспективности развития, объемов и перспектив сбыта продукции, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости.

Контрольные вопросы и задания для самопроверки

а) материальные и нематериальные ценности, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли;

б) материальные ценности, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и (или) иного эффекта;

в) материальные и нематериальные ценности, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения иного положительного эффекта.

2. Собственными источниками инвестиционной деятельности являются:

а) средства, привлеченные через рынок ценных бумаг;

в) средства, направляемые на возмещение стоимости основных фондов предприятия.

3. Привлечение средств путем выпуска облигаций формирует:

а) собственные источники инвестиций предприятия;

б) заемные источники инвестиций предприятия;

в) привлеченные источники инвестиций предприятия.

4. К какой из трех форм инвестиций относится приобретение оборудования для научных исследований в области генной инженерии?

5. В основу оценки инвестиционного климата в регионе положены:

а) анализ инвестиционных возможностей государства;

б) анализ платежного баланса и валютного курса;

в) анализ инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков.

6. Крупная универсальная коммерческая организация, осуществляющая средне- и долгосрочные операции на оптовых рынках ценных бумаг именуется:

7. Могут ли физические лица (не предприниматели) считаться инвесторами:

8. Государственная инвестиционная политика представляет собой:

а) совокупность вложений государства в инвестиционные проекты;

б) совокупность действий по организации и активизации инвестиционной деятельности в стране;

в) совокупность действий по аккумуляции средств в бюджеты всех уровней.

9. Укажите прямой метод государственного регулирования инвестиций:

а) ставка налога на прибыль предприятий с 2002 г. установлена на уровне 24%;

б) расходы государственного бюджета на финансирование топливной и энергетической отраслей запланированы на 2005 г. в размере 5 101 млн руб.;

в) ставка рефинансирования с 25 декабря 2005 г. снижена до 12%.

10. Укажите косвенный метод государственного регулирования инвестиций:

а) расходы государственного бюджета на финансирование топливной и энергетической отраслей запланированы на 2005 г. в размере 5 101 млн руб.;

б) в 2002 г. введен в действие Земельный кодекс РФ;

в) ставка рефинансирования с 15 декабря 2005 г. снижена до 12 %.

4. Напишите формулу кругооборота инвестиций.

5. Перечислите участников инвестиционного процесса, исходя из их функций.

7. Поясните функции институциональных инвесторов.

8. Дайте определение инвестиционного климата, его составляющих.

9. Перечислите инвестиционные риски и способы их снижения.

10. Расскажите о типах инвесторов, их взаимосвязи с инвестиционными рисками.

11. Раскройте содержание и значение государственной инвестиционной политики.

12. Укажите проблемы, связанные с инвестированием.

13. Могут ли быть признаны инвестициями нижеприведенные проекты. Аргументируйте ответ.

- покупка квартиры гражданином для собственного проживания? для последующей продажи?

- строительство завода по переработке отходов производства и жизнедеятельности?

- предоставление юридическим лицом средств на строительство храма?

- вложения средств в активы (валюта, кредиты) сроком «овернайт», один день?

- приобретение облигаций транспортной компании сроком на 1 год с последующим выкупом?

- закупка оборудования и запчастей для внедрения нового производства?

- покупка гражданином хлеба, обуви, лекарств?

- строительство автодорог федерального значения? частных дорог?

- устройство общественных парков? частных парков?

- предоставление банковского кредита для проведения геологоразведовательных работ?

14. К какому типу инвесторов (консервативный, агрессивный) можно отнести следующих лиц.

Рациональное управление финансированием инвестиционных проектов требует формирования четкого представления о том, что собой представляют такие понятия, как инвестиционный проект, инвестиционный цикл, жизненный цикл инвестиционного проекта.

Понятие инвестиционного проекта в последние годы широко применяется специалистами различных профилей. Причем часто в него закладывается неодинаковое содержание. Буквальный перевод слова «проект» представляет собой «брошенный вперед». Таким образом, любой проект – это перспективная разработка, а инвестиционный проект – это разработка, связанная с инвестиционными вложениями.

В методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования разработанных в 1994 году понятие «инвестиционный проект» определено с двух позиций:

1) как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов) через определенный промежуток времени;

2) как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Первое определение отвечает всем требованиям, предъявляемым инвестиционному проекту:

– он должен быть направлен на достижение поставленной цели, определенной в количественном выражении, и завершаться при достижении запланированных показателей;

– должен представлять собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, выполнение которых обеспечивает достижение поставленной цели;

– временной отрезок осуществления проекта должен быть четко ограничен и структурирован;

– инвестиционный проект должен разрабатываться в тесной увязке с условиями его реализации, то есть быть индивидуальным.

Вместе с тем второе определение применяется чаще, поскольку оно связано с процессом разработки инвестиционного проекта. Временное ограничение выполнения любого инвестиционного проекта означает, что достижение поставленной цели осуществляется тем раньше, чем меньше время разработки проектно-сметной документации и других мероприятий. Это же определяет и величину получаемого эффекта от реализации инвестиционного проекта.

Таким образом, областью применения первого определения является рассмотрение инвестиционного проекта как объекта управления, второе определение обеспечивает характеристику полного состава проектно-сметной документации, процесса ее разработки, обоснования, экспертизы, принятия решения о реализации проекта.

В соответствии с этим оба определения взаимно дополняют друг друга в процессе изучения хода разработки и осуществления инвестиционного проекта.

Согласно ст. 1 ФЗ от 25.02.99 № 39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» «инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций».

Не менее важной является проблема организационной составляющей, которая отражает временной аспект инвестиционного проекта. Он характеризуется понятием инвестиционного цикла. Обычно под ним понимают период, охватывающий процесс создания инвестиционного продукта, поэтому особенности цикла определяются характеристиками инвестиционного проекта. Это требует классификации проектов и анализа содержания инвестиционного цикла, соответствующего своеобразию инвестиционного проекта.

Инвестиционные проекты, разрабатываемые и реализуемые в рамках инвестиционной политики предприятия, региона, отрасли, имеют различную направленность, определяемую следующими моментами:

Масштабность решаемых проблем является одним из основных признаков классификации инвестиционных проектов. В соответствии с этим инвестиционные проекты делятся на глобальные, крупномасштабные, региональные, отраслевые и локальные.

Глобальными называются инвестиционные проекты, реализация которых оказывает влияние на политическую, экономическую, социальную или экологическую ситуацию планеты. К ним относятся прежде всего проекты, связанные с освоением космоса, мирового океана, развитием атомной энергетики и подобные им.

Крупномасштабными являются инвестиционные проекты, влияющие на экономическую, социальную и экологическую обстановку в стране, но не касающиеся других стран. Это могут быть проект

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: