Тема 1. Сущность международных финансов

Конспект лекций по дисциплине «Международные финансы»

•Государственные и муниципальные финансы [ лекция ]

•Современные международные отношения [ лекция ]

•Международные экономические организации [ лекция ]

•Международные экономические отношения [ лекция ]

•Конспект курса лекций - финансы [ документ ]

Вопрос 1. Сущность и назначение международных финансов.

Вопрос 2. Место и роль международных финансов в современно мировой системе хозяйствования.

Вопрос 3. Формирование мировых финансовых центров.

Вопрос 1. Сущность и назначение международных финансов.

Международные финансы - это экономическая совокупность времени и неопределенности принятия решений, которые относятся к нескольким странам с учетом того, что каждое суверенное государство имеет собственную валюту, свои законы бизнеса и политической системы.

Субъекты международных финансов - частные юридические лица, которые берут участие в финансово-кредитных операциях (предоставлении банками кредитных ресурсов, получении кредитов организациями, операциях на международных валютных рынках и рынках ценных бумаг и др.).

Сотрудничество стран с международными кредитно-финансовыми структурами осуществляется при помощи:

• международных организаций международного характера системы ООН;

• международных кредитно-финансовых институций, таких как Международный валютный фонд (МВФ) и группа Мирового Банка (МБ);

• международных организаций регионального характера - региональные банки развития и др.

Процесс регулирования международных финансов осуществляется при помощи:

• ежегодного совещания «великой семерки» (сейчас - «великой восьмерки»), которая принимает наиболее важные стратегические решения;

• Парижский клуб, который объединяет государственных кредиторов, которые регулируют и унифицируют подходы кредиторов к тому или иному должнику;

• Лондонский клуб, который объединяет частных кредиторов, которые разрабатывают совместную политику частных коммерческих банков относительно должников и др.

Согласно сфере функционирования и природе субъектов, финансы подразделяются:

• национально-государственные финансы - не выходят за рамки территории одного государства, не привлекают иностранных субъектов, осуществляются на основе национального законодательства и имеют исключительно внутринациональный характер (межбанковские расчеты, расчеты между предприятиями, внутригосударственные кредиты и др.);

• международные финансы - включают межгосударственные и транснациональные кредитно-финансовые отношения и характеризуются участием в них иностранных элементов. Это сотрудничество с целью рационального размещения внутренних сил для разработки рациональных внешнеэкономических и политических решений.

Объективной основой становления и развития международных финансов выступают закономерности международного кругооборота функционирующего капитала, при возникновении с одной стороны временно свободных средств, а с другой - постоянно возникающего спроса на них.

• валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товара (в том числе золота);

• операции с ценными бумагами и разнообразными финансовыми инструментами;

• зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

• перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи бедным странам и взносов государств в международные организации.

Международные финансы как экономическая категория это фонды финансовых ресурсов, которые возникли на основе развития международных экономических отношений и используются для обеспечения непрерывности и рентабельности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворении общественных потребностей, которые имеют международное значение.

Международные финансы с институциональной точки зрения это совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых институций, региональных финансово-кредитных учреждений, международных и региональных экономических организаций и объединений, при помощи которых осуществляется движение мировых финансовых потоков.

Тема 2. Эволюция мировой валютно-финансовой системы

Вопрос 1. Национальная и мировая валютные системы.

Вопрос 2. Парижская система золотомонетного стандарта.

Вопрос 3. Генуэзская система золотодевизного стандарта.

Вопрос 5. Ямайская (Кингстонская) валютно-финансовая система.

Тема 3.Мировой финансовый рынок и его структура

Вопрос 1. Становление международного финансового рынка.

Вопрос 2. Становление международного валютного рынка, и виды валют.

ТЕМА 4. Валютные рынки и валютные операции

2. Мировые рынки золота и операции с золотом.

Форма расчетов представляет собой сложившиеся в международной коммерческой и банковской практике способы оформления, передачи и оплаты товаросопроводительных и платежных документов.

Банковский перевод представляет собой простое поручение банка своему банку-корреспонденту выплатить определенную сумму денег по просьбе и за счет перевододателя иностранному получателю (бенефициару) с указанием способа возмещения банку-плательщику выплаченной суммы.

Банковский перевод осуществляется безналичным путем одним банком другому.

1. Заключения контракта между импортером и экспортером.

2. Импортер направляет в банк заявление на перевод.

3. Поставка товара. Может предшествовать платежу или последовать за ним, что определяется условиями контракта и валютным законодательством стран.

4. Банк импортера, приняв платежное поручение от импортера, направляет от своего имени платежное поручение в соответствующий банк экспортера.

5. Получив платежное поручение, банк проверяет его подлинность и совершает операцию по зачислению денег на счет экспортера.

Рис. 1. Схема расчетов банковскими переводами

Платежное поручение – это письменное распоряжение собственника банковского счета о перечислении с его счета на счет указанного в поручении лица определенной суммы средств.

Рис. 2. Схема документооборота с помощью платіжного поручения.

Платежное требование-поручение – это комбинированный документ, состоящий, с одной стороны, из требования поставщика оплатить предоставленные товары (работы, услуги) и, с другой стороны, из поручения плательщика перечислить с его счета на счет поставщика указанной сцммы средств.

Рис. 3. Схема документооборота с помощью платежного требования-поручения.

Расчетный чек – это документ, содержащий письменное распоряжение собственника счета (чекодателя) банковскому учреждению (банку-эмитенту), в котором он обслуживается, оплатить чекодержателю указанную в чеке сумму средств.

Рис. 4. Схема документооборота с помощью чека.

• чеки для расчетов между юридическими лицами;

• чеки для расчетов между физическими и юридическими лицами.

Вексель - это долговое обязательство утвержденного образца, которое дает векселедержателю неоспоримое право на получение указанной в нем суммы в указанный срок.

При расчетах с внешнеторговых операций используются простой (соло) и переводной (тратта) векселя.

Рис. 5. Документооборот при расчете простым векселем

1. Кредитор поставляет партию товара, а в ответ получает долговое обязательство.

2. После наступления срока платежа векселедержатель предъявляет простой вексель к оплате.

3. Векселедатель переводит указанную в тексте векселя сумму на банковский счет кредитора.

4. Кредитор, убедившись, что деньги получены, возвращает погашенный вексель должнику и он изымается из финансового оборота.

•векселедержатель (получатель средств по векселю),

Рис. 6. Документооборот при расчете переводным векселем

1. Получая партию товара, векселедатель в предыдущих операциях имеет своего должника, поэтому свой платеж передает ему переводным векселем, который вручает ремитенту

2. Сообщает плательщику о необходимости выполнить платеж предъявителю векселя (ремитенту). Первый векселедержатель, со своей стороны, предъявляет вексель для акцепта плательщику.

3. Плательщику все равно кому платить, поэтому он принимает переводной вексель, наносит акцепт на нем и возвращает ремитенту.

4. После наступления указанного в тексте срока векселедержатель предъявляет акцептованный вексель плательщику.

6. Получив вексельную сумму, векселедержатель наносит на переводной вексель расписку и вручает погашен вексель плательщику.

•трассант (лицо, которое выдало вексель или приказ платить),

•ремитент (лицо, в пользу которой выдан вексель).

Индоссамент – передаточная надпись на с другой стороны векселя.

Аллонж – дополнительный лист к индоссаменту.

Согласие провести платеж по векселю в определенный срок - акцепт тратты.

Ограниченный акцепт - это письменное согласование должника уплатить только часть суммы, указанной в тратте.

Аваль - гарантия платежа по тратте или простому векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок обязательства за векселем.

Инкассо – банковская операция, с помощью которой банк по поручению своего клиента (экспортера) получает на основе расчетных документов сумму средств, которая ему принадлежит, от плательщика (импортера) за отгруженные ему товары или предоставленные услуги и зачисляет эти средства на счет клиента – экспортера у себя в банке.

•доверитель — клиент, который доверяет операцию по инкассированию своему банку;

•банк-ремитент — банк, которому доверитель поручает операцию по инкассированию;

•инкассирующий банк — любой банк, не являющийся банком-ремитентом, участвующий в операции по выполнению инкассового поручения;

•представляющий банк — банк, непосредственно получающий платеж или акцепт, делающий представление документов плательщику;

•плательщик — лицо, которому должны быть представлены документы в соответствии с инкассовым поручением.

3. Получение от перевозчика транспортных документов

4. Предоставление документов экспортером своему банку

5. Отправка документов банку-корремпонденту страны импортера

6. Предоставление банком полученных документов импортеру

8. Пересылка полученных средств от импортера банку-ремитента

9. Зачисление банком-ремитентом выручки на счет экспортера

В зависимости от видов документов, с которыми производится инкассовая операция, различают два вида инкассо:

• чистое инкассо, т.е. инкассо финансовых документов, к которым относятся чеки, векселя, платежные расписки и другие документы, используемые для получения платежа деньгами;

•документарное инкассо, т.е. инкассо коммерческих документов, которые могут сопровождаться или не сопровождаться финансовыми документами.

Документарное инкассо –это операция при которой банк получает указание о предоставлении коммерческих документов импортеру только против платежа за товары или против акцепта импортерам переводного векселя выписанного импортером.

Аккредитив – сделка, по которой банк обязуется в соответствии с требованиями клиента оплатить документы третьему лицу, открыв счет аккредитива.

Документарный аккредитив – сделка, согласно которой банк обязуется по просьбе клиента осуществить оплату документов третьему лицу (бенефициару), в пользу которого открыт аккредитив.

Платежный аккредитив – расчеты с бенефициарами осуществляются банком-плательщиком непосредственно после предоставления документов, которые отвечают условиям аккредитива.

Авизирующий банк – банк, которому поручают сообщить экспортеру об открытии в его пользу аккредитива и передать его текст.

Овердрафт – предоставляется на покрытие временной нехватки оборотных средств для проведения текущих расчетов.

• на покрытие убытков от ведения хозяйственной деятельности,

• на формирование и увеличение уставного фонда.

• есть текущий счет не менее 90 календарных дней;

• стабильные поступления: 11 рабочих дней в месяц, среднемесячный объем поступлений – не менее 10 000 гривен;

• нет просрочки сроков возврата кредитов, положительная кредитная история;

• удовлетворительное финансовое состояние;

• относится к сфере производства, торговли, услуг;

• лимит - срок 1 месяц, с ежемесячным пересмотром.

• на дату пересчета лимита задолженность > рассчитанного лимита;

1. Рынок ценных бумаг: понятие и факторы формирования.

2. Деятельность фондовых бирж на международном рынке ценных бумаг.

^ 1. Рынок ценных бумаг: понятие и факторы формирования.

В экономической литературе ценными бумагами называют финансовые документы, которые продаются и покупаются, а также дают право их собственнику получать в будущем денежное вознаграждение. К ценным бумагам относятся акции, облигации, депозитные сертификаты, казначейские обязательства, чеки, векселе и прочие аналогичные финансовые документы. В отличие от недвижимого имущества - земельных участков, зданий, железных дорог и иных сооружений - ценные бумаги есть подвижным, ликвидным товаром особого рода.

Купля ценных бумаг за своей формой достаточно близкая к займу капитала. Да, собственник денег, покупая те или иные ценные бумаги, предоставляет у распоряжения их эмитентов деньги, которые могут использоваться для развития производства или расширения торговой деятельности. Однако, ценные бумаги не могут быть формой существования соответствующей действительности капитала. Реальный капитал всегда функционирует в отдельности от ценных бумаг. При их продажу ценные бумаги дают их эмитенту возможность обладать капиталом, но сами они не является капиталом. Чему?

Во-первых, ценные бумаги не могут быть непосредственно авансированные в производство, они не могут пройти первую стадию кругооборота капитала без того, чтобы предварительно не превратиться в деньги.

Во-вторых, ценные бумаги не всегда могут быть превращенные в деньги еще и потому, что капиталом они есть не в действительности, а в перспективе.

В-третьих, при дальнейшем обороте ценных бумаг на рынке их цена может изменяться в тот или иная сторона, тогда как общая масса капитала за счет этого не изменяется, а остается предыдущей.

Появление ценных бумаг обусловленное непосредственными потребностями процесса общественного воспроизведения, поскольку развитие национальных экономик требует все больше и больше капиталовложений, что даже большие коммерческие банки не в змозі обеспечить.

В послевоенные десятилетия значительно выросшая роль эмиссии ценных бумаг в финансировании капиталовложений. Как раз ценные бумаги все большей мерой превращаются в специфические инструменты распределения денежных ресурсов между господарюючими субъектами. Этот процесс получил название сек'юритизації. Эмитентами ценных бумаг выступают отдельные фирмы и корпорации, центральные правительства и муниципальные органы властей.

Выпуск ценных бумаг реализуется на первых порах на первичном рынке путем прямого обращения эмитента к инвесторам или через посредника, что берет на себя обязательства реализовать эти бумаги. Ценные бумаги, приобретенные инвесторами при эмиссии, потом могут быть ими перепроданные на вторичном рынке, что составляется с фондовых бирж и внебиржевого оборота.

На первых порах ценные бумаги функционировали на территории стран-эмитентов, со временем они переступили национальные границы и стали оборачиваться на рынках иных стран. Этот процесс в особенности ускорился в 70-те года, когда в развитых странах были отмененные ограничения на перемещение капитала за границу. В результате этого фондовый рынок возымел интернационального характера. В общих чертах часть пяти промислово развитых стран (США, Япония, Германия, Большая Британия и Франция) составляет свыше 70 % всего объема мирового рынка ценных бумаг.

• Международный рынок ценных бумаг предпринял формироваться в результате массового вывоза капитала прежде всего с стран, которым относятся основные транснациональные корпорации и банки. Формирование этого рынка было ускорено такими факторами: современной научно-технической революцией, которая породила проекты, реализация которых нуждалась в использования капитала нескольких стран; развитием интеграционных процессов;

• использованием общих многонациональных валют;

• успехами в развитии банковского и биржевого дела.

Международный рынок ценных бумаг есть фактором, что облегчает различным хозяйственным субъектам доступ к международному рынку цельных капиталов и ускоряет мировой процесс экономического возрастания. Сегодня он есть основным институтом, что регулирует международное инвестирование.

Рынок ценных бумаг занимает особое место в структуре современного международного инвестиционного рынка, что обусловлен прежде всего уникальными особенностями ценных бумаг как финансово-инвестиционных инструментов.

^ 2. Деятельность фондовых бирж на международном рынке ценных бумаг

Первичным рынком ценных бумаг - экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от своего эмитента к первому покупателю. Экономическим это пространство называется потому, что на нем действуют эмитент и инвестор, он рационально организован, выполняет определенную экономическую функцию, и только в пределах этого пространства эмитент может получить необходимый ему капитал.

На первичном рынке международные заемщики размещают новые выпуски долговых инструментов, обычно с помощью больших инвестиционных институтов (инвестиционного банка или инвестиционного подраздела универсального банка) или их синдиката.

^ На вторичном рынке ценных бумаг продаются и покупаются уже выпущенные заимствования между различными заграничными инвесторами. Вторичный рынок для долгового инструмента развивается там, где происходит превышение спроса международных инвесторов на риск данного заемщика над предложением предложенных этим заемщиком своих долговых инструментов на первичном рынке.

