Сдам Сам

ПОЛЕЗНОЕ


КАТЕГОРИИ







Отчет об оценке бизнеса (предприятия)





Требования, предъявляемые к отчету об оценке бизнеса

Пример отчета об оценке предприятия

Одним из наиболее важных этапов работы по оценке предприятия яв­ляется оформление отчета. От того, что войдет в данный документ, в ка­ких форме и последовательности, во многом зависит успех или неудача проделанной работы.

□ 12.1. Задача, структура

и содержание отчета

При написании отчета об оценке перед оценщиком стоят следующие основные задачи. Во-первых, нужно изложить логику анализа. Во-вторых, в отчете следует зафиксировать все важные моменты оценки. В-третьих, отчет должен привести читателя к заключению, которое сделал оценщик.

Решение данных задач возможно при выполнении ряда требований.

Для того чтобы отчет легко воспринимался пользователями информа­ции, он должен быть логичен. Изложение каждой следующей проблемы должно вытекать из предыдущего материала, выводы разных разделов должны дополнять друг друга и «работать» на общее заключение. Воспри­ятие материала отчета заметно облегчается, если последний хорошо струк­турирован, достаточно подробен и содержит необходимую информацию, подтверждаемую документами. Вместе с тем нельзя отягощать отчет несу­щественными данными. Восприятие отчета во многом определяется сти­лем, которым он написан, а это зависит от того, кто будет потребителем отчета. Потребителями услуг оценщика являются люди, не знакомые с тер­минологией оценки, поэтому профессиональные термины должны объяс­няться.

ГЛАВА 12

Отчет составляется так, чтобы его потребитель при желании мог повто­рить анализ, проведенный оценщиком, и сделать аналогичное заключение.

В отчете должны содержаться: описание оцениваемого объекта; его название и точный адрес; перечень юридических прав и ограничений, свя­занных с данной собственностью; описание физического состояния объек­та и его стоимостных характеристик.

Кроме того, в отчете нужно четко сформулировать цель оценки, обо­сновать использование того или иного вида стоимости, зафиксировать дату произведения оценки.

Если к выводам отчета применяются какие-либо ограничивающие ус­ловия, то их необходимо указать. Примерами ограничений может быть написание предварительного или частичного отчета.

Важный момент отчета — обоснование выбора тех или иных методов оценки.

Оценку должен проводить независимый оценщик, поэтому в отчете требуется подтверждение отсутствия личной заинтересованности оценщи­ка в оцениваемом объекте и в величине его рыночной стоимости.

Немаловажным моментом отчета является наличие в нем подписей всех лиц, проводивших оценку, текста, свидетельствующего об их согласии с ее результатами. Если же кто-либо из оценщиков, принимавших участие в работе, не согласен с некоторыми или всеми выводами отчета, то он должен включить в него свое личное мнение по тем или иным вопросам оценки.

Отчет об оценке бизнеса, его содержание, объем и стиль изложения во многом зависят от цели оценки, характера оцениваемого объекта и от по­требностей заказчиков отчета. Так, отчет для инвестора отличается от от­чета для кредитора или для налогового инспектора. Отчет зависит также от сложности и размеров оцениваемого предприятия. Если читателями отчета будут лица, незнакомые с предприятием, то обязательно подроб­ное описание последнего. Если же отчет предназначен для работников фирмы, то ее подробное описание необязательно.

Структура отчета не зависит от целей оценки и единообразна. В ее основу положен принцип «от общего к частному». Основные разделы отчета таковы:

1. Введение.

2. Краткая характеристика отрасли.

3. Краткая характеристика предприятия.

4. Анализ финансового состояния.

5. Методы оценки и выводы.

Вместе с тем в зависимости от целей оценки и специфики объекта в структу­ру отчета могут быть внесены некоторые изменения. Например, в самостоя­тельный раздел может быть выделен анализ данных по предприятиям-анало­гам. Если для оценки предприятия важна общеэкономическая ситуация в стра­не или регионе, то им можно посвятить специальные разделы. Анализ финансового состояния можно дать в разделе, характеризующем предприятие.

Отчет начинается с краткого вступительного раздела — введения, в ко­тором: излагается суть задания (оценки), перечисляются используемые ис­точники информации; дается краткое описание предприятия и его капита­ла; уточняется вид стоимости, определяемый в процессе оценки; приводят­ся методы оценки, примененные в данном отчете, и итоговый вывод.

При изложении задания отмечаются оценочная фирма и группа, кем была нанята, дата, на которую действительна оценка, и цель оценки.

После описания оценочного задания целесообразно разместить обобщен­ный список источников информации. Он может включать: финансовые отчеты предприятия, его контракты и договоры, источники данных по предприятиям- аналогам и т.д. Обязательно указывается, проводилась ли аудиторская провер­ка, какие объекты предприятия посещались оценщиком. Можно отметить, у кого брались интервью для сбора данных по оцениваемому предприятию.

Во введении желательно описать, что производит оцениваемое предпри­ятие, где оно расположено, каким капиталом располагает и как последний распределяется. Далее сообщается стандарт стоимости, который будет ис­пользоваться в оценке исходя из ее цели. Полезно дать определение приме­няемого вида стоимости.

Во введении также кратко излагается, какие методы оценки были использо­ваны, и приводится вывод о величине стоимости оцениваемого предприятия.

Для прогнозирования перспектив развития предприятия полезны раз­дел, в котором приводятся общеэкономические или региональные данные, и раздел, анализирующий ситуацию в отрасли.

В общеэкономическом разделе должны сообщаться лишь те данные по ситуации в стране или регионе, которые непосредственно влияют на раз­витие предприятия. Эти же данные могут быть приведены в разделе, по­священном методам оценки при прогнозировании доходов и расходов пред­приятия. В таком случае данный раздел отдельно не выделяется.

Раздел, посвященный характеристике отрасли, должен познакомить потребителя отчета с особенностями отрасли, ее положением в настоящее время и в будущем. Большое внимание уделяется характеристике рынков сбыта и факторам, влияющим на спрос. В разделе также приводится ин­формация о конкуренции в отрасли и положении оцениваемого предприя­тия по сравнению с положением основных конкурентов.

Главная цель раздела, посвященного характеристике предприятия, — выявление его особенностей и их влияния на рыночную стоимость.

Основные вопросы, рассматриваемые в данном разделе: предыстория предприятия, перечень выпускаемых товаров и услуг, условия сбыта, нали­чие поставщиков, персонала, менеджмент, прошлые сделки с его акциями.

При знакомстве с предысторией читатель получает информацию о том, когда была создана оцениваемая фирма, какие изменения (например, в на­звании, месторасположении, направлениях деятельности) произошли. По­лезно отразить и то, какое имущество находится в собственности предпри­ятия, а какое арендуется и на каких условиях. Приводятся также данные о площади, занимаемой каждым производственным объектом. Если компа­ния имеет дочерние фирмы, то дается информация об их организационной форме, процентной доле материнской компании в ее капитале и т. д.

В данном разделе раскрывается группа вопросов, касающихся теку­щей деятельности предприятия. Во-первых, отмечается, какую продукцию производит данное предприятие и какие услуги оно оказывает; выделяют­ся ведущие виды продукции или услуг и показывается их процентное соот­ношение. Во-вторых, для прогнозирования будущих доходов предприятия важна информация о его рынках сбыта и о том, какое место оно там зани­мает, об основных потребителях его продукции и их финансовом положе­нии. В-третьих, необходимо дать информацию о системе снабжения и ос­новных поставщиках. В-четвертых, в этом разделе приводятся данные о численности персонала предприятия, о том, сколько человек занято по­стоянно, а сколько временно или сезонно. Полезно привести данные о ква­лификации кадров и их текучести. В-пятых, обязательно дается информа­ция о состоянии управления на оцениваемом предприятии. Эти данные могут быть представлены в виде списка ведущих руководителей с поясне­ниями об их образовании и карьере.

Если имели место сделки с акциями оцениваемого предприятия, то в данном разделе приводится их описание. При этом отмечается, насколько переход акций от одного собственника к другому отражал их реальную рыночную стоимость.

Заканчивается раздел обобщением факторов, которые, на взгляд оцен­щика, оказывают положительное и отрицательное влияние на стоимость предприятия.

Раздел, посвященный анализу финансового состояния предприятия, обес­печивает подготовку информации для всех трех подходов к оценке: доход­ного, затратного и сравнительного. В разделе анализируются бухгалтерс­кие балансы и отчеты о финансовых результатах предприятия за ряд пред­шествующих лет, рассчитываются важнейшие финансовые показатели. Если в бухгалтерскую отчетность вносятся определенные поправки, то это от­ражается в отчете.

При анализе финансового состояния предприятия и прогнозировании его изменения рассчитывается несколько групп финансовых показателей: показатели ликвидности, структуры капитала, оборачиваемости и рента- бельности[46].

Сравнения могут проводиться по изменяющимся во времени показате­лям оцениваемого предприятия (для выявления тенденций в его развитии), между показателями оцениваемого предприятия и среднеотраслевыми по­казателями, между показателями оцениваемого предприятия и показате­лями предприятий-аналогов.

В отчете дается анализ этих показателей, сам же расчет может приво­диться в приложении к нему. Очень важно в отчете прокомментировать, как влияет уровень тех или иных финансовых показателей оцениваемого предприятия на величину его рыночной стоимости. Данные выводы мож­но поместить в заключение по данному разделу.

Раздел методов оценки, применяемых для оценки данного предприятия, на­чинается с обоснования выбора тех или иных методов. После этого излагается последовательность оценки данного предприятия выбранными методами.

При этом даются по возможности источники используемой информа­ции. Это, например, относится к информации, с помощью которой была рассчитана ставка капитализации или ставка дисконта. Обосновываются выбор той или иной величины мультипликатора, внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер пакетов акций, поправок на ликвидность. Доказывается необходимость и анализируются размеры муль­типликаторов и поправок.

Завершается данный раздел заключением о величине стоимости оценива­емого предприятия. Как правило, здесь показатели стоимости, полученные разными подходами, сводятся в табличную форму, им придаются определен­ные веса, и на этой основе выносится заключение о величине стоимости.

Отчет об оценке, кроме основной части, имеет приложения. В них, в частности, приводятся заявление об отсутствии личной заинтересованнос­ти оценщика, допущения и оговорки.

В приложении приводятся также копии документов, характеризующих академическое образование и профессиональную подготовку оценщиков, участвующих в написании отчета. Российское общество оценщиков явля­ется многопрофильной организацией, поэтому в отчете отражается конк­ретная дисциплина, по которой оценщик сертифицирован. В приложение обычно выносится табличная информация, обосновывающая использова­ние в отчете тех или иных величин.

К наиболее распространенным недостаткам отчета об оценке относят­ся следующие. Бывают случаи, когда в отчете не указывается, какой имен­но стандарт стоимости использовал оценщик для оценки данного пред­приятия. Другим недостатком служит использование профессиональных терминов без их разъяснения или приведение в отчете терминов, имеющих разное толкование, например таких, как ставка капитализации или денеж­ный поток. Важно выбрать необходимую для потребителя степень детали­зации информации. Одинаково плохо как вдаваться в несущественные под­робности, так и не дать необходимой информации. Недопустимо приня­тие противоречивого отчета, т. е. отчета, в котором различные разделы находятся между собой в противоречии. Наиболее часто встречающийся недостаток, который объективен в России, — неправильный отбор инфор­мации по предприятиям-аналогам. Связано это прежде всего с недостат­ком достоверной информации по рыночным сделкам.


В соответствии со ст. 11 Закона «Об оценочной деятельности в Россий­ской Федерации» (1988 г.) надлежащим исполнением договора об оценке объекта являются своевременное составление и передача оценщиком за­казчику в письменной форме с соблюдением требований законодательства отчета об оценке объекта оценки.

Отчет не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение. В отчете обязательно содержатся: дата проведения оценки; используемые стандарты оценки; цели и задачи ее проведения; иные сведе­ния, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов осуществленной оценки объекта.

В случае если при проведении оценки определяется не рыночная сто­имость, а иные виды стоимости, в отчете приводятся критерии установле­ния оценки и причины отступления от возможности расчета рыночной сто­имости объекта.

В отчет согласно Закону включены:

• дата составления и порядковый номер отчета;

• основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки;

• юридический адрес оценщика и сведения о выданной ему лицензии на выполнение оценочной деятельности по данному виду имущества;

• точное описание объекта оценки. Если же объект оценки принадле­жит юридическому лицу, приводятся реквизиты юридического лица и ба­лансовая стоимость данного объекта оценки;

• стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта, обоснование их использования при оценке данного объекта, пере­чень примененных при проведении оценки данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки допущения;

• последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итого­вая величина; ограничения и пределы применения полученного результата;

• дата проведения оценки стоимости объекта;

• перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Отчет может также содержать иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, существенно важными для полноты отражения применяемого им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки.

Для оценки отдельных видов объектов законодательством России мо­гут быть предусмотрены специальные формы отчетов.

Отчет должен быть пронумерован постранично, прошит, скреплен пе­чатью, а также подписан оценщиком — индивидуальным предпринимате­лем или работником юридического лица, который соответствует требова­ниям ст. 24 Закона и осуществил оценку, и его руководителем.

Итоговая величина рыночной стоимости (иной стоимости) объекта оценки, указанная в отчете, составленном по основаниям и в порядке, пре- дусмотреных Законом, признается достоверной и рекомендуемой для це­лей совершения сделки с объектом оценки, если в порядке, установленном законодательством, или в судебном порядке не установлено иное.

В случае спора о достоверности величины рыночной или иной стоимости объекта оценки, установленной в отчете, в том числе и в связи с имеющимся иным отчетом об оценке этого же объекта, спор подлежит рассмотрению су­дом, арбитражным судом согласно установленной подведомственности, тре­тейским судом по соглашению сторон спора или договора или в порядке, ус­тановленном законодательством РФ, регулирующим оценочную деятельность.

Контрольные вопросы

1. Каковыi обязателъныге разделыi отчета по оценке предприятия?

2. Какие факторыг определяют структуру отчета?

3. Какие характерныге ошибки возникают при написании отчета?

□ 12.2. Макет Отчета об оценке стоимости бизнеса (российского предприятия)

Центром профессиональной оценки Финансовой академии при Прави­тельстве РФ проведена оценка рыночной стоимости 23,79%-ного пакета акций ОАО «XXX» в соответствии с Федеральным законом «Об оценоч­ной деятельности в Российской Федерации», Стандартами оценки, обяза­тельными к применению субъектами оценочной деятельности, утвержден­ными Постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. № 519.

Расчет осуществлен с помощью трех основных подходов к оценке биз­неса: затратного, доходного и сравнительного.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение................................................................................................................................... 387

1.1. Определение задания на оценку............................................................................... 387

1.2. Применяемый стандарт стоимости.......................................................................... 388

1.3. Сертификация оценки.................................................................................................. 388

1.4. Допущения и ограничения................................................................................................ 388

1.5. Методические основы проведения работ..................................................................... 389

1.6. Основные понятия и определения............................................................................ 389

1.7. Источники информации..................................................................................................... 389

2. Общая часть..................................................................................................................... 391

2.1. Характеристика экономики............................................................................................. 391

2.2. Характеристика отрасли. Черная металлургия......................................................... 405

2.3. Описание региона, в котором расположено оцениваемое

предприятие................................................................................................................... 430

2.4. Описание оцениваемого предприятия.................................................................... 430

3. Финансовый анализ деятельности оцениваемого предприятия................. 430

3.1. Исходная информация для проведения анализа........................................................ 430

3.2. Методика проведения финансового анализа............................................................. 431

3.3. Горизонтальный и вертикальный анализы................................................................. 431

3.4. Коэффициентный анализ.................................................................................................. 436

3.5. Методы диагностики финансового состояния предприятия............................ 443

3.6. Выводы и заключения................................................................................................... 448

4. Оценка рыночной стоимости ОАО «XXX».......................................................... 449

4.1. Сравнительный подход..................................................................................................... 450

4.1.1. Метод рынка капитала (отечественный фондовый рынок)........................ 455

4.1.2. Метод рынка капитала (иностранные аналоги)............................................ 458

4.2. Доходный подход. Метод дисконтирования денежных потоков................... 460

4.2.1. Обоснование выбора метода доходного подхода........................................ 461

4.2.2. Определение длительности прогнозного периода и выбор вида денежного потока 462

4.2.3. Анализ и прогнозирование валовых доходов, расходов

и инвестиций компании.................................................................................. 463

4.2.4. Вычисление ставки дисконта....................................................................... 465

4.2.5. Расчет денежных потоков для прогнозного и постпрогнозного периодов 471

4.2.6. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков............................ 473

4.2.7. Внесение поправок и определение стоимости......................................... 473

4.3. Затратный (имущественный) подход...................................................................... 474

4.3.1. Метод чистых активов........................................................................................... 474

4.3.2. Метод скорректированных чистых активов................................................... 477

4.3.3. Опционный метод оценки..................................................................................... 479

4.4. Выведение итоговой величины....................................................................................... 481

5. Квалификация исполнителей................................................................................... 484

1. Введение 1.1. Определение задания на оценку

Заказчик —

Реквизиты — (адрес, реквизиты, ИНН)

Исполнитель — ЗАО «Центр профессиональной оценки»

Реквизиты — (реквизиты, ИНН)

Федеральная лицензия на право осуществления оценочной деятельности № 00001, выданная 6 августа 2001 г. Адрес Тел.

Тел./факс E-mail:

Объект оценки — 23,79%-ный пакет акций ОАО «XXX»

Дата оценки — 1 сентября 2000 г.

Дата составления отчета —...

Дата осмотра объекта —...

Цель оценки — определение рыночной стоимости 23,79%-ного пакета акций ОАО «XXX»

Назначение оценки — консультация заказчика по поводу купли-продажи па­кета акций

Основание оценки — договор № от 2XXX г.

Балансовая стоимость объекта оценки —.

1.2. Применяемый стандарт стоимости

Рыночная стоимость объекта оценки — наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой инфор­мацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные об­стоятельства (Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценоч­ной деятельности, утверждены постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. № 519).

Рыночная стоимость объекта оценки определена в долларах США. На 1 сен­тября 2000 г. официальный курс ЦБ РФ составил 27,75 руб. за американский доллар.

1.3. Сертификация оценки

1. Содержащиеся в Отчете анализ, мнения и заключения принадлежат оценщи­ку и действительны строго в пределах ограниченных условий и допущений, явля­ющихся частью настоящего Отчета.

2. Оценщик не имеет ни настоящей, ни ожидаемой заинтересованности в оце­ниваемом имуществе и действует непредвзято и без предубеждения по отношению к участвующим сторонам.

3. Вознаграждение оценщика не зависит от итоговой оценки стоимости, а так­же тех событий, которые могут наступить в результате использования заказчиком или третьими сторонами выводов и заключений, содержащихся в Отчете.

1.4. Допущения и ограничения

При расчете стоимости оценщик исходил из следующих предположений и ог­раничений:

1. Отчет об оценке рассматривается как цельный, логически законченный до­кумент (при этом приложения являются его неотъемлемыми частями). Оценщик не несет ответственности за возможное искаженное толкование отдельных цифр, фак­тов, цитат и частей Отчета, «вырванных» из контекста.

2. Оценщик обязуется сохранить конфиденциальность в отношении информа­ции, предоставленной заказчиком.

3. Задачей оценщика было определение рыночной стоимости пакета акций ОАО «XXX». Оценщик в настоящее время и в дальнейшем не несет никакой ответствен­ности за иное толкование результатов, изложенных в Отчете об оценке.

4. Предполагается, что информация, полученная от заказчика или сторонних специалистов, является надежной и достоверной. Оценщик не может гарантиро­вать абсолютную точность информации, предоставленной другими сторонами, поэтому приводится источник информации.

5. Оценщик не несет ответственности за юридическое описание прав собствен­ности на оцениваемое имущество, достоверность которых принимается со слов заказчика. Оцениваемые права собственности рассматриваются свободными от каких-либо претензий или ограничений, кроме оговоренных в Отчете.

6. В связи с тем, что на момент проведения работ оценщик не располагал дан­ными аудиторской проверки предприятия на дату оценки, оценщик заявляет, что при проведении расчетов принимались данные, предоставленные специалистами предприятия.

7. В обязанности оценщика не входила проверка достоверности предоставлен­ной ему финансовой отчетности предприятия.

8. При проведении оценки предполагалось отсутствие каких-либо скрытых фак­торов, влияющих на стоимость оцениваемого имущества. На оценщике не лежит ответственность по обнаружению (или в случае обнаружения) подобных фактов.

9. Отчет содержит профессиональное мнение оценщика относительно стоимо­сти оцениваемого имущества и не является гарантией того, что оно перейдет от продавца к покупателю по стоимости, равной приведенной в Отчете.

1.5. Методические основы проведения работ

Работа выполнена в соответствии с документами, регламентирующими прак­тику профессиональной оценки.

Основными документами при оценке стоимости ОАО явились Стандарты оцен­ки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, а также Меж­дународные стандарты оценки МКСО 1-4, Федеральный закон «О несостоятель­ности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ (с послед. изм. и доп.).

1.6. Основные понятия и определения (они приводятся в самом Отчете)

1.7. Источники информации

Поиск и сбор информации для проведения оценки осуществлялись по разно­образным каналам с привлечением различных источников.

Источники информации, использованные при оценке, можно сгруппировать по следующим категориям:

• внешняя информация — информация от информационных агентств; инфор­мация о ситуации на рынке, предоставляемая различными субъектами рынка;

• внутренняя информация — информация непосредственно от заказчика о по­ложении на оцениваемом предприятии.

Кроме того, при работе использовались законодательные и нормативные акты, монографии и методические материалы, данные периодической печати.

В процессе расчетов применялись программные продукты из практики оценки бизнеса (акций).

Информация от информационных агентств:

текущий обзор экономики;

сведения о состоянии отрасли.

Информация от заказчика:

финансовая отчетность оцениваемого предприятия:

1. План внешнего управления имуществом ОАО «XXX».

2. Бухгалтерский баланс (форма № 1) за 1996, 1997, 1998, 1999 гг. и за первое полугодие 2000 г.

3. Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) за 1996, 1997, 1998 и 1999 гг. и за 5 мес. 2000 г.

4. Отчет о движении капитала (форма № 3) за 1997, 1998, 1999 гг.

5. Отчет о движении денежных средств (форма № 4) за 1996, 1997, 1998 и 1999 гг.

6. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) за 1997, 1998, 1999 гг.

7. Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефи­нансовых активов за 1999 г.

8. Расшифровка статьи «Долгосрочные финансовые вложения» по состоянию на 1 июля 2000 г.

9. Расшифровка статьи «Запасы и затраты» по состоянию на 1 июля 2000 г.

10. Перечень организаций-дебиторов по состоянию на 1 июля 2000 г.

11. Расшифровка статьи «Краткосрочные финансовые вложения» по состоя­нию на 1 июля 2000 г.

12. Сведения об обязательствах перед внебюджетными фондами по состоянию на 1 июля 2000 г.

13. Расшифровка статьи «Долгосрочные займы и кредиты» по состоянию на 1 июля 2000 г.

14. Расшифровка статьи «Краткосрочные займы и кредиты» по состоянию на 1 июля 2000 г.

15. Производство основных видов продукции и объем товарной продукции в 1995 г. — первое полугодии 2000 г.

16. Перечень организаций-кредиторов по состоянию на 1 июля 2000 г.

17. Расшифровка статьи «Нераспределенная прибыль отчетного года» фонда­ми по состоянию на 1 июня 2000 г.

18. Расчет налога от фактической прибыли за 5 мес. 2000 г.

19. Справка о результатах хозяйственной деятельности за май 2000 г.

20. Платежи в бюджет из прибыли на 1 июня 2000 г.

21. Расшифровка строки «Прочие операционные расходы» за 5 мес. 2000 г.

22. Расшифровка строки «Прочие операционные доходы» за 5 мес. 2000 г.

23. Расшифровка строки «Прочие внереализационные расходы» за 5 мес. 2000 г.

24. Расшифровка строки «Прочие внереализационные доходы» за 5 мес. 2000 г.







Система охраняемых территорий в США Изучение особо охраняемых природных территорий(ООПТ) США представляет особый интерес по многим причинам...

Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)...

Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом...

Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем...





Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:


©2015- 2024 zdamsam.ru Размещенные материалы защищены законодательством РФ.