|
|
РОЗРАХУНОК МАЙБУТНЬОЇ ВАРТОСТІ ПОТОЧНОГО ВКЛАДУ ЗА УМОВИ НАРАХУВАННЯ СКЛАДНИХ ПРОЦЕНТІВ, гр. од.
З розрахунків, наведених у таблиці, зрозуміло, що за умови нарахування складних процентів через п'ять років підприємець матиме 127,63 гр. од.
Значно простіше можна визначити майбутню вартість теперішнього грошового потоку із використанням фінансових таблиць, які містять абсолютне значення ставки нарощення, виходячи із рівня ставки та кількості інтервалів нарахувань процентів. У додатку до розділу наведено математичну таблицю А-1, у якій підраховано фактор майбутньої вартості процента для різноманітних комбінацій / та п (FVIFi.n), тобто визначена майбутня вартість однієї грошової одиниці, залишеної на рахунку на п періодів під і-процентну ставку. Якщо FVIFi.n =(1+і)n то формула (3) матиме вигляд: FVn=PV *FVIFi.n (8) де FVIFi.n — абсолютне значення ставки нарощення; і — процентна ставка (виражена десятковим дробом); п — кількість інтервалів у плановому періоді. У нашому випадку в таблиці А-1 FVIF для п'яти років із 5-процентною ставкою знаходимо цифру, яка стоїть на перехрещенні стовпчика для періоду 5 і стовпчика для 5 %. Бачимо, що FVIF= 1,2763. Звідси FVn = PV * (FVIFi.n) = 100 гр. од. • (1,2763) = 127,63 гр. од. За наявності фінансового калькулятора поступово вводимо значення N, I, PV. Натиснувши кнопку FV, отримаємо відповідь (при введенні даних прикладу 2 отримаємо FV = 127,63). Ануїтет (annuity) (рента) — це серія рівновеликих платежів (внесків) протягом визначеної кількості періодів. Розрізняють звичайний та авансовий ануїтет. За звичайного ануїтету платежі здійснюються наприкінці кожного періоду (постнумерандо), за авансового — на початку кожного періоду (пренумерандо). Ануїтет може бути вихідним грошовим потоком підприємця (здійснення періодичних рівновеликих внесків на рахунок банківської установи) або вхідним грошовим потоком (надходження орендної плати, яка найчастіше встановлюється однаковою фіксованою сумою). Задача № 3 Вклади в однаковій сумі 100 гр. од. здійснюються на депозитний рахунок наприкінці кожного року під 5 % річних протягом п'яти років. Скільки грошей буде на рахунку наприкінці п'ятого року?
Арифметичне рішення прикладу зведемо в табл. 3. Таблиця 3 РОЗРАХУНОК МАЙБУТНЬОЇ ВАРТОСТІ ЗВИЧАЙНОГО АНУЇТЕТУ, гр. од.
Ураховуючи, що умови ануїтету передбачають рівність та рівномірність окремих грошових потоків РМТ (у нашому випадку сума вкладів), фінансово-математична модель оцінки майбутньої вартості ануїтету може бути відображена у такий спосіб:
де FVAn — майбутня вартість ануїтету; РМТ — абсолютна величина періодичних рівновеликих виплат (ануїтетів); п — кількість інтервалів у плановому періоді; і — процентна ставка (виражена десятковим дробом); Визначення майбутньої вартості ануїтетів за допомогою таблиць передбачає використання фактору процента майбутньої вартості ануїтетів (FVIFAі.n) за п періодів з і-процентною ставкою.
Значення FVIFA в таблиці А-2 вже підраховано для різних комбінацій / та п. Для того щоб обчислити майбутню вартість ануїтетів за допомогою таблиць, використовується формула:
У таблиці А-2 на перехрещенні 5 років та 5 % знаходимо значення FVIFA = 5,5256. При використанні формули (10) визначимо майбутню вартість ануїтетів у 100 гр. од. для 5 років при 5 % ставці. 100 грн х (5,5256) = 552,56 гр. од. Слід звернути увагу, що формула (10) стосується звичайного (відстроченого) ануїтету (ренти). Проте якщо має місце авансовий ануїтет (рента), порядок кількісної оцінки майбутньої вартості грошового потоку дещо змінюється. Задача №4 Вклади в однаковій сумі 100 гр. од. здійснюються на депозитний рахунок на початку кожного року під 5 % річних протягом п'яти років. Скільки грошей буде на рахунку наприкінці п'ятого року? Арифметичний розв'язок задачі зведемо в таблицю (табл. 4).
Необхідність коригування фінансово-математичної моделі оцінки відстроченої ренти обумовлена відмінностями у порядку руху грошових коштів, що наочно можна побачити з таблиці. Так, для звичайного ануїтету грошові потоки виникають по закінченні першого інтервалу періоду, який аналізується (саме тому звичайний ануїтет часто називають відстроченим, постнумерандо). Для авансового ануїтету характерним є рух грошових коштів уже починаючи з першого інтервалу планового періоду. Згадані відмінності обумовлюють різницю між відстроченим та авансовим ануїтетом на один інтервал, що і закладено у фінансово-математичну модель оцінки майбутньої вартості авансового ануїтету. Для розрахунку майбутньої вартості авансового ануїтету застосовується формула:
Використовуючи наведену формулу, розрахунок майбутньої вартості авансового ануїтету в наведеному прикладі 4.4 можна записати у такий спосіб:
Нарахування процентів за авансового ануїтету здійснюється раніше, тому більше заробляється процентів (майбутня вартість авансових ануїтетів більша 580,19 гр. од. проти 552,56 гр. од. за звичайного ануїтету). Задача №5 Підприємцеві запропонували варіанти вкладання грошей у розмірі 500 гр. од. під 5 % (за умови нарахування складних процентів): 1) одноразово на п'ять років; 2) поступово рівними частками протягом п'яти років з нарахуванням процентів у кінці кожного року (постнумерандо); 3) поступово рівними частками протягом п'яти років з нарахуванням процентів на початку кожного року (пренумерандо). Розв 'язок 1) Ідеться про просте нарощення вкладу в розмірі 500 гр. од. Застосовуємо формулу (4.8) та значення таблиці А-1: FV= 500 гр. од. • FVIF5 %5 = 500 гр. од. * 1,2763 = 638,15 гр. од. Сума зароблених процентів за таких умов становитиме: 638,15 -500= 138,15 гр. од. 2) Ідеться про компаундування звичайних ануїтетів (ренти) у - Сума зароблених процентів за таких умов становитиме: 552,56 - 500 = 52,56 гр. од. 3) Мова йде про компаундування авансових ануїтетів (ренти) Сума зароблених процентів за таких умов становитиме: 580,19-500 = 80,19 гр. од. Висновки Наведені розрахунки свідчать, що п'ять вкладів по 100 гр. од. кожного року протягом п'яти років є менш привабливим для підприємця проектом з погляду прибутковості інвестицій. За одноразового вкладення 500 гр. од. на п'ять років зиск становить 138,15 гр. од. проти вкладання 100 гр. од. щорічно протягом п'яти років та отримання прибутку на суму 80,19 гр. од. за нарахування процентів пренумерандо або отримання прибутку на суму 52,56 гр. од. за умови нарахування процентів постнумерандо. Отже, ефект від вкладення грошових коштів одноразово набагато більший, але і ризик з часом зростає, оскільки ці гроші «лежать» на депозитному рахунку всі п'ять років. Цей приклад ще раз підтверджує концепцію, що чим вищий ризик, тим більша компенсація за цей ризик, і сьогодні гроші дорожчі, ніж; завтра. Підприємець у нашому прикладі вибере той варіант вкладення грошей, який, на його думку, буде не тільки більш привабливим з погляду розрахунків, а й враховуватиме суб'єктивні чинники: загальну ризикованість операції; репутацію банку, що відкриває депозитний рахунок; можливості швидкого та ефективного реін-вестування отриманих грошей тощо.
  ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...  Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот...  Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...  Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
(9)
(10)
= 552,56 * (1 + 0,05) = 552,56 • 1,05 = 580,19 гр. од.