Отдельные авторы считают, что развитие рыночного хозяйства на современном этапе привел к организации и формировании так званого мирового третьего рынка. Во главе угла этого рынка лежат хорошо известные на международных и национальных рынках группы инструментов, что практично окончательно оторвались от реальных возобновляемых процессов в экономике. Целью их создания и широкого использования на национальных и международных финансовых рынках есть опосредствовании быстрого перелива фиктивного капитала (в том числе и производного от базового фиктивного капитала).

Такая точка зрения, по-видимому, имеет все основания для существования, учитывая колоссальные размеры фиктивного капитала в современном мире и катастрофические последствия перелива "горячих" денег с одних регионов в другие.

Вторичный рынок ценных бумаг может быть неорганизованным, или внебиржевым, и организованным, или биржевым.

Внебиржевой (неорганизованный) рынок ценных бумаг характеризуется такими особенностями:

• отсутствием единого курса на одинаковые ценные бумаги (вопрос о курсе любой ценной бумаги решается во время переговоров между его продавцом и покупателем);

• торговля ценными бумагами происходит в различных местах и в различное время;

• немаєи единого центра, что организовывает эту торговлю и отрабатывает ее методологию (в отличие от бы ржавчины). Торговля происходит как соответственно действующему законодательству, так и с нарушением его.

И хоть в большинства стран на внебиржевом рынке оборачивается основная масса (примерно 85 %) ценных бумаг, а на биржевому - относительно малая их часть, все же как раз биржевой рынок, где сосредоточенные самые важные ценные бумаги, определяет конъюнктуру и процесс развития международного рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа - это организационно оформлена и регулярно функционирующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами. Она выполняет такие основные функции: открывает доступ предприятиям к ссудному банковскому капиталу; есть важным координатором размещения государственных ценных бумаг;

• обеспечивает возможность перемещения капитала с одной сферы деятельности в іншу;

• выступает своеобразным экономическим барометром деловой активности.

Основными операциями, которые осуществляет фондовая биржа, есть:

• проверка качества и надежности ценных бумаг;

• обмен ценных бумаг, их приемка, предоставление рекомендаций относительно установления начальной котировочной цены;

• установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;

• оформление соглашений относительно купли-продажи ценных бумаг;

• выполнение централизованных взаиморасчетов в границах биржевого рынка ценных бумаг;

• обеспечение централизованного информирования (гласности биржевых операций) и курсового контроля;

Как особый институт вторичного рынка ценных бумаг фондовые биржи оказывают содействие накоплению капитала, его распределения и перераспределения, а также контроля за инвестициями и инфляцией. В мире насчитывается близко 200 фондовых бирж, объединенных в международную Федерацию фондовых бирж. Самыми большими с них есть фондовые биржи Нью-Йорка, Лондона и Токіо, на что приходится до 60 % загальносвітового объем^ торговли акциями.

Ведущее положение на международном рынке ценных бумаг занимает Нью-Йоркская фондовая биржа, в составе которой 1366 членов, близко 140 с которых действуют от своего имени. Это - самый большой в мире вторичный рынок ценных бумаг, где продаются и покупаются 1500 акций, почти 1000 корпоративных облигаций, близко 400 конвертируемых облигаций и больше 200 конвертируемых привилегированных облигаций.

Второе по значению место на рынке ценных бумаг США занимает Американская фондовая биржа, которая также функционирует в Нью-Йорке.

Содержа ярко выраженный международный характер, ведущие фондовые биржи функционируют в определенном национальном режиме. Да, в связи с усилением государственного регулирования деятельности фондовых бирж в США в начале 30-х лет после "Большой депрессии", было принят ряд законодательных актов, направленных на ограничение спекулятивных операций, которые причиняли убытки малым вкладчикам. В 1933 p. было принят закон об эмиссии ценных бумаг, а в 1934 p. - закон о биржевой торговле ценными бумагами. Согласно с этим законом, что действует по сей день, ценные бумаги обязательно регистрируются в правительственной федеральной торговой комиссии, регламентируются правила биржевых операций и размеры займов под ценные бумаги, ограничиваются наиболее спекулятивные операции.

