|
Понятие инвестиционного проекта. Простые методы оценки инвестиционного проекта.Инвестирование – расходование денежных средств в данный момент в расчете получить определенный доход в будущем. Инвестиционный проект – разовая (уникальная для данной фирмы) коммерческая задача, ограниченная по времени своего решения и требующая последовательного уточнения деталей в ходе реализации. На рисунке 26 представлены стадии проекта. Он начинается с инициации, т.е. со стадии, на которой принимается принципиальное решение об осуществлении проекта, либо, напротив, фирма отказывается от него.
Рис. 26. Стадии инвестиционного проекта Далее наступает стадия планирования проекта, в рамках которой: а) устанавливаются ключевые параметры проекта; б) выделяются составные части проекта; в) определяется необходимый объем ресурсов; г) определяется последовательность проведения работ и общая длительность проекта; д) устанавливается бюджет проекта. В соответствии с планом начинается исполнение проекта. Эта стадия требует постоянного отслеживания процесса продвижения к конечной цели и поэтому связана прямым и обратным способом со стадией контроля. Венчает дело завершение проекта, когда фирма закрывает проект и оценивает его исполнение. Перед менеджером встает проблема: отличить перспективный проект от не перспективного. Для этого применяются различные методы оценки инвестиционных проектов. Под методом оценки инвестиционных проектов понимается система способов и приемов сопоставления, связанных с проектом результатов и затрат. Методы бывают: 1) простые – используют учетные показатели, отражаемые в бухгалтерской отчетности – инвестиционные затраты, прибыль, амортизационные отчисления; Простые методы: 1. Простая норма прибыли (ROI - Return Of Investment) - отношение чистой прибыли (Рг) за один период времени к общему объему инвестиционных затрат (I):
Экономический смысл ROI заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. В ряде случаев при расчете показателя ROI фактически определяется отношение суммы чистой прибыли и амортизации к чистым инвестициям:
В некоторых случаях при расчете финансового показателя учитывают сокращение стоимости капитала в результате его амортизации, т.е. в знаменателе используют среднее значение капитальных вложений: В большинстве инвестиционных проектов распределение дохода по годам не является равномерным. В этом случае необходимо использовать показатель среднего дохода:
Пример:
2. Период окупаемости - характеризует тот период времени, за который сумма единовременных затрат покрывается прибылью и амортизационными отчислениями. В Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-Ф3 срок окупаемости инвестиционного проекта определяется как срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Формула для расчета периода окупаемости может быть представлена в виде:
Пример:
Т.о. период окупаемости составляет 5 лет. В некоторых случаях расчет срока окупаемости можно произвести более точно:
С- - это отрицательная величина накопленного сальдо денежного потока на шаге, предшествующем периоду окупаемости, С+ - положительная величина накопленного сальдо денежного потока на шаге, следующим за периодом окупаемости. В нашем примере Использование простых методов оправдано с точки зрения относительной простоты расчетов. Главный их недостаток - они игнорируют зависимость стоимости денег от времени.
![]() ![]() Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом... ![]() ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между... ![]() ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры... ![]() Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|