Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Влияние фактора ликвидности на оценку инвестиционной деятельности





Инвестиции тесно связаны c категорией ликвидности. Ликвидность объектов инвестирования оказывает существенное влияние на уровень доходности соответству­ющих инвестиционных операций. Чем ниже ликвидность отдельных объектов (инструментов) инвестирования, тем соответственно выше должен быть необходимый уровень доходности по ним, обеспечивающий возмещение финансовых потерь, связанных c предстоящей высокой про­должительностью их реализации при реинвестировании капитала.

I. Оценка уровня лик­видности инвестиций осуществляется по следующим абсолютному и относительному показателям:

1. Основным абсолютным показателем оценки лик­видности является общий период возможной реализа­ции соответствующего объекта (инструмента) инвестирования. Он рассчитывается по следующей формуле;

ОПл=ПКв- ПКа (4.1)

где ОПл - общий период ликвидности конкретного объ­екта (инструмента) инвестирования, в днях;

ПКв - возможный период конверсии конкретного объекта (инструмента) инвестирования в де­нежные средства, в днях;

ПКа - технический период конверсии инвестиций c абсолютной ликвидностью в денежные сред­ства, принимаемый обычно за 7 дней.

2. Основным относительным показателем оценки уров­ня ликвидности инвестиций является коэффициент их ликвидности, определяемый по формуле:

 

(4.2)

 

Задача: Рассчитать абсолютный и относи­тельный показатели ликвидности инвестиций при условии возможной реализации рассматриваемого инструмента инвестирования в течение 35 дней.

II. Формирование не­обходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора ликвидности основано на взаимозави­симости показателей, определяющих шкалу "до­ходность- ликвидность".

1. Определение необходимого уровня премии за ликвидность осуществляется по следующей формуле:

 
 


(4.3)

 

где ПЛ - необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах;

ОПл - общий период ликвидности конкретного объекта (инструмента) инвестирования, в днях;

ДН - средняя годовая норма доходности по инвес­тиционным объектам (инструментам) c аб­солютной ликвидностью, в процентах.

2. Определение необходимого общего уровня доходно­сти инвестиций c учетом фактора ликвидности осуще­ствляется по следующей формуле:

ДЛнн+ПЛ, (4.4)

Задача: Определить необходимый уровень премии за ликвидность и необходимый общий уровень доходности инвестиций c учетом фактора ликвид­ности при следующих условиях:

- общий период ликвидности конкретного инструмента инвестирования составляет 30 дней;

- среднегодовая норма доходности по инвестиционным инструментам c абсолютной ликвидностью состав­ляет 20%.

III. Оценки стоимос­ти денежных средств c учетом фактора ликвидности позволяет формировать сравнимые инвестиционные потоки, обеспечивающие необходимый уровень премии за ликвидность.

1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учётом фактора ликвидности используется следующая формула:

(4.5)

где FV - номинальная будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор ликвидности;

PV - первоначальная сумма вклада;

ПЛ - необходимый уровень премии за ликвидность, в процентах;

ДН - средняя годовая норма доходности по инвес­тиционным объектам (инструментам) c аб­солютной ликвидностью, в процентах;

n - количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в обусловленном периоде времени.

Задача: Необходимо определить будущую стоимость инструмента инвестирования c учетом фактора ликвидности при следующих условиях:

- стоимость приобретения инструмента инвестирования составляет 1000 усл. ден ед.

- средняя годовая норма доходности по инвестиционным инструментам c абсолютной ликвидностью составляет 20%;

- необходимый уровень премии за ликвидность определен по рассматриваемому инструменту инвестирования в размере 2%;

- общий период намечаемого использования данного инструмента инвестирования составляет 2 года с предусматриваемыми выплатами текущего дохода по нему один раз в год.

2. Оценка настоящей стоимости денежных средств c учетом фактора ликвидности используется следующая формула:

 
 


(4.6)

 

Задача: Необходимо определить настоящую стоимость денежных средств c учетом фактора лик­видности при следующих условиях:

- ожидаемая будущая стоимость по данному инструменту инвестирования 1000 усл. ден. ед.;

- среднегодовая норма доходности по инвестиционным инструментам c абсолютной ликвидностью состав­ляет 20%;

- необходимый уровень премии за ликвидность определен по данному инструменту инвестирования в размере 2%;

- общий период намечаемого использования данного ин­струмента инвестирования составляет 3 года при предусматриваемых выплатах текущего дохода по нему один раз в год.

 

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАНЯТИЕ 5







Что делать, если нет взаимности? А теперь спустимся с небес на землю. Приземлились? Продолжаем разговор...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...

Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.