В Большой Британии ведущее место на международном рынке ценных бумаг занимает Лондонская международная фондовая биржа, которая концентрирует свыше 60 % всех операций с ценными бумагами в стране. Здесь в биржевых торгах берут учат ценные бумаги близко 3000 компаний, больше 500 с которых - иностранные, причем 190 с них также прошли лістинг1 и на Нью-Йоркск^ биржи.

Листинг — допущение ценных бумаг к торгам на фондовой бирже и их регистрация в реестре ценных бумаг биржи после листинг-контроля — предпродажной проверки их качества и надежности соответственно обязательным правилам. Эту процедуру осуществляют специальные отделы фондовой биржи.

Главной особенностью Лондонской биржи есть то, что свыше половин ее торговых операций приходится на ценные бумаги заграничного происхождения, поскольку Лондон продлевает играть роль одного из ведущих мировых финансовых центров.

Процедура допущения ценных бумаг для торговли ими на Лондонской бирже достаточно сложная. Однако можно определить два основных показателя, что должны удовлетворять эмитенты:

• рыночная капитализация. Начальная (к рассматриваемому выпуску ценных бумаг) суммарная рыночная стоимость эмитента предстоит по крайней мере 700 000 фунтов стерлингов для акций и 200 000 - для облигаций;

• количество приобретенных акций. По крайней мере 25 % ценных бумаг любого качества должны быть приобретенными, то есть относиться акционерам, которые не является директорами или основными акционерами компании.

Листинг зарубежных компаний предусматривает, что эти компании должны удовлетворять стандартные требования биржи, которые применяются к компаниям Большой Британии. Однак биржа предоставляет некоторые уступки иностранным компаниям, в особенности тем, которые прошли лістинг на признанных зарубежных фондовых биржах. В таких случаях, например, требуется раскрытие финансовой информации лишь за последние три года, на подмену от пяты лет при обычных требованиях.

Токийская фондовая биржа занимает по обращению ценных бумаг третье место в мире после Нью-Йоркской и Лондонской фондовых бирж. Значение Токийской биржи предприняло стремительно возрастать с середины 60-х годов, когда японский капитал восстановил свои позиции внутри страны и стал успешно конкурировать с американским и западноевропейским капиталами. Кроме того, развороту биржевых операций в Японии оказывали содействие высокие темпы возрастания экономики, которые адекватно отображались на и курсах ценных бумаг и высокий норме денежных сбережений.

Иностранная компания, которая хочет пройти листинг на Токийской бирже, должна:

1. пройти листинг на своей национальной бирже,

2. получить разрешение от Токийской фондовой биржи и от Министерства финансов Японии.

3. акции компании должны быть ликвидными на рынке;

4. компания должна вести непрерывный бизнес на протяжении 5 лет и выплачивать дивиденды каждые 3 года;

5. компания должна иметь акционерный капитал в конце финансового года, который предшествовал листингу, хотя бы 10 млрд йен;

6. доход до налогообложения за последние 3 года должен быть примерно 2 млрд єн.

Фондовые биржи организовываются, как правило, в виде частных акционерных товариществ (США, Большая Британия) или публично-правовых институтов (Германия, Швейцария, Франция).

При публично-правовом статусе биржи правительство принимает участие в разработке правил биржевой торговли, назначает маклеров, обеспечивает порядок на торгах, следит за выполнением норм и правил при заключении и выполнении биржевых фондовых соглашений. Работу биржи и деятельность ее членов регламентируют устав, внутренние правила и инструкции.

Система международных фондовых бирж представляет собой наиболее упроченный и динамический сегмент инфраструктуры современной глобальной экономики. Концентрацию мировых биржевых центров в странах с развитой рыночной экономикой обусловлен, с одной стороны, высоким уровнем развития национальных фондовых рынков этих стран, с другого - их глубиной и разносторонним международным взаимодействием. В последние года в процессы глобального инвестирования активно включались отдельные страны, которые развиваются. Употребляя современные компьютерные технологии, биржи этих стран становятся неотъемлемым и все больше значащим элементом глобальной биржевой инфраструктуры. Это прежде всего биржи Южной Кореи, Гонконг, Сингапур, Филиппин, Таиланд.

Относительно Украины, то здесь также постепенно формируется система биржевой фондовой торговли, разрабатываются и реализуются современные биржевые технологии инвестирования. Через механизм государственного регулирования возможным становится не только дальнейшее развитие национального фондового рынка, а и его интеграция в глобальные биржевые структуры. На сегодня в структуре массива ценных бумаг Украины акции занимают 74,47 %, сберегательные сертификаты - 8,55, векселе - 4,94, облигации и прочие бумаги - 12,05 %. 75 % акций выпускают предприятия, 25 % - коммерческие банки. Граждане Украины стали держателями акций на сумму 2,2 млрд грн. 1

На биржевом фондовом рынке Украины функционируют такие биржи:

• Киевская международная фондовая биржа (КМФБ);

• Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ);

В контексте глобалізації инвестиционных рынков и перспектив выхода фондовых бирж Украины на международную арену актуальным есть решение таких проблем:

• формирование целостной биржевой фондовой системы на базе существующих фондовых бирж и фондовых секций иных бирж, учитывая тот факт, что действующая биржевая структура фондового рынка составляется стихийно, без четкого законодательного обеспечения;

• рационализация структур внебиржевого и биржевого рынков ценных бумаг из приоритетным развитием последнего;

• включение в биржевую торговлю предприятий общенационального значения, внедрение на этой основе национального фондового индекса;

• электронизация биржевых операций в рамках унифицированной, с ориентацией на международные стандарты, национальной системы электронного оборота ценных бумаг.

1. Признаки и сущность ТНК, причины возникновения и этапы развития

2. Среда финансовой деятельности ТНК и их внутренняя финансовая структура.

^ 1. Признаки и сущность ТНК, причины возникновения и этапы развития

Транснациональные корпорации — это компании, деятельность которых имеет международный характер. Они владеют или контролируют производство продукции (услуг) за пределами своей страны, при этом зарубежные операции являются существенным источником доходов компаний.

Сам термин "транснациональные корпорации" появился в начале 60-х годов XX в. и часто используется как синоним международных, мультинациональных, многонациональных компаний. По своему содержанию понятие ТНК довольно широко и пока нет четкого формального определения, какая именно компания является ТНК, а какая — нет. Так, по определению Организации Объединенных Наций, ТНК — это компания с годовым оборотом более 100 млн долл.:

• включающая единицы в двух или более странах, независимо от юридической формы и полядеятельности;

• оперирующая в рамках системы принятия решений, позволяющей проводить согласованную политику и осуществлять общую стратегию через один или более руководящий центр;

• в которой отдельные единицы связаны посредством собственности или каким-либо другим образом так, что одна (или более) из них может иметь значительное влияние на деятельность других и, в частности, делить знания, ресурсы и ответственность с другими. В последнее время к ТНК относят крупные корпорации, включающие головные предприятия и их зарубежные филиалы (дочерние компании), причем головное предприятие контролирует активы других экономических единиц в государствах за пределами страны базирования материнской компании, как правило, путем участия в капитале. В качестве нормативной нижней границы для осуществления контроля за активами считается доля капитала не менее 10% обыкновенных акций.

В Германии на изломе ХІХ-ХХ ст. меньше чем один процент предприятий контролировало свыше 3/4 общей паровой и электрической мощности национальной промышленности.

В Германии в 1909 г. 9 наибольших берлинских банков контролировали 11,3 млрд. DM, или 83% капиталов страны.

В конце XIX - начале XX ст. происходит становление таких известных транснациональных компаний, как:

Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все...

Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот...

Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...

ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте: