РЦБ как составная часть финансового рынка.

РЦБ как составная часть финансового рынка.

Весь финансовый рынок состоит из 3 взаимосвязанных частей:

А) Денежный рынок- находящиеся в обращении наличные средства и выполняющую их функцию краткосрочного платежного средства.

· Учетный рынок – казначейские коме6рческие векселя и краткосрочные ценные бумаги

· Межбанковский рынок – кредиты между банками

· Долгосрочные и краткосрочные банковские кредиты

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющая право владения какой-то имущественной ценностью или отношение между лицом выпустившим ценную бумагу и их владельцем. Держателям ценных бумаг как правило происходит выплата дохода в виде %-ов, а также возможность передач прав другим пользователям.

Чтобы считаться ценной бумагой она должна удовлетворять следующим требованиям:

· Ценная бумага должна быть признана государством

Цель: аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределению путем совершения различных операций.

· Мобилизация денежных средств для осуществления конкретных инвестиций

· Обеспечение реального контроля над фондовом капитала на основе государственного регулирования

Это обязательный учет в реестре всех видов ценных бумаг, регистрация участников РЦБ, фиксация фондовых операций и т.д.

· Функция сбалансирования спроса обеспечение равновесия спроса и предложения путем проведения операций центральным банком

Зарождался одновременно с торговлей. Первой ц.б. в России был вексель, начала формироваться сис-ма вексельного обращения. В 1729 году был принят спец.векс. устав. В 1810 г.появились гос.облигации. был 6% облиг.займ. всего было размещено около 3% от объема выпущенных облигаций и соотв.поытка провалилась. В 1818 г. Был реализован план по изъятию ранее выпущенных обл-й. в рез-те доля гос.долга в виде % ц.б.приблизилась к 70%. В 1861 г.стало необходимо привлекать инв-ии, поэтому стали польз-ся большой популярностью железнод.ц.б. и банковские акции, стали выпускаться выигрышные ц.б. появились рентные ц.б(выплата регулярного % дохода. Гос-во могло гасить эти ц.б. путем покупки на бирже.

В начале 2о века выпускались рентные облиг., но с конечным сроком погашения. Начали появляться фонд.биржи.

Отказались от обяз-в займов царской России и ликвидировали все биржи. До 22 года эти ц.б.еще ходили в качестве ден.знаков.

Выпускались гос.облигации, акции комп(своб.хождения они не имели и распр-лись между собств-и пред-я). По всей стране была создана сеть сберкасс. Было осущ-но 60 выпусков гос.облигаций. в основном все облигации были долгос-е и предусматривали выигрыши. С 1957-1990гг. был осущ-но 5 выпусков долгос.обл. с купонным дохо.около 3%. В начале 1990г. Все выплаты насел-ю были заморожены.

Передел им-ва. Была принята гос.программа приватиз-ии. В рез-те все общ-во было разделено на круп.соб-ов и мелких соб-ов. С 1994 г.начался массовый выпуск гос.ц.б. Правит-во попыталось компенсировать гос.бюджет. были заложены док-ы ГК, ФЗ.

Август 1988г.-кризис и на совр.этапе рцб хар-ся не очень высокой ликвид-ю. не до конца продумана фонд. Политика. РЦБ до сих пор находится в подвешенном состоянии.

К субъектам РЦБ относятся: 1. Президент РФ – издаёт указы, подписывает законы.

2. Совет Федерации – ратифицирует законодательные акты.

3. Гос. Дума – разрабатывает законодательные акты.

4. Правительство РФ – определяет общее направление развития РЦБ.

5. Фед. комиссия по РЦБ – разрабатывает концепцию, основные направления развития.

7. Центробанк – размещает ц/б и регулирует деятельность коммерческих банков.

13. Коммерческие банки – выпускают свои ц/б и участвуют в фонд. операциях.

14. Различные общества, которые выпускают ц/б.

15. Юр. и физ. лица, которые выпускают свои ц/б.

Различают 3 основные формы дея-ти: 1) гос. форма. 2) профессиональная форма (фонд. биржи, инвестиц. фонды и т.д.) 3) частная форма (занимает определённые участки рынка, обычно не имеют лицензию, но занимаются куплей-продажей ц/б).

Участники РЦБ могут осуществлять: 1. брокерская деятельность (с помощью брокера). 2. дилерская дея-ть. 3. маклерская дея-ть (игрок на рынке ц/б на повышение или понижение цены). 4. депозитарная дея-ть (хранение ц/б на определённых условиях). 5. клиринговая дея-ть – операции между банками. 6. трастовая дея-ть.

Ценная бумага - это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму.

Фондовые операции (операции с ценными бумагами) - это действия с ценными бумагами или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

- обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции - формирование и увеличение собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По экономическому назначению это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг (эмиссионные операции);

- вложение субъектом операций собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени. По экономическому назначению - это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых активов на бирже в торговой системе, на внебиржевом рынке (инвестиционные операции);

- обеспечение обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг, связанных с ЦБ (клиентские обязательства).

1)эмиссия (выпуск) ц/б. 2)размещение ц/б. 3)купля-продажа ц/б. 4)обмен (конвертация) ц/б. 5) регистрация владельцев ц/б. 6)страхование ц/б. 7) оценка инвестиционного риска. 8) погашение ц/б. 9) дробление (сплит) ц/б. 10) консолидация (объединение) ц/б. 11) хранение ц/б 12) дарение 13) залог 14) формирование и управление портфелем ц/б.

Вторичный рцб – наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения.

К особенностям Вторичного РЦБ относятся: 1)специфика становления РЦБ; 2)неравноценность ценных бумаг, обращающихся на втор. рцб по инвестиционным качествам;

3) отсутствие устоявшихся канонов и правил поведения на рынке.

Цель - обеспечить реальные условия для покупки и продажи ц/б.

1) повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов.

Вторичный рынок сводит друг с другом продавцов и покупателей, обеспечивая ликвидность ц/б и выравнивает спрос и предложение по ц/б.

Объём сделок на вторичном рынке выше, чем на первичном.

Основные участники ВРЦБ: государство, акционерные общества, специалисты-профессионалы на РЦБ, инвестиционные фонды, коммерческие банки, фондовые центры, магазины и пр. К операциям ВРЦБ относятся классические биржевые операции.

- сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг);

- способствует выравниванию спроса и предложения.

9. Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

· банковская сберегательная книжка на предъявителя

· другие ценные бумаги в соответствии с законодательством

Все ценные бумаги делятся на 2 части: 1) основные -это цен.бум. в основе которых лежат имущественные права. 2)без документарные формы обязательств (фьючерсные контракты)

В зависимости от способа: 1)Эмиссионные(акции, облигации) 2)не эмиссионные.

Признаки эмиссионной цен. Бум.: 1)закрепляет имущественное право на эту ценную бумагу. 2) размещается отдельными выпусками. 3) имеет равный объем и права внутри одного выпуска. 4) в документарной и без документарной форме.

В документарной форме решение выпуска цен.бум.с помощью специального документа, соответственно сертификат такой бумаги содержит вид, категории, тип, и форму цен. Бум., госуд-й регистрационный номер и дату регистрации, права владельца, условия исполнения обязательств эмитентом кол-ва цен.бум. в выпуске. Наименьшего депозитария и т.д.

По объему прав владельцев данного вида ценных бумаг, акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция дает права в полном объеме:

· участия в общем собрании акционеров с правом голоса;

· получения части имущества в случае ликвидации АО.

· участие в общем собрании акционеров с правом голоса только в случае решения вопросов о реорганизации и ликвидации АО, о внесении изменений или дополнений в устав АО, ограничивающих или изменяющих права акционеров-владельцев привилегированных акций;

· на получение дивиденда, указанного в уставе, определенного в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости, либо по иной методике расчета;

· на получение ликвидационной стоимости в случае ликвидации АО, определенной в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости, либо по иной методике расчета, при этом выплата ликвидационной стоимости в первую очередь осуществляется владельцам привилегированных, а затем уже обыкновенных акций.

Акция может быть выпущена как в документарной форме, так и бездокументарной – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенным количеством акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции.

В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть именными и предъявительскими. Согласно российскому законодательству (ФЗ «Об акционерных обществах»), все акции АО в России являются именными (за рубежом встречаются акции на предъявителя

Акции акционерного общества также делятся на размещенные и объявленные. Размещенные акции – это те акции, которые приобретены акционерами, а объявленные это те, которые общество вправе разместить дополнительно к уже размещенным

· Акции – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем АО и обладает определенным объемом прав;

· Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО;

· Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам АО. Поэтому при банкротстве АО инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

· Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

· Акции могут расщепляться (уменьшение номинальной стоимости одной акции и пропорциональное увеличение общего количества акций) и консолидироваться (увеличение номинальной стоимости одной акции и пропорциональное уменьшение общего количества акций).

Наличие большого количества связей с другими рыночными структурами (банками, депозитариями, инвестиционными фондами и др.), многофункциональность,совместимость с другими системами, развиваемость, изменчивость состава и стр-ры исходной и итоговой инфо., изменчивость реализуемых функций вследствие постоянного развития биржевых механизмов, работа в реальном масштабе времени, ограниченность ресурсов, унифицируемость биржевых операций.

Исходя из этого были разработаны требования, предъявляемые к биржевым информационным системам, важнейшими из которых являются:

- гибкость и адаптивность системы к изменяющимся характеристикам окружающей среды;

-функциональная полнота, обеспечивающая комплексную автоматизацию торгов;

- обеспечение проведения торгов в реальном масштабе времени;

- своевременность получения, обработки и доведения оперативной информации до потребителей в требуемом объеме и форме;

- адекватность информации (полнота данных, динамичность информационной модели, актуальность) текущему состоянию рынка;

- надежность, качество и целостность информационной системы.

34. Информационная инфраструктура РЦБ – система сбора, ведения и поставки информации о рынке ценных бумаг для его профессиональных участников, эмитентов, инвесторов; представляет собой совокупность центров обработки и анализа информации, каналов информационного обмена и коммуникаций, линий связи, систем и средств защиты информации и т.д

Различают общедоступную и недоступную информацию.

Общедоступной информацией на рынке ц.б. признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней и подлежащая раскрытию в соответствии с законодательными актами, принятыми в каждой стране с рыночной экономикой.

К общедоступной информации относятся:проспекты эмиссии, годовые и ежеквартальные отчеты компаний, сообщения о существенных событиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента. В международной практике в распоряжении компаний-эмитентов находятся также такие средства коммуникации, как ежегодные собрания акционеров, специальные брошюры с обзором фактов и статистикой деятельности компании, специальные брошюры-руководства для инвесторов с необходимой для принятия инвестиционных решений информацией, видеоотчеты, специальные медиа-выпуски, специальные встречи и мероприятия.

Недоступная широкой публике информация — это внутренняя (конфиденциальная, инсайдерская) информация. Это может быть информация о состоянии дел компании, не получившая еще открытой огласки. В соответствии с законодательством многих стран лицо, имеющее доступ к закрытой информации не имеет права осуществлять торговые операции на ее основе.

35. Развитие инфраструктуры идет параллельно с развитием самого рынка, с ростом оборотов на нем. Пока число сделок невелико и обороты рынка малы, содержание инфраструктуры обходится дорого, поэтому она остается на примитивном уровне. В частности, процедуры перехода ценных бумаг осложнены, поиск партнера по сделке случаен, гарантии совершения сделки практически отсутствуют. По мере роста оборота выполнение отдельных этапов купли-продажи становится самостоятельным видом бизнеса. Критическим моментом является возможность за счет стандартизации данного этапа сделки и перехода к "массовому производству" снизить относительные транзакционные издержки настолько, чтобы данный вид бизнеса оказался способным финансировать себя за счет отчислений сторон сделки.

Обычно в издержки сторон включаются не только прямые затраты (на поиск партнера, оформление документов и др.), но и косвенные, реализующиеся в рисках. Таким образом, в затраты нужно (с некоторым весом) включать потери, которые могут произойти в результате неправильного исполнения сделки (например, отказа от поставки после платежа, поставки фальшивых бумаг и других).

Основная тенденция заключается в том, чтобы позволить каждому участнику рынка принимать на себя те риски и в тех размерах, которые он сочтет нужными, пресекая при этом попытки свалить свой риск на другого, не заплатив ему за это или не заручившись его согласием.

Для организации такого рынка создаются структуры, торгуя в рамках которых участники освобождаются от определенных видов риска. Эти риски принимает на себя инфраструктура рынка, за что ее и приходится содержать (уменьшение риска вместе с доходностью).

закономерное последствие развития финансового рынка. Депозитарии, вели учет по депонируемым бумагам, но и способствовали ускорению расчетов между участниками рынка. Клиенты депонировали бумаги в депозитарии, а смена собственников отражалась на счетах депо, при этом отпадала необходимость переоформления

сертификатов ценных бумаг, так они были выписаны на депозитарий.

- содействие в реализации прав кредиторов - по поводу

- содействие в реализации прав собственников ценных бумаг - по поводу распоряжения ц.б.

РЦБ как составная часть финансового рынка.

Весь финансовый рынок состоит из 3 взаимосвязанных частей:

· Учетный рынок – казначейские коме6рческие векселя и краткосрочные ценные бумаги

· Межбанковский рынок – кредиты между банками

· Долгосрочные и краткосрочные банковские кредиты

Чтобы считаться ценной бумагой она должна удовлетворять следующим требованиям:

· Ценная бумага должна быть признана государством

· Мобилизация денежных средств для осуществления конкретных инвестиций

· Обеспечение реального контроля над фондовом капитала на основе государственного регулирования

В начале 2о века выпускались рентные облиг., но с конечным сроком погашения. Начали появляться фонд.биржи.

К субъектам РЦБ относятся: 1. Президент РФ – издаёт указы, подписывает законы.

2. Совет Федерации – ратифицирует законодательные акты.

3. Гос. Дума – разрабатывает законодательные акты.

4. Правительство РФ – определяет общее направление развития РЦБ.

5. Фед. комиссия по РЦБ – разрабатывает концепцию, основные направления развития.

7. Центробанк – размещает ц/б и регулирует деятельность коммерческих банков.

13. Коммерческие банки – выпускают свои ц/б и участвуют в фонд. операциях.

14. Различные общества, которые выпускают ц/б.

15. Юр. и физ. лица, которые выпускают свои ц/б.

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: