|
|
Комбінація інструментів економічної політики⇐ ПредыдущаяСтр 53 из 53 При заданому обмінному курсі нема нейтральності цілей між повною зайнятістю і рівновагою платіжного балансу, коли проводиться грошова (конфлікт цілей) чи фіскальна політика (конфлікт цілей чи гармонія цілей). Запитання полягає в наступному: чи може певна комбінація грошової та фіскальної політики спричинити нейтральність цілей при сталому обмінному курсі. На рисунку 22.13 відображено ізольоване застосування грошової та фіскальної політики. У вихідному положенні Р існує надзайнятість. Якщо ввести у дію тільки грошову політику (стрілка 1), то зменшується надзайнятість (точка P′), але отримаємо надлишок платіжного балансу (конфлікт цілей). Якщо ввести в дію тільки фіскальну політику, то встановлюється P″ (стрілка 2). Звідси випливає надлишок платіжного балансу. При ізольованому застосуванні обох інструментів економічної політики існує конфлікт цілей. На рисунку 22.14 представлений випадок, коли використовують комбінацію обох інструментів економічної політики. Експансія грошової маси знижує процентну ставку, а фіскальна політика також її спаду. Через відповідну комбінацію політики грошової маси і фіксальної політики теж ліквідовують надзайнятість і встановлюється P′′′,при чому досягається внутрішня і зовнішня рівновага. На початку 1980 – х років США комбінували експансійну фіскальну політику (дефіцит бюджету!) з рекстрикційною грошовою політикою. Твердження: Зв’язки цілей між зовнішньою та внутрішньою стабільністю залежить від інструментів економічної політики. Відвідна комбінація інструментів може переводити конфлікти цілей у нейтральність цілей.
Ізольоване використання грошової та фіскальної політики призводить до виникнення конфлікту цілей між зовнішньою рівновагою та внутрішньою стабільністю. У вихідному стані країни існують надзайнятість (точка Р) і дефіцит платіжного балансу. Скорочення грошової маси знижує рівень НД і підвищує процентну ставку (стрілка 1). Зменшення рівня НД призводить до скорочення імпорту, що є причиною активізації платіжного балансу, а також (точки Р′). При введені в дію фіскальної політики за рахунок скорочення державних витрат (стрілка 2) зменшується рівень НД і знижується процентна ставка порівняно з вихідним становищем. У наслідок цього виникає надлишок платіжного балансу і зменшується надзайнятість (точка Р′′).
Відповідна комбінація застосування грошової та фіскальної політики може ліквідувати конфлікти цілей між зовнішньою рівновагою і внутрішньою стабільністю. Якщо використовувати обидва інструменти економічної політики, то експансія грошової маси (стрілка 1) знижує процентну ставку і збільшує рівень доходу (надзайнятість зростає); скорочення державних витрат (стрілка2)теж сприяє падінню процента, зменшенню рівня доходу і відновідно надзайнятості. Через відповідну комбінацію ліквідовується надзвичайність і встановлюсться рівноважний платіжний баланс Z= 0. Досягається внутрішня та зовнішня рівновага.
Зміни обмінного курсу 1. Постановка питання. У системі фіксованого обмінного курсу певна країна порад з політикою грошової маси і фіскальною політикою має змогу проводити політику стабілізації через пристосування обмінного курсу. Далі ми будемо обговорювати, яким чином можна застосовувати девальвацію як інструмент політики зайнятості. 2. Припущення. Надалі є дійсними припущення щодо малої країни і політики нейтралізації. Обмінний курс буде параметрично змінюватися залежно від економічної політики. 3. Нормальна реакція. Будемо аналізувати, перш за все, як змінюється сальдо балансу поточних операцій для заданого НД (див. рисунок 22.4). При цьому для реального імпорту ми запишемо:
З (22.12)
Випливає:
Якщо для спрощення припустити, що існує зрівноважене сальдо у вихідному положенні, то отримуємо (при уніфікації обмінного курсу w вихідного положення на 1):
Нормальна реакція відбувається тоді, коли:
Ця умова є відомою умовою Маршалла - Лернера. Беручи до уваги, що у рівнянні 22.12' (на противагу умові Робінсона рівняння 17.5)
характеризує еластичність попиту на експорт, враховуючи обмінні курс w. Коли
4. Для визначення зміни обмінного курсу в кейнсіанській системі фінансових цін, то необхідно продиференціювати систему рівнянь 22.13′
L(Y,i)= M+ X(w)-wI З цього випливає
Детермінанта
5.Дискусія щодо кривих рівноваги. Крива ІХSІ т при заданій процентній ставці і при девальвації повинна зміщуватися вправо. Для заданої процентної ставки з визначення кривої ІХSІ т випливає sdY= Крива LМ′, навпаки, залишається незмінною, оскільки грошову масу розглядають як задану величину. Внаслідок припущення щодо політики нейтралізації виключається, що грошова маса змінюється у результаті сальдо платіжного балансу, яке виникає випадково. Якщо не приділяти увагу рухові капіталу (
а) У вихідній ситуації економіка перебуває в точці Р, в якій усі три сектори збалансовані. При збільшенні державних витрат зростає сукупний попит, і крива ІХISm пересувається вправо. Внаслідок цього встановлюється проміжна рівновага у точці Р', в якій збільшується дохід і зростає процентна ставка порівняно з вихідною ситуацією. Якщо капітал немобільний, то в точці Р' виникає потенційний дефіцит платіжного балансу, що призводить до девальвації вітчизняної валюти і пересуває криву б) В умовах мобільності капіталу збільшення державних витрат призводить до активізації сальдо платіжного балансу (точка Р′). Криві ISXIm і Z = 0 пересуваються паралельно вправо. Це виникає внаслідок притоку іноземного капіталу, який компенсує дефіцит торгового балансу. Дефіцит торгового балансу може виникнути за рахунок зростання імпорту, який обумовлений підвищенням рівня національного доходу. виникає тенденція до активізації сальдо платіжного балансу. 6. Рух капіталу. Якщо брати до уваги рух капіталу ( 7. Дія девальвації. Девальвація впливає на процентну ставку і НД аналогічно впливу фіскальної політики. Збільшується НД і процентна ставка. За гіпотезою нормальної реакції активізується баланс поточних операцій; процентна ставка приваблює капітал. Баланс поточних операцій і рух капіталу реагують однаково (в одному напрямі) (рисунок 22.16). 8. Значення реакції руху капіталу на процент. З рисунку 22.16 ми бачимо, що вищий рівень реакції руху капіталу на процен підсилює тенденцію до активізації при нормальній реакції.
Крива 9. Зв'язки цілей. З умови наромальної реації та гіпотизи про політику нейтралізації при девальвації виникає тенденція до активізації сальдо платіжного балансу і зменшення безробіття. Нейтральність цілей відбувається тоді, коли виходять з ситуації безробіття і дефіциту платіжного балансу (точка В на рисунку 22.17).
У вихідній ситуації країни в точці А існують безробіття і врівноважений платіжний баланс, Z=0.Девальвація національної грошової одиниці сприяє зменшенню безробіттю і надлишку платіжного балансу, виникає конфлікт цілей. У вихідній ситуації в точці В -безробіття та дефіцит платіжного балансу. Девальвація сприяє зменшенню безробіття та активізації сальдо платіжного балансу. Існує нейтральність між цілями.
Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) Джон Мейнард Кейнс народився 5 червня 1883 в місті Кембриджі (Англія). Син економіста (Джона Невіла Кейнса), він навчався в Ітоні, а згодом у королівському коледжі (Кембридж), де здобув вчений ступінь з математики. Потім студіював під керівництвом Альфреда Маршалла, який просив його стати економістом. Кейнс вступив на Британську Цивільну Службу в Індійському офісі, і його перша книга - «Індійська Валюти та Фінанси", оцінювала індійську валютну систему, як приклад золотого обмінного стандарту. Він набув широкої справи в 1919 році коли написав «Економічні наслідки миру». Ця книга як і пізніше відомі статті у журналах жорстоко критикувала Версальську угоду за тяжкі умови, покладання на Німеччину щодо виплати репарацій після Першої світової війни. Погляд Кейнса полягав у тому, що пристосування цін, що вимагали від Німеччини для того, щоб заробити іноземну валюту для здійснення виплат будуть надмірними. Вони значно погіршать добробут і умови торгівлі для Німеччини, і виплати можуть бути не здійснені через їх жорстокість. Кейнс тоді опублікував впливову книгу «Праці з імовірності» в 1921 році. Проте його найважливіший академічний внесок був зроблений у 1930-х роках - «Праці про гроші» (1930) й особливо «Загальна теорія зайнятості, процентів та грошей» (1936). Загальна теорія була широкомасштабним нападом на апарат класичної економіки з її поглядами про те, що економіка автоматично врівноважується за рівня доходу, що веде до повної зайнятості. Він наголошував на ролі сукупного попиту і можливості досягнення рівноваги національного доходу за менш ніж повної зайнятості. Попит на гроші та його ставлення до рівня процентних ставок також були визнані революційними і зіграли найбільшу роль у формулювання сукупного попиту. Щодо політики, то кейнсіанський аналіз надавав визначну роль фіскальній політиці щодо впливу на національний дохід та зайнятість, хоча це заперечували у класичній моделі. Кейнс також зустрічався з Франкліном Рузвельтом, який згодом використовував витрати на громадські роботи як засіб виходу з депресії. Життя Кейнса було заповнене різноманітною діяльністю. Окрім радника Британського уряду і викладача в Кембриджі, він патронував мистецтво, збирав рідкісні книжки, редагував «Економічний журнал», був першим казначеєм Королівського коледжу головою правління страхової компанії. Він н також набув особисте багатство завдяки розумним інвестиціям. До того ж Кейнс був членом митців, інтелектуалів. Останні роки життя Кейнс провів успішно обговорюючи питання отримання великої військової позики для Британії в США проектуючи Бретон – Вудську угоду для створення Міжнародного Валютного Фонду. З його силою переконання, він завжди відстоював свої ідеї.
  Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право...  ЧТО ПРОИСХОДИТ, КОГДА МЫ ССОРИМСЯ Не понимая различий, существующих между мужчинами и женщинами, очень легко довести дело до ссоры...  ЧТО ТАКОЕ УВЕРЕННОЕ ПОВЕДЕНИЕ В МЕЖЛИЧНОСТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ? Исторически существует три основных модели различий, существующих между...  Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|
.
.
. (22.12′)
і 
-(еластичність попиту на експорт та еластичність попиту на імпорт) визначаються не щодо цін на товари, а відносно обмінного курсу. Але коли ціна 
і 
в кейнсіанській моделі є сталими, то 
. Оскільки в моделі твердих цін стверджували, що можна припустити що 
буде відображати обсяг експорту. Відповідно
, при незмінному 
(нормованому на 1), ми можимо записати:
.
(22.13)
(Y,w)+ 
=Z
(22.13′)
<0 є ідентичною з детермінантою в рівнянні 22.11. Як розв'язок отримаємо:
(22.13″)
(22.13′′′)
(22.13′′′′)
-mdY, отже, dY= 
;=0), то отримаємо для заданої процентної ставки I з 
= Х(w)-wIm 
(Y,w) = 0, що dY= 
/(s+ т)< 
, крива IXSIm, переміщається не так різко вправо. Отже, якщо виходити із зрівноваженого торговельного балансу 
ZL ↑
i↑ א (i)↑
